在比以往任何一个行业洗牌速度都要迅猛的AI行业，年轻人才的花期，也被提前了。
发布日期：2025-04-08 10:54
Megha Mandavia
■中国第一大电动车生产商比亚迪股份有限公司(BYD Co., 1211.HK, 002594.SZ)今年大放光彩。虽然眼下中国经济阴云密布，可能会在短期内带来挑战，但这家公司在商业上有着令人难以反驳的智慧：7月份这家得到沃伦·巴菲特(Warren Buffett)支持的汽车生产商保持了对中国本土竞争对手的领先优势，新能源车销量增长超过两倍，达到创纪录水平。
中国政府对电动车行业的持续支持更带来了政策东风。得益于政府对新能源汽车的激励政策，比亚迪股价已较3月份触及的52周低点回升近一倍。FactSet数据显示，基于未来12个月预估收益，比亚迪目前的市盈率为56倍，与美国竞争对手特斯拉(Tesla, TSLA)相当，但远低于中国本土电动车厂商理想汽车(Li Auto, 2015.HK, LI)，后者的预期市盈率达到了109倍。
而且随着中国在绿色能源和高科技制造领域同西方展开竞争，国内市场的电动车普及势头继续迅猛加速。凭借其覆盖电池和芯片生产能力的业务垂直集成，比亚迪成为这一趋势的一大受益者。目前比亚迪已是全球市值最高的汽车生产商之一。汇丰(HSBC)的数据显示，今年上半年中国纯电动车销量接近200万。该行预计，到2025年中国纯电动车渗透率将从今年的17%上升至30%。
与此同时，高盛(Goldman Sachs)预计比亚迪在中国新能源汽车市场的份额将从今年第一季度的26%上升到2023年的36%和2025年的45%。其中一个原因是：比亚迪几乎包揽了该公司整车所需最有价值零部件的设计和生产，这些零部件包括电池、电机和微控制器等一些半导体产品。近年来，供应链的混乱使特斯拉等竞争对手遇阻，而比亚迪的这种自研自产能力成为一大优势，由此缩短数轮产品周期，占得先机。
比亚迪还在寻觅锂矿资源，以保护自己免受这种重要的电池金属价格飙升的影响。比亚迪的销售虽增长迅速，但由于原材料价格高企，去年该公司利润率遭受重创。据FactSet数据显示，比亚迪2021年净利润率从一年前的2.6%降至1.4%。相比之下，特斯拉2021年净利润率为10.3%。
但随着大宗商品价格再次回落，再加上一些定价更高的新车型面世，比亚迪有望扭转利润率下降局面。据高盛称，比亚迪即将推出的这些车型比之前车型要贵一倍。高盛预计今年比亚迪的净利润率将上升至2.2%，2023年料为2.5%。
近年来，比亚迪也迅速偿还了债务，据FactSet，截至去年12月，该公司的现金和短期投资多于债务，这与去年6月的情形正好相反。假设中国经济陷入衰退，这有可能构成一个重要的缓冲。
在国内，一个明显的挑战是，在中国经济深陷低迷——至少是有这种可能性——的情况下，如何让买家掏钱购买价格较高的汽车。但至少现在，该公司似乎仍充满信心。比亚迪曾在7月份表示，上半年的净利润可能攀升207%，达到人民币36亿元，相当于约5.28亿美元；该公司将于8月29日公布业绩。
保持这样令人振奋的数字将是一个挑战，但考虑到比亚迪强大且具有成本效益的技术、一体化的供应链以及中国政府主导该行业的决心，押注比亚迪将在竞争中失利恐怕并不明智。■
中国政府对电动车行业的持续支持更带来了政策东风。得益于政府对新能源汽车的激励政策，比亚迪股价已较3月份触及的52周低点回升近一倍。FactSet数据显示，基于未来12个月预估收益，比亚迪目前的市盈率为56倍，与美国竞争对手特斯拉(Tesla, TSLA)相当，但远低于中国本土电动车厂商理想汽车(Li Auto, 2015.HK, LI)，后者的预期市盈率达到了109倍。
而且随着中国在绿色能源和高科技制造领域同西方展开竞争，国内市场的电动车普及势头继续迅猛加速。凭借其覆盖电池和芯片生产能力的业务垂直集成，比亚迪成为这一趋势的一大受益者。目前比亚迪已是全球市值最高的汽车生产商之一。汇丰(HSBC)的数据显示，今年上半年中国纯电动车销量接近200万。该行预计，到2025年中国纯电动车渗透率将从今年的17%上升至30%。
与此同时，高盛(Goldman Sachs)预计比亚迪在中国新能源汽车市场的份额将从今年第一季度的26%上升到2023年的36%和2025年的45%。其中一个原因是：比亚迪几乎包揽了该公司整车所需最有价值零部件的设计和生产，这些零部件包括电池、电机和微控制器等一些半导体产品。近年来，供应链的混乱使特斯拉等竞争对手遇阻，而比亚迪的这种自研自产能力成为一大优势，由此缩短数轮产品周期，占得先机。
比亚迪还在寻觅锂矿资源，以保护自己免受这种重要的电池金属价格飙升的影响。比亚迪的销售虽增长迅速，但由于原材料价格高企，去年该公司利润率遭受重创。据FactSet数据显示，比亚迪2021年净利润率从一年前的2.6%降至1.4%。相比之下，特斯拉2021年净利润率为10.3%。
但随着大宗商品价格再次回落，再加上一些定价更高的新车型面世，比亚迪有望扭转利润率下降局面。据高盛称，比亚迪即将推出的这些车型比之前车型要贵一倍。高盛预计今年比亚迪的净利润率将上升至2.2%，2023年料为2.5%。
近年来，比亚迪也迅速偿还了债务，据FactSet，截至去年12月，该公司的现金和短期投资多于债务，这与去年6月的情形正好相反。假设中国经济陷入衰退，这有可能构成一个重要的缓冲。
在国内，一个明显的挑战是，在中国经济深陷低迷——至少是有这种可能性——的情况下，如何让买家掏钱购买价格较高的汽车。但至少现在，该公司似乎仍充满信心。比亚迪曾在7月份表示，上半年的净利润可能攀升207%，达到人民币36亿元，相当于约5.28亿美元；该公司将于8月29日公布业绩。
保持这样令人振奋的数字将是一个挑战，但考虑到比亚迪强大且具有成本效益的技术、一体化的供应链以及中国政府主导该行业的决心，押注比亚迪将在竞争中失利恐怕并不明智。■
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2022-08-23 14:07
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特斯拉劲敌比亚迪大势已成
特斯拉劲敌比亚迪大势已成
作为中国第一大电动车厂商，比亚迪已经崛起为一股不可小觑的势力，可能很快在全球崭露头角。
Megha Mandavia
■中国第一大电动车生产商比亚迪股份有限公司(BYD Co., 1211.HK, 002594.SZ)今年大放光彩。虽然眼下中国经济阴云密布，可能会在短期内带来挑战，但这家公司在商业上有着令人难以反驳的智慧：7月份这家得到沃伦·巴菲特(Warren Buffett)支持的汽车生产商保持了对中国本土竞争对手的领先优势，新能源车销量增长超过两倍，达到创纪录水平。
中国政府对电动车行业的持续支持更带来了政策东风。得益于政府对新能源汽车的激励政策，比亚迪股价已较3月份触及的52周低点回升近一倍。FactSet数据显示，基于未来12个月预估收益，比亚迪目前的市盈率为56倍，与美国竞争对手特斯拉(Tesla, TSLA)相当，但远低于中国本土电动车厂商理想汽车(Li Auto, 2015.HK, LI)，后者的预期市盈率达到了109倍。
而且随着中国在绿色能源和高科技制造领域同西方展开竞争，国内市场的电动车普及势头继续迅猛加速。凭借其覆盖电池和芯片生产能力的业务垂直集成，比亚迪成为这一趋势的一大受益者。目前比亚迪已是全球市值最高的汽车生产商之一。汇丰(HSBC)的数据显示，今年上半年中国纯电动车销量接近200万。该行预计，到2025年中国纯电动车渗透率将从今年的17%上升至30%。
与此同时，高盛(Goldman Sachs)预计比亚迪在中国新能源汽车市场的份额将从今年第一季度的26%上升到2023年的36%和2025年的45%。其中一个原因是：比亚迪几乎包揽了该公司整车所需最有价值零部件的设计和生产，这些零部件包括电池、电机和微控制器等一些半导体产品。近年来，供应链的混乱使特斯拉等竞争对手遇阻，而比亚迪的这种自研自产能力成为一大优势，由此缩短数轮产品周期，占得先机。
比亚迪还在寻觅锂矿资源，以保护自己免受这种重要的电池金属价格飙升的影响。比亚迪的销售虽增长迅速，但由于原材料价格高企，去年该公司利润率遭受重创。据FactSet数据显示，比亚迪2021年净利润率从一年前的2.6%降至1.4%。相比之下，特斯拉2021年净利润率为10.3%。
但随着大宗商品价格再次回落，再加上一些定价更高的新车型面世，比亚迪有望扭转利润率下降局面。据高盛称，比亚迪即将推出的这些车型比之前车型要贵一倍。高盛预计今年比亚迪的净利润率将上升至2.2%，2023年料为2.5%。
近年来，比亚迪也迅速偿还了债务，据FactSet，截至去年12月，该公司的现金和短期投资多于债务，这与去年6月的情形正好相反。假设中国经济陷入衰退，这有可能构成一个重要的缓冲。
在国内，一个明显的挑战是，在中国经济深陷低迷——至少是有这种可能性——的情况下，如何让买家掏钱购买价格较高的汽车。但至少现在，该公司似乎仍充满信心。比亚迪曾在7月份表示，上半年的净利润可能攀升207%，达到人民币36亿元，相当于约5.28亿美元；该公司将于8月29日公布业绩。
保持这样令人振奋的数字将是一个挑战，但考虑到比亚迪强大且具有成本效益的技术、一体化的供应链以及中国政府主导该行业的决心，押注比亚迪将在竞争中失利恐怕并不明智。■
中国政府对电动车行业的持续支持更带来了政策东风。得益于政府对新能源汽车的激励政策，比亚迪股价已较3月份触及的52周低点回升近一倍。FactSet数据显示，基于未来12个月预估收益，比亚迪目前的市盈率为56倍，与美国竞争对手特斯拉(Tesla, TSLA)相当，但远低于中国本土电动车厂商理想汽车(Li Auto, 2015.HK, LI)，后者的预期市盈率达到了109倍。
而且随着中国在绿色能源和高科技制造领域同西方展开竞争，国内市场的电动车普及势头继续迅猛加速。凭借其覆盖电池和芯片生产能力的业务垂直集成，比亚迪成为这一趋势的一大受益者。目前比亚迪已是全球市值最高的汽车生产商之一。汇丰(HSBC)的数据显示，今年上半年中国纯电动车销量接近200万。该行预计，到2025年中国纯电动车渗透率将从今年的17%上升至30%。
与此同时，高盛(Goldman Sachs)预计比亚迪在中国新能源汽车市场的份额将从今年第一季度的26%上升到2023年的36%和2025年的45%。其中一个原因是：比亚迪几乎包揽了该公司整车所需最有价值零部件的设计和生产，这些零部件包括电池、电机和微控制器等一些半导体产品。近年来，供应链的混乱使特斯拉等竞争对手遇阻，而比亚迪的这种自研自产能力成为一大优势，由此缩短数轮产品周期，占得先机。
比亚迪还在寻觅锂矿资源，以保护自己免受这种重要的电池金属价格飙升的影响。比亚迪的销售虽增长迅速，但由于原材料价格高企，去年该公司利润率遭受重创。据FactSet数据显示，比亚迪2021年净利润率从一年前的2.6%降至1.4%。相比之下，特斯拉2021年净利润率为10.3%。
但随着大宗商品价格再次回落，再加上一些定价更高的新车型面世，比亚迪有望扭转利润率下降局面。据高盛称，比亚迪即将推出的这些车型比之前车型要贵一倍。高盛预计今年比亚迪的净利润率将上升至2.2%，2023年料为2.5%。
近年来，比亚迪也迅速偿还了债务，据FactSet，截至去年12月，该公司的现金和短期投资多于债务，这与去年6月的情形正好相反。假设中国经济陷入衰退，这有可能构成一个重要的缓冲。
在国内，一个明显的挑战是，在中国经济深陷低迷——至少是有这种可能性——的情况下，如何让买家掏钱购买价格较高的汽车。但至少现在，该公司似乎仍充满信心。比亚迪曾在7月份表示，上半年的净利润可能攀升207%，达到人民币36亿元，相当于约5.28亿美元；该公司将于8月29日公布业绩。
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