特朗普“解放日”关税临近，投资者应提前知晓哪些？
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特朗普政府自2月中旬一直承诺，将在4月2日推出新的关税，大揭秘时刻终于要到来了。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示，据她了解，新关税将立即生效。

By WSJ Staff

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关于特朗普的“解放日”关税，我们目前知道什么？

特朗普政府自2月中旬以来就一直承诺，将在4月2日推出新的关税，而这个大揭秘的时刻即将到来。

美国总统特朗普定于美东时间周三下午4点左右在白宫玫瑰园就其对进口产品征收的新关税发表讲话。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特(Karoline Leavitt)周二下午对记者表示，据她了解，新关税将立即生效。

数周来，外界预计新关税将包括对其他国家产品的“对等关税”，特朗普和其他政府官员经常说“他们对我们征收多少关税，我们就对他们征收多少”。官员们还表示，对等关税将考虑到其他国家的非关税贸易壁垒，并可能集中在10到15个贸易伙伴身上，这些伙伴存在重大的贸易壁垒，并且是美国贸易逆差的主要来源。

但多篇已发表的报道称，特朗普最近几天正在考虑对几乎所有美国贸易伙伴或大多数进口商品征收20%的关税。这将不是一种对等的方式，而是回归到特朗普在2024年总统竞选期间承诺的普遍关税。

据记者周二援引未具名消息人士的话报道，还有第三种选择，即对一系列国家征收全面关税，税率可能不会像20%那么高。

莱维特在周二的白宫新闻发布会上说：“2025年4月2日将被载入史册，将成为美国现代史上最重要的日子之一。”她还说，从周三开始，美国“被敲竹杠的日子结束了”。莱维特、特朗普和其他政府官员将周三称为“解放日”。

前乔·拜登(Joe Biden)政府官员亚历克斯·哈克斯(Alex Jacquez)在周三新关税推出前夕抨击了特朗普。哈克斯说，人们认为特朗普对“降低生活成本和改善经济”的关注不够，他们“非常担心这种混乱且不可预测的贸易政策将对他们的钱包和工作岗位产生何种影响”。哈克斯曾是拜登政府国家经济委员会(National Economic Council)的特别助理，现在是进步主义智库Groundwork Collaborative的宣传和政策主管。

除了新关税外，特朗普政府还必须决定是否继续豁免一些加拿大和墨西哥产品，使其免于征收一个月前对这两个美国邻国实施的关税。3月初，政府官员表示，符合《美墨加协定》(U.S.-Mexico-Canada Agreement)的汽车和其他产品将获得豁免，直到本周三。

此外，对从委内瑞拉购买原油的国家征收25%的所谓二级关税将于周三生效。

特朗普对非美国制造的汽车征收的25%新关税将于周四生效，他对一些汽车零部件征收的25%的关税将于不晚于5月3日生效。

目前已经对中国进口商品征收了20%的新关税，对钢铁和铝进口商品征收了25%的新关税。

标普500指数周二收盘走高，但较2月中旬创下的纪录收盘点位下跌了8%。

哪些关税已经生效？还有哪些尚未实施？

已经生效的关税包括对来自墨西哥和加拿大的一些商品征收25%的关税，对所有钢铁和铝进口征收25%的关税，以及对来自中国的商品征收20%的关税。来自墨西哥和加拿大的商品只有一部分需要缴纳关税，之前特朗普(Trump)政府将针对汽车和根据《美墨加协定》(USMCA)有资格享受免税贸易的商品的关税暂缓至4月2日。

针对中国的新关税是在拜登(Biden)政府和特朗普第一届政府期间征收的各种关税基础上加征的。

即将实施的关税包括对进口到美国的全球汽车征收25%的关税，该关税将于4月3日生效。这些关税涵盖整车和汽车零部件，不过符合《美墨加协定》免税贸易规定的零部件目前仍将免征关税。

在此之前，特朗普预计将在4月2日就更大范围的关税公布他的决定，包括可能对几乎所有进口商品征收20%的全球关税。

特朗普征收关税的理由是什么？

特朗普政府已表示，关税有助于美国增加收入、保护美国企业、将制造业转移回美国并为美国工人创造就业机会。这些观点引起了特朗普政治基本盘的广泛共鸣，其中包括因为美国制造业衰落而遭遇沉重打击的工人阶级社区。

但经济学家一直对这些论点持批评态度，他们警告称，关税更有可能损害美国工业，因为许多美国工业依赖进口商品，而且最终将推高美国消费者的价格。考虑到美国公司可能会减少从被征收关税国家的进口，关税是否是增加收入的有效方式也存在争议。

特朗普政府表示，关税是一种有效的谈判工具，尽管目前尚不清楚它想从其他国家获得哪些让步。不过当特朗普在今年早些时候威胁要对加拿大和墨西哥征收关税时，后两国都承诺加强边境管控力度，以遏制移民和非法毒品流入美国。

特朗普在第一个任期内出台的关税措施影响几何

在第一个总统任期内，唐纳德·特朗普(Donald Trump)实施了多项关税，主要针对中国输美商品，以及钢、铝、洗衣机和太阳能电池板等某些来自全球各地的商品。其中一些关税目前仍然有效，另外一些则已到期。

针对洗衣机的关税帮助给南卡罗来纳州的一个城镇带来了工厂就业岗位，但随着美国市场上的洗衣机价格上涨，导致美国购物者的境况变差。

2018年的钢铝关税令进口减少，令美国的钢铝产品产量增加。但随着钢铝价格上涨，下游制造商的产出下滑。

据经济学家称，针对中国商品的相关关税（其中许多关税仍然有效且已被进一步上调）可能推高了美国消费者需要支付的价格。纽约联储2019年估计，当时的美中贸易战会让普通美国家庭每年付出831美元的代价。

特朗普的关税战已经震动全球市场，导致全球股市、贵金属和最安全的政府债券出现大幅波动。

在市场各领域中，追踪小型股表现的罗素2000指数是受冲击最严重的角落之一。该指数目前较去年11月创下的高点下跌了约18%，距离熊市（即从高点下跌20%）仅一步之遥。

小公司对经济放缓可能尤其敏感，而近期对经济衰退的担忧一直在加剧。罗素2000指数周二小幅上涨，但表现不及标普500指数和纳斯达克综合指数。

现在是“逢低买入”美股的时机吗？

一些投资者在美股经历一波动荡走势之后嗅到买入机会。

部分投资者本周已重返市场，帮助推动三大股指进入本周以来走高。

Papamarkou Wellner Perkin的总裁Thorne Perkin表示，贸易争端并未削弱他对美股的乐观情绪，他认为近期的抛售已过于严重。标普500指数刚刚结束了自2022年以来表现最差的一个季度，消费者和投资者信心指标也已大幅下滑。

“每当情绪变得如此悲观……每当出现这种绝望的感觉时，通常就是入市的时机，”Perkin表示。“我认为一切都会好起来的。”

当然了，投资者将在周三了解到更多关于关税如何影响市场的信息。

关税能为美国制造业创造就业机会吗？

关税能保住甚至创造就业岗位吗？这是美国总统特朗普的贸易论背后的核心理念之一，他的贸易理论高度依赖通过关税手段让美国公司和家庭减少购买进口商品。

但在一份2024年1月的论文中，美国和瑞士的经济学家研究了特朗普第一个任期内对中国和其他贸易伙伴征收的关税，他们发现，其效果充其量也只是好坏参半。

麻省理工学院(MIT)的David Autor和世界银行(World Bank)的Anne Beck等经济学家发现，进口关税对受关税保护的行业所在地区的就业几乎没有影响。事实上，制造业就业并没有增加，不过也没有减少（其他研究发现，美国公司很难在海外提升销量，这可能有助于解释为什么制造商没有增加就业岗位）。更糟糕的是，贸易伙伴的报复性关税导致了就业岗位的流失，尤其是在农业领域。特朗普政府通过对农民的补贴，部分缓解了这种影响。

但这对特朗普来说并非完全失败。作者们表示，贸易战受到了选民的欢迎，受进口关税保护的行业所在地区的居民认同民主党人的可能性降低了，而更有可能投票给特朗普。

关税会导致价格上涨吗？
许多经济学家表示，关税最终会导致物价上涨，因为进口商可能会将部分额外成本转嫁给企业和消费者。例如，对进口钢材征收关税可能会导致汽车、家用电器和建筑材料制造商的生产成本上升。制造商可能会转嫁部分成本，从而导致消费者购买这些商品的价格上涨。

高盛(Goldman Sachs)预计，关税将推动美联储偏爱的核心通胀指标今年升至3.5%左右，2月份该指标为2.8%。该估计是基于高盛的假设，即特朗普将在4月2日宣布对所有美国贸易伙伴征收平均15%的对等关税。

投资者对美国避免经济衰退仍持乐观态度

不断升级的贸易战加剧了股市抛售，并导致大型银行上调了对经济衰退的预期。

并非所有投资者都相信美国经济正走向衰退。

美国银行(Bank of America)的研究策略师周二表示，该行客户上周买入了对经济敏感的行业股票，并抛售了防御性股票，这意味着他们并没有为经济衰退做准备。能源和金融类股在最受欢迎的股票之列。

一些分析师表示，虽然关税可能会损害美国经济增长，但对经济放缓的担忧可能有些过度。

“我们不认为美国经济衰退即将到来，就像2022年时我们不认为会发生经济衰退一样。这一次，美联储(Fed)并没有在经济放缓的情况下激进加息，”加拿大皇家银行环球资产管理(RBC Global Asset Management)美国固定收益主管Andrzej Skiba表示。

注：本文仅代表作者个人观点

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