实时跟踪特朗普“解放日”关税计划
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美国总统特朗普宣布了全面的新关税计划，将对所有进口商品征收10%的关税，并对某些国家征收高得多的关税。这标志着美国贸易政策的急剧转变。

By WSJ Staff

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美国总统特朗普(Trump)周三下午在玫瑰园(Rose Garden)举行的一个仪式上宣布了一项全面的新关税计划，这标志着美国贸易政策的急剧转变。

特朗普在宣布一系列他称之为美国贸易政策“解放日”(Liberation Day)的举措时表示，美国将对所有进口商品征收10%的关税，并对某些国家征收高得多的关税。

这项新计划，是其幕僚们近几天讨论的两种方案——普遍关税或针对具体国家设定不同关税税率——的结合。

以下是目前所知道的：

10%的基础关税将于4月5日凌晨12:01生效，更高的对等关税将在4月9日凌晨12:01生效。

特朗普说，美国将“征收打折后的对等关税”，因为美国是友好的。白宫认为贸易领域的不良行为者将被征收更高的税率。对于中国，美国将征收34%的关税；对于欧洲，“我们将对他们征收20%的关税”；对日本征收24%的关税。

对华加征34%的新关税，将在特朗普政府此前实施的关税基础上累加，此前特朗普因中国在芬太尼贸易问题上扮演的角色已经加征20%的关税。这意味着在4月9日之后，对中国进口商品的基础关税税率将达到54%。如果特朗普最终因中国购买委内瑞拉石油而对其加征额外25%的关税，那么关税税率将升至79%。

美国政府高级官员表示，加拿大和墨西哥暂不会适用新的关税政策，而是仍将适用特朗普先前以芬太尼危机为由加征的关税。美国政府此前曾对符合《美墨加协定》的汽车和其他产品给予关税豁免，但这些豁免将于4月2日到期，白宫并未宣布进一步延长。

特朗普称，将对所有外国制造的汽车征收25%的关税，该关税将于午夜生效。

特朗普政府表示，将对进口罐装啤酒和空铝罐征收25%的关税。美国商务部的一份通知称，从周五开始，这些产品将被添加到先前宣布的铝关税清单中。

美国财长贝森特敦促贸易伙伴不要对美国新加征的关税进行报复。贝森特表示：“我建议所有国家都不要恐慌。”“我建议不要试图报复，因为只要你们不报复，这就是上限了。”

各方反应：

市场：在特朗普宣布关税措施后，交易员们正转向“衰退交易”。他们正在抛售银行股和小公司股票。与罗素2000小型股指数挂钩的期货在盘后受创尤为严重，该指数此前已徘徊在熊市边缘。股指期货全线下跌，预示着次日美股可能大幅低开。

加拿大总理卡尼表示，特朗普宣布加征关税的声明虽然保留了加美贸易关系的一些“重要元素”，但将损害国际贸易体系和美国经济。卡尼表示，加拿大将就特朗普针对许多加拿大商品、汽车行业以及钢铝征收的关税采取“反制措施”，并将在周四与加拿大各省领导人会晤后发表更多看法。

欧盟在一份媒体公告中表示，将于美东时间周三晚间就特朗普的关税声明发表一份声明。欧盟本周早些时候表示，如果无法与美国达成协议，欧盟已制定了强有力的计划来报复特朗普的关税措施。

经济学家称关税将为美国带来7000亿美元收入并助长通胀：凯投宏观(Capital Economics)的经济学家们计算，这些关税最高将带来8,350亿美元的收入。但他们在给客户的一份报告中写道：“假设如此高的关税导致进口大幅下降，那么收入的增长最终可能接近7,000亿美元。”这相当于美国国内生产总值(GDP)的2.3%，他们写道。与此同时，这些经济学家表示，由于进口约占消费的10%，他们计算出的约25%的有效关税税率将使消费者价格上涨约2.5%，到今年年底将通胀率推高至4%以上。

关税可能使汽车价格最高上涨2万美元：根据一份新报告，在特朗普的关税制度下，新车价格可能上涨2,500美元至20,000美元，具体取决于车辆的制造地和所用零部件。总部位于密歇根州的Anderson Economic Group根据特朗普政府上周宣布的关税措施发布了估算数据，并承认这些数据可能会根据特朗普预计将在周三晚些时候公布的细节而发生变化。

特朗普的新关税将如何对各国产生不同影响

特朗普给已经很复杂的关税形势又添了一把火。以下是周三宣布的新关税将对各国产生不同影响的一些例子：

–中国基本上是被单独对待。自第二个任期开始以来，特朗普已经对来自中国的进口商品加征了20%的关税。因此，他对中国进口商品再征收34%的关税使4月9日之后的关税总税率达到54%。如果特朗普最终因为中国购买委内瑞拉石油而对中国加征25%的关税，那么关税税率将升至79%。

— 特朗普计划对来自加拿大和墨西哥的大多数商品征收25%的关税，这不是因为不公平贸易行为，而是因为他所说的两国在美国芬太尼危机和非法移民问题上扮演的角色。政府高级官员周三告诉记者，加拿大和墨西哥不会立即受到新关税政策的影响，而是继续适用先前的关税措施。美国政府对符合《美墨加协定》(USMCA)的汽车和其他产品给予了关税豁免。但这些豁免将于4月2日到期，白宫没有宣布进一步延期。来自加拿大的能源产品将继续被征收10%的关税。

— 还有大约60个国家被白宫认为是贸易上的不良行为者。美国政府正寻求因这些国家的关税和非关税壁垒而惩罚它们，比如影响美国企业的法规和税收。欧盟将被征收20%的关税，越南将被征收46%的关税，台湾将被征收32%的关税，印度将被征收26%的关税，日本将被征收24%的关税，等等。

— 然后是几乎所有其他国家。美国政府对所有其他进口商品征收10%的基本关税。

特朗普征收关税的理由是什么？

特朗普政府已表示，关税有助于美国增加收入、保护美国企业、将制造业转移回美国并为美国工人创造就业机会。这些观点引起了特朗普政治基本盘的广泛共鸣，其中包括因为美国制造业衰落而遭遇沉重打击的工人阶级社区。

但经济学家一直对这些论点持批评态度，他们警告称，关税更有可能损害美国工业，因为许多美国工业依赖进口商品，而且最终将推高美国消费者的价格。考虑到美国公司可能会减少从被征收关税国家的进口，关税是否是增加收入的有效方式也存在争议。

特朗普政府表示，关税是一种有效的谈判工具，尽管目前尚不清楚它想从其他国家获得哪些让步。不过当特朗普在今年早些时候威胁要对加拿大和墨西哥征收关税时，后两国都承诺加强边境管控力度，以遏制移民和非法毒品流入美国。

特朗普在第一个任期内出台的关税措施影响几何
在第一个总统任期内，唐纳德·特朗普(Donald Trump)实施了多项关税，主要针对中国输美商品，以及钢、铝、洗衣机和太阳能电池板等某些来自全球各地的商品。其中一些关税目前仍然有效，另外一些则已到期。

针对洗衣机的关税帮助给南卡罗来纳州的一个城镇带来了工厂就业岗位，但随着美国市场上的洗衣机价格上涨，导致美国购物者的境况变差。

2018年的钢铝关税令进口减少，令美国的钢铝产品产量增加。但随着钢铝价格上涨，下游制造商的产出下滑。

据经济学家称，针对中国商品的相关关税（其中许多关税仍然有效且已被进一步上调）可能推高了美国消费者需要支付的价格。纽约联储2019年估计，当时的美中贸易战会让普通美国家庭每年付出831美元的代价。

特朗普的关税战已经震动全球市场，导致全球股市、贵金属和最安全的政府债券出现大幅波动。

在市场各领域中，追踪小型股表现的罗素2000指数是受冲击最严重的角落之一。该指数目前较去年11月创下的高点下跌了约18%，距离熊市（即从高点下跌20%）仅一步之遥。

小公司对经济放缓可能尤其敏感，而近期对经济衰退的担忧一直在加剧。罗素2000指数周二小幅上涨，但表现不及标普500指数和纳斯达克综合指数。

现在是“逢低买入”美股的时机吗？

一些投资者在美股经历一波动荡走势之后嗅到买入机会。

部分投资者本周已重返市场，帮助推动三大股指进入本周以来走高。

Papamarkou Wellner Perkin的总裁Thorne Perkin表示，贸易争端并未削弱他对美股的乐观情绪，他认为近期的抛售已过于严重。标普500指数刚刚结束了自2022年以来表现最差的一个季度，消费者和投资者信心指标也已大幅下滑。

“每当情绪变得如此悲观……每当出现这种绝望的感觉时，通常就是入市的时机，”Perkin表示。“我认为一切都会好起来的。”

当然了，投资者将在周三了解到更多关于关税如何影响市场的信息。

关税能为美国制造业创造就业机会吗？

关税能保住甚至创造就业岗位吗？这是美国总统特朗普的贸易论背后的核心理念之一，他的贸易理论高度依赖通过关税手段让美国公司和家庭减少购买进口商品。

但在一份2024年1月的论文中，美国和瑞士的经济学家研究了特朗普第一个任期内对中国和其他贸易伙伴征收的关税，他们发现，其效果充其量也只是好坏参半。

麻省理工学院(MIT)的David Autor和世界银行(World Bank)的Anne Beck等经济学家发现，进口关税对受关税保护的行业所在地区的就业几乎没有影响。事实上，制造业就业并没有增加，不过也没有减少（其他研究发现，美国公司很难在海外提升销量，这可能有助于解释为什么制造商没有增加就业岗位）。更糟糕的是，贸易伙伴的报复性关税导致了就业岗位的流失，尤其是在农业领域。特朗普政府通过对农民的补贴，部分缓解了这种影响。

但这对特朗普来说并非完全失败。作者们表示，贸易战受到了选民的欢迎，受进口关税保护的行业所在地区的居民认同民主党人的可能性降低了，而更有可能投票给特朗普。

关税会导致价格上涨吗？
许多经济学家表示，关税最终会导致物价上涨，因为进口商可能会将部分额外成本转嫁给企业和消费者。例如，对进口钢材征收关税可能会导致汽车、家用电器和建筑材料制造商的生产成本上升。制造商可能会转嫁部分成本，从而导致消费者购买这些商品的价格上涨。

高盛(Goldman Sachs)预计，关税将推动美联储偏爱的核心通胀指标今年升至3.5%左右，2月份该指标为2.8%。该估计是基于高盛的假设，即特朗普将在4月2日宣布对所有美国贸易伙伴征收平均15%的对等关税。

投资者对美国避免经济衰退仍持乐观态度

不断升级的贸易战加剧了股市抛售，并导致大型银行上调了对经济衰退的预期。

并非所有投资者都相信美国经济正走向衰退。

美国银行(Bank of America)的研究策略师周二表示，该行客户上周买入了对经济敏感的行业股票，并抛售了防御性股票，这意味着他们并没有为经济衰退做准备。能源和金融类股在最受欢迎的股票之列。

一些分析师表示，虽然关税可能会损害美国经济增长，但对经济放缓的担忧可能有些过度。

“我们不认为美国经济衰退即将到来，就像2022年时我们不认为会发生经济衰退一样。这一次，美联储(Fed)并没有在经济放缓的情况下激进加息，”加拿大皇家银行环球资产管理(RBC Global Asset Management)美国固定收益主管Andrzej Skiba表示。

注：本文仅代表作者个人观点

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