中国银河国际：中国企业日益将目光转向东南亚
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中国公司正日益将东南亚视为可行的融资和上市选择地，以此缓冲与美国的关税紧张局势对业务的影响。

Sherry Qin

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一家中国券商的高管表示，中国公司正日益将东南亚视为可行的融资和上市选择地，以此缓冲关税紧张局势对业务的影响。

中国银河国际(CGS International)投资银行部集团主管苏君钦(Jason Saw)表示，过去两年，中国公司对开拓东南亚市场的兴趣一直浓厚，但今年势头加快，尤其是在美国总统特朗普(Trump) 4月份宣布“解放日”关税之后。

他表示：“在东南亚进行双重上市的兴趣确实存在。”

中国公司通常选择在美国或香港进行二次上市，而在中美关系紧张的情况下，香港愈发受欢迎。苏君钦说，现在，东南亚也受到了重视。

总部位于新加坡的中国银河国际正在东南亚处理八到十宗大型交易，包括IPO、二次上市和股票配售。苏君钦表示，这些交易大多涉及总部位于中国和香港的公司。中国银河国际是中国主权基金中国投资有限责任公司(China Investment Corporation)旗下中国银河证券(China Galaxy Securities)的一个分支机构。

去年，中国银河国际帮助在中国上市的连锁酒馆运营商海伦司(Helens International)在新加坡交易所上市。苏君钦说，该券商今年有两到三宗面向东南亚市场的类似二次上市项目正在筹备当中。

鉴于中国政府对资本外流的严格规定，双重上市已成为中国公司为海外扩张融资的一种流行方式。一些公司也在探索在东南亚进行资产上市。

苏君钦说，一家中国食品化工企业正与中国银河国际合作，计划将其泰国资产在泰国证券交易所上市。他还说，在印度尼西亚，有中国私募股权基金支持的中国企业家创办了企业，并且对在印尼主要交易所进行IPO越来越感兴趣。

安永(EY)的一份报告显示，2024年东盟地区的IPO活动不温不火，上市交易数量较2023年下降21%，筹资额下降38%。安永认为，下降的原因是高通胀、高利率和政治不确定性。

不过，许多专家认为，随着东南亚各国央行开始降息，加之该地区似乎将实现稳定的经济增长，今年的IPO活动有望反弹。

苏君钦表示，东南亚的投资吸引力主要在于其不断增长的人口和新兴的中产阶级。对那些在国内面临激烈竞争的中国消费品公司来说，这一点尤其具有吸引力。

中国与邻国外交关系的加强可能会进一步提升该地区的吸引力。中国国家主席习近平今年4月访问了东南亚，签署了多项旨在增进贸易和商业往来的协议。

美中紧张关系的升级和关税的不确定性可能会令一些上市计划推迟，但苏君钦认为，中国公司对该地区的兴趣将持续存在。

他说，企业暂时观望是很正常的，并补充称，由于东南亚为中国企业提供了一条分散对美投资和应对地缘政治阻力的途径，未来可能会有更多公司着眼在该地区进行融资和扩张。

注：本文仅代表作者个人观点

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