华尔街银行家使出浑身解数争相从宁德时代发行大单中分一杯羹
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宁德时代料通过香港上市筹集逾50亿美元资金；宁德时代占全球电池出货量的三分之一以上。

Julia Fioretti、Dave Sebastian、Pei Li、Dong Cao

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由于规模数十亿美元的交易屈指可数，投银参与宁德时代香港上市工作的竞争更加激烈，虽然费率低且美国将其列入中国军事企业名单，也依然愿意从中分一杯羹。

宁德时代料通过香港上市筹集逾50亿美元资金。为拿下这笔业务，银行大佬甚至亲自出面，汇丰控股主席杜嘉祺直接向宁德时代推介，其他银行则把手里别的交易放在一边，专心争取宁德时代这笔大单。

「交易荒持续了这么久，拿下第一笔大单非常重要，」投银老将Craig Coben表示。「谁都跃跃欲试，要赢得这笔交易。」2022年退休的Coben曾是美国银行最资深的资本市场高管之一。

有些银行家圣诞节和春节都顾不上休息，忙着承揽业务，来到宁德时代在福建省宁德市的总部。

根据研究公司SNE Research的数据，宁德时代占全球电池出货量的三分之一以上。该公司不仅为特斯拉供货，还有全球许多大型车企，如福斯汽车。宁德时代2024年净利润据估算高达73亿美元。

本文部分内容基于与参与谈判人士的对话，知情人士不愿透露姓名以便可以畅所欲言。

宁德时代2月11日提交了香港上市申请，称募集资金将用于拓展欧洲市场，尤其是要在匈牙利德布勒森建一座电池厂，服务宝马、Stellantis NV和大众等客户。

发行规模若超过50亿美元，可能是自快手科技2021年IPO以来香港最大的一宗上市交易，将大大提振刚刚走出低迷的市场。

香港IPO募集资金2023年降至逾20年低点，其中包括内地上市公司在香港发行的股票。彭博汇编数据显示，2024年香港IPO募集资金总额升至112亿美元，但仍低于疫情前10年约300亿美元的年均水平。

宁德时代2018年在深圳上市。该公司市值为1,630亿美元，过去12个月股价上涨逾70%。

高层亲自承揽具有里程碑意义的交易并不十分罕见，但从银行家为获得宁德时代香港股票发行交易付出的程度，足见交易活动减少后市场的艰难。

摩根大通拿到了宁德时代上市保荐人角色。宁德时代董事长曾毓群去年在上海参加过该行组织的一个会议。其他参与上市工作的银行还包括美国银行、中金公司、中信建投、高盛、摩根士丹利和瑞银。汇丰一位代表不予置评，该行尚未争取到角色。宁德时代和摩根大通也不予置评。

低收费

银行同意仅收取交易规模的0.2%作为基础承销费，然后可从发行人获得0.6%的奖金，以及拿到投资者支付的1%中介费。

这远低于发行人通常为AH股交易支付的费用，即内地A股上市公司在香港发行H股股票，交易稀少加剧了市场竞争。

Coben表示，银行往往不得不通过展示谁带来的基石投资者认购最多来比拼。「中国客户喜欢让银行捉摸不透并且小心翼翼，觉得这么做会让他们表现更好，」他说。

华尔街银行今年可能会继续面临低费率处境。在香港上市的公司中，很大一部分是AH股上市，费用低于传统的IPO。

就宁德时代的这宗交易而言，下一阶段银行家将把精力从宁德的大山茶园移开，前往世界各地为这笔交易吸引投资者，争取一些非常受欢迎的业务。

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