谷歌的盈利能力在全球动荡中依然稳健
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谷歌母公司Alphabet第一财季净利润为345.4亿美元，高于分析师预期。但关税对第二财季的影响仍不清楚。

Dan Gallagher

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全球经济动荡之际，谷歌(Google)正将创纪录的资金投入到人工智能(AI)领域，而这家互联网巨头的盈利能力依然表现稳健。

母公司Alphabet周四公布，第一财季营业利润为306亿美元，稳稳超过华尔街预测的287亿美元。该公司各业务部门的收入均有所增长，基本符合分析师的预期。该季度资本支出达到创纪录的172亿美元。

第一财季充斥着对贸易战一触即发及其可能对全球经济造成何种影响的担忧，谷歌较为强劲的净利润显示出自身的韧性。业绩公布后，Alphabet股价在盘后交易中上涨5%。

但这些担忧依然存在。谷歌不在其季度报告中发布财务预测，因此外界并不清楚，美国总统特朗普(Trump) 4月2日宣布的高额关税以及此后这些关税不断变化而引发的动荡究竟对谷歌的业务造成了多大影响。首席商务官Philipp Schindler在谷歌周四的财报电话会议上表示，现在就评论当前季度的趋势“为时过早”。

谷歌的大部分业务不受美国对外国商品征收关税的直接影响，但该公司有大量的广告和云业务收入来自受关税影响的公司。这在谷歌发布财报前引发了诸多担忧；瑞银(UBS)分析师在本月早些时候的一份报告中预测，“预算承诺，特别是广告方面的预算承诺将保持冻结状态。”

Schindler仅表示，他预计小额豁免规则的调整将给谷歌的广告业务带来“轻微的不利影响”；该原则曾允许价格低于特定门槛的商品免征关税。

Alphabet的第一财季收入增长12%，至902.3亿美元。此前分析师预期为891.8亿美元。第一财季净利润为345.4亿美元，合每股2.81美元，上年同期为每股1.89美元。根据FactSet的数据，此前分析师的预期为每股2.01美元。

谷歌的广告收入同比增长8%，至669亿美元；云业务收入同比增长28%，至123亿美元。这两项业务的增速均较去年第四财季有所放缓。但谷歌并未在积极投资生成式AI的计划上有所动摇。该公司维持了今年投入750亿美元资本支出的计划，这一数字是过去五年年均水平的两倍多。

在周四公布业绩之前，谷歌面临的期望值其实并不算高。Alphabet的股价在过去12个月里一直表现平平，落后于多数大型科技股，原因是市场担心其在AI领域的地位以及输掉了两起联邦反垄断案件（这最终可能导致该公司被分拆）。

根据FactSet的数据，Alphabet的估值水平在大型科技巨头中也是最低的，基于未来四个季度预期利润的市盈率仅为18倍，相比之下，微软(Microsoft)的市盈率为28倍。Alphabet周四表示，将把季度股息提高5%，至每股21美分。该公司在一年前首次派发股息。

作为关税引发震荡以来首家公布财报的科技领军企业，Alphabet的业绩或许能让投资者感到安心。但由于未提供任何预测，对该公司及其大型科技同行的疑问还将持续一段时间。

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