元宇宙地产开疆指南
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随着元宇宙概念走红，在虚拟世界买卖房地产也越来越热门，甚至多次创下虚拟房地产交易金额新高；在元宇宙世界内建造建筑、打游戏赚取SAND，就是他口中的资本累积。

杨括、李雯懿

■温哥华的软件工程师Jojo Kwong最近沉迷一个叫做Sandbox的元宇宙世界，今年年初，他在这个虚拟世界的Meta City里买了9块相连的单块(1×1)土地，当时每块价值10以太币。Jojo Kwong在这块土地上放置了自己心爱的卡通人物标志，“(这块地)是在一个大品牌的附近，我相信和现实世界一样，以后也是有价值的，说不定哪一天我就会将这块地以更高价卖出去了。”这位香港移民第二代说，“我觉得在这个虚拟世界投资有长期价值。”

随着区块链等第三代互联网概念影响渐大，元宇宙这个虚拟空间亦开始崛起—任何登入某一个元宇宙空间的人，都可以在这个虚拟世界买土地，并在土地上构筑属于自己的建筑物、举办活动，Jojo Kwong便是其中一员，“这是我买下的土地，我可以随心所欲。”

事实上，元宇宙内的虚拟资产均与NFT(Non-Fungible Token，非同质化代币)绑定，所以，购买虚拟土地便等于购买其NFT，同样具有不可替代、独一无二的特性。而随着区块链等第三代互联网概念的兴起，越来越多人开始将目光投向元宇宙，并在这个虚拟世界中开始圈地，令元宇宙地产投资变得炽热。譬如新加坡歌手林俊杰曾以逾12万美元买下3块虚拟土地；在香港，新世界执行副主席兼行政总裁郑志刚宣布进军元宇宙，进行虚拟土地开发。

元宇宙地产可能就是元宇宙发展的一个缩影。这个空间正在逐渐发展壮大，大家都在挤破头皮进入这个虚拟世界，买下一块寸金尺土的土地展示品牌，尤其是希望构筑自己品牌的大企业，急欲透过进军元宇宙彰显自己“领军科技潮流”；但在这个世界中，几乎任何东西都不齐全、“待完善”—权益、安全问题便是如此。同时，随着与元宇宙挂钩的虚拟货币价值大起大落，不少人甚至在这个虚拟的战场中赔得体无完肤。我们不禁要问，元宇宙地产这个概念到底是一时炒作，还是真正具有价值的投资机遇？

有企业认为，这当然是一种投资机遇。在一些大品牌心中，进军元宇宙，尤其是在元宇宙里买地已经成为一种身份标志—能让他们跻身世界技术潮流最前沿的标志。

4月下旬，香港企业富豪酒店集团宣布将进驻元宇宙领域。他们将这个立足于Sandbox的愿景称作“MetaGreen”，意图开发一座以ESG(环境、社会及公司治理)为主题的元宇宙绿色都市。

主导这个项目的富豪酒店集团的副主席及董事总经理罗宝文表示，该公司已于Sandbox平台的Mega City 2(Sandbox平台与不同品牌合作，将部分土地发展成的元宇宙文化中心，以地图形式呈现)购入虚拟土地，初步准备将土地“开发”成100个单位出售，“原意也是希望年轻人能在香港这个寸金尺土、很难买楼的地方透过MetaGreen拥有属于自己的环保绿色物业。”她认为这个项目会有一定市场需求，“尤其是对一些较年轻、刚进入社会的人士而言，元宇宙中的单块土地价格较高—参考去年平均价格的话，随时有机会达1万美元以上，”罗宝文表示，“他们会对元宇宙这个虚拟世界有兴趣，且可能觉得有长期价值、宜早入市的话，我们这个目前市场上唯一一个可以允许用家购买独立单位的项目便能脱颖而出。”

“我们很多项目也以拥抱可持续性作为核心价值，譬如，我们曾于2010年将旗下的富荟湾仔酒店打造成为香港首间碳中和酒店，”她认为元宇宙是集团环保概念的延续，“元宇宙可以促进环保，我们亦希望与具环保意识的新一代建立联系，将关注环境的价值观拓展至元宇宙。”

那么，具体要如何在元宇宙这个耗费电力的虚拟空间实现这一切？罗宝文称，集团已购买逾两倍的经认证碳信用额度，以抵销集团有限度的以太坊排放—他们也正在筹划相关项目，希望打造一个涵盖区块链、数据记号化(tokenisation)、游戏化金融(GameFi)、边玩边赚(play-to-earn)及NFT等元素的生态圈，而具体细节仍在商讨中，“整个概念是打造元宇宙的首个环保城，以环保为主题，打造生活起居饮食也包含在内的体验。”她如数家珍，“当中会有绿色酒店、为各种可持续绿色活动而设的会展中心、可持续的购物中心让品牌售卖可持续性的商品及服务、专为可持续主题艺术品而设的艺术展览廊。由于我们是酒店集团，亦会设置生态旅游，透过探险等方式给予玩家环保旅游体验，增加大众对环保的认识。”

在罗宝文眼中，元宇宙的玩法与现实世界已然不同，在这个世界中，盈利的方法除了买卖虚拟楼宇，还有全过程的产品体验与尝试，“以我们的酒店生意为例，”她说，“以往酒店体验都较简单，只是租一间屋住，离开酒店后，你的体验就结束了。但元宇宙不同，”罗宝文指出，商家可以透过元宇宙体验继续吸引客人，也可以在元宇宙空间内与商户合作、为新产品试水，“譬如我们的商户伙伴也会有很多O2O(Online-to-Offline，一种透过网上营销活动将人流带到实体门店消费的营销模式)游戏—尤其是要推出新颖的环保产品时，商户也能透过MetaGreen这个项目测试客人是否真的想要这些产品。”

企业纷纷进军元宇宙，为这个产业带来庞大机遇。彭博行业研（Bloomberg Intelligence）调查报告指出，元宇宙的全球市场规模至2024年可达8000亿美元。而在元宇宙空间中，企业出资建设的一座座建筑拔地而起，其内部更可能有错综复杂的场景、结构。在虚拟世界中，承担着这些建筑、内置游戏营建工作的，正是一群设计师与广告商。

在香港长沙湾一座大厦顶层的共享工作空间里，元宇宙游戏工作室INDEX GAME租用了3个房间，以容纳十多名团队成员。窗外晴空万里，游戏设计师边打趣着游戏内与现实不符的阴雨绵绵，边熟练地敲打键盘。屏幕上，他的虚拟化身迈开步伐，灵活地穿梭在甲板上，从厨房趸船小跑至船舱外。拨开层层大雾，金碧辉煌的装修逐渐显现—映入眼帘的，正是数月前被拖离香港时葬身南海的珍宝海鲜舫。

“一块虚拟土地有很多可能性，譬如做品牌故事、重建已消失的事物，像最近在建的珍宝海鲜舫。”会议室内，INDEX GAME创始人之一王碧琪介绍道：“或者开演唱会、NFT展览、讲座后的社交派对。”

INDEX GAME是一间被Sandbox认可及委任构建元宇宙项目的游戏工作室，曾参与打造不少虚拟土地建筑项目。两位创始人刘耀祖、王碧琪在广告界摸爬滚打20年，于早年成立创意设计及广告公司，客户以连锁餐饮、快消品集团为主。讲起向元宇宙转型的因由，他们认为是原有行业的变迁。“近年，我们不少客户反映传统广告渠道(如电视广告或Facebook、Instagram等社交平台)渐失成效，即使增加成本，宣传效果也不成正比。”再加上疫情打击经济，两人深信，若他们的广告公司想继续走下去，便要积极寻求转型。2021年初，这对搭档接触到元宇宙的概念，发觉当中蕴含的机遇：“在第三代互联网的年代，元宇宙应该是个宣传品牌、产品的好地方。”

而在元宇宙中从事设计工作，成为他们业务的新方向与业绩增长点。就像Minecraft等沙盒游戏一样，在地主购入虚拟地块之初，土地上空无一物，想创造何种体验，便全由拥有者决定。除了自行创造建筑、对象等游戏元素，即“资产”(assets)，地主亦可选择购买市面上现成的“资产”(如NFT形式的车辆、人物、衣服等)。而当INDEX GAME的游戏设计师接受委托、完成设计后，便利用Sandbox免费提供的两套软件开发游戏：先以VoxEdit制作“资产”，再利用另一个软件Game Maker建立游戏场景、运作逻辑，并把已创建或购买的“资产”放入游戏。

在元宇宙这个新兴产业中，INDEX GAME这类初创公司自身的财政及收益也备摄影：李雯懿受关注。去年，刘耀祖和王碧琪提交了他们的首款游戏《九龙城寨》，并获Sandbox基金会的游戏制作者基金(Game Maker Fund)资助。后来，Sandbox为他们提供了更全面的支持—据INDEXGAME两位创始人透露，作为Sandbox认可的游戏工作室，这一年来，他们获得了近乎七位数港元的资助。而大概半年前，公司已能产出一些将来盈利或高达七位数港元的项目。

二人认为，游戏化(gamification)的企业塑造品牌方式在香港较为新颖，在元宇宙，其中一个方式便是把品牌故事，转化成游戏让玩家体验。以《南华早报》这间百年多历史的媒体为例，该公司保存了大量旧新闻，INDEX GAME便利用这些素材，打造出以香港历史为本的Sandbox游戏体验“香港中环天星码头”。透过虚拟化身，玩家可穿梭在1984年和2022年的中环码头，完成各种任务；而游戏内的情节、故事线、与天星小轮船长等角色的对话，都以本地历史为蓝本。王碧琪指，游戏旨在吸引年轻玩家，从而为《南华早报》洗脱老旧的品牌形象：“很多时候，元宇宙体验未必与企业的业务(内容)一样，反而是要将品牌精神、文化放进体验中。”

而对企业而言，元宇宙的广告机遇还在于提升宣传的成本效益。王碧琪举例指，以往一次大型宣传活动，包括制作一条电视广告，加上媒体成本，动辄便要400万至500万港元，“但也只是面向香港及大中华区市场。”她表示。而现在虚拟土地市场稍微降温，买一块面积较大的3×3土地，成本或已降至100万港元以内，当中较贵的可能也降价至约150万。再加开发成本，某些项目或仅花300万左右。但企业除了能拥有这件虚拟资产，也更容易跃上世界舞台。

随着元宇宙产业发展，企业也将服务拓展至土地租赁、中介领域，尽管他们称，这并非公司的主要收入来源。在官网上，INDEX GAME自称是一家“元宇宙经纪公司”，两位创始人指出，香港没有多少公司懂得如何管理虚拟资产，而处理加密货币、虚拟钱包则较复杂。为方便客户进入元宇宙，INDEX GAME会租出自身土地储备给有需要的客户；另一方面，二人认识不少地主，部分人最初抱着投资心态买地，并未有具体的土地建设计划，INDEXGAME便将这些地主与品牌配对、牵线合作。在租金方面，则较为浮动。一是洽商租金时，地主或该公司均会衡量项目的发展潜力，譬如游戏发行后的盈利分成，或买卖项目相关的NFT时预留一定比例给地主，甚至可能会直接免租金。对希望在元宇宙置业的客户，INDEXGAME也提供在NFT交易平台OpenSea代为觅地、处理后续手续的服务，并在事后收取约10%-15%的手续费。他们透露，最近加密货币市场急跌，现在地价相对便宜得多，因此也接到了较多咨询。

正当大众对各种元宇宙体验翘首以待时，已有企业试图抢占先机，大举将地块收入囊中，并看准元宇宙地产市场的房地产租赁、顾问服务等机遇，希望在虚拟商业活动及地产领域“快人一步”。随着不同的持份者加入，这个市场的产业链看起来正日益多元。

由阿根廷人Ari Meilich和乌拉圭人Esteban Ordano创办的另一个基于以太坊区块链的分布式3D虚拟现实元宇宙平台Decentraland上，加拿大元宇宙地产公司Metaverse Group开

发了一片新区域，在这里，玩家的数码化身可以漫步于时尚购物大道，在各种奢华品牌的虚拟旗舰店血拼，想休息时，便在旁欣赏由模特虚拟化身上演的T台走秀。看到喜欢的服饰NFT，他们便可以点击虚拟钱包付款，并即刻为自己的虚拟形象换上—这正是Metaverse Group收购这片街区时的美好构想。

上述商业区由116块地块组成，2021年11月被Metaverse Group以约250万美元(约1895万港元)收购，创下当时的元宇宙地产交易纪录。可是买卖并非Metaverse Group元宇宙构想的终点，而更像是起点，他们更希望将现实世界地产层面的商业逻辑复制到元宇宙中。2021年Metaverse Group尝试证券化旗下地块，譬如分拆出元宇宙房地产信托基金。该公司通过创造元宇宙建筑及体验营利后，计划按月以现金向基金投资者分红。

Metaverse Group行政总裁Lorne Sugarman接受《商业周刊∕中文版》采访时称，元宇宙地产及相关顾问服务是该集团业务中的重要一环，他们收到许多企业、品牌咨询，希望了解如何进入元宇宙，并打造元宇宙体验。因此，团队为企业提供市场策划服务，如说明不同元宇宙平台的特性、规划元宇宙策略，提高土地的人流及曝光度。

而当企业奠定发展方向后，便需在土地上“动工”，这便是Metaverse Group“大显身手”的时刻。Lorne Sugarman解释，目前Metaverse Group的生意侧重土地发展及管理：“我们有一个软件设计师团队，他们可以创造体验，也可以将其游戏化。他们可以制作虚拟建筑，也可以打造一场音乐会。”譬如今年举办的迈阿密时尚周，他们便在元宇宙复制出现实中的实体展览，MetaverseGroup特意打造了一幢时尚中心建筑物，让不同时装品牌在展厅内陈列当季新品(当然，它们以NFT的形式亮相)；名人、网红仍获邀出席虚拟时装秀，但在数码T台上走秀的，变为他们的虚拟化身。

同时，作为创造收入的一环，Metaverse Group策展时亦将电商元素引入元宇宙。由于Decentraland开通了交易功能，消费者可在观展期间选购平台内的服饰NFT。Lorne Sugarman补充，品牌往往更看重虚拟土地带来的公关影响、媒体曝光度等要素。

但并非所有企业或个人均有意、或者有能力购置自己的土地。Metaverse Group利用先前自家公司买入的大量土地，提供租赁服务：“就像传统商业模式中，多数公司会在世界各地的不同地方租用据点，而不一定要拥有这些房产。因此，客户会继续租用我们在不同平台的土地。”除了租下整个地皮，客户亦可租用Metaverse Group名下由设计师打造的虚拟商业大楼，在元宇宙内设立门店或办公室总部。品牌甚至可以租下虚拟大厦外墙的广告板，只有这项服务在Metaverse Group的商业模型中较为次要。Lorne Sugarman透露，土地月租约2000美元至1万美元不等，取决于“供求关系”—即项目潜在回报、客户的媒体预算等传统财务指标。而租户一般也会考虑土地衍生的收益、电商机会等商业因素。

对自家公司的元宇宙生意，Lorne Sugarman看起来颇有信心。“1990年代中期，当我还是一名投资银行家时，人们质疑互联网，并认定没有人会使用它。但今天我们在网络上办理网上银行业务、电子商务等事宜。”Lorne Sugarman以互联网革命作类比，说明他眼中的元宇宙机遇，他认为元宇宙是互联网的下一次迭代，“房地产、电商等商业交易将会在此兴盛；演唱会、各种表演等沉浸式体验将会在这里崛起。”

同样的场景亦发生在北京，不过这次是拍卖。7月24日，中国传媒企业超媒体控股旗下的元宇宙誌屋在百度希壤元宇宙世界中举办“Shallow-陈丹青版画首次在元宇宙誌屋拍卖专场”，现场中的六幅作品全数成交。在上述活动中，累计进入拍卖展厅人数为12.38万，作品总竞价次数达118次，成交率达100%。在展出的6幅作品中，一幅名为《题未定》的作品以2.365万元人民币的价格成交，成为拍卖现场成交价最高的拍卖品。

买卖方齐聚，又有各种活动加持，在新时代的圈地运动之下，Sandbox、Decentraland这样的元宇宙科技公司摇身一变，成了科技潮流下的新贵，俨然已成为第三次科技革命的大赢家和新地主。但是，随着Sandbox的土地越发受欢迎，近期价格变动颇大的虚拟土地及游戏代币SAND(Sandbox游戏内唯一的支付工具，玩家使用SAND来买入虚拟土地，在Marketplace中买入NFT，甚至有些玩家创作了新的游戏，若其他玩家参加，也要用SAND购买门票。)是否面临泡沫化，亦成为不少投资者讨论的课题。

2021年11月是SAND的高光时刻—这种代币一度升至8.4美元，创下历史新高，但今年4月币圈爆发贬值风暴，以太币由高位3579美元回落，一度跌至883美元左右，跌幅高达75.3%，近期又回升至1611美元左右(截至8月20日)。SAND跌幅亦与以太币类似，由3.45美元一度跌至0.8美元，以上变化令人感到困惑：这是否意味着元宇宙世界的重大挫折，甚至可能开始走向没落？

“这种情况确实不能与去年11月时相比，但和三年前(sandbox刚创立时)比，就并非如此。”对此，Sandbox的母公司Animoca Brands创始人萧逸认为，困难都是相对的。
“创造这个代币时，SAND的价值是0。”他认为近期的价格变化是一种“短期修正”，“从我们的角度来看，市场正在继续增长，更多的人将进入第三代互联网的世界，更多的人将进入元宇宙。而我相信较低的价格也会吸引新人加入。”

萧逸认为，Sandbox上已经产生可持续的商业模式，譬如上述的设计、土地买卖，“Sandbox代表着区块链的去中心化与开放精神，而元宇宙可以提供新的经济机会和就业模式，甚至有潜力建构更美好的未来。”

而对于这种“经济机会、就业模式、更美好的未来”，他毫不讳言这是一种“资本主义的表现”。在元宇宙世界内建造建筑、打游戏赚取SAND，就是他口中的资本累积。这位奥地利籍华人企业家没有谈及资本累积此消彼长会带来的贫富悬殊等社会问题—就像现实世界中那样，而是像曾接受《商业周刊∕中文版》关于NFT话题采访时那样大谈每个人在这个世界中的机遇：当时他曾提出，用户应拥有自主的数码权利，如今，在描绘他对元宇宙尤其是Sandbox的期望时，他重申了这一点，“Facebook可以夺走用户账户，Sandbox不会，你可以做地主—好像INDEX GAMES这些公司，他们实际上不只是建立体验。他们也可以是拥有土地的人：如果他们愿意，他们可以出售土地，或者他们可以将其出租给其他人以收取服务费，这将成为一项长期可持续的业务。”

而元宇宙似乎并非一个这样的理想国—至少从道德、性别角度看是如此。今年6月，在Facebook母公司Meta的平台Horizon Worlds上，一位女性心理治疗师曾遭遇性侵犯，并在论坛上讲述了自己的经历。在加入不到60秒时，她就遭到三四个有男性声音的玩家语言骚扰和性骚扰。他们“侵犯”了她的虚拟形象，还拍下了照片。“这是一场噩梦，我被吓得僵在原地，甚至来不及设置安全屏障，”她事后这样写道。

萧逸则称，目前他并未在Sandbox中看到这样的行为，而若涉及诸如此类的问题或言论自由问题的话，“作为营运者，未来我们不会参与，”他说，“未来我们会推出一个管治框架，元宇宙公民可以投票给另一群人，让他们管理这个小区，并有权处理争议情形。”“若他们失去了民众的信任，便会失去管治权。”他最后透露，相关框架仍在开发中，可能需要一年时间。

在元宇宙中开发地产，营造商业价值、推广品牌形象，甚至构建新型的、更平等的社会，这些想法有趣，甚至可敬，但事实是这个世界存在太多问题。若要实现上述愿景，解决下列问题看起来却更是必要的。安全问题首当其冲。从技术角度观察，元宇宙存在安全风险，这主要与用户储存NFT及加密货币等虚拟资产的加密钱包相关。Cisco Talos安全情报与研究集团的技术负责人Jaeson Schultz便将元宇宙形容成拓荒时代的美国西部(Wild West)，认为这个领域太新，技术不受监管、犯罪似乎没任何后果，“在这个虚拟世界中，钱财一旦遭窃，便是永久性的，你会永远失去你的钱，没人可以帮你追回这笔钱。”

这位有17年左右经验的数据工程师称，目前外界知晓的元宇宙攻击都是元宇宙用户自行披露的(也只能靠他们披露)，而黑客变得越来越有创意，“譬如，他们会复制(cloning)你的加密钱包，及窃取你的助记词(seedphrase，协助用户记住加密钱包复杂私钥的一系列单词)，”他分析道，“当然也会借助钓鱼、勒索软件等旧有网络攻击方式窃取你的加密货币钱包账户密码及助记词，从而窃取你在元宇宙中的资产，譬如NFT。”

但他表示，即使是在拓荒时代的美国西部，用户也有办法保护自己的资产。“譬如防窃用多重签章Bitcoin、使用脱机钱包保管财产。”Jaeson Schultz给出了这样的建议，而就像最终联邦管治覆盖到美国西部一样(当然，这种开发往往伴随着对原住民权益的血腥掠夺和侵犯，虽说元宇宙中并没有这样的原住民)，他亦支持当局介入、参与监管元宇宙世界中的交易活动。Jaeson Schultz领导下的Cisco Talos安全情报与研究团队目前正关注智能合约交易中的犯罪行为，“应该有人在这个世界中采取监管行动，”他指出，“尤其是对于NFT—我知道有人自己开了几个加密钱包，将NFT‘左右手交换’，进而抬高其价格。”他认为，这种炒卖行为应被遏止，“虽说监管不可避免，但亦应适度，不能因此错过技术创新带来的繁荣。”

而从企业纷纷进军元宇宙、在这片虚拟世界购置土地的角度看，有评论称他们似乎更像是借此吹嘘自己的品牌，或者说纯属“跟风”，而非真正对科技本身尤其是“去中心化”的概念感兴趣—在元宇宙“圈地”，本质上其实是新一波的“圈钱”运动。

“为何元宇宙会突然成为热门话题？”香港中文大学工程学院副院长黄锦辉问道，“其实有很多成分是一些商界人士在背后吹捧，这些人趁着一般人对科技本身认识不透的时候，去制造一些故事，令你觉得很好看、很好玩，进而吸引你进去。”他认为元宇宙的商业模式尚未被证实，“他们说可以在上面买地、盖楼、举办活动，但这个商业模式尚未被证实。除了在Sandbox上买卖地产，还有更离谱的案例，譬如在上面买卖游艇，价格可能高达30万美元。”他认为相关买卖很有水分。“(商家)只是在用这些招数做推广，令人觉得有利可图，从而吸引潜在用家加入这个世界。”

来自业界的声音似乎证实了这一点，设计公司INDEX GAMES的王碧琪透露，自家公司亦会接到相关咨询，“一些品牌会打过来，便很简单地说就是想在Sandbox‘插旗’，以及‘人有我有’。”她的合伙人刘耀祖亦表示，“其实对这些企业而言，第一步只要公开一份新闻稿，称企业已在元宇宙买了块地，宣布公司成为了元宇宙的一分子，就已经算有宣传价值。”而实际上元宇宙中的“土地开发”亦需时间，“我们要先了解他们(品牌的情况)，再帮他们构思土地如何发展、再去落实—可能需要一年、九个月，甚至更长时间，”王碧琪称，“除了制作的部分，其实很多人仍需要理解元宇宙这件事，之后我们才能帮他们设计。因此，我们也投放了很多时间在(协助客户了解元宇宙)这件事上。”

另一个令人起疑的迹象是，由区块链衍生出的元宇宙，本应更多地与加密货币挂钩，但现实是，这个世界中更多是美元、港元、欧元在流动。Animoca Brands的萧逸便直截了当地表示，原有的加密货币支付之外，他们已经开通信用卡支付(譬如用于购买土地)，及支持用户使用Facebook等社交媒体账户登入；协助Sandbox设计虚拟土地建筑的INDEX GAME亦称，若有客户需他们协助在Sandbox上租赁土地，可以支付港元给该公司；Metaverse Group的Lorne Sugarman透露，“由于企业持有加密钱包这种做法受监管，所以他们一般不希望开立加密钱包，他们倾向于接受以法定货币做交易。”在该公司目前为客户提供的元宇宙地产顾问等服务中，他们亦接受客户以法定货币、通过传统银行账户付款，并以传统银行协议交易，“不过我们希望未来会以智能合约取代传统租约，最终将整个交易搬上区块链。”

从加密货币这个元宇宙中被应用得最广的支付方式看，其本身亦存在风险。“元宇宙地产兴起原因是NFT爆红，背后是虚拟货币早几年大升一事，”克林信大学经济系副教授、对加密货币颇有研究的徐家健认为，元宇宙及相关资产的兴起，与加密货币紧密相关，“低息环境下，人们寻找投资工具，于是便开始炒卖加密货币，使加密货币升值。而当他们发现自己手中持有的加密货币再升值的空间正在变小时，就会再找其他地方投资。”

他提到近期加密货币价格波动，甚至面临“熊市”，但认为原因众多，譬如全球央行加息，所以不能将加密货币的波动完全归结于“泡沫”两个字。在他眼中，加密货币的固有弊病更值得忧虑，“区块链的事务历史记录是匿名的，虽说这满足了部分人士对隐私的需求，但容易令加密货币及元宇宙成为洗黑钱、贩毒等犯罪行为的工具。”

事实上，从与现实世界挂钩这一点看，元宇宙空间正在越发向现实世界靠拢—譬如地段位置、配套，都可能影响地块价格。业务涉及元宇宙土地交易的INDEX GAME两位创办人对《商业周刊∕中文版》表示，地段、人流都可能影响土地的价格，以Sandbox为例，企业在元宇宙内购置土地时，会偏好MegaCity附近的地段，“譬如有很多香港品牌聚在Mega City地图的右上角，那里有很多知名企业，如新鸿基地产、《南华早报》，”而相应地，上述位置的地价亦会偏贵。

这种地价趋势或许与未来Sandbox的玩法革新有关，与Sandbox合作的INDEX GAME便透露，Sandbox已宣布会推出名为teleport的功能，“玩家可以输入坐标便跳到某个具体位置、像逛街那样走遍整个区域。”因此“谁是邻居便十分重要：与现实世界相似，人流多的地方，便会贵些。”而由9块单块土地拼凑而成、3×3大小的土地由于可在地图上放置自己的标志，有助增加曝光率，便更受租客及买家欢迎。

元宇宙地产看似热潮不断，不过，“为长远计”—尤其是在后疫情时代，元宇宙热潮降温后，元宇宙地产的炒卖、租赁、开发热潮是否亦会消退？“元宇宙在香港的普及性、客户的接受程度也与想象中有些距离，”INDEX GAME的刘耀祖坦承，“可能对方会因为成本、市场普及度而有些犹豫。在香港的环境中，数码资产未算很受认可，譬如在美国等地的话，认受度会较高。”

也有已进军元宇宙的企业认为，元宇宙由于沉浸式体验的特性而不会退潮，“疫情前，生意会分为传统的线下营销和电子营销，”富豪酒店的罗宝文分析指，“但疫情之后反而不会有这个分别，因为一切都是电子化的，等于10年后一切活动都可在元宇宙内开展，不会完全是在线下。”她认为，只要元宇宙用户尝试过企业提供的沉浸式体验，“大概率便不会再回去尝试非沉浸式的体验。”

克林信大学经济系副教授徐家健有类似的看法，“疫情下玩家试着在元宇宙内玩游戏，便是一种跨过门槛的开端：他们会开立加密钱包、知道如何买卖加密货币及NFT，之后便
没有了(入门的)成本。”他分析指，觉得区块链世界有趣的用户会留在这个世界中，“因此对他们而言，疫情是一个尝试的机会。”他进一步分析称，元宇宙已形成稳定玩家群体，自己也认识很忠实的玩家、信息科技业界的从业员等等，不过他亦表示，听闻一些元宇宙平台若有太多人同时登入便会变得很慢，“以及AR(增强现实)、VR(虚拟现实)等技术层面或仍需完善、改进。”

看起来，在元宇宙内发展地产、举办活动，甚至从事地产顾问服务—这个虚拟世界存在太多千奇百怪的可能性，但亦有不少不确定性和缺陷。也有论点认为，元宇宙地产等层面的发展确实能推动科技及制造业的一种“良性循环”，应该给元宇宙以“发挥空间”，令其发展，“以观后效”。“在元宇宙中发掘卡通、电影、演唱会这些场景方面的商机，这些商家确实在提供服务，相关活动是有价值的、没问题的，”中大工程学院的黄锦辉就认为，“关键是要防止一些虚假的经营活动，尤其是炒卖行为。”他认为元宇宙中亦存在“附加价值”，“譬如头盔、眼镜，这些东西可能要额外购买；还有就是一些虚拟资产—当然这不是说地皮，而是说譬如我设计出来的虚拟人物，卖给你，这也是一种资产。

最近元宇宙概念有退潮迹象，但其配套设施—如芯片、头盔等硬件的设施还是很受欢迎，”他说，自己亦见到有人在改良相关设备，有望形成良性的制造业及科技产业循环。“科技本身是中立的—甚至可以是正面的，”他总结道，不过，“任何科技都是‘水能载舟，亦能覆舟’，元宇宙也是一样。”

对加密货币颇有研究的徐家健表示，元宇宙中仍存在许多未知数，在元宇宙开发地产，要面对一系列问题，“譬如，到底会有多少个元宇宙平台？土地的供应是否无限？若土地供应是无限的，这会否对地价造成冲击？是否人人在元宇宙中制作出的作品都可以有价值、能够被认证？”他分析认为元宇宙热潮兴起的背后是市场对新科技成功的憧憬，而最终谁才能笑到最后，“这便要等市场汰弱留强。”

“我没有理那么多，”刚从美国旧金山出差归来的Jojo Kwong则对着电话这边的笔者说，2022年1月(当时以太币价格约为3345美元)买下Sandbox内9块单块土地的他似乎毫不在乎，“我是喜欢HODL(币圈潮语，意指长期持有)，或者说是SH(StrongHold，亦指长期持有)虚拟资产的人，因为我知道这个社群只会越发强大，这些土地也有潜在的高回报，”他说，自己相信科技的未来，也认为元宇宙中的土地终有用武之地，可能是举办活动、展览等等。他突然提起自己1980年代从中国香港移民前来加拿大的父母，“他们就是喜欢买’砖头’(指房地产)的人—虽然不是炒卖，以前我不喜欢他们的做法，但如今，我却跟他们一样了，”他的语气中略带自嘲，“不过长远来看，比起他们当年买下的房地产，我相信我买下的土地价值升幅将更大。”■