雪王卖辣条，茶颜卖面包丁，奶茶店开始卖零食自救？
发布日期：2024-11-23 08:24
阳歌
■谁说在美上市的中概股已经被投资者抛弃？
这说的肯定不是电子商务网站大健云仓(GCT.US)，上周五，它的股票在纽约股市甫一亮相就一路飙升，狂涨300%。该公司的IPO价格为12.25美元，位于此前给出的价格区间顶部。这样强势的定价是个好兆头，意味着投资者的需求强劲，不过人们可能还是没有预料到如此高的涨幅，该股在首个交易日收于48.01美元。
实际上，运营着B2B网络商城的大健云仓似乎成了最新的“迷因股”，受到了寻求快速获利的短线交易者的青睐。这类股票去年登上新闻头条，当时，Reddit网站的投资者一度把游戏商店运营商游戏驿站(GME.US)和影院运营商AMC(AMC.US)等低迷股票的价格抬高到令人炫目的高位。
此类交易者对公司的实际业务没有兴趣，不在乎它是盈是亏。他们的唯一目标就是赚些快钱，在股价不可避免地暴跌之前，他们确实做到了。
跟去年的现象有所不同，迷因股狂热2.0似乎唯独偏爱中国股票，围绕着一批不为人知的新上市公司。我们之前报道了近期的另一支中国迷因股，金融服务孵化器尚乘数科(HKD.US)，其股价从7月的IPO价格7.8美元，飙升到了2,555美元的天价。这只股票此后回吐了很大一部分涨幅，不过最新收盘价170美元仍然是其IPO价格的20倍还多。
最近几个月出现类似惊人涨幅的股票还包括，中国的教育服务公司金太阳(GSUN.US)，它较6月的IPO价格4美元上涨了逾11倍，最新收盘价为50.85美元；香港的金融咨询服务公司智富融资(MEGL)，它从本月早些时候的IPO价格4美元，上涨到207美元，最终回落到13美元；香港的在线经纪商中阳金融集团(TOP.US)，股价较IPO价格5美元飙升至43美元，最新收盘价回落至10.24美元。
虽然Reddit的读者被认为是去年迷因股疯狂的幕后推手，没人知道今年热潮的推动者是谁，就连去年的投机者也对最近的股票波动感到困惑。我们提到的股票都是中小盘股，每个公司上市募集的资金规模都不到5,000万美元(3.38亿元)。五家公司中有两家来自中国大陆，一家是教育公司，另一家是电商公司。另外三家是香港的金融服务公司。香港是中国的一部分，但享有高度自治。
我们并不是鼓励这种投机，但如果这只股票延续其他中国迷因股的趋势，风险承受能力强的投资者就可能通过交易大健云仓的股票快速获利。
沉闷的B2B股票
说完迷因股，我们将在本文的后半部分看看大健云仓的实际业务，对于现在购买这只股票的人来说，这显然是完全无所谓的事情。该公司经营在线市场，连接家具、健身器材和家用电器的大型批发商。它的大部分业务都是通过美国的亚马逊(AMZN.US)和沃尔玛(WMT.US)、日本的乐天(4755.T)和英国的Wayfair等大型第三方电商平台完成的。
讲真，与亚马逊、乐天和阿里巴巴(BABA.US)运营的更受欢迎的面向消费者的网站相比，投资者对这些B2B电商网站的兴趣要小得多，或许是因为这类B2C网站的收入利润一类的数字更好看。阿里巴巴此前将其B2B网站Alibaba.com上市，但后来因为投资者兴趣缺缺而将其私有化。另一家大型B2B公司Global Sources也是类似的经历，而大多数剩下的大型B2B公司，比如eWorldTrade和DH Gate，都是私有的。
大健云仓在上市首日大幅上涨后，市盈率为25倍，公司的估值接近20亿美元。但如果我们拿4美元的IPO价格作为更准确的参考，该公司的市盈率就是6倍，这个数字平淡得多。这也远远低于阿里巴巴的41倍，以及亚马逊夸张的128倍，表明B2B运营商是多么不受投资者的待见。
我们藉此就来看看大健云仓的实际财务状况，该公司由电商巨头京东(JD.US；9618.HK)持有 10.6% 的股份，根据它最新版的IPO招股说明书，2021 年的收入增长了 50%，达到 4.14 亿美元。但今年一季度，这一数字大幅放缓至19%，为1.12亿美元。
该公司的收入成本增长略快于实际收入的增长，增幅约为62.5%，从2020年的2亿美元增至2021年的3.25亿美元。因此，大健云仓的毛利率从上年的27.3%下滑至2020年的21.6%，同期利润从3,750万美元下滑至2,930万美元，降幅为22%。对于一家股价在第一个交易日就翻了两番的公司来说，这并非人们所期待的那种出色表现。
与其他在美国上市的中国同行相比，该公司的一个优势是总部设在香港，香港有独立于中国其他地区的法律；此外，它的大部分业务都是在中国之外的其他国家进行的。该公司在招股说明书中指出，它目前的审计机构在中国，因此，由于中国方面的禁令，美国证券监管机构无法检查它的记录。这是一个关键性的症结所在，可能会让大多数在美上市的中国公司退出华尔街。
但大健云仓也指出，由于它的大部分业务都设在中国境外，因此可以很容易改用一家总部位于美国的审计公司，这样就不会面对中国的信息共享禁令。受此助益，大健云仓在短期内恐怕不会被赶出华尔街。但一旦迷因投资者玩够了，这只股票恐怕面临始乱终弃。■
这说的肯定不是电子商务网站大健云仓(GCT.US)，上周五，它的股票在纽约股市甫一亮相就一路飙升，狂涨300%。该公司的IPO价格为12.25美元，位于此前给出的价格区间顶部。这样强势的定价是个好兆头，意味着投资者的需求强劲，不过人们可能还是没有预料到如此高的涨幅，该股在首个交易日收于48.01美元。
实际上，运营着B2B网络商城的大健云仓似乎成了最新的“迷因股”，受到了寻求快速获利的短线交易者的青睐。这类股票去年登上新闻头条，当时，Reddit网站的投资者一度把游戏商店运营商游戏驿站(GME.US)和影院运营商AMC(AMC.US)等低迷股票的价格抬高到令人炫目的高位。
此类交易者对公司的实际业务没有兴趣，不在乎它是盈是亏。他们的唯一目标就是赚些快钱，在股价不可避免地暴跌之前，他们确实做到了。
跟去年的现象有所不同，迷因股狂热2.0似乎唯独偏爱中国股票，围绕着一批不为人知的新上市公司。我们之前报道了近期的另一支中国迷因股，金融服务孵化器尚乘数科(HKD.US)，其股价从7月的IPO价格7.8美元，飙升到了2,555美元的天价。这只股票此后回吐了很大一部分涨幅，不过最新收盘价170美元仍然是其IPO价格的20倍还多。
最近几个月出现类似惊人涨幅的股票还包括，中国的教育服务公司金太阳(GSUN.US)，它较6月的IPO价格4美元上涨了逾11倍，最新收盘价为50.85美元；香港的金融咨询服务公司智富融资(MEGL)，它从本月早些时候的IPO价格4美元，上涨到207美元，最终回落到13美元；香港的在线经纪商中阳金融集团(TOP.US)，股价较IPO价格5美元飙升至43美元，最新收盘价回落至10.24美元。
虽然Reddit的读者被认为是去年迷因股疯狂的幕后推手，没人知道今年热潮的推动者是谁，就连去年的投机者也对最近的股票波动感到困惑。我们提到的股票都是中小盘股，每个公司上市募集的资金规模都不到5,000万美元(3.38亿元)。五家公司中有两家来自中国大陆，一家是教育公司，另一家是电商公司。另外三家是香港的金融服务公司。香港是中国的一部分，但享有高度自治。
我们并不是鼓励这种投机，但如果这只股票延续其他中国迷因股的趋势，风险承受能力强的投资者就可能通过交易大健云仓的股票快速获利。
沉闷的B2B股票
说完迷因股，我们将在本文的后半部分看看大健云仓的实际业务，对于现在购买这只股票的人来说，这显然是完全无所谓的事情。该公司经营在线市场，连接家具、健身器材和家用电器的大型批发商。它的大部分业务都是通过美国的亚马逊(AMZN.US)和沃尔玛(WMT.US)、日本的乐天(4755.T)和英国的Wayfair等大型第三方电商平台完成的。
讲真，与亚马逊、乐天和阿里巴巴(BABA.US)运营的更受欢迎的面向消费者的网站相比，投资者对这些B2B电商网站的兴趣要小得多，或许是因为这类B2C网站的收入利润一类的数字更好看。阿里巴巴此前将其B2B网站Alibaba.com上市，但后来因为投资者兴趣缺缺而将其私有化。另一家大型B2B公司Global Sources也是类似的经历，而大多数剩下的大型B2B公司，比如eWorldTrade和DH Gate，都是私有的。
大健云仓在上市首日大幅上涨后，市盈率为25倍，公司的估值接近20亿美元。但如果我们拿4美元的IPO价格作为更准确的参考，该公司的市盈率就是6倍，这个数字平淡得多。这也远远低于阿里巴巴的41倍，以及亚马逊夸张的128倍，表明B2B运营商是多么不受投资者的待见。
我们藉此就来看看大健云仓的实际财务状况，该公司由电商巨头京东(JD.US；9618.HK)持有 10.6% 的股份，根据它最新版的IPO招股说明书，2021 年的收入增长了 50%，达到 4.14 亿美元。但今年一季度，这一数字大幅放缓至19%，为1.12亿美元。
该公司的收入成本增长略快于实际收入的增长，增幅约为62.5%，从2020年的2亿美元增至2021年的3.25亿美元。因此，大健云仓的毛利率从上年的27.3%下滑至2020年的21.6%，同期利润从3,750万美元下滑至2,930万美元，降幅为22%。对于一家股价在第一个交易日就翻了两番的公司来说，这并非人们所期待的那种出色表现。
与其他在美国上市的中国同行相比，该公司的一个优势是总部设在香港，香港有独立于中国其他地区的法律；此外，它的大部分业务都是在中国之外的其他国家进行的。该公司在招股说明书中指出，它目前的审计机构在中国，因此，由于中国方面的禁令，美国证券监管机构无法检查它的记录。这是一个关键性的症结所在，可能会让大多数在美上市的中国公司退出华尔街。
但大健云仓也指出，由于它的大部分业务都设在中国境外，因此可以很容易改用一家总部位于美国的审计公司，这样就不会面对中国的信息共享禁令。受此助益，大健云仓在短期内恐怕不会被赶出华尔街。但一旦迷因投资者玩够了，这只股票恐怕面临始乱终弃。■
又讯：中概股退市潮流下，大健云仓在美上市
Jing Yang
电商公司大健云仓(GigaCloud Technology Inc.)周四在纳斯达克股票市场首次亮相，在美中金融逐渐脱钩之际成为中国企业在美上市的罕见案例。
大健云仓是一个将大件消费品制造商与全球买家连接起来的网络平台，该公司此次共发行294万股A类股，总筹资3,600万美元，估值为4.86亿美元。如果承销商行使超额配售权，则筹资规模可能增至4,100万美元。承销商通常在股票需求较高时行使超额配售权。
大健云仓股票上市首日跳涨，周四收盘上涨28%，报15.69美元。
大健云仓总部设在中国东部的江苏省苏州市。该公司从中国和其他地方采购家具家电和健身器材等大件商品，并转售给美国、欧洲和日本等地的买家和零售商，在这一过程中还提供物流、仓储和技术解决方案。美国是大健云仓最大的市场，占其总收入的一半以上。其客户包括亚马逊平台卖家。
这种商业模式使大健云仓在美国证券交易委员会(SEC)收紧中概股IPO审查后仍能顺利通过美国的监管障碍。虽然该公司总部在中国，大部分员工也在中国，但所有收入都来自海外。首席财务官David Lau说，这让大健云仓在面对中国监管规则的变化时受到的影响较小。
大健云仓还表示，如果有必要，愿意更换审计师以符合美国法律的要求，避免三年后被摘牌。
Lau说：“和许多计划在美国上市的中国公司一样，滴滴事件发生后，我们也一度暂停了相关工作。但我们决定继续推进，因为我们希望在离客户更近的市场上市。”他指的是中国政府去年对网约车巨头滴滴(Didi Global Inc.)采取的监管行动。
滴滴2021年7月在纽约上市，几天后便遭到中国政府调查。大约在同一时间，SEC以监管风险为由收紧了对中国企业的上市审查。来自中美双方的监管压力使中国企业赴美上市的脚步几乎停滞。Dealogic数据显示，2021年8月以来，只有八家中国公司（包括三家空白支票公司）在美国上市，合计筹资6.41亿美元。相比之下，自2014年阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA)具有里程碑意义的赴美上市以来，中国企业平均每年筹资数十亿美元。
滴滴最终从纽交所退市，并因为网络安全和其他监管违规行为被中国监管部门罚款12亿美元。
中美之间长达十年的审计僵局使中国公司在美国的上市地位岌岌可危。美国会计监管部门不能检查这些公司的审计底稿，而根据《外国公司问责法案》(Holding Foreign Companies Accountable Act)规定，如果审计底稿连续三年没有接受美国监管机构的检查，将导致退市。
大健云仓目前聘请毕马威(KPMG)中国担任其审计师。大健云仓首席执行官吴雷(Larry Wu)称，如果两国无法解决这一问题，大健云仓准备改用一家可以接受美国监管部门检查的会计师事务所。他说：“我们的收入和数据都不在中国大陆。如果我们改用中国以外的审计公司，将不会有任何障碍。”
该公司去年收入为4.14亿美元，净利润为2,900万美元。
风投公司DCM的董事合伙人、大健云仓的早期投资者林欣禾(Frank Hurst Lin)表示，大健云仓所走的道路有望给未来中国企业的IPO及其投资者注入信心。他说：“无论是在私募市场还是公开市场，投资者都丝毫没有放弃中国。这一切归根结底取决于具体的企业和企业家。”
林欣禾说，DCM的被投企业中有几家正在探索赴美上市。DCM管理42亿美元资产。■
大健云仓是一个将大件消费品制造商与全球买家连接起来的网络平台，该公司此次共发行294万股A类股，总筹资3,600万美元，估值为4.86亿美元。如果承销商行使超额配售权，则筹资规模可能增至4,100万美元。承销商通常在股票需求较高时行使超额配售权。
大健云仓股票上市首日跳涨，周四收盘上涨28%，报15.69美元。
大健云仓总部设在中国东部的江苏省苏州市。该公司从中国和其他地方采购家具家电和健身器材等大件商品，并转售给美国、欧洲和日本等地的买家和零售商，在这一过程中还提供物流、仓储和技术解决方案。美国是大健云仓最大的市场，占其总收入的一半以上。其客户包括亚马逊平台卖家。
这种商业模式使大健云仓在美国证券交易委员会(SEC)收紧中概股IPO审查后仍能顺利通过美国的监管障碍。虽然该公司总部在中国，大部分员工也在中国，但所有收入都来自海外。首席财务官David Lau说，这让大健云仓在面对中国监管规则的变化时受到的影响较小。
大健云仓还表示，如果有必要，愿意更换审计师以符合美国法律的要求，避免三年后被摘牌。
Lau说：“和许多计划在美国上市的中国公司一样，滴滴事件发生后，我们也一度暂停了相关工作。但我们决定继续推进，因为我们希望在离客户更近的市场上市。”他指的是中国政府去年对网约车巨头滴滴(Didi Global Inc.)采取的监管行动。
滴滴2021年7月在纽约上市，几天后便遭到中国政府调查。大约在同一时间，SEC以监管风险为由收紧了对中国企业的上市审查。来自中美双方的监管压力使中国企业赴美上市的脚步几乎停滞。Dealogic数据显示，2021年8月以来，只有八家中国公司（包括三家空白支票公司）在美国上市，合计筹资6.41亿美元。相比之下，自2014年阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA)具有里程碑意义的赴美上市以来，中国企业平均每年筹资数十亿美元。
滴滴最终从纽交所退市，并因为网络安全和其他监管违规行为被中国监管部门罚款12亿美元。
中美之间长达十年的审计僵局使中国公司在美国的上市地位岌岌可危。美国会计监管部门不能检查这些公司的审计底稿，而根据《外国公司问责法案》(Holding Foreign Companies Accountable Act)规定，如果审计底稿连续三年没有接受美国监管机构的检查，将导致退市。
大健云仓目前聘请毕马威(KPMG)中国担任其审计师。大健云仓首席执行官吴雷(Larry Wu)称，如果两国无法解决这一问题，大健云仓准备改用一家可以接受美国监管部门检查的会计师事务所。他说：“我们的收入和数据都不在中国大陆。如果我们改用中国以外的审计公司，将不会有任何障碍。”
该公司去年收入为4.14亿美元，净利润为2,900万美元。
风投公司DCM的董事合伙人、大健云仓的早期投资者林欣禾(Frank Hurst Lin)表示，大健云仓所走的道路有望给未来中国企业的IPO及其投资者注入信心。他说：“无论是在私募市场还是公开市场，投资者都丝毫没有放弃中国。这一切归根结底取决于具体的企业和企业家。”
林欣禾说，DCM的被投企业中有几家正在探索赴美上市。DCM管理42亿美元资产。■
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2022-08-23 07:48
金融
大健云仓成最新中概‘迷因股’
大健云仓成最新中概‘迷因股’
这家B2B电商公司的股价首个交易日翻了两番，与此同时，该公司利润和利润率均呈下滑态势。
阳歌
■谁说在美上市的中概股已经被投资者抛弃？
这说的肯定不是电子商务网站大健云仓(GCT.US)，上周五，它的股票在纽约股市甫一亮相就一路飙升，狂涨300%。该公司的IPO价格为12.25美元，位于此前给出的价格区间顶部。这样强势的定价是个好兆头，意味着投资者的需求强劲，不过人们可能还是没有预料到如此高的涨幅，该股在首个交易日收于48.01美元。
实际上，运营着B2B网络商城的大健云仓似乎成了最新的“迷因股”，受到了寻求快速获利的短线交易者的青睐。这类股票去年登上新闻头条，当时，Reddit网站的投资者一度把游戏商店运营商游戏驿站(GME.US)和影院运营商AMC(AMC.US)等低迷股票的价格抬高到令人炫目的高位。
此类交易者对公司的实际业务没有兴趣，不在乎它是盈是亏。他们的唯一目标就是赚些快钱，在股价不可避免地暴跌之前，他们确实做到了。
跟去年的现象有所不同，迷因股狂热2.0似乎唯独偏爱中国股票，围绕着一批不为人知的新上市公司。我们之前报道了近期的另一支中国迷因股，金融服务孵化器尚乘数科(HKD.US)，其股价从7月的IPO价格7.8美元，飙升到了2,555美元的天价。这只股票此后回吐了很大一部分涨幅，不过最新收盘价170美元仍然是其IPO价格的20倍还多。
最近几个月出现类似惊人涨幅的股票还包括，中国的教育服务公司金太阳(GSUN.US)，它较6月的IPO价格4美元上涨了逾11倍，最新收盘价为50.85美元；香港的金融咨询服务公司智富融资(MEGL)，它从本月早些时候的IPO价格4美元，上涨到207美元，最终回落到13美元；香港的在线经纪商中阳金融集团(TOP.US)，股价较IPO价格5美元飙升至43美元，最新收盘价回落至10.24美元。
虽然Reddit的读者被认为是去年迷因股疯狂的幕后推手，没人知道今年热潮的推动者是谁，就连去年的投机者也对最近的股票波动感到困惑。我们提到的股票都是中小盘股，每个公司上市募集的资金规模都不到5,000万美元(3.38亿元)。五家公司中有两家来自中国大陆，一家是教育公司，另一家是电商公司。另外三家是香港的金融服务公司。香港是中国的一部分，但享有高度自治。
我们并不是鼓励这种投机，但如果这只股票延续其他中国迷因股的趋势，风险承受能力强的投资者就可能通过交易大健云仓的股票快速获利。
沉闷的B2B股票
说完迷因股，我们将在本文的后半部分看看大健云仓的实际业务，对于现在购买这只股票的人来说，这显然是完全无所谓的事情。该公司经营在线市场，连接家具、健身器材和家用电器的大型批发商。它的大部分业务都是通过美国的亚马逊(AMZN.US)和沃尔玛(WMT.US)、日本的乐天(4755.T)和英国的Wayfair等大型第三方电商平台完成的。
讲真，与亚马逊、乐天和阿里巴巴(BABA.US)运营的更受欢迎的面向消费者的网站相比，投资者对这些B2B电商网站的兴趣要小得多，或许是因为这类B2C网站的收入利润一类的数字更好看。阿里巴巴此前将其B2B网站Alibaba.com上市，但后来因为投资者兴趣缺缺而将其私有化。另一家大型B2B公司Global Sources也是类似的经历，而大多数剩下的大型B2B公司，比如eWorldTrade和DH Gate，都是私有的。
大健云仓在上市首日大幅上涨后，市盈率为25倍，公司的估值接近20亿美元。但如果我们拿4美元的IPO价格作为更准确的参考，该公司的市盈率就是6倍，这个数字平淡得多。这也远远低于阿里巴巴的41倍，以及亚马逊夸张的128倍，表明B2B运营商是多么不受投资者的待见。
我们藉此就来看看大健云仓的实际财务状况，该公司由电商巨头京东(JD.US；9618.HK)持有 10.6% 的股份，根据它最新版的IPO招股说明书，2021 年的收入增长了 50%，达到 4.14 亿美元。但今年一季度，这一数字大幅放缓至19%，为1.12亿美元。
该公司的收入成本增长略快于实际收入的增长，增幅约为62.5%，从2020年的2亿美元增至2021年的3.25亿美元。因此，大健云仓的毛利率从上年的27.3%下滑至2020年的21.6%，同期利润从3,750万美元下滑至2,930万美元，降幅为22%。对于一家股价在第一个交易日就翻了两番的公司来说，这并非人们所期待的那种出色表现。
与其他在美国上市的中国同行相比，该公司的一个优势是总部设在香港，香港有独立于中国其他地区的法律；此外，它的大部分业务都是在中国之外的其他国家进行的。该公司在招股说明书中指出，它目前的审计机构在中国，因此，由于中国方面的禁令，美国证券监管机构无法检查它的记录。这是一个关键性的症结所在，可能会让大多数在美上市的中国公司退出华尔街。
但大健云仓也指出，由于它的大部分业务都设在中国境外，因此可以很容易改用一家总部位于美国的审计公司，这样就不会面对中国的信息共享禁令。受此助益，大健云仓在短期内恐怕不会被赶出华尔街。但一旦迷因投资者玩够了，这只股票恐怕面临始乱终弃。■
这说的肯定不是电子商务网站大健云仓(GCT.US)，上周五，它的股票在纽约股市甫一亮相就一路飙升，狂涨300%。该公司的IPO价格为12.25美元，位于此前给出的价格区间顶部。这样强势的定价是个好兆头，意味着投资者的需求强劲，不过人们可能还是没有预料到如此高的涨幅，该股在首个交易日收于48.01美元。
实际上，运营着B2B网络商城的大健云仓似乎成了最新的“迷因股”，受到了寻求快速获利的短线交易者的青睐。这类股票去年登上新闻头条，当时，Reddit网站的投资者一度把游戏商店运营商游戏驿站(GME.US)和影院运营商AMC(AMC.US)等低迷股票的价格抬高到令人炫目的高位。
此类交易者对公司的实际业务没有兴趣，不在乎它是盈是亏。他们的唯一目标就是赚些快钱，在股价不可避免地暴跌之前，他们确实做到了。
跟去年的现象有所不同，迷因股狂热2.0似乎唯独偏爱中国股票，围绕着一批不为人知的新上市公司。我们之前报道了近期的另一支中国迷因股，金融服务孵化器尚乘数科(HKD.US)，其股价从7月的IPO价格7.8美元，飙升到了2,555美元的天价。这只股票此后回吐了很大一部分涨幅，不过最新收盘价170美元仍然是其IPO价格的20倍还多。
最近几个月出现类似惊人涨幅的股票还包括，中国的教育服务公司金太阳(GSUN.US)，它较6月的IPO价格4美元上涨了逾11倍，最新收盘价为50.85美元；香港的金融咨询服务公司智富融资(MEGL)，它从本月早些时候的IPO价格4美元，上涨到207美元，最终回落到13美元；香港的在线经纪商中阳金融集团(TOP.US)，股价较IPO价格5美元飙升至43美元，最新收盘价回落至10.24美元。
虽然Reddit的读者被认为是去年迷因股疯狂的幕后推手，没人知道今年热潮的推动者是谁，就连去年的投机者也对最近的股票波动感到困惑。我们提到的股票都是中小盘股，每个公司上市募集的资金规模都不到5,000万美元(3.38亿元)。五家公司中有两家来自中国大陆，一家是教育公司，另一家是电商公司。另外三家是香港的金融服务公司。香港是中国的一部分，但享有高度自治。
我们并不是鼓励这种投机，但如果这只股票延续其他中国迷因股的趋势，风险承受能力强的投资者就可能通过交易大健云仓的股票快速获利。
沉闷的B2B股票
说完迷因股，我们将在本文的后半部分看看大健云仓的实际业务，对于现在购买这只股票的人来说，这显然是完全无所谓的事情。该公司经营在线市场，连接家具、健身器材和家用电器的大型批发商。它的大部分业务都是通过美国的亚马逊(AMZN.US)和沃尔玛(WMT.US)、日本的乐天(4755.T)和英国的Wayfair等大型第三方电商平台完成的。
讲真，与亚马逊、乐天和阿里巴巴(BABA.US)运营的更受欢迎的面向消费者的网站相比，投资者对这些B2B电商网站的兴趣要小得多，或许是因为这类B2C网站的收入利润一类的数字更好看。阿里巴巴此前将其B2B网站Alibaba.com上市，但后来因为投资者兴趣缺缺而将其私有化。另一家大型B2B公司Global Sources也是类似的经历，而大多数剩下的大型B2B公司，比如eWorldTrade和DH Gate，都是私有的。
大健云仓在上市首日大幅上涨后，市盈率为25倍，公司的估值接近20亿美元。但如果我们拿4美元的IPO价格作为更准确的参考，该公司的市盈率就是6倍，这个数字平淡得多。这也远远低于阿里巴巴的41倍，以及亚马逊夸张的128倍，表明B2B运营商是多么不受投资者的待见。
我们藉此就来看看大健云仓的实际财务状况，该公司由电商巨头京东(JD.US；9618.HK)持有 10.6% 的股份，根据它最新版的IPO招股说明书，2021 年的收入增长了 50%，达到 4.14 亿美元。但今年一季度，这一数字大幅放缓至19%，为1.12亿美元。
该公司的收入成本增长略快于实际收入的增长，增幅约为62.5%，从2020年的2亿美元增至2021年的3.25亿美元。因此，大健云仓的毛利率从上年的27.3%下滑至2020年的21.6%，同期利润从3,750万美元下滑至2,930万美元，降幅为22%。对于一家股价在第一个交易日就翻了两番的公司来说，这并非人们所期待的那种出色表现。
与其他在美国上市的中国同行相比，该公司的一个优势是总部设在香港，香港有独立于中国其他地区的法律；此外，它的大部分业务都是在中国之外的其他国家进行的。该公司在招股说明书中指出，它目前的审计机构在中国，因此，由于中国方面的禁令，美国证券监管机构无法检查它的记录。这是一个关键性的症结所在，可能会让大多数在美上市的中国公司退出华尔街。
但大健云仓也指出，由于它的大部分业务都设在中国境外，因此可以很容易改用一家总部位于美国的审计公司，这样就不会面对中国的信息共享禁令。受此助益，大健云仓在短期内恐怕不会被赶出华尔街。但一旦迷因投资者玩够了，这只股票恐怕面临始乱终弃。■
又讯：中概股退市潮流下，大健云仓在美上市
Jing Yang
电商公司大健云仓(GigaCloud Technology Inc.)周四在纳斯达克股票市场首次亮相，在美中金融逐渐脱钩之际成为中国企业在美上市的罕见案例。
大健云仓是一个将大件消费品制造商与全球买家连接起来的网络平台，该公司此次共发行294万股A类股，总筹资3,600万美元，估值为4.86亿美元。如果承销商行使超额配售权，则筹资规模可能增至4,100万美元。承销商通常在股票需求较高时行使超额配售权。
大健云仓股票上市首日跳涨，周四收盘上涨28%，报15.69美元。
大健云仓总部设在中国东部的江苏省苏州市。该公司从中国和其他地方采购家具家电和健身器材等大件商品，并转售给美国、欧洲和日本等地的买家和零售商，在这一过程中还提供物流、仓储和技术解决方案。美国是大健云仓最大的市场，占其总收入的一半以上。其客户包括亚马逊平台卖家。
这种商业模式使大健云仓在美国证券交易委员会(SEC)收紧中概股IPO审查后仍能顺利通过美国的监管障碍。虽然该公司总部在中国，大部分员工也在中国，但所有收入都来自海外。首席财务官David Lau说，这让大健云仓在面对中国监管规则的变化时受到的影响较小。
大健云仓还表示，如果有必要，愿意更换审计师以符合美国法律的要求，避免三年后被摘牌。
Lau说：“和许多计划在美国上市的中国公司一样，滴滴事件发生后，我们也一度暂停了相关工作。但我们决定继续推进，因为我们希望在离客户更近的市场上市。”他指的是中国政府去年对网约车巨头滴滴(Didi Global Inc.)采取的监管行动。
滴滴2021年7月在纽约上市，几天后便遭到中国政府调查。大约在同一时间，SEC以监管风险为由收紧了对中国企业的上市审查。来自中美双方的监管压力使中国企业赴美上市的脚步几乎停滞。Dealogic数据显示，2021年8月以来，只有八家中国公司（包括三家空白支票公司）在美国上市，合计筹资6.41亿美元。相比之下，自2014年阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA)具有里程碑意义的赴美上市以来，中国企业平均每年筹资数十亿美元。
滴滴最终从纽交所退市，并因为网络安全和其他监管违规行为被中国监管部门罚款12亿美元。
中美之间长达十年的审计僵局使中国公司在美国的上市地位岌岌可危。美国会计监管部门不能检查这些公司的审计底稿，而根据《外国公司问责法案》(Holding Foreign Companies Accountable Act)规定，如果审计底稿连续三年没有接受美国监管机构的检查，将导致退市。
大健云仓目前聘请毕马威(KPMG)中国担任其审计师。大健云仓首席执行官吴雷(Larry Wu)称，如果两国无法解决这一问题，大健云仓准备改用一家可以接受美国监管部门检查的会计师事务所。他说：“我们的收入和数据都不在中国大陆。如果我们改用中国以外的审计公司，将不会有任何障碍。”
该公司去年收入为4.14亿美元，净利润为2,900万美元。
风投公司DCM的董事合伙人、大健云仓的早期投资者林欣禾(Frank Hurst Lin)表示，大健云仓所走的道路有望给未来中国企业的IPO及其投资者注入信心。他说：“无论是在私募市场还是公开市场，投资者都丝毫没有放弃中国。这一切归根结底取决于具体的企业和企业家。”
林欣禾说，DCM的被投企业中有几家正在探索赴美上市。DCM管理42亿美元资产。■
大健云仓是一个将大件消费品制造商与全球买家连接起来的网络平台，该公司此次共发行294万股A类股，总筹资3,600万美元，估值为4.86亿美元。如果承销商行使超额配售权，则筹资规模可能增至4,100万美元。承销商通常在股票需求较高时行使超额配售权。
大健云仓股票上市首日跳涨，周四收盘上涨28%，报15.69美元。
大健云仓总部设在中国东部的江苏省苏州市。该公司从中国和其他地方采购家具家电和健身器材等大件商品，并转售给美国、欧洲和日本等地的买家和零售商，在这一过程中还提供物流、仓储和技术解决方案。美国是大健云仓最大的市场，占其总收入的一半以上。其客户包括亚马逊平台卖家。
这种商业模式使大健云仓在美国证券交易委员会(SEC)收紧中概股IPO审查后仍能顺利通过美国的监管障碍。虽然该公司总部在中国，大部分员工也在中国，但所有收入都来自海外。首席财务官David Lau说，这让大健云仓在面对中国监管规则的变化时受到的影响较小。
大健云仓还表示，如果有必要，愿意更换审计师以符合美国法律的要求，避免三年后被摘牌。
Lau说：“和许多计划在美国上市的中国公司一样，滴滴事件发生后，我们也一度暂停了相关工作。但我们决定继续推进，因为我们希望在离客户更近的市场上市。”他指的是中国政府去年对网约车巨头滴滴(Didi Global Inc.)采取的监管行动。
滴滴2021年7月在纽约上市，几天后便遭到中国政府调查。大约在同一时间，SEC以监管风险为由收紧了对中国企业的上市审查。来自中美双方的监管压力使中国企业赴美上市的脚步几乎停滞。Dealogic数据显示，2021年8月以来，只有八家中国公司（包括三家空白支票公司）在美国上市，合计筹资6.41亿美元。相比之下，自2014年阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA)具有里程碑意义的赴美上市以来，中国企业平均每年筹资数十亿美元。
滴滴最终从纽交所退市，并因为网络安全和其他监管违规行为被中国监管部门罚款12亿美元。
中美之间长达十年的审计僵局使中国公司在美国的上市地位岌岌可危。美国会计监管部门不能检查这些公司的审计底稿，而根据《外国公司问责法案》(Holding Foreign Companies Accountable Act)规定，如果审计底稿连续三年没有接受美国监管机构的检查，将导致退市。
大健云仓目前聘请毕马威(KPMG)中国担任其审计师。大健云仓首席执行官吴雷(Larry Wu)称，如果两国无法解决这一问题，大健云仓准备改用一家可以接受美国监管部门检查的会计师事务所。他说：“我们的收入和数据都不在中国大陆。如果我们改用中国以外的审计公司，将不会有任何障碍。”
该公司去年收入为4.14亿美元，净利润为2,900万美元。
风投公司DCM的董事合伙人、大健云仓的早期投资者林欣禾(Frank Hurst Lin)表示，大健云仓所走的道路有望给未来中国企业的IPO及其投资者注入信心。他说：“无论是在私募市场还是公开市场，投资者都丝毫没有放弃中国。这一切归根结底取决于具体的企业和企业家。”
林欣禾说，DCM的被投企业中有几家正在探索赴美上市。DCM管理42亿美元资产。■
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回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
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