这位科技大腕合并麾下两家公司时可以遵循自己的游戏规则，而不必遵循华尔街的常规，但这笔交易还是令交易撮合人士非常意外。
发布日期：2025-04-02 11:29
New East
■
在很多人的一般观念当中，家族办公室的资产管理就约等于“做投资”：如果能够找到很多好的“投资项目”进行投资，那么资产管理的其他部分，都只是些事务型的常规操作。
其实，未必如此。
家族办公室，因其看待财富的独特视角，形成了与其他金融专业机构的本质区别。正是因为有“家族财富”的这样一种视角，围绕着家族的核心需求与长期利益来组织专业服务，才成为其帮助家族客户创造价值的根基。
简单来说，家族办公室是会用一种长期性的，甚至是跨越代际的视角去看待家族财富，那么会更加注重资产的整体安全性，风险的分散化，现金流的健康等等。
即使我们的客户当中，有一些是职业的投资人，他们在其投资领域是业内顶尖的存在。他们对家族资产的配置，当然会有其主动投资的需求部分，在这样的情况下，家族办公室也能够为他们提供一些不可替代的，关键性的支持与服务。
家族办公室可以帮助他们做更好的资产整体架构，更平衡的资产配置，建立资产风险的安全边界，管理家族的现金流及日常的开支等。
其实，不管是企业家还是投资人，由于其精力有限，或者是跨领域的资源有限，他们的家族资产的配置与管理，仍然可能在某些方面处在一种非常粗放的状态。
我们有时候跟刚开始合作的客户交流，就会发现家族长或者是家族里主要的资产管理负责人，他们并不能用很清晰的数字说明家族资产的规模，配置情况和盈利状态。这是因为他们缺乏完整的家族资产的财务报表。如果没有这些基础数据，就很难会对家族资产的配置与管理产生有深度的结构化思考。
我们可以用上市公司来做对比，很多超高净值家族的资产规模可与一些上市公司的体量相当。但要运营这样庞大数目的资产，通常一家公司会设有很多不同的前端和后台的职能部门，有研发、市场、销售、财务等等，各部门里有很多专业人士的协作。但是家族资产的管理，却常常没有足够的专业化分工与协作。我们的家族长很可能像是一个“在拼命赚钱的王牌业务员”，而家族的其他部分只是在消耗他所创造出来的财富。那么显然，这不是一个长久之道，也不是一条财富管理的规模化之路。
在这里，我们仍想举出陆先生的案例，来说明客户可能会遇到的困境。我们前面有交代过，陆先生是“创而优则投”。他因为个人创业所取得的成功，积累了相当的经验，成为一名高科技领域的早期投资人。
其实在他自己的基金创立以前，他就已经是很多风投和私募股权基金的有限合伙人（LP）。当陆先生参与创办的企业上市后，他的主要资产都集中在股票当中。在一定的时期，陆先生陆续退出了公司的管理层和董事会，他的股票也过了限售期，他陆续卖出手中的股票，开始投资在一些创业项目和创投基金里。
那个时候，一方面是一波移动互联网投资的热潮涌动，所有人都很兴奋；另一方面也是因为陆先生很想在未来将创投作为自己的下一份事业，所以他希望在投资基金的过程中学习。这些创投基金都是封闭型基金，一期投进去大约会有十年左右的锁定期。
他在这个过程中，承诺投资的基金就有三十多支，很多是拍脑袋来决定的。当这些基金有招款需求 (Capital Call) 电话打进来的时候，他常常是需要在几天内筹集资金打到账户上去。这个过程中，他常常会手忙脚乱。有的时候，因为没有流动性的资金，他得卖掉其他的资产，获得现金流再投进去；有的时候，是要以资产作担保，向银行借钱；有的时候是跨境投资，他还要货币的兑换等等。这些压力导致他曾经跟我说：“我常常会做一种噩梦，梦到一觉醒来，我就因为欠银行的钱而破产了。”他心里的这种焦虑可想而知。这些投入基金的钱，因为需要好几年还能看到账面回报，所以有些时候，他觉得自己的钱好像是被扔进了黑洞里一样，他觉得自己对这些基金的投资，已经有些失控了。他甚至感到了自己是在破产的边缘。
在我们合作的头两三年里，我们帮助陆先生系统地梳理了他的那些投资。因为陆先生常有一种感觉，他是在“量入为出”，他觉得并没有超出自己的财力范围在认购基金份额，但是每一次，真的要出钱的时候，他又常常是“捉襟见肘”。“我的钱到底在哪里？”，这其实可以是一个财务上的专业问题，但是一次次地被他追问下去，倒可能是会生出一种命运天问的情感色彩。
陆先生真的是一位对市场感觉非常敏锐的投资者。事后证明，他的那些基金投资的回报都是优秀水准以上的。陆先生在二级市场的投资上也是颇有心得，而他对于房地产或是艺术品的投资，也都有很高的水准和品味，为内行人所称道。但是，他更像是一个擅长冲锋陷阵，去捕捉市场机遇的强手，却并不擅长管理这些项目。
他后来自己做了创投基金，也是请了职业经理人来做全面的管理。可是，在他的私人或家族财富方面，虽然也雇了许多专业人士来帮忙，但是没人掌握他家族财富的全貌，也很难帮助他解决流动性吃紧的问题。
我们来帮陆先生的第一步，就是对他家族资产的整账：帮他对所有资产负债，收入支出状况做一轮梳理，再以此为据，找到解决流动性紧张问题的方法，建立一个可持续的、健康的现金流状态。
我们花了一些时间来做客户资产负债的整理。这个过程，从专业角度来讲其实难度不算大。家族办公室为客户整账的意义在于，我们可以跳出财务预测、发现问题的单一视角，利用我们熟识的金融产品和融资方法，帮助客户去做资产的整体规划，解决问题。
这是一个动态的过程，我们不仅整理过去的账目，我们也开始帮助客户进行日常的收支与票据管理。我们会帮助客户整理出家族的资产负债表、损益表、现金流量等财务报表，这样做更进一步的资产管理，才会有扎实的数据支持，可以更贴近于客户的实际情况而定制方案。
在与陆先生合作的最初几年，我们会不断跟进他在哪些基金有投进多少份额，又有哪些项目退出可以带来现金流。这个平衡现金流的过程并不是很容易，涉及到大量货币市场基金和固定收益产品的应用，以相对保守的投资组合来解决前期资本承诺和风险投资带来的流动性问题
家族办公室的这种谨慎，看起来可能是拉低了投资人的“冲锋速度”，但其实是长期化、规模化投资中，新财富从“个人资产”属性到 “家族资产”属性的转化过程中，一种必须要去实现的蜕变。我们以陆先生为例，他其实并不擅长对于现金流的精细化管理，仅仅有一些财务专业人士从旁辅助也是不够的。只有建立起整体的财务安全架构，才可能使他更心无旁骛地站在市场的最前沿，从而去有足够的精力和专注度，去识别下一个大机会。
读者或许对这样的场景并不陌生：投资人的投资项目估值一直在提升，但直到完成退出，其流动性风险是巨大。再好的前景，在资金链断裂的情况下，比如无法满足持续的capital call的需求，后果是灾难性的。
家族资产就好像是一支成建制的军队，不再可以仅仅依赖一两个孤胆英雄去杀伐。资产的长期稳定增值，需要一个足够有效并长期平衡的战略。同时在任何一场具体的战役中，当然就好像是军队的行军，既是要足够快，但是也不能不考虑后方的补给是否会跟得上。家族办公室可以实现提供一整套系统化也是定制化的解决方案，来做好为投资人服务的“大后方”。
注：本文仅代表作者个人观点
■
读者评论
热门排行榜
OR
2025-03-26 07:38
金融
客户本身即是顶尖投资人，“家办”还能为他做什么
客户本身即是顶尖投资人，“家办”还能为他做什么
New East：家族办公室与其他金融专业机构有着本质区别。围绕着家族的核心需求与长期利益来组织专业服务，才成为其帮助家族客户创造价值的根基。
New East
■
在很多人的一般观念当中，家族办公室的资产管理就约等于“做投资”：如果能够找到很多好的“投资项目”进行投资，那么资产管理的其他部分，都只是些事务型的常规操作。
其实，未必如此。
家族办公室，因其看待财富的独特视角，形成了与其他金融专业机构的本质区别。正是因为有“家族财富”的这样一种视角，围绕着家族的核心需求与长期利益来组织专业服务，才成为其帮助家族客户创造价值的根基。
简单来说，家族办公室是会用一种长期性的，甚至是跨越代际的视角去看待家族财富，那么会更加注重资产的整体安全性，风险的分散化，现金流的健康等等。
即使我们的客户当中，有一些是职业的投资人，他们在其投资领域是业内顶尖的存在。他们对家族资产的配置，当然会有其主动投资的需求部分，在这样的情况下，家族办公室也能够为他们提供一些不可替代的，关键性的支持与服务。
家族办公室可以帮助他们做更好的资产整体架构，更平衡的资产配置，建立资产风险的安全边界，管理家族的现金流及日常的开支等。
其实，不管是企业家还是投资人，由于其精力有限，或者是跨领域的资源有限，他们的家族资产的配置与管理，仍然可能在某些方面处在一种非常粗放的状态。
我们有时候跟刚开始合作的客户交流，就会发现家族长或者是家族里主要的资产管理负责人，他们并不能用很清晰的数字说明家族资产的规模，配置情况和盈利状态。这是因为他们缺乏完整的家族资产的财务报表。如果没有这些基础数据，就很难会对家族资产的配置与管理产生有深度的结构化思考。
我们可以用上市公司来做对比，很多超高净值家族的资产规模可与一些上市公司的体量相当。但要运营这样庞大数目的资产，通常一家公司会设有很多不同的前端和后台的职能部门，有研发、市场、销售、财务等等，各部门里有很多专业人士的协作。但是家族资产的管理，却常常没有足够的专业化分工与协作。我们的家族长很可能像是一个“在拼命赚钱的王牌业务员”，而家族的其他部分只是在消耗他所创造出来的财富。那么显然，这不是一个长久之道，也不是一条财富管理的规模化之路。
在这里，我们仍想举出陆先生的案例，来说明客户可能会遇到的困境。我们前面有交代过，陆先生是“创而优则投”。他因为个人创业所取得的成功，积累了相当的经验，成为一名高科技领域的早期投资人。
其实在他自己的基金创立以前，他就已经是很多风投和私募股权基金的有限合伙人（LP）。当陆先生参与创办的企业上市后，他的主要资产都集中在股票当中。在一定的时期，陆先生陆续退出了公司的管理层和董事会，他的股票也过了限售期，他陆续卖出手中的股票，开始投资在一些创业项目和创投基金里。
那个时候，一方面是一波移动互联网投资的热潮涌动，所有人都很兴奋；另一方面也是因为陆先生很想在未来将创投作为自己的下一份事业，所以他希望在投资基金的过程中学习。这些创投基金都是封闭型基金，一期投进去大约会有十年左右的锁定期。
他在这个过程中，承诺投资的基金就有三十多支，很多是拍脑袋来决定的。当这些基金有招款需求 (Capital Call) 电话打进来的时候，他常常是需要在几天内筹集资金打到账户上去。这个过程中，他常常会手忙脚乱。有的时候，因为没有流动性的资金，他得卖掉其他的资产，获得现金流再投进去；有的时候，是要以资产作担保，向银行借钱；有的时候是跨境投资，他还要货币的兑换等等。这些压力导致他曾经跟我说：“我常常会做一种噩梦，梦到一觉醒来，我就因为欠银行的钱而破产了。”他心里的这种焦虑可想而知。这些投入基金的钱，因为需要好几年还能看到账面回报，所以有些时候，他觉得自己的钱好像是被扔进了黑洞里一样，他觉得自己对这些基金的投资，已经有些失控了。他甚至感到了自己是在破产的边缘。
在我们合作的头两三年里，我们帮助陆先生系统地梳理了他的那些投资。因为陆先生常有一种感觉，他是在“量入为出”，他觉得并没有超出自己的财力范围在认购基金份额，但是每一次，真的要出钱的时候，他又常常是“捉襟见肘”。“我的钱到底在哪里？”，这其实可以是一个财务上的专业问题，但是一次次地被他追问下去，倒可能是会生出一种命运天问的情感色彩。
陆先生真的是一位对市场感觉非常敏锐的投资者。事后证明，他的那些基金投资的回报都是优秀水准以上的。陆先生在二级市场的投资上也是颇有心得，而他对于房地产或是艺术品的投资，也都有很高的水准和品味，为内行人所称道。但是，他更像是一个擅长冲锋陷阵，去捕捉市场机遇的强手，却并不擅长管理这些项目。
他后来自己做了创投基金，也是请了职业经理人来做全面的管理。可是，在他的私人或家族财富方面，虽然也雇了许多专业人士来帮忙，但是没人掌握他家族财富的全貌，也很难帮助他解决流动性吃紧的问题。
我们来帮陆先生的第一步，就是对他家族资产的整账：帮他对所有资产负债，收入支出状况做一轮梳理，再以此为据，找到解决流动性紧张问题的方法，建立一个可持续的、健康的现金流状态。
我们花了一些时间来做客户资产负债的整理。这个过程，从专业角度来讲其实难度不算大。家族办公室为客户整账的意义在于，我们可以跳出财务预测、发现问题的单一视角，利用我们熟识的金融产品和融资方法，帮助客户去做资产的整体规划，解决问题。
这是一个动态的过程，我们不仅整理过去的账目，我们也开始帮助客户进行日常的收支与票据管理。我们会帮助客户整理出家族的资产负债表、损益表、现金流量等财务报表，这样做更进一步的资产管理，才会有扎实的数据支持，可以更贴近于客户的实际情况而定制方案。
在与陆先生合作的最初几年，我们会不断跟进他在哪些基金有投进多少份额，又有哪些项目退出可以带来现金流。这个平衡现金流的过程并不是很容易，涉及到大量货币市场基金和固定收益产品的应用，以相对保守的投资组合来解决前期资本承诺和风险投资带来的流动性问题
家族办公室的这种谨慎，看起来可能是拉低了投资人的“冲锋速度”，但其实是长期化、规模化投资中，新财富从“个人资产”属性到 “家族资产”属性的转化过程中，一种必须要去实现的蜕变。我们以陆先生为例，他其实并不擅长对于现金流的精细化管理，仅仅有一些财务专业人士从旁辅助也是不够的。只有建立起整体的财务安全架构，才可能使他更心无旁骛地站在市场的最前沿，从而去有足够的精力和专注度，去识别下一个大机会。
读者或许对这样的场景并不陌生：投资人的投资项目估值一直在提升，但直到完成退出，其流动性风险是巨大。再好的前景，在资金链断裂的情况下，比如无法满足持续的capital call的需求，后果是灾难性的。
家族资产就好像是一支成建制的军队，不再可以仅仅依赖一两个孤胆英雄去杀伐。资产的长期稳定增值，需要一个足够有效并长期平衡的战略。同时在任何一场具体的战役中，当然就好像是军队的行军，既是要足够快，但是也不能不考虑后方的补给是否会跟得上。家族办公室可以实现提供一整套系统化也是定制化的解决方案，来做好为投资人服务的“大后方”。
注：本文仅代表作者个人观点
■
读者评论OR
读者评论
OR
分享：
每日头条
OR
最新资讯
OR
热门排行榜
OR
OR品牌理念
■ 或者, 留一段影像，回一曲挂牵。丝丝入扣、暖暖心灵 ，需飘过的醇厚与共。
■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
■ OR 新媒体是一个提供时政、经济、文化、科技等多领域资讯的平台，旨在为用户提供优质的阅读体验。网站的网址是oror.vip，用户可以通过浏览器在台式电脑 、笔记本电脑 、平板电脑 、手机访问。.......