日本经济走强，央行重启加息进程
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日本央行周五将利率上调至2008年10月以来的最高水平。目前日本经济正稳步朝央行设定的2%的稳定通胀目标以及由工资驱动经济增长的方向迈进。

Megumi Fujikawa

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日本央行周五将利率上调至2008年10月以来的最高水平。目前日本经济正稳步朝央行设定的2%的稳定通胀目标以及由工资驱动经济增长的方向迈进。

日本央行将隔夜拆款利率目标从0.25%上调至0.5%，为去年3月份以来第三次加息，去年3月份的加息也标志着全球唯一的负利率政策落幕。日本央行去年7月份将政策利率上调至0.25%，之后一直维持利率不变。

对日本央行决策者来说，唐纳德·特朗普(Donald J. Trump)就任总统后美国政策的明朗化是一个关键因素，日本央行希望了解市场对特朗普本周就职和签署行政命令的反应。特朗普回归白宫后，日本股市和日圆都保持相对平静，这样的背景有利于日本央行在周五做出加息决定。

日本央行在一份声明中称：“实现（日本央行经济和通胀）展望的可能性正在上升。”该行还表示，如果日本经济和通胀发展符合其预期，将进一步加息。

周五的加息决定已在市场参与者的预料之中，在日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)及一位副行长最近发表讲话后，市场参与者几乎已完全消化1月份加息的预期。这两人此前都表示，日本央行政策委员会将在周五结束的为期两天的会议上讨论是否收紧货币政策。

日本央行对进一步加息的承诺推动日本国债收益率走高。对政策敏感的2年期日本国债收益率一度升至0.725%，为2008年10月以来最高，10年期日本国债收益率则跳升至1.235%。

日圆兑美元在加息决定公布后走势震荡，但最终企稳，美元报155.10日圆左右，利率决定公布前约为156.00日圆。日经指数在利率决定公布后涨跌不定。

瑞穗证券(Mizuho Securities)经济学家Yusuke Matsuo表示，日本央行将考虑像过去那样大约每六个月加息一次，同时保持应对金融环境任何变化的灵活性。瑞穗证券预计，日本央行下一次加息将在7月或9月到来。

Matsuo表示：“下一次加息将达到0.75%，这将是过去30年来从未达到过的水平，需要更加谨慎地考虑，因此9月份加息的可能性要更大一些。”

年初以来，日本央行决策者对国内薪资趋势越来越有信心。薪资趋势是日本央行试图营造的所谓良性经济循环中的重要一环，在这种循环中，薪资上涨会带来更多支出和稳定的通胀。

日本央行政策委员会在周五发布的季度展望报告中称，预计截至2025年3月财年剔除波动较大的生鲜食品价格的核心CPI将上涨2.7%。相比之下，去年10月份作出的预测为上涨2.5%。

日本央行还在报告中预计，截至2026年3月财年核心CPI将上涨2.4%，之后一个财年将上涨2.0%。

日本央行预计，在截至2027年3月的三年预测周期的后半段，基本通胀率将达到与其通胀目标大体一致的水平。

日本央行政策委员会还预计当前财年日本经济将增长0.5%；此前预测为增长0.6%。在截至2026年3月的财年和之后一个财年，日本经济料将分别增长1.1%和1.0%。

注：本文仅代表作者个人观点

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