雪王卖辣条，茶颜卖面包丁，奶茶店开始卖零食自救？
发布日期：2024-11-23 08:24
Jacky Wong
■中国的航空公司正准备起飞，尽管仍可能出现延误。
上周，中国三大国有航空公司同意从空中客车(Airbus SE, EADSY)购买近300架飞机，在享受常规折扣之前，总交易价值为370亿美元，这是它们自2019年以来的第一笔大单。被称为中国航空业“三巨头”的中国国际航空股份有限公司(Air China Ltd., 0753.HK, 601111.SH, 简称﹕中国国航)、中国东方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Co., 600115.SH, 0670.HK, CEA, 简称﹕东方航空)和中国南方航空股份有限公司(China Southern Airlines Co., 600029.SH, 1055.HK, ZNH, 简称﹕南方航空)将从明年开始接收这些飞机。
中国放弃波音公司(Boeing Co., BA)、转而选择其法国竞争对手，可能反映出中美关系不断恶化。波音表示，地缘政治分歧继续限制美国飞机出口，这令人感到失望。不过，这笔空客大单似乎也是上述三家航空公司为疫情后的生活做准备的举措之一。
2020年新冠疫情首次暴发过后国内旅行迅速反弹，帮助中国的航空公司在当时严格的边境管控导致进出港国际航班仍几乎为零的情况下得以勉强过活。但最近上海等一些城市的封控也给中国国内航空出行带来了更多干扰。今年3-5月份，国内航空客运量同比下降77%。
随着最严格限制措施的取消，未来数月国内旅行应会回暖。中国还将入境人员的隔离要求降至七天酒店集中隔离加三天居家隔离。此外，全国范围内放宽追踪接触者的要求，可能也会对航空公司构成利好。
隔离期的缩短或许有助于恢复一些商务旅行，不过对游客来说，这个隔离时间可能仍然太长。但问题在于，中国的动态清零防疫政策将坚持多长时间，以及在下一波疫情暴发时，中国的城市是否会重新实施封控。到了今年秋冬季，转冷的天气将构成重大考验。
另外，有两个负面因素仍在酝酿之中。首先就是高油价将削弱各地航空公司的利润。美国的航空股曾从2020年的低谷反弹，但由于燃油成本和经济衰退忧虑的影响，股价在今年又开始跳水。
第二个不利因素是，由于一些中国的航空公司持有大量美元借款，强势美元可能会拖累其盈利能力。中国国航有近四分之一的付息债务是以美元计价。南方航空的这个比例也类似。今年以来，人民币兑美元贬值了4.8%。Jefferies估计，中国的航空公司今年可能蒙受人民币21亿元（约合3.14亿美元）的汇兑损失。
随着封控的解除，中国的航空公司正在通过大手笔采购空客飞机而发出信号，它们预期未来前景将更加光明。但考虑到美元和石油价格仍处于高位，而且中国何时会暴发下一波疫情极不确定，投资者可能仍应再观望一段时间，而不是现在就匆忙搭上航空股。■
上周，中国三大国有航空公司同意从空中客车(Airbus SE, EADSY)购买近300架飞机，在享受常规折扣之前，总交易价值为370亿美元，这是它们自2019年以来的第一笔大单。被称为中国航空业“三巨头”的中国国际航空股份有限公司(Air China Ltd., 0753.HK, 601111.SH, 简称﹕中国国航)、中国东方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Co., 600115.SH, 0670.HK, CEA, 简称﹕东方航空)和中国南方航空股份有限公司(China Southern Airlines Co., 600029.SH, 1055.HK, ZNH, 简称﹕南方航空)将从明年开始接收这些飞机。
中国放弃波音公司(Boeing Co., BA)、转而选择其法国竞争对手，可能反映出中美关系不断恶化。波音表示，地缘政治分歧继续限制美国飞机出口，这令人感到失望。不过，这笔空客大单似乎也是上述三家航空公司为疫情后的生活做准备的举措之一。
2020年新冠疫情首次暴发过后国内旅行迅速反弹，帮助中国的航空公司在当时严格的边境管控导致进出港国际航班仍几乎为零的情况下得以勉强过活。但最近上海等一些城市的封控也给中国国内航空出行带来了更多干扰。今年3-5月份，国内航空客运量同比下降77%。
随着最严格限制措施的取消，未来数月国内旅行应会回暖。中国还将入境人员的隔离要求降至七天酒店集中隔离加三天居家隔离。此外，全国范围内放宽追踪接触者的要求，可能也会对航空公司构成利好。
隔离期的缩短或许有助于恢复一些商务旅行，不过对游客来说，这个隔离时间可能仍然太长。但问题在于，中国的动态清零防疫政策将坚持多长时间，以及在下一波疫情暴发时，中国的城市是否会重新实施封控。到了今年秋冬季，转冷的天气将构成重大考验。
另外，有两个负面因素仍在酝酿之中。首先就是高油价将削弱各地航空公司的利润。美国的航空股曾从2020年的低谷反弹，但由于燃油成本和经济衰退忧虑的影响，股价在今年又开始跳水。
第二个不利因素是，由于一些中国的航空公司持有大量美元借款，强势美元可能会拖累其盈利能力。中国国航有近四分之一的付息债务是以美元计价。南方航空的这个比例也类似。今年以来，人民币兑美元贬值了4.8%。Jefferies估计，中国的航空公司今年可能蒙受人民币21亿元（约合3.14亿美元）的汇兑损失。
随着封控的解除，中国的航空公司正在通过大手笔采购空客飞机而发出信号，它们预期未来前景将更加光明。但考虑到美元和石油价格仍处于高位，而且中国何时会暴发下一波疫情极不确定，投资者可能仍应再观望一段时间，而不是现在就匆忙搭上航空股。■
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2022-07-06 11:08
商业与经济 金融
中国的空客大单未完全解除航空股警报
中国的空客大单未完全解除航空股警报
中国三大航空公司刚刚下了新冠疫情暴发以来的第一笔大单。但目前还不是一切安好：仍有一些明显的风暴正在酝酿之中。
Jacky Wong
■中国的航空公司正准备起飞，尽管仍可能出现延误。
上周，中国三大国有航空公司同意从空中客车(Airbus SE, EADSY)购买近300架飞机，在享受常规折扣之前，总交易价值为370亿美元，这是它们自2019年以来的第一笔大单。被称为中国航空业“三巨头”的中国国际航空股份有限公司(Air China Ltd., 0753.HK, 601111.SH, 简称﹕中国国航)、中国东方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Co., 600115.SH, 0670.HK, CEA, 简称﹕东方航空)和中国南方航空股份有限公司(China Southern Airlines Co., 600029.SH, 1055.HK, ZNH, 简称﹕南方航空)将从明年开始接收这些飞机。
中国放弃波音公司(Boeing Co., BA)、转而选择其法国竞争对手，可能反映出中美关系不断恶化。波音表示，地缘政治分歧继续限制美国飞机出口，这令人感到失望。不过，这笔空客大单似乎也是上述三家航空公司为疫情后的生活做准备的举措之一。
2020年新冠疫情首次暴发过后国内旅行迅速反弹，帮助中国的航空公司在当时严格的边境管控导致进出港国际航班仍几乎为零的情况下得以勉强过活。但最近上海等一些城市的封控也给中国国内航空出行带来了更多干扰。今年3-5月份，国内航空客运量同比下降77%。
随着最严格限制措施的取消，未来数月国内旅行应会回暖。中国还将入境人员的隔离要求降至七天酒店集中隔离加三天居家隔离。此外，全国范围内放宽追踪接触者的要求，可能也会对航空公司构成利好。
隔离期的缩短或许有助于恢复一些商务旅行，不过对游客来说，这个隔离时间可能仍然太长。但问题在于，中国的动态清零防疫政策将坚持多长时间，以及在下一波疫情暴发时，中国的城市是否会重新实施封控。到了今年秋冬季，转冷的天气将构成重大考验。
另外，有两个负面因素仍在酝酿之中。首先就是高油价将削弱各地航空公司的利润。美国的航空股曾从2020年的低谷反弹，但由于燃油成本和经济衰退忧虑的影响，股价在今年又开始跳水。
第二个不利因素是，由于一些中国的航空公司持有大量美元借款，强势美元可能会拖累其盈利能力。中国国航有近四分之一的付息债务是以美元计价。南方航空的这个比例也类似。今年以来，人民币兑美元贬值了4.8%。Jefferies估计，中国的航空公司今年可能蒙受人民币21亿元（约合3.14亿美元）的汇兑损失。
随着封控的解除，中国的航空公司正在通过大手笔采购空客飞机而发出信号，它们预期未来前景将更加光明。但考虑到美元和石油价格仍处于高位，而且中国何时会暴发下一波疫情极不确定，投资者可能仍应再观望一段时间，而不是现在就匆忙搭上航空股。■
上周，中国三大国有航空公司同意从空中客车(Airbus SE, EADSY)购买近300架飞机，在享受常规折扣之前，总交易价值为370亿美元，这是它们自2019年以来的第一笔大单。被称为中国航空业“三巨头”的中国国际航空股份有限公司(Air China Ltd., 0753.HK, 601111.SH, 简称﹕中国国航)、中国东方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Co., 600115.SH, 0670.HK, CEA, 简称﹕东方航空)和中国南方航空股份有限公司(China Southern Airlines Co., 600029.SH, 1055.HK, ZNH, 简称﹕南方航空)将从明年开始接收这些飞机。
中国放弃波音公司(Boeing Co., BA)、转而选择其法国竞争对手，可能反映出中美关系不断恶化。波音表示，地缘政治分歧继续限制美国飞机出口，这令人感到失望。不过，这笔空客大单似乎也是上述三家航空公司为疫情后的生活做准备的举措之一。
2020年新冠疫情首次暴发过后国内旅行迅速反弹，帮助中国的航空公司在当时严格的边境管控导致进出港国际航班仍几乎为零的情况下得以勉强过活。但最近上海等一些城市的封控也给中国国内航空出行带来了更多干扰。今年3-5月份，国内航空客运量同比下降77%。
随着最严格限制措施的取消，未来数月国内旅行应会回暖。中国还将入境人员的隔离要求降至七天酒店集中隔离加三天居家隔离。此外，全国范围内放宽追踪接触者的要求，可能也会对航空公司构成利好。
隔离期的缩短或许有助于恢复一些商务旅行，不过对游客来说，这个隔离时间可能仍然太长。但问题在于，中国的动态清零防疫政策将坚持多长时间，以及在下一波疫情暴发时，中国的城市是否会重新实施封控。到了今年秋冬季，转冷的天气将构成重大考验。
另外，有两个负面因素仍在酝酿之中。首先就是高油价将削弱各地航空公司的利润。美国的航空股曾从2020年的低谷反弹，但由于燃油成本和经济衰退忧虑的影响，股价在今年又开始跳水。
第二个不利因素是，由于一些中国的航空公司持有大量美元借款，强势美元可能会拖累其盈利能力。中国国航有近四分之一的付息债务是以美元计价。南方航空的这个比例也类似。今年以来，人民币兑美元贬值了4.8%。Jefferies估计，中国的航空公司今年可能蒙受人民币21亿元（约合3.14亿美元）的汇兑损失。
随着封控的解除，中国的航空公司正在通过大手笔采购空客飞机而发出信号，它们预期未来前景将更加光明。但考虑到美元和石油价格仍处于高位，而且中国何时会暴发下一波疫情极不确定，投资者可能仍应再观望一段时间，而不是现在就匆忙搭上航空股。■
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■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
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