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2022-06-11 06:12
时政

中国通胀压力依然较弱

中国的通胀压力依然较弱,因为抗疫封控措施打击了国内需求,这也促使经济学家预测,为了提振经济增长和就业,决策者可能会加大刺激力度。
中国消费经济再次浮现通缩阴影
Stella Yifan Xie

■中国的通胀压力依然较弱,因为抗疫封控措施打击了国内需求,这也促使经济学家预测,为了提振经济增长和就业,决策者可能会加大刺激力度。

中国国家统计局周五公布的数据显示,5月份消费者通胀仍然较低,CPI同比上涨2.1%,持平于4月份CPI的涨幅。美国和许多发达国家的通胀率已创下数十年新高,继续饱受通胀问题困扰,中国在全球大型经济体里显得与众不同。

随着大宗商品涨势减弱,衡量出厂价格的生产者价格指数(PPI) 5月份上升6.4%,较4月份的8%有所放缓。此前接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家的预期中值为6.3%。

国家统计局一位官员表示,虽然乌克兰战争推高了全球粮食和能源价格,但旅游和娱乐方面的消费支出疲软帮助中国消费者通胀保持稳定。煤炭和有色金属等大宗商品涨势的降温助力拉低了生产者通胀,去年10月份PPI曾创26年来最大增速。

鉴于通胀似乎处于受抑水平,再加上国内可能实施更多抗疫封控措施,经济学家预测,中国央行短期内或将进一步放松货币政策。

在上述通胀数据公布前,出口数据也好于预期,这表明随着最近几周中国放宽对货物和人员流动的限制,封控导致的供应链干扰已有所消退。

但是,中国政府仍坚持“动态清零”的抗疫方针,其影响预计将在第二季度的增长数据中显露。野村(Nomura)经济学家本周表示,他们预计4-6月的国内生产总值(GDP)将同比增长0.3%,部分因房地产持续低迷和新冠清零战略。野村将中国全年GDP增长预期从3.9%下调至3.3%。

5月份,制造业和服务业的活动连续第三个月萎缩。4月份,中国城镇调查失业率创下了自2020年2月以来的最高水平,当时在武汉最初暴发新冠疫情后,中国多个城市实施了封控。经济学家预计,下周公布的5月失业率将显示进一步攀升。

同时,更多的新冠抗疫封控威胁也在迫近,高度传染性的奥密克戎变异株在上海部分地区再次出现,促使该市有关部门下令在本周末对超过一半的人口实施核酸检测。

这导致包括凯投宏观(Capital Economics)的Sheana Yue在内的经济学家预测,中国央行可能会加速放松政策。

她在周五给客户的一份报告中写道:“我们预计在不久之后会进一步下调政策利率——第一次可能最快在下周三。”

中国央行上个月出人意料地将一项关键利率(针对五年期以上贷款)从4.6%降至4.45%。但本轮支持经济增长的措施并非像以往部署的那种大规模宽松政策,最近一次是在2020年初新冠疫情暴发时。■

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中国消费经济再次浮现通缩阴影
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中国通胀压力依然较弱

中国的通胀压力依然较弱,因为抗疫封控措施打击了国内需求,这也促使经济学家预测,为了提振经济增长和就业,决策者可能会加大刺激力度。
Stella Yifan Xie

■中国的通胀压力依然较弱,因为抗疫封控措施打击了国内需求,这也促使经济学家预测,为了提振经济增长和就业,决策者可能会加大刺激力度。

中国国家统计局周五公布的数据显示,5月份消费者通胀仍然较低,CPI同比上涨2.1%,持平于4月份CPI的涨幅。美国和许多发达国家的通胀率已创下数十年新高,继续饱受通胀问题困扰,中国在全球大型经济体里显得与众不同。

随着大宗商品涨势减弱,衡量出厂价格的生产者价格指数(PPI) 5月份上升6.4%,较4月份的8%有所放缓。此前接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家的预期中值为6.3%。

国家统计局一位官员表示,虽然乌克兰战争推高了全球粮食和能源价格,但旅游和娱乐方面的消费支出疲软帮助中国消费者通胀保持稳定。煤炭和有色金属等大宗商品涨势的降温助力拉低了生产者通胀,去年10月份PPI曾创26年来最大增速。

鉴于通胀似乎处于受抑水平,再加上国内可能实施更多抗疫封控措施,经济学家预测,中国央行短期内或将进一步放松货币政策。

在上述通胀数据公布前,出口数据也好于预期,这表明随着最近几周中国放宽对货物和人员流动的限制,封控导致的供应链干扰已有所消退。

但是,中国政府仍坚持“动态清零”的抗疫方针,其影响预计将在第二季度的增长数据中显露。野村(Nomura)经济学家本周表示,他们预计4-6月的国内生产总值(GDP)将同比增长0.3%,部分因房地产持续低迷和新冠清零战略。野村将中国全年GDP增长预期从3.9%下调至3.3%。

5月份,制造业和服务业的活动连续第三个月萎缩。4月份,中国城镇调查失业率创下了自2020年2月以来的最高水平,当时在武汉最初暴发新冠疫情后,中国多个城市实施了封控。经济学家预计,下周公布的5月失业率将显示进一步攀升。

同时,更多的新冠抗疫封控威胁也在迫近,高度传染性的奥密克戎变异株在上海部分地区再次出现,促使该市有关部门下令在本周末对超过一半的人口实施核酸检测。

这导致包括凯投宏观(Capital Economics)的Sheana Yue在内的经济学家预测,中国央行可能会加速放松政策。

她在周五给客户的一份报告中写道:“我们预计在不久之后会进一步下调政策利率——第一次可能最快在下周三。”

中国央行上个月出人意料地将一项关键利率(针对五年期以上贷款)从4.6%降至4.45%。但本轮支持经济增长的措施并非像以往部署的那种大规模宽松政策,最近一次是在2020年初新冠疫情暴发时。■

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