通信行业电话营销花样百出，诱导升级、隐性扣费等现象屡禁不绝。上述乱象多年来不乏针对性的整治政策，却又为何屡屡不见效？
发布日期：2025-03-18 19:44
Dan Gallagher
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英伟达(Nvidia)最新款人工智能(AI)芯片才刚开始出货，所有人就已经在期待下一代产品了。对于这家全球市值最高的半导体公司来说，这是一个幸福的烦恼。
以前，英伟达在加州圣何塞举行的年度GTC开发者大会规模相对较小，在新冠疫情暴发前的最后一年，仅吸引了9,000人左右参加。但如今，这项被非正式地称为“AI界伍德斯托克”(AI Woodstock)的盛会预计本周将吸引超过2.5万人亲临英伟达总部所在地，大家都想听听这家人工智能造王者在未来几个月和几年里会推出什么令人惊喜的新产品。
英伟达的Blackwell AI芯片是去年GTC开发者大会上的主要亮点，由于设计复杂，大规模生产遭遇延迟，直到最近才开始大量出货。预计一直到明年，Blackwell都将是英伟达AI业务的主要支柱。分析师预计，英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)将在周二的主题演讲中展示名为Blackwell Ultra的同系列升级版产品。
但英伟达的观察人士尤其渴望听到更多关于下一代AI芯片Rubin的消息，英伟达此前只在活动中对其进行过预告。德意志银行(Deutsche Bank)的罗斯·西摩尔(Ross Seymore)预计，Rubin系列芯片的“性能将比Blackwell有非常明显的提升”。花旗集团(Citigroup)的阿提夫·马利克(Atif Malik)指出，在AI推理方面，Blackwell的性能比上一代芯片快30倍；AI推理是指训练有素的AI模型生成输出结果。马利克在本月给客户的一份研究报告中写道：“我们不排除Rubin也会有类似的改进。”
预计Rubin要到明年才会开始发货。但外界已经对该系列产品寄予厚望；分析师预计，到截至2027年1月的财年，英伟达数据中心业务的收入将达到约2,370亿美元，是目前的两倍多。根据Visible Alpha的平均预期，两年后，该部门的年收入预计将超过3,000亿美元。这意味着，未来四年该部门的年均增长率将达到30%，而该部门的规模在过去两年已经增长了超过六倍。
这些无疑是高标准。如果全球排名靠前的大型科技巨头继续在AI基础设施上投入巨额资金，这是可以实现的。但到那时，只有在消费者和企业对生成式AI服务有大量需求，并愿意为此支付溢价的情况下，这种支出才是合理的。
这样的结果仍有一些不确定性，尤其是考虑到关税、地缘政治不稳定和通胀可能引发的全球经济衰退。英伟达还一直受到与亚马逊(Amazon)和谷歌(Google)等最大客户自行设计的内部芯片竞争的困扰。另一个担忧是，中国AI初创公司DeepSeek声称在效率方面取得了突破，这似乎降低了对英伟达高价AI芯片集群的需求。最近几天，相对于动荡的市场，英伟达的股价实际上有所上涨，但今年迄今仍累计下跌了逾9%，跌幅是标普500指数跌幅的两倍多。
这至少为今年的GTC大会设定了一个更为合理的基调。英伟达目前的股价不到今年预期收益的27倍，较去年GTC大会时的市盈率低23%，也低于大多数增长速度远不及英伟达的其他大型科技公司的股票。科技界仍然对英伟达及其最新芯片寄予厚望。但至少，市场现在不再期待该公司肯定会拿出爆品了。
以前，英伟达在加州圣何塞举行的年度GTC开发者大会规模相对较小，在新冠疫情暴发前的最后一年，仅吸引了9,000人左右参加。但如今，这项被非正式地称为“AI界伍德斯托克”(AI Woodstock)的盛会预计本周将吸引超过2.5万人亲临英伟达总部所在地，大家都想听听这家人工智能造王者在未来几个月和几年里会推出什么令人惊喜的新产品。
英伟达的Blackwell AI芯片是去年GTC开发者大会上的主要亮点，由于设计复杂，大规模生产遭遇延迟，直到最近才开始大量出货。预计一直到明年，Blackwell都将是英伟达AI业务的主要支柱。分析师预计，英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)将在周二的主题演讲中展示名为Blackwell Ultra的同系列升级版产品。
但英伟达的观察人士尤其渴望听到更多关于下一代AI芯片Rubin的消息，英伟达此前只在活动中对其进行过预告。德意志银行(Deutsche Bank)的罗斯·西摩尔(Ross Seymore)预计，Rubin系列芯片的“性能将比Blackwell有非常明显的提升”。花旗集团(Citigroup)的阿提夫·马利克(Atif Malik)指出，在AI推理方面，Blackwell的性能比上一代芯片快30倍；AI推理是指训练有素的AI模型生成输出结果。马利克在本月给客户的一份研究报告中写道：“我们不排除Rubin也会有类似的改进。”
预计Rubin要到明年才会开始发货。但外界已经对该系列产品寄予厚望；分析师预计，到截至2027年1月的财年，英伟达数据中心业务的收入将达到约2,370亿美元，是目前的两倍多。根据Visible Alpha的平均预期，两年后，该部门的年收入预计将超过3,000亿美元。这意味着，未来四年该部门的年均增长率将达到30%，而该部门的规模在过去两年已经增长了超过六倍。
这些无疑是高标准。如果全球排名靠前的大型科技巨头继续在AI基础设施上投入巨额资金，这是可以实现的。但到那时，只有在消费者和企业对生成式AI服务有大量需求，并愿意为此支付溢价的情况下，这种支出才是合理的。
这样的结果仍有一些不确定性，尤其是考虑到关税、地缘政治不稳定和通胀可能引发的全球经济衰退。英伟达还一直受到与亚马逊(Amazon)和谷歌(Google)等最大客户自行设计的内部芯片竞争的困扰。另一个担忧是，中国AI初创公司DeepSeek声称在效率方面取得了突破，这似乎降低了对英伟达高价AI芯片集群的需求。最近几天，相对于动荡的市场，英伟达的股价实际上有所上涨，但今年迄今仍累计下跌了逾9%，跌幅是标普500指数跌幅的两倍多。
这至少为今年的GTC大会设定了一个更为合理的基调。英伟达目前的股价不到今年预期收益的27倍，较去年GTC大会时的市盈率低23%，也低于大多数增长速度远不及英伟达的其他大型科技公司的股票。科技界仍然对英伟达及其最新芯片寄予厚望。但至少，市场现在不再期待该公司肯定会拿出爆品了。
注：本文仅代表作者个人观点
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2025-03-18 09:28
商业与经济 科技
英伟达下一步动作还要更大才好
英伟达下一步动作还要更大才好
英伟达预计将在GTC开发者大会上推出的芯片可能会推动增长，但这取决于大型科技公司的支出保持全面增长。
Dan Gallagher
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英伟达(Nvidia)最新款人工智能(AI)芯片才刚开始出货，所有人就已经在期待下一代产品了。对于这家全球市值最高的半导体公司来说，这是一个幸福的烦恼。
以前，英伟达在加州圣何塞举行的年度GTC开发者大会规模相对较小，在新冠疫情暴发前的最后一年，仅吸引了9,000人左右参加。但如今，这项被非正式地称为“AI界伍德斯托克”(AI Woodstock)的盛会预计本周将吸引超过2.5万人亲临英伟达总部所在地，大家都想听听这家人工智能造王者在未来几个月和几年里会推出什么令人惊喜的新产品。
英伟达的Blackwell AI芯片是去年GTC开发者大会上的主要亮点，由于设计复杂，大规模生产遭遇延迟，直到最近才开始大量出货。预计一直到明年，Blackwell都将是英伟达AI业务的主要支柱。分析师预计，英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)将在周二的主题演讲中展示名为Blackwell Ultra的同系列升级版产品。
但英伟达的观察人士尤其渴望听到更多关于下一代AI芯片Rubin的消息，英伟达此前只在活动中对其进行过预告。德意志银行(Deutsche Bank)的罗斯·西摩尔(Ross Seymore)预计，Rubin系列芯片的“性能将比Blackwell有非常明显的提升”。花旗集团(Citigroup)的阿提夫·马利克(Atif Malik)指出，在AI推理方面，Blackwell的性能比上一代芯片快30倍；AI推理是指训练有素的AI模型生成输出结果。马利克在本月给客户的一份研究报告中写道：“我们不排除Rubin也会有类似的改进。”
预计Rubin要到明年才会开始发货。但外界已经对该系列产品寄予厚望；分析师预计，到截至2027年1月的财年，英伟达数据中心业务的收入将达到约2,370亿美元，是目前的两倍多。根据Visible Alpha的平均预期，两年后，该部门的年收入预计将超过3,000亿美元。这意味着，未来四年该部门的年均增长率将达到30%，而该部门的规模在过去两年已经增长了超过六倍。
这些无疑是高标准。如果全球排名靠前的大型科技巨头继续在AI基础设施上投入巨额资金，这是可以实现的。但到那时，只有在消费者和企业对生成式AI服务有大量需求，并愿意为此支付溢价的情况下，这种支出才是合理的。
这样的结果仍有一些不确定性，尤其是考虑到关税、地缘政治不稳定和通胀可能引发的全球经济衰退。英伟达还一直受到与亚马逊(Amazon)和谷歌(Google)等最大客户自行设计的内部芯片竞争的困扰。另一个担忧是，中国AI初创公司DeepSeek声称在效率方面取得了突破，这似乎降低了对英伟达高价AI芯片集群的需求。最近几天，相对于动荡的市场，英伟达的股价实际上有所上涨，但今年迄今仍累计下跌了逾9%，跌幅是标普500指数跌幅的两倍多。
这至少为今年的GTC大会设定了一个更为合理的基调。英伟达目前的股价不到今年预期收益的27倍，较去年GTC大会时的市盈率低23%，也低于大多数增长速度远不及英伟达的其他大型科技公司的股票。科技界仍然对英伟达及其最新芯片寄予厚望。但至少，市场现在不再期待该公司肯定会拿出爆品了。
以前，英伟达在加州圣何塞举行的年度GTC开发者大会规模相对较小，在新冠疫情暴发前的最后一年，仅吸引了9,000人左右参加。但如今，这项被非正式地称为“AI界伍德斯托克”(AI Woodstock)的盛会预计本周将吸引超过2.5万人亲临英伟达总部所在地，大家都想听听这家人工智能造王者在未来几个月和几年里会推出什么令人惊喜的新产品。
英伟达的Blackwell AI芯片是去年GTC开发者大会上的主要亮点，由于设计复杂，大规模生产遭遇延迟，直到最近才开始大量出货。预计一直到明年，Blackwell都将是英伟达AI业务的主要支柱。分析师预计，英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)将在周二的主题演讲中展示名为Blackwell Ultra的同系列升级版产品。
但英伟达的观察人士尤其渴望听到更多关于下一代AI芯片Rubin的消息，英伟达此前只在活动中对其进行过预告。德意志银行(Deutsche Bank)的罗斯·西摩尔(Ross Seymore)预计，Rubin系列芯片的“性能将比Blackwell有非常明显的提升”。花旗集团(Citigroup)的阿提夫·马利克(Atif Malik)指出，在AI推理方面，Blackwell的性能比上一代芯片快30倍；AI推理是指训练有素的AI模型生成输出结果。马利克在本月给客户的一份研究报告中写道：“我们不排除Rubin也会有类似的改进。”
预计Rubin要到明年才会开始发货。但外界已经对该系列产品寄予厚望；分析师预计，到截至2027年1月的财年，英伟达数据中心业务的收入将达到约2,370亿美元，是目前的两倍多。根据Visible Alpha的平均预期，两年后，该部门的年收入预计将超过3,000亿美元。这意味着，未来四年该部门的年均增长率将达到30%，而该部门的规模在过去两年已经增长了超过六倍。
这些无疑是高标准。如果全球排名靠前的大型科技巨头继续在AI基础设施上投入巨额资金，这是可以实现的。但到那时，只有在消费者和企业对生成式AI服务有大量需求，并愿意为此支付溢价的情况下，这种支出才是合理的。
这样的结果仍有一些不确定性，尤其是考虑到关税、地缘政治不稳定和通胀可能引发的全球经济衰退。英伟达还一直受到与亚马逊(Amazon)和谷歌(Google)等最大客户自行设计的内部芯片竞争的困扰。另一个担忧是，中国AI初创公司DeepSeek声称在效率方面取得了突破，这似乎降低了对英伟达高价AI芯片集群的需求。最近几天，相对于动荡的市场，英伟达的股价实际上有所上涨，但今年迄今仍累计下跌了逾9%，跌幅是标普500指数跌幅的两倍多。
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