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2022-09-16 08:31
金融

人民币跌破1美元兑人民币7元关口

香港市场周四晚间,离岸人民币自2020年7月以来首次跌破1美元兑人民币7元的重要关口,尽管中国央行此前暗示希望减缓人民币贬值步伐。
中国地方债务问题的风险与管理
Quentin Webb

■人民币两年多来首次跌破备受关注的1美元兑人民币7元大关。

香港市场周四晚间,交易相对较自由的离岸人民币自2020年7月以来首次跌破1美元兑人民币7元。长期以来,这一直是该汇率的一个重要价位。2019年8月,人民币兑美元破7时,时任美国总统特朗普(Donald Trump)指责中国操纵汇率。

离岸市场美元兑人民币最新报7.0072元。在受控更严格的在岸市场上,美元兑人民币触及6.99元。



今年以来,在美联储开始大幅加息后,全球货币兑美元纷纷下滑,离岸人民币兑美元已累计下跌超过9%。英镑、欧元和日圆兑美元汇率都处于数十年来的低点。

加皇资本市场(RBC Capital Markets)亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示,尽管美元强势是人民币下跌的主要原因,但随着中国经济增长速度减缓,预期人民币将进一步走弱不无道理。

Tan表示,各级政府在控制夏季新冠疫情方面遇到的困难越来越大,考虑到未来几个月天气会转凉,这是个不好的征兆。他补充说,就连作为中国经济主要亮点的出口也面临压力。

根据中国外汇交易中心公布的数据,衡量人民币兑包括欧元和日圆在内的一篮子主要货币的CFETS人民币汇率指数最近几个月变动不大。

此前人民币疲软已加剧了资本外流,并引发了汇率操纵指责。但分析人士和投资者表示,中国政府已经堵住许多曾令资金得以转移到海外的漏洞,因此中国不太可能重现2015-16年资本外流和货币贬值的局面。

中国央行上周下调了银行外汇存款准备金率,增加了约190亿美元的外汇供应量。分析人士称,这是中国央行希望缓解人民币贬值压力的信号。

但经济学家和策略师说,只要人民币兑美元汇率的下跌不是人民币普遍走软的结果,中国央行就不会太担心。这意味着中国央行通过卖出美元和买入人民币直接干预外汇市场的可能性微乎其微。

中国央行确实有其他工具来影响人民币的价值。最重要的工具就是每日中间价,这是中国央行每天早上设定的货币参考价。当日在岸人民币兑美元汇率相对于中间价的涨跌幅度不能超过2%。

Tan说,过去16个交易日,每日中间价一直低于市场预期(以平均预测值衡量);这是自2016年中间价形成机制改革以来持续时间最长的一次。

但每日中间价的总体趋势仍与市场走势一致,这表明中国央行很大程度上仍在让市场决定汇率。

澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group Ltd., ANZ)高级中国策略师邢兆鹏说,中国央行更关心人民币兑美元的下跌速度,而不是具体的汇率水平。

邢兆鹏预计,短期内人民币将呈区间波动,今年年底前人民币兑美元汇率将保持在7附近。他说,美元进一步大幅升值将引发全球问题,不仅仅是在中国。“虽然美元走强可以抑制通货膨胀,但会引发美国合作伙伴的抗议,这不是件好事,”他说。

中国经济第二季度同比增长0.4%,为两年多来最低增长率。人民币走软之下,中国商品对于海外买家会更便宜,或有利于经济。但全球最大的一些进口市场的高通胀正在一定程度上抵消这种利好。

荷兰国际集团(ING Bank)首席中国经济学家彭蔼娆(Iris Pang)说,驱动出口的更多是需求,而不是人民币汇率的强弱。她说,当然,人民币走弱会对出口商的利润率有一些帮助,但中国若要增加出口确实需要美国和欧洲需求的增长,而美欧现在面临着高通胀,高通胀意味着购买力在下降。

在国内经济放缓的情况下,中国的出口一直都是经济增长的重要贡献力量,但最新数据显示,中国以及亚洲其他一些国家的出口开始减弱。

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中国地方债务问题的风险与管理
2022-09-16 08:31
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人民币跌破1美元兑人民币7元关口

香港市场周四晚间,离岸人民币自2020年7月以来首次跌破1美元兑人民币7元的重要关口,尽管中国央行此前暗示希望减缓人民币贬值步伐。
Quentin Webb

■人民币两年多来首次跌破备受关注的1美元兑人民币7元大关。

香港市场周四晚间,交易相对较自由的离岸人民币自2020年7月以来首次跌破1美元兑人民币7元。长期以来,这一直是该汇率的一个重要价位。2019年8月,人民币兑美元破7时,时任美国总统特朗普(Donald Trump)指责中国操纵汇率。

离岸市场美元兑人民币最新报7.0072元。在受控更严格的在岸市场上,美元兑人民币触及6.99元。



今年以来,在美联储开始大幅加息后,全球货币兑美元纷纷下滑,离岸人民币兑美元已累计下跌超过9%。英镑、欧元和日圆兑美元汇率都处于数十年来的低点。

加皇资本市场(RBC Capital Markets)亚洲外汇策略主管Alvin Tan表示,尽管美元强势是人民币下跌的主要原因,但随着中国经济增长速度减缓,预期人民币将进一步走弱不无道理。

Tan表示,各级政府在控制夏季新冠疫情方面遇到的困难越来越大,考虑到未来几个月天气会转凉,这是个不好的征兆。他补充说,就连作为中国经济主要亮点的出口也面临压力。

根据中国外汇交易中心公布的数据,衡量人民币兑包括欧元和日圆在内的一篮子主要货币的CFETS人民币汇率指数最近几个月变动不大。

此前人民币疲软已加剧了资本外流,并引发了汇率操纵指责。但分析人士和投资者表示,中国政府已经堵住许多曾令资金得以转移到海外的漏洞,因此中国不太可能重现2015-16年资本外流和货币贬值的局面。

中国央行上周下调了银行外汇存款准备金率,增加了约190亿美元的外汇供应量。分析人士称,这是中国央行希望缓解人民币贬值压力的信号。

但经济学家和策略师说,只要人民币兑美元汇率的下跌不是人民币普遍走软的结果,中国央行就不会太担心。这意味着中国央行通过卖出美元和买入人民币直接干预外汇市场的可能性微乎其微。

中国央行确实有其他工具来影响人民币的价值。最重要的工具就是每日中间价,这是中国央行每天早上设定的货币参考价。当日在岸人民币兑美元汇率相对于中间价的涨跌幅度不能超过2%。

Tan说,过去16个交易日,每日中间价一直低于市场预期(以平均预测值衡量);这是自2016年中间价形成机制改革以来持续时间最长的一次。

但每日中间价的总体趋势仍与市场走势一致,这表明中国央行很大程度上仍在让市场决定汇率。

澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group Ltd., ANZ)高级中国策略师邢兆鹏说,中国央行更关心人民币兑美元的下跌速度,而不是具体的汇率水平。

邢兆鹏预计,短期内人民币将呈区间波动,今年年底前人民币兑美元汇率将保持在7附近。他说,美元进一步大幅升值将引发全球问题,不仅仅是在中国。“虽然美元走强可以抑制通货膨胀,但会引发美国合作伙伴的抗议,这不是件好事,”他说。

中国经济第二季度同比增长0.4%,为两年多来最低增长率。人民币走软之下,中国商品对于海外买家会更便宜,或有利于经济。但全球最大的一些进口市场的高通胀正在一定程度上抵消这种利好。

荷兰国际集团(ING Bank)首席中国经济学家彭蔼娆(Iris Pang)说,驱动出口的更多是需求,而不是人民币汇率的强弱。她说,当然,人民币走弱会对出口商的利润率有一些帮助,但中国若要增加出口确实需要美国和欧洲需求的增长,而美欧现在面临着高通胀,高通胀意味着购买力在下降。

在国内经济放缓的情况下,中国的出口一直都是经济增长的重要贡献力量,但最新数据显示,中国以及亚洲其他一些国家的出口开始减弱。

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