特斯拉经不起马斯克再分心了
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马斯克提出收购OpenAI以及他颇具争议的政治形象给本已估值很高的特斯拉带来了新风险。

Dan Gallagher

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对特斯拉(Tesla)股东来说，埃隆·马斯克(Elon Musk)没有必要再去分心了。收购OpenAI的提议可能会令他们付出高昂的代价。

这位身兼数职的特斯拉首席执行官正牵头一个财团，拟斥资974亿美元收购控制着OpenAI业务的非营利性实体。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)周一晚间报道，该提议由马斯克自己的人工智能(AI)公司xAI提供支持，参与这个财团的还有来自风投界的投资者。

对OpenAI的这一报价是马斯克2022年收购X前身Twitter价格的两倍多。而且竞购成功的希望极其渺茫，尤其是考虑到马斯克与OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼(Sam Altman)之间的个人矛盾。阿尔特曼周一回击马斯克的收购提议，提议以97亿美元收购Twitter，影射这个社交媒体平台市值在马斯克名下大幅缩水。

特斯拉股价周二下跌6.3%。在刚刚过去的2024年这家电动汽车制造商的日子并不好过，根据FactSet的数据，去年特斯拉汽车业务总收入下降，为该公司历史上首次出现年度下降。这与2022年时的情况截然不同，当时该公司销售仍在以高两位数的速度增长。Oppenheimer的科林·拉施(Colin Rusch)在周二的一份报告中称，竞购OpenAI会“分散应对特斯拉挑战的精力”。

之前的事实已经证明，分心让特斯拉的股东付出了巨大代价。2022年4月初，在马斯克首次披露持有Twitter股份后，特斯拉市值暴跌了逾三分之二。投资者担心马斯克会专注于Twitter业务，以及他在该平台上引发的争议。

直到三个月前美国大选之后，特斯拉的股价才完全收复了这些失地。这次大选实际上让马斯克得以进入白宫，并在唐纳德·特朗普(Donald J. Trump)的政府中担任要职。但近来特斯拉股价也出现了明显回落，从特朗普就职到周一收盘，该股累计下跌了近18%。马斯克密切参与了特朗普政府一些更具争议性的举措，包括管理新成立的政府效率部(Department of Government Efficiency，简称DOGE)。

首席执行官们长期以来都会涉足政治。但很少有人像马斯克那样拥有如此高的公共曝光度，也很少有上市公司像特斯拉那样使公司与首席执行官的形象紧密相连。Stifel分析师在上周的一份报告中表示，根据他们的调查，特斯拉在过去四周的净好感度评级“接近历史最低点”。报告称：“我们认为，Stifel智库集团专有调查数据捕捉到了消费者对埃隆·马斯克看法出现的负面转变，这可能会给特斯拉销售带来阻力。”Oppenheimer的拉施在报告中也称，马斯克的政治活动对特斯拉的销售构成“潜在拖累”。

标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)的数据显示，尽管特斯拉的股价在近期走软，但特斯拉的市值仍超过全球其他20家最大汽车制造商的总和。股东们不能说他们事先没有收到过警示。自特斯拉在2010年上市以来，该公司每年的10-K文件中都警告称：“尽管马斯克在特斯拉投入了大量时间，并且积极参与我们的管理，但他并没有将全部时间和精力都投入到特斯拉。”

但这些套路式的话语通常只是指马斯克也要领导SpaceX。而在上个月提交的最新年度文件中，特斯拉补充提到，X、xAI、Neuralink、Boring Co.和狗狗币(DOGE)代理也都在争相占用老板马斯克的时间精力。而且马斯克不太可能因为过度兼任多项职务而被解除在特斯拉的任职。该文件写道：“我们在很大程度上依赖特斯拉的‘技术大王’兼首席执行官埃隆·马斯克的服务。”基于特斯拉今年的预期盈利，该股目前的市盈率超过114倍，这对特斯拉股价而言仍是一个巨大的押注，赌的就是国王不会被太多事情牵扯得精力不济。

注：本文仅代表作者个人观点

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