长寿将带来8万亿美元的投资机遇
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陈敏兰：长寿将是未来经济运作方式发生根本转变的催化剂，能在这场变革中提早布局的投资者不仅会获得财务回报，还将塑造老龄化时代的发展。

陈敏兰

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人均预期寿命进一步延长。2024年，全球65岁以上人口达到8.3亿。联合国预计，到2050年该年龄段人口几乎将翻倍至16亿。亚洲的人口结构变化将尤其明显，据世界经济论坛估计，到 2050年亚洲将有四分之一的人口年龄在60岁以上，是2010年时的三倍。

这种“超老龄化”现象也是人类社会进步的体现，比如生物技术的突破、医学的进步和生活水平的提高等。然而，在人们寿命延长的同时，健康水平却未能跟上，这给生产力、医疗保健体系和社会支持基础设施都带来了长期挑战。

随着人口老龄化程度加深，长寿潮将重塑各个经济领域的需求结构。从投资角度看，我们预计到2030年这有望带来8万亿美元的机会，远高于目前的5.3万亿美元。我们认为主要有两大投资主线：一是“驱动力”，即通过先进疗法来延长寿命并减少与衰老相关的疾病，二是人口结构变化的“受益者”。

长寿的核心驱动力

在长寿科学方面，致力于延长人类寿命的公司包括制药和生物技术、医疗设备和医疗保健服务等。

亚马逊创始人杰夫•贝索斯等亿万富翁都在资助突破性的抗衰老创新项目，推动从细胞层面延缓衰老。放眼未来十年，在制药和生物技术领域，针对代谢疾病（比如肥胖）和癌症疗法的创新有望实现迅猛增长。世界卫生组织已将肥胖列为当今“最为紧迫的公共卫生挑战”之一，每年相关支出高达近1万亿美元。癌症仍然是全球主要的死因之一，预计到2030年，仅抗肿瘤相关的销售额就将达到4000亿美元。

医疗设备方面，随着老年人口激增，骨科植入物、眼科、助听器和心血管设备的需求将迅速增加。例如，三分之二的髋关节置换术患者年龄在65岁以上，而大多数心血管手术患者年龄接近70岁。我们认为，2023年消费者医疗器械市场规模将达到1390 亿美元，且有望长期保持中个位数增长。

此外，在医疗保健服务领域，随着老龄人口独立生活的时间延长，将为管理式照护公司、老年公寓、临终关怀、专业护理设施和居家护理提供商带来机会。

长寿而富足——受益板块

与此同时，老龄化的一系列效应也给消费、金融、房地产和机器人领域创造机会。

消费行业（特别是活性医学营养、维生素和补充剂以及健康领域）将受益于需求飙升。这包括有助于科学缓解消化不良或营养不良的产品，比如益生菌补充剂等。银发族也拥有与其年龄相符的消费力：以美国为例，70岁以上的人群拥有全国31%的财富，创下自1989年以来的最高比例，而这部分人口仅占全美总人口的13%。

金融服务企业也将从中受益，例如财富管理和资产管理公司。在全球范围内，养老金体系面临日益严重的资金缺口，这使得私募市场投资成为一个关键的增长领域。我们预计，到2030年，个人投资者对私募市场的配置将增加四倍，使其成为增长最快的外部管理资产。

房地产方面，仅就美国的老年人住房市场规模而言，复合年均增长率就有望超过4%，到2030年将达到1.2万亿美元，这将为房地产投资信托基金（REIT）和房地产开发带来机会。

其他方面，老年人旅游正在引领新风尚。2024年，60岁以上人群占到全球旅行者总人数的近37%。酒店、邮轮和博彩等领域有望成为最大受益者，潜在市场规模将以每年约6%的速度增长，到2030年可望增长至1.2万亿美元，远高于2023年的7860亿美元。

此外，服务和医疗机器人市场需求急速上升，2023年新型专业服务机器人达到 20.5万台，同比增长30%。其中用于康复和非侵入性治疗机器人的增长最快，达到128%，其次是诊断机器人（25%）和手术机器人（4%）。尤其引人瞩目的是，亚洲几乎占到全球此类机器人应用的近80%（其余分布在欧洲和美国），这意味着未来亚洲地区在这些领域拥有广阔的投资机遇。

把握黄金机遇

长寿不仅关乎人口结构变化，而且是经济运作方式发生根本转变的催化剂。能够在这场价值数万亿美元的变革中提早布局的投资者，不仅会获得财务回报，还将塑造未来老龄化时代的发展。

注：本文仅代表作者个人观点

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