上任一个月，特朗普挥舞关税大棒，一出手便横扫一片，从邻居、盟友到对手，无一例外，被大棒威胁或者伤害。
发布日期：2025-02-20 22:32
Forbes
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Lead Edge Capital管理着50亿美元的资产，它善加利用700位个人投资者的专业知识和人脉，以一种更精细化的“众包”方式创造出卓越的回报。
2017年，Lead Edge Capital考虑要不要投资Toast。自2012年起便在公司工作的合伙人布莱恩·尼德（Brian Neider）拜托自己的有限合伙人人脉介绍餐饮业的人，帮他评估这家为餐厅提供销售点（POS）支付软件的业务。
“我们大约收到了50份回应。如果你跟很多有钱人打听他们是否认识经营餐厅的人，你会得到许多回应。”尼德说。
Lead Edge的一位投资者在康涅狄格州拥有连锁餐厅，他甚至安排Toast销售人员前去做一番演示，并请尼德旁听。这位投资者立马就被说服，决定将自己的陈旧系统更换成Toast的软件。尼德也被他的热情感染，打定主意，在2017年领投了一轮1.01亿美元的融资，对Toast估值约为5亿美元。
四年后，Toast上市，估值达到200亿美元。Lead Edge赌赢了。
自现年43岁的米切尔·格林（Mitchell Green）于2009年创立Lead Edge以来，投资者人脉网就一直是这家私募股权公司的秘密武器，而米切尔对自己的定位就是公司的“超级连接者”。
这家成长型股权公司每次投资2500万至3亿美元，投资组合涵盖软件及专注互联网的公司。其50亿美元的资产主要来自700多位个人投资者。
Lead Edge的投资方法很独特，在对较少数量的大型机构投资者负责之余还做了许多额外的工作。然而，一旦其投资模式的成果体现在了客户的银行账户中，他们当中的大多数都会买账，愿意承诺投入更多资金。Lead Edge的目标是旗下基金的年化回报率达到25%上下，在三到七年的时间里每项投资都能获得两到五倍的回报。
他们的回报足够可观，吸引了数百位有限合伙人，还引起了普通合伙人股权买家Blue Owl Capital和Bonaccord Capital Partners的注意。自2022年以来，这两家公司都收购了Lead Edge的少数股权。
Lead Edge的有限合伙人有史蒂夫·科恩（Steve Cohen）、亚当·福罗希（Adam Foroughi）和大卫·布利策（David Blitzer）这样的亿万富豪，也有戴尔（Dell）、塔吉特（Target）、eBay或美国银行等数十家大企业的高管。格林和他的团队不断请投资者帮忙，或是拜托他们介绍公司，或是替投资组合中已有的企业寻求指导和建议。
“我们是通过互相介绍认识这些人的，靠的全是口碑，”格林说。“如果你言出必行，人们就会对你建立起很强的信任，还会把你介绍给他们的朋友。”
米切尔·格林在密歇根州的大急流城长大，他的祖父是Paine Webber的债券交易员，后来成了股票经纪人，他的父亲是一家制造业企业的首席执行官。他小时候是一个竞技性高山滑雪运动员，在威廉姆斯学院学习经济学时曾代表学院比赛。
他语速很快，思维敏捷，昂扬的劲头仿佛永远都不会枯竭。他在大学毕业后短暂投身投行业，之后在2005年加入风险投资公司Bessemer，找到了毕业后爱上的第一份工作。格林说，当时风险投资还是“创智赢家式”的，大多数企业家都是主动上门做推销。格林和尼德成了Bessemer首批“冷电话推销员”（cold caller），主动投石问路，在一间房间里打电话，两年内给各种初创企业留下了大约2万封语音邮件。
“我们很快就认识到，如果公司马上给你回电，那这家公司就不怎么样，”格林说。“那种你每两天打一次电话、连打一个月才能联系上的首席执行官才是优质的，才是我想接触的。”
2007年，格林在离开Bessemer去宾夕法尼亚大学沃顿商学院学习，那时他已建立了一个优质的首席执行官名录。在沃顿求学时，他还在老虎基金创始人朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）资助的对冲基金Eastern Advisors兼职。该基金在金融危机期间遇到困境后，其创始人斯科特·布斯（Scott Booth）给了格林一些启动资本，供他购买一些私人资产，开启Lead Edge。
刚起步时，为了给一笔交易设立特殊目的实体（SPV），他联系了在Bessemer认识的企业家、威廉姆斯学院或宾夕法尼亚大学的董事会成员、商学院同学的父母以及任何他能说服参与投资的人。他成功为Lead Edge的第一笔交易——投资电商网站点评整理引擎Bazaarvoice——筹集了1700万美元，并在2012年将其上市，通过IPO融资1.14亿美元。自那以后，他已经筹集了六只基金，包括在2022年4月完成募集的价值19.5亿美元的第六只基金。
如今，Lead Edge由差不多20名分析师组成的团队每年主动联系大约10,000家企业，寻找至少符合其八项严格标准中五项的公司。“Lead Edge 8”包括收入至少达1000万美元和年增长率达25%这样的基本规定，也有若干更微妙的理念，比如总收入留存率和资本效率至少为90%，确保年收入大于或等于自公司成立以来的现金消耗。
“世界上到处是营收达2000万美元的软件公司，但它们烧掉了8000万美元才达到这个数字，”格林说。“资本效率高的首席执行官比那些只知道大把烧钱的人更懂得1美元的价值。”
要求公司至少符合八项标准中的五项，这就过滤掉了前10%之外的所有公司；在进一步的尽职调查后，公司最终每年只进行五到十项投资。每项投资决定都必须由格林、尼德和合伙人尼迈·梅塔（Nimay Mehta）组成的投票委员会达成一致。梅塔在2011年加入公司，之前在Insight Venture Partners工作。
如果某家公司没有回应Lead Edge，公司通常会请类似地区或行业内更知名的投资者引见。而一旦进行了投资，它会经常向自己的人脉网络取经，可能是在新市场扩张方面请他们出谋划策，或者只是就聘请新首席财务官寻求建议。
“我只需要花五秒钟就可以说出‘我最终确定了三个候选人，我选择了其中之一，另外两个也很不错。’这为投资组合公司节省了很多时间和金钱，”斯蒂芬·迪特里希（Stephan Dietrich）说，他是Lead Edge的长期投资者，也是营销技术公司Neolane（被Adobe收购）的联合创始人和首席执行官。Lead Edge有五位运营合伙人，他们作为承包商为其投资组合中的公司提供指导，迪特里希是其中之一。其他运营合伙人还包括前戴尔首席财务官吉姆·施耐德（Jim Schneider）和eBay前总裁洛里·诺林顿（Lorrie Norrington）。
Lead Edge当前的投资组合有39家公司，遍布美国各地，也有一部分位于欧洲和亚洲，其中有鲜为人知的税务和会计自动化公司SafeSend（总部位于密歇根州安娜堡），也有中国的TikTok母公司字节跳动。
格林自通过Eastern Advisors在阿里巴巴IPO之前对其进行投资以来，已与几家中国公司建立起了联系。Lead Edge在2022年的融资轮中首次投资字节跳动，当时该公司估值为1800亿美元。目前候任总统特朗普对TikTok的立场较他第一任期时发生了逆转，他已承诺不会封禁这款应用。不过格林认为TikTok在美国的业务不算大，就算发生政治反弹也不甚要紧。
“我们是以大约五倍的市盈率买入这家公司的，”格林说。“它的规模和Facebook一样大，增长速度却是Facebook的三倍，而且价格只是Facebook的零头。”
如果说现在有什么在减缓Lead Edge的速度，那就是繁荣的交易和融资活动在2021年见顶，IPO和并购环境此后陷入低迷。新的特朗普政府和新任联邦贸易委员会（FTC）主席可能会改变这一局面，特别是股市保持在高位的话。
Lead Edge在日益增长的非上市公司股权二级市场中变得更加活跃。梅塔表示，过去两年中，公司的交易形式以退出为主，为早期投资者或创始人提供流动性，而不是直接投资于公司。格林是个很容易就兴奋起来的乐观主义者，对未来并不特别担心。
“IPO市场本身没什么问题。我觉得低迷的原因无非是很多公司都不缺钱，如果你的资产负债表上有3亿美元现金，每年还增长50%，那么上市看起来确实像一桩麻烦事，”格林说。“不过，投资者总归是会要求你上市的。”
2017年，Lead Edge Capital考虑要不要投资Toast。自2012年起便在公司工作的合伙人布莱恩·尼德（Brian Neider）拜托自己的有限合伙人人脉介绍餐饮业的人，帮他评估这家为餐厅提供销售点（POS）支付软件的业务。
“我们大约收到了50份回应。如果你跟很多有钱人打听他们是否认识经营餐厅的人，你会得到许多回应。”尼德说。
Lead Edge的一位投资者在康涅狄格州拥有连锁餐厅，他甚至安排Toast销售人员前去做一番演示，并请尼德旁听。这位投资者立马就被说服，决定将自己的陈旧系统更换成Toast的软件。尼德也被他的热情感染，打定主意，在2017年领投了一轮1.01亿美元的融资，对Toast估值约为5亿美元。
四年后，Toast上市，估值达到200亿美元。Lead Edge赌赢了。
自现年43岁的米切尔·格林（Mitchell Green）于2009年创立Lead Edge以来，投资者人脉网就一直是这家私募股权公司的秘密武器，而米切尔对自己的定位就是公司的“超级连接者”。
这家成长型股权公司每次投资2500万至3亿美元，投资组合涵盖软件及专注互联网的公司。其50亿美元的资产主要来自700多位个人投资者。
Lead Edge的投资方法很独特，在对较少数量的大型机构投资者负责之余还做了许多额外的工作。然而，一旦其投资模式的成果体现在了客户的银行账户中，他们当中的大多数都会买账，愿意承诺投入更多资金。Lead Edge的目标是旗下基金的年化回报率达到25%上下，在三到七年的时间里每项投资都能获得两到五倍的回报。
他们的回报足够可观，吸引了数百位有限合伙人，还引起了普通合伙人股权买家Blue Owl Capital和Bonaccord Capital Partners的注意。自2022年以来，这两家公司都收购了Lead Edge的少数股权。
Lead Edge的有限合伙人有史蒂夫·科恩（Steve Cohen）、亚当·福罗希（Adam Foroughi）和大卫·布利策（David Blitzer）这样的亿万富豪，也有戴尔（Dell）、塔吉特（Target）、eBay或美国银行等数十家大企业的高管。格林和他的团队不断请投资者帮忙，或是拜托他们介绍公司，或是替投资组合中已有的企业寻求指导和建议。
“我们是通过互相介绍认识这些人的，靠的全是口碑，”格林说。“如果你言出必行，人们就会对你建立起很强的信任，还会把你介绍给他们的朋友。”
米切尔·格林在密歇根州的大急流城长大，他的祖父是Paine Webber的债券交易员，后来成了股票经纪人，他的父亲是一家制造业企业的首席执行官。他小时候是一个竞技性高山滑雪运动员，在威廉姆斯学院学习经济学时曾代表学院比赛。
他语速很快，思维敏捷，昂扬的劲头仿佛永远都不会枯竭。他在大学毕业后短暂投身投行业，之后在2005年加入风险投资公司Bessemer，找到了毕业后爱上的第一份工作。格林说，当时风险投资还是“创智赢家式”的，大多数企业家都是主动上门做推销。格林和尼德成了Bessemer首批“冷电话推销员”（cold caller），主动投石问路，在一间房间里打电话，两年内给各种初创企业留下了大约2万封语音邮件。
“我们很快就认识到，如果公司马上给你回电，那这家公司就不怎么样，”格林说。“那种你每两天打一次电话、连打一个月才能联系上的首席执行官才是优质的，才是我想接触的。”
2007年，格林在离开Bessemer去宾夕法尼亚大学沃顿商学院学习，那时他已建立了一个优质的首席执行官名录。在沃顿求学时，他还在老虎基金创始人朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）资助的对冲基金Eastern Advisors兼职。该基金在金融危机期间遇到困境后，其创始人斯科特·布斯（Scott Booth）给了格林一些启动资本，供他购买一些私人资产，开启Lead Edge。
刚起步时，为了给一笔交易设立特殊目的实体（SPV），他联系了在Bessemer认识的企业家、威廉姆斯学院或宾夕法尼亚大学的董事会成员、商学院同学的父母以及任何他能说服参与投资的人。他成功为Lead Edge的第一笔交易——投资电商网站点评整理引擎Bazaarvoice——筹集了1700万美元，并在2012年将其上市，通过IPO融资1.14亿美元。自那以后，他已经筹集了六只基金，包括在2022年4月完成募集的价值19.5亿美元的第六只基金。
如今，Lead Edge由差不多20名分析师组成的团队每年主动联系大约10,000家企业，寻找至少符合其八项严格标准中五项的公司。“Lead Edge 8”包括收入至少达1000万美元和年增长率达25%这样的基本规定，也有若干更微妙的理念，比如总收入留存率和资本效率至少为90%，确保年收入大于或等于自公司成立以来的现金消耗。
“世界上到处是营收达2000万美元的软件公司，但它们烧掉了8000万美元才达到这个数字，”格林说。“资本效率高的首席执行官比那些只知道大把烧钱的人更懂得1美元的价值。”
要求公司至少符合八项标准中的五项，这就过滤掉了前10%之外的所有公司；在进一步的尽职调查后，公司最终每年只进行五到十项投资。每项投资决定都必须由格林、尼德和合伙人尼迈·梅塔（Nimay Mehta）组成的投票委员会达成一致。梅塔在2011年加入公司，之前在Insight Venture Partners工作。
如果某家公司没有回应Lead Edge，公司通常会请类似地区或行业内更知名的投资者引见。而一旦进行了投资，它会经常向自己的人脉网络取经，可能是在新市场扩张方面请他们出谋划策，或者只是就聘请新首席财务官寻求建议。
“我只需要花五秒钟就可以说出‘我最终确定了三个候选人，我选择了其中之一，另外两个也很不错。’这为投资组合公司节省了很多时间和金钱，”斯蒂芬·迪特里希（Stephan Dietrich）说，他是Lead Edge的长期投资者，也是营销技术公司Neolane（被Adobe收购）的联合创始人和首席执行官。Lead Edge有五位运营合伙人，他们作为承包商为其投资组合中的公司提供指导，迪特里希是其中之一。其他运营合伙人还包括前戴尔首席财务官吉姆·施耐德（Jim Schneider）和eBay前总裁洛里·诺林顿（Lorrie Norrington）。
Lead Edge当前的投资组合有39家公司，遍布美国各地，也有一部分位于欧洲和亚洲，其中有鲜为人知的税务和会计自动化公司SafeSend（总部位于密歇根州安娜堡），也有中国的TikTok母公司字节跳动。
格林自通过Eastern Advisors在阿里巴巴IPO之前对其进行投资以来，已与几家中国公司建立起了联系。Lead Edge在2022年的融资轮中首次投资字节跳动，当时该公司估值为1800亿美元。目前候任总统特朗普对TikTok的立场较他第一任期时发生了逆转，他已承诺不会封禁这款应用。不过格林认为TikTok在美国的业务不算大，就算发生政治反弹也不甚要紧。
“我们是以大约五倍的市盈率买入这家公司的，”格林说。“它的规模和Facebook一样大，增长速度却是Facebook的三倍，而且价格只是Facebook的零头。”
如果说现在有什么在减缓Lead Edge的速度，那就是繁荣的交易和融资活动在2021年见顶，IPO和并购环境此后陷入低迷。新的特朗普政府和新任联邦贸易委员会（FTC）主席可能会改变这一局面，特别是股市保持在高位的话。
Lead Edge在日益增长的非上市公司股权二级市场中变得更加活跃。梅塔表示，过去两年中，公司的交易形式以退出为主，为早期投资者或创始人提供流动性，而不是直接投资于公司。格林是个很容易就兴奋起来的乐观主义者，对未来并不特别担心。
“IPO市场本身没什么问题。我觉得低迷的原因无非是很多公司都不缺钱，如果你的资产负债表上有3亿美元现金，每年还增长50%，那么上市看起来确实像一桩麻烦事，”格林说。“不过，投资者总归是会要求你上市的。”
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2017年，Lead Edge Capital考虑要不要投资Toast。自2012年起便在公司工作的合伙人布莱恩·尼德（Brian Neider）拜托自己的有限合伙人人脉介绍餐饮业的人，帮他评估这家为餐厅提供销售点（POS）支付软件的业务。
“我们大约收到了50份回应。如果你跟很多有钱人打听他们是否认识经营餐厅的人，你会得到许多回应。”尼德说。
Lead Edge的一位投资者在康涅狄格州拥有连锁餐厅，他甚至安排Toast销售人员前去做一番演示，并请尼德旁听。这位投资者立马就被说服，决定将自己的陈旧系统更换成Toast的软件。尼德也被他的热情感染，打定主意，在2017年领投了一轮1.01亿美元的融资，对Toast估值约为5亿美元。
四年后，Toast上市，估值达到200亿美元。Lead Edge赌赢了。
自现年43岁的米切尔·格林（Mitchell Green）于2009年创立Lead Edge以来，投资者人脉网就一直是这家私募股权公司的秘密武器，而米切尔对自己的定位就是公司的“超级连接者”。
这家成长型股权公司每次投资2500万至3亿美元，投资组合涵盖软件及专注互联网的公司。其50亿美元的资产主要来自700多位个人投资者。
Lead Edge的投资方法很独特，在对较少数量的大型机构投资者负责之余还做了许多额外的工作。然而，一旦其投资模式的成果体现在了客户的银行账户中，他们当中的大多数都会买账，愿意承诺投入更多资金。Lead Edge的目标是旗下基金的年化回报率达到25%上下，在三到七年的时间里每项投资都能获得两到五倍的回报。
他们的回报足够可观，吸引了数百位有限合伙人，还引起了普通合伙人股权买家Blue Owl Capital和Bonaccord Capital Partners的注意。自2022年以来，这两家公司都收购了Lead Edge的少数股权。
Lead Edge的有限合伙人有史蒂夫·科恩（Steve Cohen）、亚当·福罗希（Adam Foroughi）和大卫·布利策（David Blitzer）这样的亿万富豪，也有戴尔（Dell）、塔吉特（Target）、eBay或美国银行等数十家大企业的高管。格林和他的团队不断请投资者帮忙，或是拜托他们介绍公司，或是替投资组合中已有的企业寻求指导和建议。
“我们是通过互相介绍认识这些人的，靠的全是口碑，”格林说。“如果你言出必行，人们就会对你建立起很强的信任，还会把你介绍给他们的朋友。”
米切尔·格林在密歇根州的大急流城长大，他的祖父是Paine Webber的债券交易员，后来成了股票经纪人，他的父亲是一家制造业企业的首席执行官。他小时候是一个竞技性高山滑雪运动员，在威廉姆斯学院学习经济学时曾代表学院比赛。
他语速很快，思维敏捷，昂扬的劲头仿佛永远都不会枯竭。他在大学毕业后短暂投身投行业，之后在2005年加入风险投资公司Bessemer，找到了毕业后爱上的第一份工作。格林说，当时风险投资还是“创智赢家式”的，大多数企业家都是主动上门做推销。格林和尼德成了Bessemer首批“冷电话推销员”（cold caller），主动投石问路，在一间房间里打电话，两年内给各种初创企业留下了大约2万封语音邮件。
“我们很快就认识到，如果公司马上给你回电，那这家公司就不怎么样，”格林说。“那种你每两天打一次电话、连打一个月才能联系上的首席执行官才是优质的，才是我想接触的。”
2007年，格林在离开Bessemer去宾夕法尼亚大学沃顿商学院学习，那时他已建立了一个优质的首席执行官名录。在沃顿求学时，他还在老虎基金创始人朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）资助的对冲基金Eastern Advisors兼职。该基金在金融危机期间遇到困境后，其创始人斯科特·布斯（Scott Booth）给了格林一些启动资本，供他购买一些私人资产，开启Lead Edge。
刚起步时，为了给一笔交易设立特殊目的实体（SPV），他联系了在Bessemer认识的企业家、威廉姆斯学院或宾夕法尼亚大学的董事会成员、商学院同学的父母以及任何他能说服参与投资的人。他成功为Lead Edge的第一笔交易——投资电商网站点评整理引擎Bazaarvoice——筹集了1700万美元，并在2012年将其上市，通过IPO融资1.14亿美元。自那以后，他已经筹集了六只基金，包括在2022年4月完成募集的价值19.5亿美元的第六只基金。
如今，Lead Edge由差不多20名分析师组成的团队每年主动联系大约10,000家企业，寻找至少符合其八项严格标准中五项的公司。“Lead Edge 8”包括收入至少达1000万美元和年增长率达25%这样的基本规定，也有若干更微妙的理念，比如总收入留存率和资本效率至少为90%，确保年收入大于或等于自公司成立以来的现金消耗。
“世界上到处是营收达2000万美元的软件公司，但它们烧掉了8000万美元才达到这个数字，”格林说。“资本效率高的首席执行官比那些只知道大把烧钱的人更懂得1美元的价值。”
要求公司至少符合八项标准中的五项，这就过滤掉了前10%之外的所有公司；在进一步的尽职调查后，公司最终每年只进行五到十项投资。每项投资决定都必须由格林、尼德和合伙人尼迈·梅塔（Nimay Mehta）组成的投票委员会达成一致。梅塔在2011年加入公司，之前在Insight Venture Partners工作。
如果某家公司没有回应Lead Edge，公司通常会请类似地区或行业内更知名的投资者引见。而一旦进行了投资，它会经常向自己的人脉网络取经，可能是在新市场扩张方面请他们出谋划策，或者只是就聘请新首席财务官寻求建议。
“我只需要花五秒钟就可以说出‘我最终确定了三个候选人，我选择了其中之一，另外两个也很不错。’这为投资组合公司节省了很多时间和金钱，”斯蒂芬·迪特里希（Stephan Dietrich）说，他是Lead Edge的长期投资者，也是营销技术公司Neolane（被Adobe收购）的联合创始人和首席执行官。Lead Edge有五位运营合伙人，他们作为承包商为其投资组合中的公司提供指导，迪特里希是其中之一。其他运营合伙人还包括前戴尔首席财务官吉姆·施耐德（Jim Schneider）和eBay前总裁洛里·诺林顿（Lorrie Norrington）。
Lead Edge当前的投资组合有39家公司，遍布美国各地，也有一部分位于欧洲和亚洲，其中有鲜为人知的税务和会计自动化公司SafeSend（总部位于密歇根州安娜堡），也有中国的TikTok母公司字节跳动。
格林自通过Eastern Advisors在阿里巴巴IPO之前对其进行投资以来，已与几家中国公司建立起了联系。Lead Edge在2022年的融资轮中首次投资字节跳动，当时该公司估值为1800亿美元。目前候任总统特朗普对TikTok的立场较他第一任期时发生了逆转，他已承诺不会封禁这款应用。不过格林认为TikTok在美国的业务不算大，就算发生政治反弹也不甚要紧。
“我们是以大约五倍的市盈率买入这家公司的，”格林说。“它的规模和Facebook一样大，增长速度却是Facebook的三倍，而且价格只是Facebook的零头。”
如果说现在有什么在减缓Lead Edge的速度，那就是繁荣的交易和融资活动在2021年见顶，IPO和并购环境此后陷入低迷。新的特朗普政府和新任联邦贸易委员会（FTC）主席可能会改变这一局面，特别是股市保持在高位的话。
Lead Edge在日益增长的非上市公司股权二级市场中变得更加活跃。梅塔表示，过去两年中，公司的交易形式以退出为主，为早期投资者或创始人提供流动性，而不是直接投资于公司。格林是个很容易就兴奋起来的乐观主义者，对未来并不特别担心。
“IPO市场本身没什么问题。我觉得低迷的原因无非是很多公司都不缺钱，如果你的资产负债表上有3亿美元现金，每年还增长50%，那么上市看起来确实像一桩麻烦事，”格林说。“不过，投资者总归是会要求你上市的。”
2017年，Lead Edge Capital考虑要不要投资Toast。自2012年起便在公司工作的合伙人布莱恩·尼德（Brian Neider）拜托自己的有限合伙人人脉介绍餐饮业的人，帮他评估这家为餐厅提供销售点（POS）支付软件的业务。
“我们大约收到了50份回应。如果你跟很多有钱人打听他们是否认识经营餐厅的人，你会得到许多回应。”尼德说。
Lead Edge的一位投资者在康涅狄格州拥有连锁餐厅，他甚至安排Toast销售人员前去做一番演示，并请尼德旁听。这位投资者立马就被说服，决定将自己的陈旧系统更换成Toast的软件。尼德也被他的热情感染，打定主意，在2017年领投了一轮1.01亿美元的融资，对Toast估值约为5亿美元。
四年后，Toast上市，估值达到200亿美元。Lead Edge赌赢了。
自现年43岁的米切尔·格林（Mitchell Green）于2009年创立Lead Edge以来，投资者人脉网就一直是这家私募股权公司的秘密武器，而米切尔对自己的定位就是公司的“超级连接者”。
这家成长型股权公司每次投资2500万至3亿美元，投资组合涵盖软件及专注互联网的公司。其50亿美元的资产主要来自700多位个人投资者。
Lead Edge的投资方法很独特，在对较少数量的大型机构投资者负责之余还做了许多额外的工作。然而，一旦其投资模式的成果体现在了客户的银行账户中，他们当中的大多数都会买账，愿意承诺投入更多资金。Lead Edge的目标是旗下基金的年化回报率达到25%上下，在三到七年的时间里每项投资都能获得两到五倍的回报。
他们的回报足够可观，吸引了数百位有限合伙人，还引起了普通合伙人股权买家Blue Owl Capital和Bonaccord Capital Partners的注意。自2022年以来，这两家公司都收购了Lead Edge的少数股权。
Lead Edge的有限合伙人有史蒂夫·科恩（Steve Cohen）、亚当·福罗希（Adam Foroughi）和大卫·布利策（David Blitzer）这样的亿万富豪，也有戴尔（Dell）、塔吉特（Target）、eBay或美国银行等数十家大企业的高管。格林和他的团队不断请投资者帮忙，或是拜托他们介绍公司，或是替投资组合中已有的企业寻求指导和建议。
“我们是通过互相介绍认识这些人的，靠的全是口碑，”格林说。“如果你言出必行，人们就会对你建立起很强的信任，还会把你介绍给他们的朋友。”
米切尔·格林在密歇根州的大急流城长大，他的祖父是Paine Webber的债券交易员，后来成了股票经纪人，他的父亲是一家制造业企业的首席执行官。他小时候是一个竞技性高山滑雪运动员，在威廉姆斯学院学习经济学时曾代表学院比赛。
他语速很快，思维敏捷，昂扬的劲头仿佛永远都不会枯竭。他在大学毕业后短暂投身投行业，之后在2005年加入风险投资公司Bessemer，找到了毕业后爱上的第一份工作。格林说，当时风险投资还是“创智赢家式”的，大多数企业家都是主动上门做推销。格林和尼德成了Bessemer首批“冷电话推销员”（cold caller），主动投石问路，在一间房间里打电话，两年内给各种初创企业留下了大约2万封语音邮件。
“我们很快就认识到，如果公司马上给你回电，那这家公司就不怎么样，”格林说。“那种你每两天打一次电话、连打一个月才能联系上的首席执行官才是优质的，才是我想接触的。”
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刚起步时，为了给一笔交易设立特殊目的实体（SPV），他联系了在Bessemer认识的企业家、威廉姆斯学院或宾夕法尼亚大学的董事会成员、商学院同学的父母以及任何他能说服参与投资的人。他成功为Lead Edge的第一笔交易——投资电商网站点评整理引擎Bazaarvoice——筹集了1700万美元，并在2012年将其上市，通过IPO融资1.14亿美元。自那以后，他已经筹集了六只基金，包括在2022年4月完成募集的价值19.5亿美元的第六只基金。
如今，Lead Edge由差不多20名分析师组成的团队每年主动联系大约10,000家企业，寻找至少符合其八项严格标准中五项的公司。“Lead Edge 8”包括收入至少达1000万美元和年增长率达25%这样的基本规定，也有若干更微妙的理念，比如总收入留存率和资本效率至少为90%，确保年收入大于或等于自公司成立以来的现金消耗。
“世界上到处是营收达2000万美元的软件公司，但它们烧掉了8000万美元才达到这个数字，”格林说。“资本效率高的首席执行官比那些只知道大把烧钱的人更懂得1美元的价值。”
要求公司至少符合八项标准中的五项，这就过滤掉了前10%之外的所有公司；在进一步的尽职调查后，公司最终每年只进行五到十项投资。每项投资决定都必须由格林、尼德和合伙人尼迈·梅塔（Nimay Mehta）组成的投票委员会达成一致。梅塔在2011年加入公司，之前在Insight Venture Partners工作。
如果某家公司没有回应Lead Edge，公司通常会请类似地区或行业内更知名的投资者引见。而一旦进行了投资，它会经常向自己的人脉网络取经，可能是在新市场扩张方面请他们出谋划策，或者只是就聘请新首席财务官寻求建议。
“我只需要花五秒钟就可以说出‘我最终确定了三个候选人，我选择了其中之一，另外两个也很不错。’这为投资组合公司节省了很多时间和金钱，”斯蒂芬·迪特里希（Stephan Dietrich）说，他是Lead Edge的长期投资者，也是营销技术公司Neolane（被Adobe收购）的联合创始人和首席执行官。Lead Edge有五位运营合伙人，他们作为承包商为其投资组合中的公司提供指导，迪特里希是其中之一。其他运营合伙人还包括前戴尔首席财务官吉姆·施耐德（Jim Schneider）和eBay前总裁洛里·诺林顿（Lorrie Norrington）。
Lead Edge当前的投资组合有39家公司，遍布美国各地，也有一部分位于欧洲和亚洲，其中有鲜为人知的税务和会计自动化公司SafeSend（总部位于密歇根州安娜堡），也有中国的TikTok母公司字节跳动。
格林自通过Eastern Advisors在阿里巴巴IPO之前对其进行投资以来，已与几家中国公司建立起了联系。Lead Edge在2022年的融资轮中首次投资字节跳动，当时该公司估值为1800亿美元。目前候任总统特朗普对TikTok的立场较他第一任期时发生了逆转，他已承诺不会封禁这款应用。不过格林认为TikTok在美国的业务不算大，就算发生政治反弹也不甚要紧。
“我们是以大约五倍的市盈率买入这家公司的，”格林说。“它的规模和Facebook一样大，增长速度却是Facebook的三倍，而且价格只是Facebook的零头。”
如果说现在有什么在减缓Lead Edge的速度，那就是繁荣的交易和融资活动在2021年见顶，IPO和并购环境此后陷入低迷。新的特朗普政府和新任联邦贸易委员会（FTC）主席可能会改变这一局面，特别是股市保持在高位的话。
Lead Edge在日益增长的非上市公司股权二级市场中变得更加活跃。梅塔表示，过去两年中，公司的交易形式以退出为主，为早期投资者或创始人提供流动性，而不是直接投资于公司。格林是个很容易就兴奋起来的乐观主义者，对未来并不特别担心。
“IPO市场本身没什么问题。我觉得低迷的原因无非是很多公司都不缺钱，如果你的资产负债表上有3亿美元现金，每年还增长50%，那么上市看起来确实像一桩麻烦事，”格林说。“不过，投资者总归是会要求你上市的。”
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