中国是全球100多个国家的第一大贸易合作伙伴，最后，全世界其他国家都会看中国是怎么做的，中国走哪条路，他们也很关心中国在这方面采取什么样的措施。有中国影响的世界大区越来越大，这些越来越大的区域代表着货币、货，而不是美国的钞票。
发布日期：2025-04-13 16:26
WSJ Staff
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亚洲股市下跌，亚洲地区政策制定者纷纷行动
亚洲股市周三下跌。美国总统特朗普的广泛关税措施（包括针对中国商品的104%关税）于周三生效，给全球经济前景蒙上了进一步的阴影。
日经指数最新下跌4.5%，台湾加权指数下跌5.9%，香港恒生指数下跌1.6%。
韩国综合指数下跌1.7%，印度Sensex指数下跌0.5%，新西兰S&P/NZX 50指数下跌0.8%。
中国主要股指在上涨与下跌之间摇摆，上证综指最新上涨0.2%。人民币兑美元汇率跌至逾17年来的最低水平。人民币兑美元汇率最新报人民币7.3498元。
亚洲地区政策制定者纷纷采取措施，以减轻美国关税对本国经济的影响。
新西兰央行下调了利率，成为首批对不断升级的贸易战带来的经济威胁做出反应的央行之一。
印度央行也下调了利率，并暗示未来将提供更多货币支持。
韩国政府宣布了对本国汽车行业的扶持措施，包括融资支持、税收减免和补贴，旨在减轻美国关税的影响。
周二，中国央行放松了对人民币汇率的控制，将美元/人民币中间价定在人民币7.20元关键水平之上，为2023年9月以来的首次。人民币贬值可以降低中国出口商品的价格，从而有助于中国出口。
德国商业银行研究部(Commerzbank Research)分析师在一份报告中称：“鉴于美国关税和进一步报复的威胁引发了不确定的增长背景，投资者依然感到紧张不安。”
澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌1.7%，新加坡富时海峡时报指数下跌2.4%，马来西亚吉隆坡综合指数下跌2.7%。
美国贸易代表贾米森·格里尔(Jamieson Greer)周二表示，特朗普不会就他的新全球关税为个别产品或公司提供豁免。
格里尔表示，豁免某些产品可能会破坏降低美国贸易逆差的预期目标，不过与其他国家的双边谈判可能会导致降低关税。
他的这番话给人们的希望泼了一盆冷水。此前，美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)表示，特朗普政府对于通过谈判降低关税持开放态度，这燃起了人们对更有利贸易条款的憧憬。
中国回应：奉陪到底，但谈判的大门没关上
中国将奉陪到底，但谈判的大门没有关上。这是在特朗普对中国的新关税生效之际，一个与中国国有媒体中央广播电视总台(CCTV)相关的社交媒体账号发布的信息。
该账号称，在现在这种情况下没法与美国谈判，并表示，中国人打交道，不喜欢施压和威胁。中国上周对美国采取了反制措施，包括对美国商品加征34%的全面关税，之后白宫对中国进口商品加征了50%的关税，使特朗普第二个任期内对中国商品加征的关税累计达到104%。
特朗普称医药产品关税将很快到来，亚洲市场医药股全线下跌
美国总统特朗普周二在国会山与众议院共和党人共进晚餐时，为他推出的针对外国的大范围关税措施进行了辩护，并表示将“很快”宣布针对海外产医药产品的关税。
“我们将对医药产品征收关税，一旦我们这样做了，他们会涌回我们的国家，因为我们是巨大的市场，”特朗普说。 “因此，我们将很快宣布对医药产品征收一笔重大的关税，当他们听到这个消息时，他们将离开中国，他们将离开其他地方，因为他们不得不这样做——他们的大部分产品都在这里销售，他们将在我国各地开设工厂。”
周三，亚洲市场医药股全线下跌。在周三中国内地和香港市场剧烈波动的交易中，医药板块是表现最差的板块之一。江苏恒瑞医药(Jiangsu Hengrui Medicine)下跌2.5%，山东鲁抗医药(Shandong Lukang Pharmaceutical)下跌1.9%。在香港上市的药明康德(Wuxi AppTec)下跌3.8%，国药控股(Sinopharm Group)下跌2.3%。
在印度，Biocon下跌4.6%，Gland Pharma下跌2.6%，Glenmark Pharmaceuticals下跌3.7%。美国是印度药品出口的主要目的地。
美国长期国债的剧烈抛售潮在亚洲交易时段加速，这是一个令人担忧的迹象，表明随着美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)全面加征新关税的措施生效，几乎没有资产是安全的。
根据Tradeweb的数据，基准10年期美国国债收益率在最近的交投中报4.470%，高于周二下午的4.26%左右，而上周末则还不到4%。30年期美国国债收益率接近5%。
债券收益率与价格走势相反，在特朗普4月2日宣布加征新关税后，债券收益率最初出现大跌，反映出随着投资者抛售股票等风险较高的资产，资金纷纷涌入更安全的资产。
然而，在580亿美元的3年期美国国债标售遭遇温吞的投资者需求后，长期美国国债收益率在周一出现逆转，并在周二进一步走高。
路博迈(Neuberger Berman)的投资级固定收益全球联席主管Thanos Bardas表示：“考虑到关税等因素带来的巨大冲击，人们紧张不安。”
对债券投资者来说，收益率的急剧上升与新冠疫情最严重时期出现的短暂抛售潮惊人地相似，当时交易员不惜一切代价抛售资产以筹集现金。
分析师和投资者表示，在这种情况下，人们普遍对于在美国政府周三标售10年期国债和周四标售30年期国债之前持有长期美国国债感到紧张。
美国投资者担心的一个问题是，海外私人投资者或外国央行可能会为应对特朗普的关税而抛售美国国债。
投资者还担心，关税将推高消费者物价，同时拖累美国经济增长。
这增加了持有短期债券的吸引力，相对于特别容易受到通胀影响的长期美国国债而言，如果美联储降息，短期债券可能会受益。
分析师表示，本周收益率开始上升后，对冲基金被迫平仓各种受益于收益率下降的交易，这加速了收益率的上升。
特朗普谈及1万亿美元军事预算，防务类股集体上涨
美股防务类股纷纷走高，此前美国总统特朗普表示，下一份国防预算案可能高达1万亿美元，这消除了人们对削减开支的担忧。
周二，Palantir Technologies股价上涨8%，至84.05美元，通用动力(General Dynamics)和波音公司(Boeing)股价均上涨5%，分别达到260.12美元和145.365美元。诺斯洛普格拉曼公司(Northrop Grumman)和洛克希德·马丁(Lockheed Martin)的股价均上涨约4%。
特朗普总统周一表示，国防预算将在1万亿美元左右，国防部长皮特·赫格塞思(Pete Hegseth)当天晚些时候在X上发帖称，首个1万亿美元的国防预算“即将发布”。
“这并不是一个巨大的转变，但至少在原来的基础上设定了一个底线，”富国银行(Wells Fargo)分析师马修·埃克斯(Matthew Akers)表示。“几个月前，特朗普还在谈论将国防开支削减一半。”
埃克斯表示，1万亿美元的预算将比2026财年的预期规模多出500亿至1,000亿美元。他表示，对明年的预测数字在9,000亿至9,500亿美元之间。当前财年的国防预算是约8,500亿美元。
今年2月，特朗普曾谈到要削减国防预算，他称“我们没有理由在军事上花费近1万亿美元”。同月，赫格塞思提议在未来五年每年削减8%的国防预算，约合500亿美元。
德意志银行(Deutsche Bank)分析师斯科特·多伊奇勒(Scott Deuschle)在一份报告中表示，一些航空航天和防务公司面临失去欧洲客户的风险，该预算案还可以推动向这些公司注入更多资金。鉴于乌克兰战争和关税方面的紧张局势，欧洲国家表示，他们计划减少对美国防务的依赖。
埃克斯表示：“这确实会在一定程度上抵消部分压力。”
Seaport Global Securities分析师理查德·萨夫兰(Richard Safran)表示，1万亿美元将如何分配仍然是个问题，这将影响哪些公司将从预算中受益。如果特朗普继续推进他的计划，投资更多资金建设他称之为“金色穹顶”的导弹防御系统，那么一些项目可能仍然会被削减。
“如果所有资金都用于运营和维护，那将毫无新意，”萨夫兰表示。“这不是防务公司的主要市场之一。”
特朗普的预算提案也只是一个请求，因此国会批准的支出可能会有所增减。萨夫兰预计，由于企业面临供应链问题和设备老化，国会将批准更高的预算。
“很多人都认识到美国设备的困境。如果最终预算规模超过1万亿美元也别惊讶，”他表示。
美国股市周二震荡下跌
盘中早些时候市场曾因对总统关税政策的新动向燃起希望。
道琼斯指数早盘一度上涨1,461点，反映出投资者相信美国政府可能会兑现有关潜在贸易协议的言论。该指数收盘下跌320点，跌幅0.8%。标普500指数下跌1.6%，科技股集中的纳斯达克综合指数下跌逾2%，此前这两个指数均一度上涨逾4%。纳斯达克综合指数创下了至少1982年以来的最大盘中涨幅。
Mercer Advisors首席投资官Donald Calcagni表示：“我认为我们还没有看到底部。”他表示：“就整个关税问题而言，我们仍处于初期阶段，解决这个问题仍需时日。”
周二的乐观情绪始于美国财政部长贝森特(Scott Bessent)发表的讲话，他表示，特朗普(Trump)政府对通过谈判降低关税持开放态度，并称美国最终可能会达成一些不错的协议。
美国总统特朗普表示，他已经与韩国总统通了电话，美国政府正在与“许多”国家进行磋商。
不过，这种欣喜若狂的气氛并未持续整个前市。美国贸易代表Jamieson Greer表示，特朗普不会对其实施的新全球关税豁免个别产品或公司。股市在前市中段从高点回落。
周二后市，股市延续了从早些时候高点回落的走势，过去两年引领市场上涨的科技股再度遭到抛售。苹果公司(Apple)股价下跌近5%。
股价遭关税重创，苹果拱手让出市值最高公司王冠
特朗普总统的关税计划让苹果公司(Apple)损失了多少？苹果公司不再是全球市值最高的公司。
截至周二收盘，微软(Microsoft)夺得了这一头衔。苹果公司股价当日下跌5%，自上周宣布关税计划以来累计下跌23%，这使得苹果公司的市值达到2.59万亿美元。同期微软股价仅下跌7%，周二收盘市值为2.64万亿美元。
过去五年里，这两家公司曾多次争夺榜首位置。但自2024年年中以来，苹果公司的市值一直稳居微软之上，原因是这家软件巨头的股价开始下滑，因投资者担心其在AI领域的大手笔支出与其潜在回报不成比例。然而，特朗普的关税计划对苹果公司来说有着痛苦的影响，因为苹果公司几乎所有产品都在美国以外生产，因此将面临成本急剧上升的问题，而这些业务占其收入的大部分。
关税引发的市场震荡之际美国首只XRP ETF推出
关税引发的市场动荡已经导致股市IPO陷入停滞，债券发行也被推迟，但周二一只交易所交易基金(ETF)的发行却得以推进。
资产管理公司Teucrium推出了Teucrium 2x Long Daily XRP ETF，该ETF的目标是使与瑞波币(Ripple)挂钩的这种代币的日回报率增加一倍。截至周二后市，该基金成交量已超过18万份，其交易代码为XXRP。
Teucrium首席执行官Sal Gilbertie表示，这只杠杆基金是一种短期交易产品，在动荡的市场中表现良好。他表示，虽然他没有预料到会出现波动，但周二的市场波动确实帮助这只ETF吸引了关注。
杠杆ETF利用借来的资金放大对一种或多种资产的押注，其价格可能迅速飙升或暴跌。Teucrium还警告称，无法保证XRP的使用量将会增长，而使用量下降可能会加剧波动或压低XRP的价格。
据CoinDesk的数据，在过去24小时里，与瑞波币挂钩的XRP代币下跌了3%，至约1.84美元。FactSet的数据显示，XXRP ETF当日下跌了约10%。
高盛：股市即便出现熊市也可能是短暂的
全球最大的两个经济体正处于全面贸易战的边缘。但高盛(Goldman Sachs)的策略师们仍然认为，股市的任何熊市都有可能是短暂的。
策略师Peter Oppenheimer及其团队在一份报告中表示，熊市分为三种类型：
——结构性熊市是由经济和金融失衡造成的，包括1929年股市崩盘和2007-2009年危机引发的熊市。这些熊市在美国平均持续三年半，股市跌幅接近60%。
——Oppenheimer称，利率上升、即将到来的经济衰退和利润下降会推动周期性熊市。这类熊市通常持续两年多，股市下跌约30%。
——事件驱动型熊市发生在战争、疫情或油价大幅上涨等一次性冲击之后。平均持续时间为八个月，典型跌幅也在30%左右。
Oppenheimer认为，股市正处于一场由关税驱动的事件驱动型熊市中，但考虑到经济衰退的风险，这可能会演变成持续时间更长的周期性下跌行情。他承认，事后识别熊市的类型比当时识别要容易。
美股收盘大体走低，结束过山车式的交易日
周一前市，有关关税战线出现曙光的错误消息引发了短暂的反弹，标普500指数从当日低点一度飙升约7%，但随后美国政府澄清不会推迟实施新关税。
截至下午4点收盘，道琼斯指数下跌0.9%，跌幅349点。纳斯达克综合指数收盘上涨0.1%，标普500指数收盘下跌0.2%。
前市的反弹是由于有错误的报道称总统特朗普正在考虑暂停加征关税90天。最初的反应表明，投资者多么希望回到政府扶持市场、股市下跌后迅速反弹的老路上来。
特朗普周一表示，如果中国不撤回对美国加征的报复性关税，他计划从周三开始对中国商品再加征50%的关税。他写道：“此外，所有与中国就其要求与我们举行会议进行的谈判都将终止！”
受此消息影响，股市再次下跌。标普500指数接近熊市区域，即较近期峰值下跌20%以上。以科技股为主的纳斯达克综合指数上周跌入熊市。
对冲基金已大量抛售股票，下一个会是普通投资者吗？
散户投资者接下来会争相离场吗？
据美国银行(Bank of America)的信息，截至上周末，尽管对冲基金一直在大举抛售股票，但散户投资者仍坚定持有。
该行一个团队在一份报告中表示：“散户本月一直在抄底，但未能成功，现在正蒙受损失。”
美国总统特朗普：“不要软弱！”
周一市场开市前不久，美国总统特朗普(Trump)发了一条信息：“不要软弱！”
特朗普在Truth Social上发帖称，美国有“机会做一些几十年前就应该做的事情“。特朗普还说，“不要成为一个PANICAN“，这似乎是他创造的一个词，用来描述“一个由软弱和愚蠢的人组成的新党派！“特朗普说：“要坚强、勇敢和耐心，伟大将会是结果！”
纳瓦罗称衰退论是“愚蠢的”
白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗(Peter Navarro)淡化了对经济衰退的担忧。纳瓦罗是特朗普关税政策最积极的支持者之一。
“我想对散户投资者说的是，不要被这一切吓坏了，”纳瓦罗说，他指的是最近的市场动荡。
“美国历史上最大规模、最广泛的减税措施将在几个月内出台，所以当你把这一点考虑进去的时候，任何有关经济衰退的讨论似乎都是愚蠢的，” 他周一早间接受CNBC “Squawk Box”节目采访时表示。
标普500指数便宜吗？ 从收益率看未必
标普500指数的大幅下跌使得股票看起来更便宜了。
他们真的便宜吗？不见得，至少从该市场市盈率与历史水平的比较来看是如此。
FactSet的数据显示，截至上周五，根据标普500指数成分股公司未来12个月的预期收益计算的市盈率为18.3倍。这低于2月份该指数创下纪录高点时的22.5倍，但仅略低于18.6倍的10年平均水平。
香港恒生指数创下1997年亚洲金融危机以来最大单日百分比跌幅
在美国总统特朗普(Donald Trump)宣布新关税计划后，全球市场大幅下跌，其中香港和台湾股市领跌，美国与其贸易伙伴之间的贸易摩擦不断加剧给全球经济前景蒙上阴影。
周一，日本日经指数下跌7.8%，至2023年10月以来的最低水平。澳大利亚S&P/ASX 200指数收盘下跌4.2%，创下约五年来最大单日百分比跌幅；韩国综合指数下跌5.6%，触及17个月低点。
香港恒生指数重挫13.2%。这是该指数自1997年10月28日以来的最大单日百分比跌幅。当时，汇率下跌和金融不稳定引发了许多亚洲经济体急剧放缓。
上证综指下跌7.3%，创下五年来最大单日百分比跌幅。香港和中国内地市场上周五因公众假期休市。
在上周四和上周五的公众假期之后，台湾加权指数周一下跌9.7%，创下1990年以来的最大单日百分比跌幅。台积电(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)下跌约10%，富士康科技集团(Foxconn Technology Group)下跌9.8%。
《人民日报》周一在头版刊发的评论文章中称，中国决策者已做好充分准备，可利用货币和财政宽松等政策工具来应对美国加征的关税。离岸人民币兑美元汇率下跌0.3%，至1美元兑人民币7.3165元。
中国商务部称，商务部官员周日与特斯拉(Tesla)、GE医疗(GE HealthCare)和美敦力(Medtronic)等美国企业的代表举行了圆桌会。商务部表示，中国仍然是外商理想、安全的投资沃土，并将继续为包括美资企业在内的在华外资企业提供保障。
日本首相石破茂(Shigeru Ishiba)周一表示，日本企业已在美国进行了大量投资，创造了许多就业岗位，日本没有对美国做过任何不公平的事情。他表示，他正在研究美国提出的所谓非关税壁垒问题。
伯克希尔哈撒韦减持苹果股票的时机应有助其减少损失
沃伦·巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)大规模减持苹果公司(Apple)股票的时机看来把握得很好。
自总统特朗普在4月2日股市收盘后宣布全面加征关税以来，这家iPhone制造商一直受到近期市场抛售的沉重打击。自那以来，苹果股价已累计下跌约20%，而同期标普500指数下跌了约11%。
苹果股价周一又下跌了4.8%，由于该公司严重依赖中国制造，因此尤其容易受到特朗普关税政策的影响。特朗普的关税方案将中国商品的关税提高到至少54%，他周一还威胁要对中国进一步加征关税。
伯克希尔哈撒韦在2023年最后几个月开始减持其持有的苹果公司巨额股份，并在接下来的三个季度中大幅减持。
自2023年底以来，苹果股价已累计下跌约6%，而同期标普500指数累计上涨了约6%。
特朗普：“我无法告诉你”市场接下来会发生什么
特朗普周日从佛罗里达州返回白宫的途中，在空军一号专机上对记者表示，他并非故意要让市场崩盘，而且他也无法预测股市未来走势。“市场未来会发生什么，我无法告诉你。”特朗普对记者表示，“我不希望看到任何下跌。但有时候你必须吃药才能治病。”
特朗普表示，他整个周末都在与科技领袖们通电话，包括“四五位公认的巨头”，以及世界各国领导人，但他没有透露具体是哪些人。他说：“我与很多欧洲人、亚洲人以及世界各地的人通了电话。他们都渴望达成协议。”特朗普还致电中国和其他国家领导人，讨论贸易逆差问题。他说：“除非我们解决这个逆差问题，否则我不会达成任何协议。”
特朗普：关税是解决贸易逆差的唯一方法
美国总统特朗普周日在社交媒体上发帖为他的关税举措辩护，表达出对美国与中国、欧盟和其他国家的贸易逆差的担忧。
特朗普写道：“解决这个问题的唯一办法就是征收关税。”他接着表示：“总有一天，人们会意识到，对美利坚合众国来说，关税是一件非常棒的事情！”
中国的关税措施冲击特朗普的能源议程
中国宣布的针对美国的报复性关税措施，标志着特朗普的“能源主导”议程遭遇最新挫折。
据来自美国能源情报署(Energy Information Administration)的信息，1月份超过8%的美国原油和其他石油产品出口是销往中国。这些出口去年平均为85.5万桶/日。分析师表示，中国减少或停止这些采购可能会震动全球石油市场，并给美国页岩油生产商带来新的麻烦。
据一些分析师认为，中国可能会从美方对手伊朗、俄罗斯、沙特阿拉伯以及加拿大寻求石油的替代供应。
美国石油和天然气公司可能会寻求把原本销往中国的石油转向拉丁美洲市场。
中国的报复性全面关税似乎不仅涉及石油，还涉及液化天然气，这给美国液化天然气出口商的前景蒙上阴影。来自哥伦比亚大学(Columbia University)全球能源政策中心(Center on Global Energy Policy)的信息显示，2024年，中国的液化天然气供应中只有6%来自美国，但近年来开发商已与中国买家签署了供应合同，合同规模相当于相关数量的六倍。目前尚不清楚中国的关税措施将如何影响这些交易。
特朗普的关税闪电战似乎与他将美国石油和天然气推向世界舞台的目标相悖。不过，美国能源部上周五重申了特朗普的议程——尽管美国油价跌至自2021年以来的最低水平。
美国能源部在X上表示：“在总统特朗普和@SecretaryWrigh （能源部长赖特）的领导下，我们将释放美国的能源生产，并加强我国作为全球能源领导者的地位！”
注：本文仅代表作者个人观点
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亚洲股市下跌，亚洲地区政策制定者纷纷行动
亚洲股市周三下跌。美国总统特朗普的广泛关税措施（包括针对中国商品的104%关税）于周三生效，给全球经济前景蒙上了进一步的阴影。
日经指数最新下跌4.5%，台湾加权指数下跌5.9%，香港恒生指数下跌1.6%。
韩国综合指数下跌1.7%，印度Sensex指数下跌0.5%，新西兰S&P/NZX 50指数下跌0.8%。
中国主要股指在上涨与下跌之间摇摆，上证综指最新上涨0.2%。人民币兑美元汇率跌至逾17年来的最低水平。人民币兑美元汇率最新报人民币7.3498元。
亚洲地区政策制定者纷纷采取措施，以减轻美国关税对本国经济的影响。
新西兰央行下调了利率，成为首批对不断升级的贸易战带来的经济威胁做出反应的央行之一。
印度央行也下调了利率，并暗示未来将提供更多货币支持。
韩国政府宣布了对本国汽车行业的扶持措施，包括融资支持、税收减免和补贴，旨在减轻美国关税的影响。
周二，中国央行放松了对人民币汇率的控制，将美元/人民币中间价定在人民币7.20元关键水平之上，为2023年9月以来的首次。人民币贬值可以降低中国出口商品的价格，从而有助于中国出口。
德国商业银行研究部(Commerzbank Research)分析师在一份报告中称：“鉴于美国关税和进一步报复的威胁引发了不确定的增长背景，投资者依然感到紧张不安。”
澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌1.7%，新加坡富时海峡时报指数下跌2.4%，马来西亚吉隆坡综合指数下跌2.7%。
美国贸易代表贾米森·格里尔(Jamieson Greer)周二表示，特朗普不会就他的新全球关税为个别产品或公司提供豁免。
格里尔表示，豁免某些产品可能会破坏降低美国贸易逆差的预期目标，不过与其他国家的双边谈判可能会导致降低关税。
他的这番话给人们的希望泼了一盆冷水。此前，美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)表示，特朗普政府对于通过谈判降低关税持开放态度，这燃起了人们对更有利贸易条款的憧憬。
中国回应：奉陪到底，但谈判的大门没关上
中国将奉陪到底，但谈判的大门没有关上。这是在特朗普对中国的新关税生效之际，一个与中国国有媒体中央广播电视总台(CCTV)相关的社交媒体账号发布的信息。
该账号称，在现在这种情况下没法与美国谈判，并表示，中国人打交道，不喜欢施压和威胁。中国上周对美国采取了反制措施，包括对美国商品加征34%的全面关税，之后白宫对中国进口商品加征了50%的关税，使特朗普第二个任期内对中国商品加征的关税累计达到104%。
特朗普称医药产品关税将很快到来，亚洲市场医药股全线下跌
美国总统特朗普周二在国会山与众议院共和党人共进晚餐时，为他推出的针对外国的大范围关税措施进行了辩护，并表示将“很快”宣布针对海外产医药产品的关税。
“我们将对医药产品征收关税，一旦我们这样做了，他们会涌回我们的国家，因为我们是巨大的市场，”特朗普说。 “因此，我们将很快宣布对医药产品征收一笔重大的关税，当他们听到这个消息时，他们将离开中国，他们将离开其他地方，因为他们不得不这样做——他们的大部分产品都在这里销售，他们将在我国各地开设工厂。”
周三，亚洲市场医药股全线下跌。在周三中国内地和香港市场剧烈波动的交易中，医药板块是表现最差的板块之一。江苏恒瑞医药(Jiangsu Hengrui Medicine)下跌2.5%，山东鲁抗医药(Shandong Lukang Pharmaceutical)下跌1.9%。在香港上市的药明康德(Wuxi AppTec)下跌3.8%，国药控股(Sinopharm Group)下跌2.3%。
在印度，Biocon下跌4.6%，Gland Pharma下跌2.6%，Glenmark Pharmaceuticals下跌3.7%。美国是印度药品出口的主要目的地。
美国长期国债的剧烈抛售潮在亚洲交易时段加速，这是一个令人担忧的迹象，表明随着美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)全面加征新关税的措施生效，几乎没有资产是安全的。
根据Tradeweb的数据，基准10年期美国国债收益率在最近的交投中报4.470%，高于周二下午的4.26%左右，而上周末则还不到4%。30年期美国国债收益率接近5%。
债券收益率与价格走势相反，在特朗普4月2日宣布加征新关税后，债券收益率最初出现大跌，反映出随着投资者抛售股票等风险较高的资产，资金纷纷涌入更安全的资产。
然而，在580亿美元的3年期美国国债标售遭遇温吞的投资者需求后，长期美国国债收益率在周一出现逆转，并在周二进一步走高。
路博迈(Neuberger Berman)的投资级固定收益全球联席主管Thanos Bardas表示：“考虑到关税等因素带来的巨大冲击，人们紧张不安。”
对债券投资者来说，收益率的急剧上升与新冠疫情最严重时期出现的短暂抛售潮惊人地相似，当时交易员不惜一切代价抛售资产以筹集现金。
分析师和投资者表示，在这种情况下，人们普遍对于在美国政府周三标售10年期国债和周四标售30年期国债之前持有长期美国国债感到紧张。
美国投资者担心的一个问题是，海外私人投资者或外国央行可能会为应对特朗普的关税而抛售美国国债。
投资者还担心，关税将推高消费者物价，同时拖累美国经济增长。
这增加了持有短期债券的吸引力，相对于特别容易受到通胀影响的长期美国国债而言，如果美联储降息，短期债券可能会受益。
分析师表示，本周收益率开始上升后，对冲基金被迫平仓各种受益于收益率下降的交易，这加速了收益率的上升。
特朗普谈及1万亿美元军事预算，防务类股集体上涨
美股防务类股纷纷走高，此前美国总统特朗普表示，下一份国防预算案可能高达1万亿美元，这消除了人们对削减开支的担忧。
周二，Palantir Technologies股价上涨8%，至84.05美元，通用动力(General Dynamics)和波音公司(Boeing)股价均上涨5%，分别达到260.12美元和145.365美元。诺斯洛普格拉曼公司(Northrop Grumman)和洛克希德·马丁(Lockheed Martin)的股价均上涨约4%。
特朗普总统周一表示，国防预算将在1万亿美元左右，国防部长皮特·赫格塞思(Pete Hegseth)当天晚些时候在X上发帖称，首个1万亿美元的国防预算“即将发布”。
“这并不是一个巨大的转变，但至少在原来的基础上设定了一个底线，”富国银行(Wells Fargo)分析师马修·埃克斯(Matthew Akers)表示。“几个月前，特朗普还在谈论将国防开支削减一半。”
埃克斯表示，1万亿美元的预算将比2026财年的预期规模多出500亿至1,000亿美元。他表示，对明年的预测数字在9,000亿至9,500亿美元之间。当前财年的国防预算是约8,500亿美元。
今年2月，特朗普曾谈到要削减国防预算，他称“我们没有理由在军事上花费近1万亿美元”。同月，赫格塞思提议在未来五年每年削减8%的国防预算，约合500亿美元。
德意志银行(Deutsche Bank)分析师斯科特·多伊奇勒(Scott Deuschle)在一份报告中表示，一些航空航天和防务公司面临失去欧洲客户的风险，该预算案还可以推动向这些公司注入更多资金。鉴于乌克兰战争和关税方面的紧张局势，欧洲国家表示，他们计划减少对美国防务的依赖。
埃克斯表示：“这确实会在一定程度上抵消部分压力。”
Seaport Global Securities分析师理查德·萨夫兰(Richard Safran)表示，1万亿美元将如何分配仍然是个问题，这将影响哪些公司将从预算中受益。如果特朗普继续推进他的计划，投资更多资金建设他称之为“金色穹顶”的导弹防御系统，那么一些项目可能仍然会被削减。
“如果所有资金都用于运营和维护，那将毫无新意，”萨夫兰表示。“这不是防务公司的主要市场之一。”
特朗普的预算提案也只是一个请求，因此国会批准的支出可能会有所增减。萨夫兰预计，由于企业面临供应链问题和设备老化，国会将批准更高的预算。
“很多人都认识到美国设备的困境。如果最终预算规模超过1万亿美元也别惊讶，”他表示。
美国股市周二震荡下跌
盘中早些时候市场曾因对总统关税政策的新动向燃起希望。
道琼斯指数早盘一度上涨1,461点，反映出投资者相信美国政府可能会兑现有关潜在贸易协议的言论。该指数收盘下跌320点，跌幅0.8%。标普500指数下跌1.6%，科技股集中的纳斯达克综合指数下跌逾2%，此前这两个指数均一度上涨逾4%。纳斯达克综合指数创下了至少1982年以来的最大盘中涨幅。
Mercer Advisors首席投资官Donald Calcagni表示：“我认为我们还没有看到底部。”他表示：“就整个关税问题而言，我们仍处于初期阶段，解决这个问题仍需时日。”
周二的乐观情绪始于美国财政部长贝森特(Scott Bessent)发表的讲话，他表示，特朗普(Trump)政府对通过谈判降低关税持开放态度，并称美国最终可能会达成一些不错的协议。
美国总统特朗普表示，他已经与韩国总统通了电话，美国政府正在与“许多”国家进行磋商。
不过，这种欣喜若狂的气氛并未持续整个前市。美国贸易代表Jamieson Greer表示，特朗普不会对其实施的新全球关税豁免个别产品或公司。股市在前市中段从高点回落。
周二后市，股市延续了从早些时候高点回落的走势，过去两年引领市场上涨的科技股再度遭到抛售。苹果公司(Apple)股价下跌近5%。
股价遭关税重创，苹果拱手让出市值最高公司王冠
特朗普总统的关税计划让苹果公司(Apple)损失了多少？苹果公司不再是全球市值最高的公司。
截至周二收盘，微软(Microsoft)夺得了这一头衔。苹果公司股价当日下跌5%，自上周宣布关税计划以来累计下跌23%，这使得苹果公司的市值达到2.59万亿美元。同期微软股价仅下跌7%，周二收盘市值为2.64万亿美元。
过去五年里，这两家公司曾多次争夺榜首位置。但自2024年年中以来，苹果公司的市值一直稳居微软之上，原因是这家软件巨头的股价开始下滑，因投资者担心其在AI领域的大手笔支出与其潜在回报不成比例。然而，特朗普的关税计划对苹果公司来说有着痛苦的影响，因为苹果公司几乎所有产品都在美国以外生产，因此将面临成本急剧上升的问题，而这些业务占其收入的大部分。
关税引发的市场震荡之际美国首只XRP ETF推出
关税引发的市场动荡已经导致股市IPO陷入停滞，债券发行也被推迟，但周二一只交易所交易基金(ETF)的发行却得以推进。
资产管理公司Teucrium推出了Teucrium 2x Long Daily XRP ETF，该ETF的目标是使与瑞波币(Ripple)挂钩的这种代币的日回报率增加一倍。截至周二后市，该基金成交量已超过18万份，其交易代码为XXRP。
Teucrium首席执行官Sal Gilbertie表示，这只杠杆基金是一种短期交易产品，在动荡的市场中表现良好。他表示，虽然他没有预料到会出现波动，但周二的市场波动确实帮助这只ETF吸引了关注。
杠杆ETF利用借来的资金放大对一种或多种资产的押注，其价格可能迅速飙升或暴跌。Teucrium还警告称，无法保证XRP的使用量将会增长，而使用量下降可能会加剧波动或压低XRP的价格。
据CoinDesk的数据，在过去24小时里，与瑞波币挂钩的XRP代币下跌了3%，至约1.84美元。FactSet的数据显示，XXRP ETF当日下跌了约10%。
高盛：股市即便出现熊市也可能是短暂的
全球最大的两个经济体正处于全面贸易战的边缘。但高盛(Goldman Sachs)的策略师们仍然认为，股市的任何熊市都有可能是短暂的。
策略师Peter Oppenheimer及其团队在一份报告中表示，熊市分为三种类型：
——结构性熊市是由经济和金融失衡造成的，包括1929年股市崩盘和2007-2009年危机引发的熊市。这些熊市在美国平均持续三年半，股市跌幅接近60%。
——Oppenheimer称，利率上升、即将到来的经济衰退和利润下降会推动周期性熊市。这类熊市通常持续两年多，股市下跌约30%。
——事件驱动型熊市发生在战争、疫情或油价大幅上涨等一次性冲击之后。平均持续时间为八个月，典型跌幅也在30%左右。
Oppenheimer认为，股市正处于一场由关税驱动的事件驱动型熊市中，但考虑到经济衰退的风险，这可能会演变成持续时间更长的周期性下跌行情。他承认，事后识别熊市的类型比当时识别要容易。
美股收盘大体走低，结束过山车式的交易日
周一前市，有关关税战线出现曙光的错误消息引发了短暂的反弹，标普500指数从当日低点一度飙升约7%，但随后美国政府澄清不会推迟实施新关税。
截至下午4点收盘，道琼斯指数下跌0.9%，跌幅349点。纳斯达克综合指数收盘上涨0.1%，标普500指数收盘下跌0.2%。
前市的反弹是由于有错误的报道称总统特朗普正在考虑暂停加征关税90天。最初的反应表明，投资者多么希望回到政府扶持市场、股市下跌后迅速反弹的老路上来。
特朗普周一表示，如果中国不撤回对美国加征的报复性关税，他计划从周三开始对中国商品再加征50%的关税。他写道：“此外，所有与中国就其要求与我们举行会议进行的谈判都将终止！”
受此消息影响，股市再次下跌。标普500指数接近熊市区域，即较近期峰值下跌20%以上。以科技股为主的纳斯达克综合指数上周跌入熊市。
对冲基金已大量抛售股票，下一个会是普通投资者吗？
散户投资者接下来会争相离场吗？
据美国银行(Bank of America)的信息，截至上周末，尽管对冲基金一直在大举抛售股票，但散户投资者仍坚定持有。
该行一个团队在一份报告中表示：“散户本月一直在抄底，但未能成功，现在正蒙受损失。”
美国总统特朗普：“不要软弱！”
周一市场开市前不久，美国总统特朗普(Trump)发了一条信息：“不要软弱！”
特朗普在Truth Social上发帖称，美国有“机会做一些几十年前就应该做的事情“。特朗普还说，“不要成为一个PANICAN“，这似乎是他创造的一个词，用来描述“一个由软弱和愚蠢的人组成的新党派！“特朗普说：“要坚强、勇敢和耐心，伟大将会是结果！”
纳瓦罗称衰退论是“愚蠢的”
白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗(Peter Navarro)淡化了对经济衰退的担忧。纳瓦罗是特朗普关税政策最积极的支持者之一。
“我想对散户投资者说的是，不要被这一切吓坏了，”纳瓦罗说，他指的是最近的市场动荡。
“美国历史上最大规模、最广泛的减税措施将在几个月内出台，所以当你把这一点考虑进去的时候，任何有关经济衰退的讨论似乎都是愚蠢的，” 他周一早间接受CNBC “Squawk Box”节目采访时表示。
标普500指数便宜吗？ 从收益率看未必
标普500指数的大幅下跌使得股票看起来更便宜了。
他们真的便宜吗？不见得，至少从该市场市盈率与历史水平的比较来看是如此。
FactSet的数据显示，截至上周五，根据标普500指数成分股公司未来12个月的预期收益计算的市盈率为18.3倍。这低于2月份该指数创下纪录高点时的22.5倍，但仅略低于18.6倍的10年平均水平。
香港恒生指数创下1997年亚洲金融危机以来最大单日百分比跌幅
在美国总统特朗普(Donald Trump)宣布新关税计划后，全球市场大幅下跌，其中香港和台湾股市领跌，美国与其贸易伙伴之间的贸易摩擦不断加剧给全球经济前景蒙上阴影。
周一，日本日经指数下跌7.8%，至2023年10月以来的最低水平。澳大利亚S&P/ASX 200指数收盘下跌4.2%，创下约五年来最大单日百分比跌幅；韩国综合指数下跌5.6%，触及17个月低点。
香港恒生指数重挫13.2%。这是该指数自1997年10月28日以来的最大单日百分比跌幅。当时，汇率下跌和金融不稳定引发了许多亚洲经济体急剧放缓。
上证综指下跌7.3%，创下五年来最大单日百分比跌幅。香港和中国内地市场上周五因公众假期休市。
在上周四和上周五的公众假期之后，台湾加权指数周一下跌9.7%，创下1990年以来的最大单日百分比跌幅。台积电(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)下跌约10%，富士康科技集团(Foxconn Technology Group)下跌9.8%。
《人民日报》周一在头版刊发的评论文章中称，中国决策者已做好充分准备，可利用货币和财政宽松等政策工具来应对美国加征的关税。离岸人民币兑美元汇率下跌0.3%，至1美元兑人民币7.3165元。
中国商务部称，商务部官员周日与特斯拉(Tesla)、GE医疗(GE HealthCare)和美敦力(Medtronic)等美国企业的代表举行了圆桌会。商务部表示，中国仍然是外商理想、安全的投资沃土，并将继续为包括美资企业在内的在华外资企业提供保障。
日本首相石破茂(Shigeru Ishiba)周一表示，日本企业已在美国进行了大量投资，创造了许多就业岗位，日本没有对美国做过任何不公平的事情。他表示，他正在研究美国提出的所谓非关税壁垒问题。
伯克希尔哈撒韦减持苹果股票的时机应有助其减少损失
沃伦·巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)大规模减持苹果公司(Apple)股票的时机看来把握得很好。
自总统特朗普在4月2日股市收盘后宣布全面加征关税以来，这家iPhone制造商一直受到近期市场抛售的沉重打击。自那以来，苹果股价已累计下跌约20%，而同期标普500指数下跌了约11%。
苹果股价周一又下跌了4.8%，由于该公司严重依赖中国制造，因此尤其容易受到特朗普关税政策的影响。特朗普的关税方案将中国商品的关税提高到至少54%，他周一还威胁要对中国进一步加征关税。
伯克希尔哈撒韦在2023年最后几个月开始减持其持有的苹果公司巨额股份，并在接下来的三个季度中大幅减持。
自2023年底以来，苹果股价已累计下跌约6%，而同期标普500指数累计上涨了约6%。
特朗普：“我无法告诉你”市场接下来会发生什么
特朗普周日从佛罗里达州返回白宫的途中，在空军一号专机上对记者表示，他并非故意要让市场崩盘，而且他也无法预测股市未来走势。“市场未来会发生什么，我无法告诉你。”特朗普对记者表示，“我不希望看到任何下跌。但有时候你必须吃药才能治病。”
特朗普表示，他整个周末都在与科技领袖们通电话，包括“四五位公认的巨头”，以及世界各国领导人，但他没有透露具体是哪些人。他说：“我与很多欧洲人、亚洲人以及世界各地的人通了电话。他们都渴望达成协议。”特朗普还致电中国和其他国家领导人，讨论贸易逆差问题。他说：“除非我们解决这个逆差问题，否则我不会达成任何协议。”
特朗普：关税是解决贸易逆差的唯一方法
美国总统特朗普周日在社交媒体上发帖为他的关税举措辩护，表达出对美国与中国、欧盟和其他国家的贸易逆差的担忧。
特朗普写道：“解决这个问题的唯一办法就是征收关税。”他接着表示：“总有一天，人们会意识到，对美利坚合众国来说，关税是一件非常棒的事情！”
中国的关税措施冲击特朗普的能源议程
中国宣布的针对美国的报复性关税措施，标志着特朗普的“能源主导”议程遭遇最新挫折。
据来自美国能源情报署(Energy Information Administration)的信息，1月份超过8%的美国原油和其他石油产品出口是销往中国。这些出口去年平均为85.5万桶/日。分析师表示，中国减少或停止这些采购可能会震动全球石油市场，并给美国页岩油生产商带来新的麻烦。
据一些分析师认为，中国可能会从美方对手伊朗、俄罗斯、沙特阿拉伯以及加拿大寻求石油的替代供应。
美国石油和天然气公司可能会寻求把原本销往中国的石油转向拉丁美洲市场。
中国的报复性全面关税似乎不仅涉及石油，还涉及液化天然气，这给美国液化天然气出口商的前景蒙上阴影。来自哥伦比亚大学(Columbia University)全球能源政策中心(Center on Global Energy Policy)的信息显示，2024年，中国的液化天然气供应中只有6%来自美国，但近年来开发商已与中国买家签署了供应合同，合同规模相当于相关数量的六倍。目前尚不清楚中国的关税措施将如何影响这些交易。
特朗普的关税闪电战似乎与他将美国石油和天然气推向世界舞台的目标相悖。不过，美国能源部上周五重申了特朗普的议程——尽管美国油价跌至自2021年以来的最低水平。
美国能源部在X上表示：“在总统特朗普和@SecretaryWrigh （能源部长赖特）的领导下，我们将释放美国的能源生产，并加强我国作为全球能源领导者的地位！”
注：本文仅代表作者个人观点
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2025-04-09 15:43
金融
亚洲股市周三下跌，该地区政策制定者纷纷行动
亚洲股市周三下跌，该地区政策制定者纷纷行动
在特朗普对中国104%的新关税生效之际，一个与中国官方媒体相关的社交媒体账号发出信息：中国将奉陪到底，但谈判的大门没有关上。
WSJ Staff
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亚洲股市下跌，亚洲地区政策制定者纷纷行动
亚洲股市周三下跌。美国总统特朗普的广泛关税措施（包括针对中国商品的104%关税）于周三生效，给全球经济前景蒙上了进一步的阴影。
日经指数最新下跌4.5%，台湾加权指数下跌5.9%，香港恒生指数下跌1.6%。
韩国综合指数下跌1.7%，印度Sensex指数下跌0.5%，新西兰S&P/NZX 50指数下跌0.8%。
中国主要股指在上涨与下跌之间摇摆，上证综指最新上涨0.2%。人民币兑美元汇率跌至逾17年来的最低水平。人民币兑美元汇率最新报人民币7.3498元。
亚洲地区政策制定者纷纷采取措施，以减轻美国关税对本国经济的影响。
新西兰央行下调了利率，成为首批对不断升级的贸易战带来的经济威胁做出反应的央行之一。
印度央行也下调了利率，并暗示未来将提供更多货币支持。
韩国政府宣布了对本国汽车行业的扶持措施，包括融资支持、税收减免和补贴，旨在减轻美国关税的影响。
周二，中国央行放松了对人民币汇率的控制，将美元/人民币中间价定在人民币7.20元关键水平之上，为2023年9月以来的首次。人民币贬值可以降低中国出口商品的价格，从而有助于中国出口。
德国商业银行研究部(Commerzbank Research)分析师在一份报告中称：“鉴于美国关税和进一步报复的威胁引发了不确定的增长背景，投资者依然感到紧张不安。”
澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌1.7%，新加坡富时海峡时报指数下跌2.4%，马来西亚吉隆坡综合指数下跌2.7%。
美国贸易代表贾米森·格里尔(Jamieson Greer)周二表示，特朗普不会就他的新全球关税为个别产品或公司提供豁免。
格里尔表示，豁免某些产品可能会破坏降低美国贸易逆差的预期目标，不过与其他国家的双边谈判可能会导致降低关税。
他的这番话给人们的希望泼了一盆冷水。此前，美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)表示，特朗普政府对于通过谈判降低关税持开放态度，这燃起了人们对更有利贸易条款的憧憬。
中国回应：奉陪到底，但谈判的大门没关上
中国将奉陪到底，但谈判的大门没有关上。这是在特朗普对中国的新关税生效之际，一个与中国国有媒体中央广播电视总台(CCTV)相关的社交媒体账号发布的信息。
该账号称，在现在这种情况下没法与美国谈判，并表示，中国人打交道，不喜欢施压和威胁。中国上周对美国采取了反制措施，包括对美国商品加征34%的全面关税，之后白宫对中国进口商品加征了50%的关税，使特朗普第二个任期内对中国商品加征的关税累计达到104%。
特朗普称医药产品关税将很快到来，亚洲市场医药股全线下跌
美国总统特朗普周二在国会山与众议院共和党人共进晚餐时，为他推出的针对外国的大范围关税措施进行了辩护，并表示将“很快”宣布针对海外产医药产品的关税。
“我们将对医药产品征收关税，一旦我们这样做了，他们会涌回我们的国家，因为我们是巨大的市场，”特朗普说。 “因此，我们将很快宣布对医药产品征收一笔重大的关税，当他们听到这个消息时，他们将离开中国，他们将离开其他地方，因为他们不得不这样做——他们的大部分产品都在这里销售，他们将在我国各地开设工厂。”
周三，亚洲市场医药股全线下跌。在周三中国内地和香港市场剧烈波动的交易中，医药板块是表现最差的板块之一。江苏恒瑞医药(Jiangsu Hengrui Medicine)下跌2.5%，山东鲁抗医药(Shandong Lukang Pharmaceutical)下跌1.9%。在香港上市的药明康德(Wuxi AppTec)下跌3.8%，国药控股(Sinopharm Group)下跌2.3%。
在印度，Biocon下跌4.6%，Gland Pharma下跌2.6%，Glenmark Pharmaceuticals下跌3.7%。美国是印度药品出口的主要目的地。
美国长期国债的剧烈抛售潮在亚洲交易时段加速，这是一个令人担忧的迹象，表明随着美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)全面加征新关税的措施生效，几乎没有资产是安全的。
根据Tradeweb的数据，基准10年期美国国债收益率在最近的交投中报4.470%，高于周二下午的4.26%左右，而上周末则还不到4%。30年期美国国债收益率接近5%。
债券收益率与价格走势相反，在特朗普4月2日宣布加征新关税后，债券收益率最初出现大跌，反映出随着投资者抛售股票等风险较高的资产，资金纷纷涌入更安全的资产。
然而，在580亿美元的3年期美国国债标售遭遇温吞的投资者需求后，长期美国国债收益率在周一出现逆转，并在周二进一步走高。
路博迈(Neuberger Berman)的投资级固定收益全球联席主管Thanos Bardas表示：“考虑到关税等因素带来的巨大冲击，人们紧张不安。”
对债券投资者来说，收益率的急剧上升与新冠疫情最严重时期出现的短暂抛售潮惊人地相似，当时交易员不惜一切代价抛售资产以筹集现金。
分析师和投资者表示，在这种情况下，人们普遍对于在美国政府周三标售10年期国债和周四标售30年期国债之前持有长期美国国债感到紧张。
美国投资者担心的一个问题是，海外私人投资者或外国央行可能会为应对特朗普的关税而抛售美国国债。
投资者还担心，关税将推高消费者物价，同时拖累美国经济增长。
这增加了持有短期债券的吸引力，相对于特别容易受到通胀影响的长期美国国债而言，如果美联储降息，短期债券可能会受益。
分析师表示，本周收益率开始上升后，对冲基金被迫平仓各种受益于收益率下降的交易，这加速了收益率的上升。
特朗普谈及1万亿美元军事预算，防务类股集体上涨
美股防务类股纷纷走高，此前美国总统特朗普表示，下一份国防预算案可能高达1万亿美元，这消除了人们对削减开支的担忧。
周二，Palantir Technologies股价上涨8%，至84.05美元，通用动力(General Dynamics)和波音公司(Boeing)股价均上涨5%，分别达到260.12美元和145.365美元。诺斯洛普格拉曼公司(Northrop Grumman)和洛克希德·马丁(Lockheed Martin)的股价均上涨约4%。
特朗普总统周一表示，国防预算将在1万亿美元左右，国防部长皮特·赫格塞思(Pete Hegseth)当天晚些时候在X上发帖称，首个1万亿美元的国防预算“即将发布”。
“这并不是一个巨大的转变，但至少在原来的基础上设定了一个底线，”富国银行(Wells Fargo)分析师马修·埃克斯(Matthew Akers)表示。“几个月前，特朗普还在谈论将国防开支削减一半。”
埃克斯表示，1万亿美元的预算将比2026财年的预期规模多出500亿至1,000亿美元。他表示，对明年的预测数字在9,000亿至9,500亿美元之间。当前财年的国防预算是约8,500亿美元。
今年2月，特朗普曾谈到要削减国防预算，他称“我们没有理由在军事上花费近1万亿美元”。同月，赫格塞思提议在未来五年每年削减8%的国防预算，约合500亿美元。
德意志银行(Deutsche Bank)分析师斯科特·多伊奇勒(Scott Deuschle)在一份报告中表示，一些航空航天和防务公司面临失去欧洲客户的风险，该预算案还可以推动向这些公司注入更多资金。鉴于乌克兰战争和关税方面的紧张局势，欧洲国家表示，他们计划减少对美国防务的依赖。
埃克斯表示：“这确实会在一定程度上抵消部分压力。”
Seaport Global Securities分析师理查德·萨夫兰(Richard Safran)表示，1万亿美元将如何分配仍然是个问题，这将影响哪些公司将从预算中受益。如果特朗普继续推进他的计划，投资更多资金建设他称之为“金色穹顶”的导弹防御系统，那么一些项目可能仍然会被削减。
“如果所有资金都用于运营和维护，那将毫无新意，”萨夫兰表示。“这不是防务公司的主要市场之一。”
特朗普的预算提案也只是一个请求，因此国会批准的支出可能会有所增减。萨夫兰预计，由于企业面临供应链问题和设备老化，国会将批准更高的预算。
“很多人都认识到美国设备的困境。如果最终预算规模超过1万亿美元也别惊讶，”他表示。
美国股市周二震荡下跌
盘中早些时候市场曾因对总统关税政策的新动向燃起希望。
道琼斯指数早盘一度上涨1,461点，反映出投资者相信美国政府可能会兑现有关潜在贸易协议的言论。该指数收盘下跌320点，跌幅0.8%。标普500指数下跌1.6%，科技股集中的纳斯达克综合指数下跌逾2%，此前这两个指数均一度上涨逾4%。纳斯达克综合指数创下了至少1982年以来的最大盘中涨幅。
Mercer Advisors首席投资官Donald Calcagni表示：“我认为我们还没有看到底部。”他表示：“就整个关税问题而言，我们仍处于初期阶段，解决这个问题仍需时日。”
周二的乐观情绪始于美国财政部长贝森特(Scott Bessent)发表的讲话，他表示，特朗普(Trump)政府对通过谈判降低关税持开放态度，并称美国最终可能会达成一些不错的协议。
美国总统特朗普表示，他已经与韩国总统通了电话，美国政府正在与“许多”国家进行磋商。
不过，这种欣喜若狂的气氛并未持续整个前市。美国贸易代表Jamieson Greer表示，特朗普不会对其实施的新全球关税豁免个别产品或公司。股市在前市中段从高点回落。
周二后市，股市延续了从早些时候高点回落的走势，过去两年引领市场上涨的科技股再度遭到抛售。苹果公司(Apple)股价下跌近5%。
股价遭关税重创，苹果拱手让出市值最高公司王冠
特朗普总统的关税计划让苹果公司(Apple)损失了多少？苹果公司不再是全球市值最高的公司。
截至周二收盘，微软(Microsoft)夺得了这一头衔。苹果公司股价当日下跌5%，自上周宣布关税计划以来累计下跌23%，这使得苹果公司的市值达到2.59万亿美元。同期微软股价仅下跌7%，周二收盘市值为2.64万亿美元。
过去五年里，这两家公司曾多次争夺榜首位置。但自2024年年中以来，苹果公司的市值一直稳居微软之上，原因是这家软件巨头的股价开始下滑，因投资者担心其在AI领域的大手笔支出与其潜在回报不成比例。然而，特朗普的关税计划对苹果公司来说有着痛苦的影响，因为苹果公司几乎所有产品都在美国以外生产，因此将面临成本急剧上升的问题，而这些业务占其收入的大部分。
关税引发的市场震荡之际美国首只XRP ETF推出
关税引发的市场动荡已经导致股市IPO陷入停滞，债券发行也被推迟，但周二一只交易所交易基金(ETF)的发行却得以推进。
资产管理公司Teucrium推出了Teucrium 2x Long Daily XRP ETF，该ETF的目标是使与瑞波币(Ripple)挂钩的这种代币的日回报率增加一倍。截至周二后市，该基金成交量已超过18万份，其交易代码为XXRP。
Teucrium首席执行官Sal Gilbertie表示，这只杠杆基金是一种短期交易产品，在动荡的市场中表现良好。他表示，虽然他没有预料到会出现波动，但周二的市场波动确实帮助这只ETF吸引了关注。
杠杆ETF利用借来的资金放大对一种或多种资产的押注，其价格可能迅速飙升或暴跌。Teucrium还警告称，无法保证XRP的使用量将会增长，而使用量下降可能会加剧波动或压低XRP的价格。
据CoinDesk的数据，在过去24小时里，与瑞波币挂钩的XRP代币下跌了3%，至约1.84美元。FactSet的数据显示，XXRP ETF当日下跌了约10%。
高盛：股市即便出现熊市也可能是短暂的
全球最大的两个经济体正处于全面贸易战的边缘。但高盛(Goldman Sachs)的策略师们仍然认为，股市的任何熊市都有可能是短暂的。
策略师Peter Oppenheimer及其团队在一份报告中表示，熊市分为三种类型：
——结构性熊市是由经济和金融失衡造成的，包括1929年股市崩盘和2007-2009年危机引发的熊市。这些熊市在美国平均持续三年半，股市跌幅接近60%。
——Oppenheimer称，利率上升、即将到来的经济衰退和利润下降会推动周期性熊市。这类熊市通常持续两年多，股市下跌约30%。
——事件驱动型熊市发生在战争、疫情或油价大幅上涨等一次性冲击之后。平均持续时间为八个月，典型跌幅也在30%左右。
Oppenheimer认为，股市正处于一场由关税驱动的事件驱动型熊市中，但考虑到经济衰退的风险，这可能会演变成持续时间更长的周期性下跌行情。他承认，事后识别熊市的类型比当时识别要容易。
美股收盘大体走低，结束过山车式的交易日
周一前市，有关关税战线出现曙光的错误消息引发了短暂的反弹，标普500指数从当日低点一度飙升约7%，但随后美国政府澄清不会推迟实施新关税。
截至下午4点收盘，道琼斯指数下跌0.9%，跌幅349点。纳斯达克综合指数收盘上涨0.1%，标普500指数收盘下跌0.2%。
前市的反弹是由于有错误的报道称总统特朗普正在考虑暂停加征关税90天。最初的反应表明，投资者多么希望回到政府扶持市场、股市下跌后迅速反弹的老路上来。
特朗普周一表示，如果中国不撤回对美国加征的报复性关税，他计划从周三开始对中国商品再加征50%的关税。他写道：“此外，所有与中国就其要求与我们举行会议进行的谈判都将终止！”
受此消息影响，股市再次下跌。标普500指数接近熊市区域，即较近期峰值下跌20%以上。以科技股为主的纳斯达克综合指数上周跌入熊市。
对冲基金已大量抛售股票，下一个会是普通投资者吗？
散户投资者接下来会争相离场吗？
据美国银行(Bank of America)的信息，截至上周末，尽管对冲基金一直在大举抛售股票，但散户投资者仍坚定持有。
该行一个团队在一份报告中表示：“散户本月一直在抄底，但未能成功，现在正蒙受损失。”
美国总统特朗普：“不要软弱！”
周一市场开市前不久，美国总统特朗普(Trump)发了一条信息：“不要软弱！”
特朗普在Truth Social上发帖称，美国有“机会做一些几十年前就应该做的事情“。特朗普还说，“不要成为一个PANICAN“，这似乎是他创造的一个词，用来描述“一个由软弱和愚蠢的人组成的新党派！“特朗普说：“要坚强、勇敢和耐心，伟大将会是结果！”
纳瓦罗称衰退论是“愚蠢的”
白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗(Peter Navarro)淡化了对经济衰退的担忧。纳瓦罗是特朗普关税政策最积极的支持者之一。
“我想对散户投资者说的是，不要被这一切吓坏了，”纳瓦罗说，他指的是最近的市场动荡。
“美国历史上最大规模、最广泛的减税措施将在几个月内出台，所以当你把这一点考虑进去的时候，任何有关经济衰退的讨论似乎都是愚蠢的，” 他周一早间接受CNBC “Squawk Box”节目采访时表示。
标普500指数便宜吗？ 从收益率看未必
标普500指数的大幅下跌使得股票看起来更便宜了。
他们真的便宜吗？不见得，至少从该市场市盈率与历史水平的比较来看是如此。
FactSet的数据显示，截至上周五，根据标普500指数成分股公司未来12个月的预期收益计算的市盈率为18.3倍。这低于2月份该指数创下纪录高点时的22.5倍，但仅略低于18.6倍的10年平均水平。
香港恒生指数创下1997年亚洲金融危机以来最大单日百分比跌幅
在美国总统特朗普(Donald Trump)宣布新关税计划后，全球市场大幅下跌，其中香港和台湾股市领跌，美国与其贸易伙伴之间的贸易摩擦不断加剧给全球经济前景蒙上阴影。
周一，日本日经指数下跌7.8%，至2023年10月以来的最低水平。澳大利亚S&P/ASX 200指数收盘下跌4.2%，创下约五年来最大单日百分比跌幅；韩国综合指数下跌5.6%，触及17个月低点。
香港恒生指数重挫13.2%。这是该指数自1997年10月28日以来的最大单日百分比跌幅。当时，汇率下跌和金融不稳定引发了许多亚洲经济体急剧放缓。
上证综指下跌7.3%，创下五年来最大单日百分比跌幅。香港和中国内地市场上周五因公众假期休市。
在上周四和上周五的公众假期之后，台湾加权指数周一下跌9.7%，创下1990年以来的最大单日百分比跌幅。台积电(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)下跌约10%，富士康科技集团(Foxconn Technology Group)下跌9.8%。
《人民日报》周一在头版刊发的评论文章中称，中国决策者已做好充分准备，可利用货币和财政宽松等政策工具来应对美国加征的关税。离岸人民币兑美元汇率下跌0.3%，至1美元兑人民币7.3165元。
中国商务部称，商务部官员周日与特斯拉(Tesla)、GE医疗(GE HealthCare)和美敦力(Medtronic)等美国企业的代表举行了圆桌会。商务部表示，中国仍然是外商理想、安全的投资沃土，并将继续为包括美资企业在内的在华外资企业提供保障。
日本首相石破茂(Shigeru Ishiba)周一表示，日本企业已在美国进行了大量投资，创造了许多就业岗位，日本没有对美国做过任何不公平的事情。他表示，他正在研究美国提出的所谓非关税壁垒问题。
伯克希尔哈撒韦减持苹果股票的时机应有助其减少损失
沃伦·巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)大规模减持苹果公司(Apple)股票的时机看来把握得很好。
自总统特朗普在4月2日股市收盘后宣布全面加征关税以来，这家iPhone制造商一直受到近期市场抛售的沉重打击。自那以来，苹果股价已累计下跌约20%，而同期标普500指数下跌了约11%。
苹果股价周一又下跌了4.8%，由于该公司严重依赖中国制造，因此尤其容易受到特朗普关税政策的影响。特朗普的关税方案将中国商品的关税提高到至少54%，他周一还威胁要对中国进一步加征关税。
伯克希尔哈撒韦在2023年最后几个月开始减持其持有的苹果公司巨额股份，并在接下来的三个季度中大幅减持。
自2023年底以来，苹果股价已累计下跌约6%，而同期标普500指数累计上涨了约6%。
特朗普：“我无法告诉你”市场接下来会发生什么
特朗普周日从佛罗里达州返回白宫的途中，在空军一号专机上对记者表示，他并非故意要让市场崩盘，而且他也无法预测股市未来走势。“市场未来会发生什么，我无法告诉你。”特朗普对记者表示，“我不希望看到任何下跌。但有时候你必须吃药才能治病。”
特朗普表示，他整个周末都在与科技领袖们通电话，包括“四五位公认的巨头”，以及世界各国领导人，但他没有透露具体是哪些人。他说：“我与很多欧洲人、亚洲人以及世界各地的人通了电话。他们都渴望达成协议。”特朗普还致电中国和其他国家领导人，讨论贸易逆差问题。他说：“除非我们解决这个逆差问题，否则我不会达成任何协议。”
特朗普：关税是解决贸易逆差的唯一方法
美国总统特朗普周日在社交媒体上发帖为他的关税举措辩护，表达出对美国与中国、欧盟和其他国家的贸易逆差的担忧。
特朗普写道：“解决这个问题的唯一办法就是征收关税。”他接着表示：“总有一天，人们会意识到，对美利坚合众国来说，关税是一件非常棒的事情！”
中国的关税措施冲击特朗普的能源议程
中国宣布的针对美国的报复性关税措施，标志着特朗普的“能源主导”议程遭遇最新挫折。
据来自美国能源情报署(Energy Information Administration)的信息，1月份超过8%的美国原油和其他石油产品出口是销往中国。这些出口去年平均为85.5万桶/日。分析师表示，中国减少或停止这些采购可能会震动全球石油市场，并给美国页岩油生产商带来新的麻烦。
据一些分析师认为，中国可能会从美方对手伊朗、俄罗斯、沙特阿拉伯以及加拿大寻求石油的替代供应。
美国石油和天然气公司可能会寻求把原本销往中国的石油转向拉丁美洲市场。
中国的报复性全面关税似乎不仅涉及石油，还涉及液化天然气，这给美国液化天然气出口商的前景蒙上阴影。来自哥伦比亚大学(Columbia University)全球能源政策中心(Center on Global Energy Policy)的信息显示，2024年，中国的液化天然气供应中只有6%来自美国，但近年来开发商已与中国买家签署了供应合同，合同规模相当于相关数量的六倍。目前尚不清楚中国的关税措施将如何影响这些交易。
特朗普的关税闪电战似乎与他将美国石油和天然气推向世界舞台的目标相悖。不过，美国能源部上周五重申了特朗普的议程——尽管美国油价跌至自2021年以来的最低水平。
美国能源部在X上表示：“在总统特朗普和@SecretaryWrigh （能源部长赖特）的领导下，我们将释放美国的能源生产，并加强我国作为全球能源领导者的地位！”
注：本文仅代表作者个人观点
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亚洲股市下跌，亚洲地区政策制定者纷纷行动
亚洲股市周三下跌。美国总统特朗普的广泛关税措施（包括针对中国商品的104%关税）于周三生效，给全球经济前景蒙上了进一步的阴影。
日经指数最新下跌4.5%，台湾加权指数下跌5.9%，香港恒生指数下跌1.6%。
韩国综合指数下跌1.7%，印度Sensex指数下跌0.5%，新西兰S&P/NZX 50指数下跌0.8%。
中国主要股指在上涨与下跌之间摇摆，上证综指最新上涨0.2%。人民币兑美元汇率跌至逾17年来的最低水平。人民币兑美元汇率最新报人民币7.3498元。
亚洲地区政策制定者纷纷采取措施，以减轻美国关税对本国经济的影响。
新西兰央行下调了利率，成为首批对不断升级的贸易战带来的经济威胁做出反应的央行之一。
印度央行也下调了利率，并暗示未来将提供更多货币支持。
韩国政府宣布了对本国汽车行业的扶持措施，包括融资支持、税收减免和补贴，旨在减轻美国关税的影响。
周二，中国央行放松了对人民币汇率的控制，将美元/人民币中间价定在人民币7.20元关键水平之上，为2023年9月以来的首次。人民币贬值可以降低中国出口商品的价格，从而有助于中国出口。
德国商业银行研究部(Commerzbank Research)分析师在一份报告中称：“鉴于美国关税和进一步报复的威胁引发了不确定的增长背景，投资者依然感到紧张不安。”
澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌1.7%，新加坡富时海峡时报指数下跌2.4%，马来西亚吉隆坡综合指数下跌2.7%。
美国贸易代表贾米森·格里尔(Jamieson Greer)周二表示，特朗普不会就他的新全球关税为个别产品或公司提供豁免。
格里尔表示，豁免某些产品可能会破坏降低美国贸易逆差的预期目标，不过与其他国家的双边谈判可能会导致降低关税。
他的这番话给人们的希望泼了一盆冷水。此前，美国财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)表示，特朗普政府对于通过谈判降低关税持开放态度，这燃起了人们对更有利贸易条款的憧憬。
中国回应：奉陪到底，但谈判的大门没关上
中国将奉陪到底，但谈判的大门没有关上。这是在特朗普对中国的新关税生效之际，一个与中国国有媒体中央广播电视总台(CCTV)相关的社交媒体账号发布的信息。
该账号称，在现在这种情况下没法与美国谈判，并表示，中国人打交道，不喜欢施压和威胁。中国上周对美国采取了反制措施，包括对美国商品加征34%的全面关税，之后白宫对中国进口商品加征了50%的关税，使特朗普第二个任期内对中国商品加征的关税累计达到104%。
特朗普称医药产品关税将很快到来，亚洲市场医药股全线下跌
美国总统特朗普周二在国会山与众议院共和党人共进晚餐时，为他推出的针对外国的大范围关税措施进行了辩护，并表示将“很快”宣布针对海外产医药产品的关税。
“我们将对医药产品征收关税，一旦我们这样做了，他们会涌回我们的国家，因为我们是巨大的市场，”特朗普说。 “因此，我们将很快宣布对医药产品征收一笔重大的关税，当他们听到这个消息时，他们将离开中国，他们将离开其他地方，因为他们不得不这样做——他们的大部分产品都在这里销售，他们将在我国各地开设工厂。”
周三，亚洲市场医药股全线下跌。在周三中国内地和香港市场剧烈波动的交易中，医药板块是表现最差的板块之一。江苏恒瑞医药(Jiangsu Hengrui Medicine)下跌2.5%，山东鲁抗医药(Shandong Lukang Pharmaceutical)下跌1.9%。在香港上市的药明康德(Wuxi AppTec)下跌3.8%，国药控股(Sinopharm Group)下跌2.3%。
在印度，Biocon下跌4.6%，Gland Pharma下跌2.6%，Glenmark Pharmaceuticals下跌3.7%。美国是印度药品出口的主要目的地。
美国长期国债的剧烈抛售潮在亚洲交易时段加速，这是一个令人担忧的迹象，表明随着美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)全面加征新关税的措施生效，几乎没有资产是安全的。
根据Tradeweb的数据，基准10年期美国国债收益率在最近的交投中报4.470%，高于周二下午的4.26%左右，而上周末则还不到4%。30年期美国国债收益率接近5%。
债券收益率与价格走势相反，在特朗普4月2日宣布加征新关税后，债券收益率最初出现大跌，反映出随着投资者抛售股票等风险较高的资产，资金纷纷涌入更安全的资产。
然而，在580亿美元的3年期美国国债标售遭遇温吞的投资者需求后，长期美国国债收益率在周一出现逆转，并在周二进一步走高。
路博迈(Neuberger Berman)的投资级固定收益全球联席主管Thanos Bardas表示：“考虑到关税等因素带来的巨大冲击，人们紧张不安。”
对债券投资者来说，收益率的急剧上升与新冠疫情最严重时期出现的短暂抛售潮惊人地相似，当时交易员不惜一切代价抛售资产以筹集现金。
分析师和投资者表示，在这种情况下，人们普遍对于在美国政府周三标售10年期国债和周四标售30年期国债之前持有长期美国国债感到紧张。
美国投资者担心的一个问题是，海外私人投资者或外国央行可能会为应对特朗普的关税而抛售美国国债。
投资者还担心，关税将推高消费者物价，同时拖累美国经济增长。
这增加了持有短期债券的吸引力，相对于特别容易受到通胀影响的长期美国国债而言，如果美联储降息，短期债券可能会受益。
分析师表示，本周收益率开始上升后，对冲基金被迫平仓各种受益于收益率下降的交易，这加速了收益率的上升。
特朗普谈及1万亿美元军事预算，防务类股集体上涨
美股防务类股纷纷走高，此前美国总统特朗普表示，下一份国防预算案可能高达1万亿美元，这消除了人们对削减开支的担忧。
周二，Palantir Technologies股价上涨8%，至84.05美元，通用动力(General Dynamics)和波音公司(Boeing)股价均上涨5%，分别达到260.12美元和145.365美元。诺斯洛普格拉曼公司(Northrop Grumman)和洛克希德·马丁(Lockheed Martin)的股价均上涨约4%。
特朗普总统周一表示，国防预算将在1万亿美元左右，国防部长皮特·赫格塞思(Pete Hegseth)当天晚些时候在X上发帖称，首个1万亿美元的国防预算“即将发布”。
“这并不是一个巨大的转变，但至少在原来的基础上设定了一个底线，”富国银行(Wells Fargo)分析师马修·埃克斯(Matthew Akers)表示。“几个月前，特朗普还在谈论将国防开支削减一半。”
埃克斯表示，1万亿美元的预算将比2026财年的预期规模多出500亿至1,000亿美元。他表示，对明年的预测数字在9,000亿至9,500亿美元之间。当前财年的国防预算是约8,500亿美元。
今年2月，特朗普曾谈到要削减国防预算，他称“我们没有理由在军事上花费近1万亿美元”。同月，赫格塞思提议在未来五年每年削减8%的国防预算，约合500亿美元。
德意志银行(Deutsche Bank)分析师斯科特·多伊奇勒(Scott Deuschle)在一份报告中表示，一些航空航天和防务公司面临失去欧洲客户的风险，该预算案还可以推动向这些公司注入更多资金。鉴于乌克兰战争和关税方面的紧张局势，欧洲国家表示，他们计划减少对美国防务的依赖。
埃克斯表示：“这确实会在一定程度上抵消部分压力。”
Seaport Global Securities分析师理查德·萨夫兰(Richard Safran)表示，1万亿美元将如何分配仍然是个问题，这将影响哪些公司将从预算中受益。如果特朗普继续推进他的计划，投资更多资金建设他称之为“金色穹顶”的导弹防御系统，那么一些项目可能仍然会被削减。
“如果所有资金都用于运营和维护，那将毫无新意，”萨夫兰表示。“这不是防务公司的主要市场之一。”
特朗普的预算提案也只是一个请求，因此国会批准的支出可能会有所增减。萨夫兰预计，由于企业面临供应链问题和设备老化，国会将批准更高的预算。
“很多人都认识到美国设备的困境。如果最终预算规模超过1万亿美元也别惊讶，”他表示。
美国股市周二震荡下跌
盘中早些时候市场曾因对总统关税政策的新动向燃起希望。
道琼斯指数早盘一度上涨1,461点，反映出投资者相信美国政府可能会兑现有关潜在贸易协议的言论。该指数收盘下跌320点，跌幅0.8%。标普500指数下跌1.6%，科技股集中的纳斯达克综合指数下跌逾2%，此前这两个指数均一度上涨逾4%。纳斯达克综合指数创下了至少1982年以来的最大盘中涨幅。
Mercer Advisors首席投资官Donald Calcagni表示：“我认为我们还没有看到底部。”他表示：“就整个关税问题而言，我们仍处于初期阶段，解决这个问题仍需时日。”
周二的乐观情绪始于美国财政部长贝森特(Scott Bessent)发表的讲话，他表示，特朗普(Trump)政府对通过谈判降低关税持开放态度，并称美国最终可能会达成一些不错的协议。
美国总统特朗普表示，他已经与韩国总统通了电话，美国政府正在与“许多”国家进行磋商。
不过，这种欣喜若狂的气氛并未持续整个前市。美国贸易代表Jamieson Greer表示，特朗普不会对其实施的新全球关税豁免个别产品或公司。股市在前市中段从高点回落。
周二后市，股市延续了从早些时候高点回落的走势，过去两年引领市场上涨的科技股再度遭到抛售。苹果公司(Apple)股价下跌近5%。
股价遭关税重创，苹果拱手让出市值最高公司王冠
特朗普总统的关税计划让苹果公司(Apple)损失了多少？苹果公司不再是全球市值最高的公司。
截至周二收盘，微软(Microsoft)夺得了这一头衔。苹果公司股价当日下跌5%，自上周宣布关税计划以来累计下跌23%，这使得苹果公司的市值达到2.59万亿美元。同期微软股价仅下跌7%，周二收盘市值为2.64万亿美元。
过去五年里，这两家公司曾多次争夺榜首位置。但自2024年年中以来，苹果公司的市值一直稳居微软之上，原因是这家软件巨头的股价开始下滑，因投资者担心其在AI领域的大手笔支出与其潜在回报不成比例。然而，特朗普的关税计划对苹果公司来说有着痛苦的影响，因为苹果公司几乎所有产品都在美国以外生产，因此将面临成本急剧上升的问题，而这些业务占其收入的大部分。
关税引发的市场震荡之际美国首只XRP ETF推出
关税引发的市场动荡已经导致股市IPO陷入停滞，债券发行也被推迟，但周二一只交易所交易基金(ETF)的发行却得以推进。
资产管理公司Teucrium推出了Teucrium 2x Long Daily XRP ETF，该ETF的目标是使与瑞波币(Ripple)挂钩的这种代币的日回报率增加一倍。截至周二后市，该基金成交量已超过18万份，其交易代码为XXRP。
Teucrium首席执行官Sal Gilbertie表示，这只杠杆基金是一种短期交易产品，在动荡的市场中表现良好。他表示，虽然他没有预料到会出现波动，但周二的市场波动确实帮助这只ETF吸引了关注。
杠杆ETF利用借来的资金放大对一种或多种资产的押注，其价格可能迅速飙升或暴跌。Teucrium还警告称，无法保证XRP的使用量将会增长，而使用量下降可能会加剧波动或压低XRP的价格。
据CoinDesk的数据，在过去24小时里，与瑞波币挂钩的XRP代币下跌了3%，至约1.84美元。FactSet的数据显示，XXRP ETF当日下跌了约10%。
高盛：股市即便出现熊市也可能是短暂的
全球最大的两个经济体正处于全面贸易战的边缘。但高盛(Goldman Sachs)的策略师们仍然认为，股市的任何熊市都有可能是短暂的。
策略师Peter Oppenheimer及其团队在一份报告中表示，熊市分为三种类型：
——结构性熊市是由经济和金融失衡造成的，包括1929年股市崩盘和2007-2009年危机引发的熊市。这些熊市在美国平均持续三年半，股市跌幅接近60%。
——Oppenheimer称，利率上升、即将到来的经济衰退和利润下降会推动周期性熊市。这类熊市通常持续两年多，股市下跌约30%。
——事件驱动型熊市发生在战争、疫情或油价大幅上涨等一次性冲击之后。平均持续时间为八个月，典型跌幅也在30%左右。
Oppenheimer认为，股市正处于一场由关税驱动的事件驱动型熊市中，但考虑到经济衰退的风险，这可能会演变成持续时间更长的周期性下跌行情。他承认，事后识别熊市的类型比当时识别要容易。
美股收盘大体走低，结束过山车式的交易日
周一前市，有关关税战线出现曙光的错误消息引发了短暂的反弹，标普500指数从当日低点一度飙升约7%，但随后美国政府澄清不会推迟实施新关税。
截至下午4点收盘，道琼斯指数下跌0.9%，跌幅349点。纳斯达克综合指数收盘上涨0.1%，标普500指数收盘下跌0.2%。
前市的反弹是由于有错误的报道称总统特朗普正在考虑暂停加征关税90天。最初的反应表明，投资者多么希望回到政府扶持市场、股市下跌后迅速反弹的老路上来。
特朗普周一表示，如果中国不撤回对美国加征的报复性关税，他计划从周三开始对中国商品再加征50%的关税。他写道：“此外，所有与中国就其要求与我们举行会议进行的谈判都将终止！”
受此消息影响，股市再次下跌。标普500指数接近熊市区域，即较近期峰值下跌20%以上。以科技股为主的纳斯达克综合指数上周跌入熊市。
对冲基金已大量抛售股票，下一个会是普通投资者吗？
散户投资者接下来会争相离场吗？
据美国银行(Bank of America)的信息，截至上周末，尽管对冲基金一直在大举抛售股票，但散户投资者仍坚定持有。
该行一个团队在一份报告中表示：“散户本月一直在抄底，但未能成功，现在正蒙受损失。”
美国总统特朗普：“不要软弱！”
周一市场开市前不久，美国总统特朗普(Trump)发了一条信息：“不要软弱！”
特朗普在Truth Social上发帖称，美国有“机会做一些几十年前就应该做的事情“。特朗普还说，“不要成为一个PANICAN“，这似乎是他创造的一个词，用来描述“一个由软弱和愚蠢的人组成的新党派！“特朗普说：“要坚强、勇敢和耐心，伟大将会是结果！”
纳瓦罗称衰退论是“愚蠢的”
白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗(Peter Navarro)淡化了对经济衰退的担忧。纳瓦罗是特朗普关税政策最积极的支持者之一。
“我想对散户投资者说的是，不要被这一切吓坏了，”纳瓦罗说，他指的是最近的市场动荡。
“美国历史上最大规模、最广泛的减税措施将在几个月内出台，所以当你把这一点考虑进去的时候，任何有关经济衰退的讨论似乎都是愚蠢的，” 他周一早间接受CNBC “Squawk Box”节目采访时表示。
标普500指数便宜吗？ 从收益率看未必
标普500指数的大幅下跌使得股票看起来更便宜了。
他们真的便宜吗？不见得，至少从该市场市盈率与历史水平的比较来看是如此。
FactSet的数据显示，截至上周五，根据标普500指数成分股公司未来12个月的预期收益计算的市盈率为18.3倍。这低于2月份该指数创下纪录高点时的22.5倍，但仅略低于18.6倍的10年平均水平。
香港恒生指数创下1997年亚洲金融危机以来最大单日百分比跌幅
在美国总统特朗普(Donald Trump)宣布新关税计划后，全球市场大幅下跌，其中香港和台湾股市领跌，美国与其贸易伙伴之间的贸易摩擦不断加剧给全球经济前景蒙上阴影。
周一，日本日经指数下跌7.8%，至2023年10月以来的最低水平。澳大利亚S&P/ASX 200指数收盘下跌4.2%，创下约五年来最大单日百分比跌幅；韩国综合指数下跌5.6%，触及17个月低点。
香港恒生指数重挫13.2%。这是该指数自1997年10月28日以来的最大单日百分比跌幅。当时，汇率下跌和金融不稳定引发了许多亚洲经济体急剧放缓。
上证综指下跌7.3%，创下五年来最大单日百分比跌幅。香港和中国内地市场上周五因公众假期休市。
在上周四和上周五的公众假期之后，台湾加权指数周一下跌9.7%，创下1990年以来的最大单日百分比跌幅。台积电(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)下跌约10%，富士康科技集团(Foxconn Technology Group)下跌9.8%。
《人民日报》周一在头版刊发的评论文章中称，中国决策者已做好充分准备，可利用货币和财政宽松等政策工具来应对美国加征的关税。离岸人民币兑美元汇率下跌0.3%，至1美元兑人民币7.3165元。
中国商务部称，商务部官员周日与特斯拉(Tesla)、GE医疗(GE HealthCare)和美敦力(Medtronic)等美国企业的代表举行了圆桌会。商务部表示，中国仍然是外商理想、安全的投资沃土，并将继续为包括美资企业在内的在华外资企业提供保障。
日本首相石破茂(Shigeru Ishiba)周一表示，日本企业已在美国进行了大量投资，创造了许多就业岗位，日本没有对美国做过任何不公平的事情。他表示，他正在研究美国提出的所谓非关税壁垒问题。
伯克希尔哈撒韦减持苹果股票的时机应有助其减少损失
沃伦·巴菲特(Warren Buffett)旗下伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)大规模减持苹果公司(Apple)股票的时机看来把握得很好。
自总统特朗普在4月2日股市收盘后宣布全面加征关税以来，这家iPhone制造商一直受到近期市场抛售的沉重打击。自那以来，苹果股价已累计下跌约20%，而同期标普500指数下跌了约11%。
苹果股价周一又下跌了4.8%，由于该公司严重依赖中国制造，因此尤其容易受到特朗普关税政策的影响。特朗普的关税方案将中国商品的关税提高到至少54%，他周一还威胁要对中国进一步加征关税。
伯克希尔哈撒韦在2023年最后几个月开始减持其持有的苹果公司巨额股份，并在接下来的三个季度中大幅减持。
自2023年底以来，苹果股价已累计下跌约6%，而同期标普500指数累计上涨了约6%。
特朗普：“我无法告诉你”市场接下来会发生什么
特朗普周日从佛罗里达州返回白宫的途中，在空军一号专机上对记者表示，他并非故意要让市场崩盘，而且他也无法预测股市未来走势。“市场未来会发生什么，我无法告诉你。”特朗普对记者表示，“我不希望看到任何下跌。但有时候你必须吃药才能治病。”
特朗普表示，他整个周末都在与科技领袖们通电话，包括“四五位公认的巨头”，以及世界各国领导人，但他没有透露具体是哪些人。他说：“我与很多欧洲人、亚洲人以及世界各地的人通了电话。他们都渴望达成协议。”特朗普还致电中国和其他国家领导人，讨论贸易逆差问题。他说：“除非我们解决这个逆差问题，否则我不会达成任何协议。”
特朗普：关税是解决贸易逆差的唯一方法
美国总统特朗普周日在社交媒体上发帖为他的关税举措辩护，表达出对美国与中国、欧盟和其他国家的贸易逆差的担忧。
特朗普写道：“解决这个问题的唯一办法就是征收关税。”他接着表示：“总有一天，人们会意识到，对美利坚合众国来说，关税是一件非常棒的事情！”
中国的关税措施冲击特朗普的能源议程
中国宣布的针对美国的报复性关税措施，标志着特朗普的“能源主导”议程遭遇最新挫折。
据来自美国能源情报署(Energy Information Administration)的信息，1月份超过8%的美国原油和其他石油产品出口是销往中国。这些出口去年平均为85.5万桶/日。分析师表示，中国减少或停止这些采购可能会震动全球石油市场，并给美国页岩油生产商带来新的麻烦。
据一些分析师认为，中国可能会从美方对手伊朗、俄罗斯、沙特阿拉伯以及加拿大寻求石油的替代供应。
美国石油和天然气公司可能会寻求把原本销往中国的石油转向拉丁美洲市场。
中国的报复性全面关税似乎不仅涉及石油，还涉及液化天然气，这给美国液化天然气出口商的前景蒙上阴影。来自哥伦比亚大学(Columbia University)全球能源政策中心(Center on Global Energy Policy)的信息显示，2024年，中国的液化天然气供应中只有6%来自美国，但近年来开发商已与中国买家签署了供应合同，合同规模相当于相关数量的六倍。目前尚不清楚中国的关税措施将如何影响这些交易。
特朗普的关税闪电战似乎与他将美国石油和天然气推向世界舞台的目标相悖。不过，美国能源部上周五重申了特朗普的议程——尽管美国油价跌至自2021年以来的最低水平。
美国能源部在X上表示：“在总统特朗普和@SecretaryWrigh （能源部长赖特）的领导下，我们将释放美国的能源生产，并加强我国作为全球能源领导者的地位！”
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