阿里巴巴面临新的挑战
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阿里巴巴在2021年表现不佳。今年情况可能遇更大挑战。

Jacky Wong

■阿里巴巴集团控股有限公司(Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA, 简称：阿里巴巴)在2021年表现不佳。今年情况可能遇更大挑战。

中国政府此前对消费科技公司实施了监管整顿，包括对阿里巴巴处以28亿美元罚款，给这家电商巨头去年的业绩带来拖累。

阿里巴巴周四报告称，截至3月底的季度收入同比增长9%，为该公司2014年在纽约上市以来的最慢增速。调整后净利润较上年同期下降24%。这两个增幅都略高于标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)提供的分析师预期。

阿里巴巴没有像通常那样为将于明年3月结束的当前财年提供业绩指引。该公司称其无法控制或预测新冠疫情带来的风险和不确定性。

中国4月份零售额同比下降11%，创下2020年以来的最大单月降幅。在截至3月份的季度，阿里巴巴的核心电商业务淘宝(Taobao)和天猫(Tmall)平台的收入持平，这两个平台线上商品交易总额(GWV)出现低个位数的同比下降。阿里巴巴表示，受新冠肺炎疫情影响，3月份淘宝和天猫线上GMV出现下降。

阿里巴巴的利润率也有所收窄，该公司正在投资一些新举措以寻找增长点。然而，收入增长放缓与利润率下降并存，对投资者来说可能不是个好消息。就算加大股票回购力度也于事无补。就在3月份，阿里巴巴将股票回购计划规模从150亿美元扩大至250亿美元，然而此后其股价仍进一步下滑。

分析师们已下调对阿里巴巴的业绩预期。根据标普全球市场财智的数据，过去12个月里，分析师们对阿里巴巴2023财年经营利润的预期被下调了近一半，收入预期被下调了15%。阿里巴巴2023财年于明年3月份结束。

目前阿里巴巴的市值已较2020年底的峰值跌去了约四分之三。即便如此，股东的痛苦恐怕还没有结束。随着全球市场转向更加规避风险的模式，阿里巴巴需要证明自己仍能够增长，即使处在这个后疫情世界，即使科技业此前遭遇了一轮监管整顿。

否则，阿里巴巴仍将难以获得投资者垂青。■