三星电子全力以赴押注于先进制程芯片
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韩国芯片制造巨头三星电子正放眼艰难时期过后的未来：从长远看，对芯片代工业务的大举投资以及芯片业务的日益政治化，将给该公司带来推动力。

Jacky Wong

■2022年到目前为止，芯片股投资者感受到的大体都是苦涩。尽管如此，韩国芯片制造巨头三星电子(Samsung Electronics Co., 005930.SE)正放眼这段艰难时期过后的未来：从长远看，对芯片代工业务的大举投资以及芯片业务的日益政治化，将给该公司带来推动力。

市场大跌之际，半导体板块跌势尤为明显，三星电子也不例外。自2021年初以来，三星电子的股价已下跌约40%，市值蒸发近3,000亿美元。

目前内存芯片需求减弱和库存高企尤其令三星电子状况艰难。内存芯片是该公司的关键利润驱动力。行业追踪机构TrendForce预计，NAND闪存（一种用于存储的内存芯片）的价格将在第四季度下降15%-20%。这一价格在第三季度已下降13%-18%。根据标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)分析师的估计，三星电子第三和第四季度的营运利润预计都将同比下降20%以上。该公司将在本月公布截至9月财季的业绩。

但三星电子正积极为当前这波低谷过后的日子做准备。该公司本周表示，计划到2027年把先进制程芯片的制造产能提高至目前的三倍以上，以与台湾积体电路制造股份有限公司(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., 2330.TW, 简称﹕台积电)竞争。台积电和三星电子是目前全球仅有的两家能够生产最先进制程芯片的公司，英特尔(Intel Corp., INTC)正努力追赶，但其芯片生产已经落后了好几代。

三星电子生产的大部分芯片供自用，但代工业务落后于台积电，这里的代工是指为苹果公司(Apple Inc., AAPL)和英伟达(Nvidia Corp., NVDA)等客户生产芯片。鉴于现金充足且技术领先，三星在这一领域大力推进不无道理。此举也将帮助该公司摆脱对不稳定的内存芯片业务的依赖，实现业务多元化，同时，考虑到围绕台湾的地缘政治紧张局势引发的担忧，该公司也在力争抓住由此带来的商机。

半导体行业日益浓重的政治色彩既会带来机遇也会带来风险。例如，拜登(Joe Biden)政府正准备进一步加强对中国的半导体出口限制，此举可能会影响中国的内存芯片制造。这可能会削弱长江存储科技有限责任公司(Yangtze Memory Technologies Co.)等快速崛起的中国竞争对手。不过，这也可能影响三星电子在中国的制造厂。该公司目前正投入数以10亿美元计的资金在美国建设新厂，使其有资格获得美国《芯片法案》(CHIPS Act)的补贴。地缘政治将在该行业未来的投资决策中发挥越来越大的作用。

内存芯片市场的困境可能将持续相当长的一段时间。不过，三星电子正在押下重注，以确保无论政治风向如何变化，该公司都能够在经历困境之后变得更为强大。■