人民币兑美元跌至两年低位
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人民币兑美元跌至两年来最低水平。

Matthew Thomas

■人民币兑美元跌至两年来最低水平。

根据FactSet数据，周二，在岸市场美元兑人民币汇率升破人民币6.86元，人民币汇率触及2020年8月以来最低。在岸市场的外汇交易受到中国政府的严格控制。在交易更自由的离岸市场，美元兑人民币升破人民币6.88元，人民币汇率年内跌幅超过8%。

近来人民币的跌势，一定程度上是美元持续走高的结果。另外，最近发布的一系列数据似乎显示中国经济状况不佳，也加剧了人民币跌势。7月份工业增加值、投资、消费支出和青年就业数据都表明整体经济疲软。

上周，中国央行出乎市场意料，将两项关键利率下调0.1个百分点，这些行动旨在刺激更多贷款活动。周一，中国大型商业银行迅速跟进，下调其贷款利率，包括一项房贷报价的广泛参考基准。

8月19日，中国央行将在岸人民币兑美元中间价设定在人民币6.80元之上，从中也不难看出其乐见人民币走弱的倾向。这是该中间价23个月来首次突破人民币6.80元。中国央行允许每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价在当日中间价上下2%的范围内浮动。

道富全球市场(State Street Global Markets)宏观策略师Yuting Shao表示，这对投资者心理造成了影响，因为人民币6.80元这道关口已经守了相当长时间。Shao说，人们仍在试图弄清楚如今上限在哪里。

周二上午，中国央行把人民币兑美元中间价定在人民币6.85元之上。人民币走软对中国出口商有益，因为可以让出口商品变得更便宜。但较疲软的人民币会给中国大陆股票和债券的外国投资者制造另一个不利因素，因为会让这些股票和债券的价值受到侵蚀。今年以来，国际机构已经从人民币计价的债券中撤出超过820亿美元，创下该资产类别的资金流出纪录。

对人民币兑美元汇率来说，中国央行降息是一个更大的利空，因为美联储已在加息。

美联储6月和7月都把利率上调了75个基点，是该央行自上世纪80年代以来最激进的加息行动。对于美联储在9月份的下次会议上到底是会将加息75个基点，还是会满足于加息50个基点，交易人士看法不一。市场正等待美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)本周五在怀俄明州杰克逊霍尔举行的经济学家研讨会上发表讲话，以从中了解美联储倾向于哪种方向的线索。

今年以来，美联储的紧缩周期已经引发亚洲货币的大范围抛售，其中日圆和韩圆跌幅超过10%。

摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)环球市场策略师朱超平表示，人民币也遭受沉重打击，但与其他货币相比，人民币获得了较多支撑，因为交易人士押注中国经济长期将表现稳健。

这意味着货币的两个最大驱动因素——利差和经济增长预期，都为人民币兑美元的表现描绘了一幅悲观的图景。

法国外贸银行(Natixis)高级经济学家Gary Ng说，中国央行“暂时”不太可能再次降息，但将试图增加货币供应。他表示，有多种手段可以做到这一点，比如下调银行存款准备金率。周一，中国央行在香港发行了人民币250亿元（约合36.5亿美元）的人民币央行票据，稍稍收紧了离岸人民币的流动性。

许多分析师预计人民币将进一步走弱。法国外贸银行的Ng称，他认为今年人民币兑美元将触及6.95，很大程度上归因于中国与美国之间的利差。汇丰(HSBC)的Joey Chew预测人民币兑美元将触及6.90。美国银行(Bank of America)和加拿大皇家银行(RBC)的分析师预测，到2023年，人民币兑美元汇率将触及7。

中国央行上一次让美元兑人民币汇率“破7”是在2019年8月，当时北京和华盛顿方面的贸易关系高度紧张。这一举动并没有像一些人担心的那样，导致大量资本外流，但从以往的经验来看，人民币疲软对全球市场是一个坏兆头。

2015年，中国股市大跌导致人民币快速走软，尤其是在中国央行令人民币贬值，并表示将让市场在人民币汇率形成中起决定性作用后。全球股市下跌，通常跟随人民币总体趋势的亚洲货币也随之下跌。

今年以来，人民币兑其他货币的汇率相对坚挺。中国央行旗下中国外汇交易中心的人民币汇率指数衡量人民币对一篮子24种货币的表现，包括美元、日圆、欧元以及波兰兹罗提和俄罗斯卢布等交易量较少的货币。根据8月19日公布的最新近数据，该指数大致处于2022年初的水平。■