博通、台积电分别考虑可能导致英特尔拆分的交易
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博通已经在仔细研究英特尔的芯片设计和营销业务；台积电已经在研究控制英特尔部分或全部芯片厂的可能性。

Asa Fitch，Lauren Thomas，Yang Jie

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英特尔(Intel)的竞争对手台湾积体电路制造股份有限公司(Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., 简称﹕台积电)和博通(Broadcom)各自都在考虑可能将导致英特尔一分为二的潜在交易。

据知情人士透露，博通已经在仔细研究英特尔的芯片设计和营销业务。这些知情人士称，博通已与其顾问非正式地讨论过竞购英特尔相关业务，但提出收购可能有一个前提条件，那就是首先找到有意向收购英特尔制造业务的合作伙伴。

这些知情人士提醒说，目前博通还没有向英特尔提交任何方案，也可能决定不寻求交易。

另外，据知情人士透露，台积电已经在研究控制英特尔部分或全部芯片厂的可能性，可能通过参与投资财团或其他架构来实现。

博通和台积电之间没有就此展开合作，到目前为止，所有的谈判都处于初步阶段，而且基本是非正式的。

若非英特尔近期遭遇的困境使其成为收购目标，这些潜在交易原本是难以想象的。最终结果可能是拆分这家曾主导个人电脑和数据中心中央处理器(CPU)制造业务几十年之久的美国标志性企业。

若英特尔被拆分，也将意味着该公司向近几十年来的行业趋势靠拢，要么专注于芯片制造，要么专注于设计，而不是两者兼顾。

据知情人士透露，英特尔临时执行董事长Frank Yeary已经参与协调与潜在竞购者和唐纳德·特朗普(Donald J. Trump)政府官员之间的谈判。英特尔被视为对于国家安全至关重要的公司，因此其命运引发了美国政府的担忧。这些知情人士说，Yeary已经告诉身边的人，他最关注的是为英特尔股东争取最大价值。

英特尔的困境始于该公司在使用最微小的晶体管制造最快芯片方面落后于台积电，而竞争对手则通过台积电代工芯片，这令英特尔处于不利境地。而后，该公司前首席执行官帕特·基辛格(Pat Gelsinger)领导的一项雄心勃勃的重振计划也以失败告终，基辛格已于去年12月被解雇。

英特尔还开始采取一系列措施，将其芯片制造部门从公司其他部门中分离出来，一些分析师认为这些举措是分拆的前兆。

据知情人士透露，有关英特尔工厂的谈判尚处于初期阶段。知情人士说，特朗普政府要求台积电商讨相关可能性。

一位白宫官员表示，特朗普不太可能支持一项由外国实体主导运营英特尔工厂的交易。

科技网(Digitimes)、彭博(Bloomberg)和《纽约时报》(The New York Times)此前曾报道过台积电与英特尔的谈判以及特朗普政府参与谈判的情况。

英特尔董事会目前正在寻找新的CEO，其使命可能取决于该公司还剩下哪些部门需要运营。据知情人士透露，董事会已聘请招聘公司史宾沙(Spencer Stuart)组织此次招聘，相关工作已经进行了两个多月。

在过去几年削减成本的过程中，英特尔已经剥离了许多业务，目前正在进行一项出售其可编程芯片部门Altera股份的程序。英特尔在2015年以167亿美元的价格收购了Altera。

英特尔的工厂在2022年底开始像独立工厂一样运营，在平等的基础上接受来自该公司芯片设计团队和外部客户的订单。该公司从去年开始单独报告工厂的财务业绩，现在计划将这些工厂纳入一家拥有运营董事会的子公司。

该公司临时联席首席执行官David Zinsner在上个月的一次采访中表示，新的架构将使公司能够为工厂引入外部投资者，包括其客户以及潜在的私募公司等。

任何涉及台积电和其他投资者控股英特尔工厂的交易都需要得到美国政府的批准。2022年的《芯片法案》(Chips Act)设立了一个530亿美元的国内芯片制造拨款计划，英特尔是该计划最大的资金接受者，获得了高达79亿美元的资金，用于支持在俄亥俄州、亚利桑那州和美国其他地方新建工厂。该公司在一份监管申报文件中表示，作为协议的一部分，如果英特尔的工厂被分拆为一个新实体，英特尔将被要求保持对这些工厂的多数股权。

这笔交易还面临复杂的运营问题。英特尔的工厂在很大程度上是为了生产英特尔芯片而设立的，该公司只是在过去几年才开始尝试为外部客户制造芯片。按照台积电的方式改造英特尔工厂来制造先进制程芯片将是一项成本高昂的巨大工程挑战。

据知情人士透露，考虑到特朗普政府在移民问题上的限制性立场，台积电担心的一个问题是，在美国部署自己的工程师监督生产可能会受到限制。台积电的工程师中有很大一部分来自台湾和美国以外的其他地区。

英特尔在过去一年里吸引了外界的收购兴趣，自基辛格下台以来，这种兴趣越来越浓厚。英特尔的市值已经跌至许多曾经远远不及自己的竞争对手之下，不过随著有关英特尔可能与台积电合作的猜测蔓延，英特尔的股价在过去一周大幅上涨。

这家标志性芯片制造商之所以从显赫地位衰落，在很大程度上是因为制造业务的挫败，导致其落后于台积电和韩国的三星电子(Samsung Electronics)。另外，在英特尔赖以成名的中央处理器芯片领域，竞争越来越激烈，包括来自Advanced Micro Devices的竞争，也使英特尔受到了冲击。而且，英特尔基本上错过了人工智能(AI)热潮，这股热潮已将科技巨头的支出从英特尔处理器转向了英伟达(Nvidia Corp.)的AI芯片。

博通曾在2017年末对芯片制造商高通公司(Qualcomm Inc.)发起逾1,000亿美元的主动收购要约。在特朗普政府的干预下，博通收购竞争对手的努力最终受阻，最终撤回了收购要约。

注：本文仅代表作者个人观点

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