下半年经济会不会V型复苏？稳地产要如何发力？经济学家这样看
+ 查看更多

上海财经大学校长刘元春指出，此轮房地产调整比之前预想的更深、更持久。

辛圆

■7月中国经济主要指标多数出现回落。8月17日，在中国人民大学主办的中国宏观经济论坛上，与会经济学家表示，下半年可能不会出现V型复苏，宏观政策要进一步朝稳地产方向发力，避免地产持续走弱对整个经济造成的溢出效应。

上海财经大学校长刘元春表示，四大原因导致7月经济恢复动能下降：一是内需不足，消费未能延续复苏，核心居民消费价格指数（CPI）也出现回落。二是高温天气导致很多区域对于高耗能产业拉闸限电，工业增加值小幅回落；三是房地产深度调整；四是民间投资积极性较弱。

刘元春指出，上述四个方面叠加导致本就疲弱的预期进一步转弱，这种状况从8月的一些数据来看并没得到缓解，反而持续加重。比如，疫情在部分地区散发，高温天气还在进一步蔓延，房地产调整比之前预想的更深、更持久。

摩根士丹利首席经济学家邢自强认为，7月经济数据已经验证了下半年中国经济不会出现V型复苏，预计三季度GDP增速可能在2.5%-3.0%左右，在低基数推动下，四季度可能略好于三季度。

根据摩根士丹利的测算，如果秋冬疫情反复引发各地静态管理，冲击产业链，将对2022年下半年和2023年经济增长产生2个百分点的冲击；如果到2022年底房地产销售还没有企稳，对经济的影响会高达3-4个百分点；如果下半年外需放缓幅度超过预期，对经济的冲击也将超过1个百分点。

野村证券中国首席经济学家陆挺表示，当前疫情尚未结束，宏观政策不仅不存在过度刺激的风险，反而存在宽松力度不足的问题，房地产板块可能出现螺旋式下行的情况。

与会经济学家均表示，下半年宏观政策应进一步发力稳地产，避免房地产持续疲弱对经济产生较强的溢出效应。

刘元春表示，由于楼盘烂尾和断供，房地产预期雪上加霜，头部企业暴雷频出，企业财务整顿比外界预期的要难，周期更长，30大城市房地产销售情况在6月出现反弹后，7月又明显回落，这个回落带来的影响很严峻。

邢自强说，如果房地产预期转弱、流动性趋紧的恶性循环不能打破，到2022年底，房地产销售同比降幅甚至可能达到40%-50%，对建筑业、下游家电行业以及其他房地产相关的服务业的溢出效应是非线性的。

他建议，接下来要推动房地产项目复工、保交楼，解决烂尾等问题，更合理的方案是下半年中央层面迅速推出协调性政策，比如对已经暴露风险的企业注资甚至国有化，对尚未出现风险的开发商给予一定流动性支持。

“要跟时间赛跑，加大政策支持力度，否则风险一旦传染，可能造成经济疲软，失业率升高，银行不良贷款和信贷风险提升。”邢自强说。

陆挺表示，中国房地产行业正面临着住房改革启动以来最困难的时刻。

他指出，房地产领域面临四大困境：一是居民对房企不能履行承诺的担心加剧导致不敢买房，从而新房销售暴跌，开发商现金流差，不敢投资；二是政府对开发商预收款管理的收紧，这在一定程度上恶化了房企现金流；三是房价下跌预期影响新房销售，从而导致地价下跌；四是由于卖地困难，部分政府对公务员和事业单位降薪，而这部分人群正是中小城市购房主力，反过来又影响新房销售。

陆挺表示，短期来看，最重要的是要保交楼，从中长期来看，要在人口流入多的大城市增加土地供应，购房政策也要继续松绑，从而让房地产能够“软着陆”。■