中国央行表示将加大对科技创新和促进消费的金融支持力度；中国人民银行还承诺探索维护资本市场的制度安排。
发布日期：2025-01-05 07:20
图为加华资本宋向前
Forbes
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与中国多数创投机构不同，加华资本的成功得益于其对优秀企业的独家、大比例“押注”投资策略。如东鹏饮料上市后，加华不仅成为了该公司的第二大股东，还是福布斯全球亿万富豪林木勤家族外，唯一的战略投资机构。而近期成功登陆港交所的百亿徽菜餐饮品牌小菜园，也仅接受过加华资本的独家资金支持。作为近几年广受LP们追捧的消费投资基金，加华资本截至目前累计资产管理规模已达300亿元人民币。
2007年，36岁的宋向前在北京创立加华资本，寓意日益繁荣和丰收。18年后，红牛在中国的最大竞争对手东鹏饮料（605499.SH）收入与利润再创新高，宋向前和他的加华资本也凭借该笔投资实现了超85亿元人民币的巨额回报。
一直以来，宋向前聚焦高频、刚需、民生，同时带有一定基础设施能力的消费企业投资。加华资本的成功案例包括众多中国家喻户晓的品牌，酱油第一股加加酱油、坚果炒货第一股洽洽食品、零食第一股来伊份、早餐食品第一股巴比食品、金属包装第一股奥瑞金、功能性饮料第一股东鹏饮料等，这些投资亦如径流一般汇入了人们的日常每一天。
在充满挑战的中国消费环境中，上述交易帮助宋向前实现了远超同侪的市场表现。2024年，宋向前在第18届福布斯中国创投人100榜单的排名从第41位上升至第19位，亦是专注消费赛道投资人中排名最高的一位。
发现中国新“消费社会”
过去几年，宋向前和加华资本积极地投资了一批中国消费赛道的冠军玩家，这是其获得惊人回报的关键。但事实上，凭借对中国经济的深刻理解，更早感知到“消费社会”的演化趋势，才是宋向前能够持续领先的秘密。
“中国的居民消费和政府消费合计占GDP的54.1%，低于美国的82.5%、日本的77.3%。”2023年，长江商学院教授刘劲曾表示，“中国的‘消费不足’是一个长期现象。”因此，从生产型社会向消费型社会的转型过程中，中国居民消费占GDP的比重有着接近20%的增长潜力。这也是目前中国经济实现高质量、可持续发展的重要机会。
“抓住这些机会，你需要认识真正的中国。”2024年10月，宋向前与福布斯中国集团首席战略官晏格文（Graham Earnshaw）交流时介绍道。“在一个内陆30万人口的县城生活15天，通过了解县城的GDP和生活方式，你大概就能理解9亿城镇人口怎么生活。这些人群很大程度上代表了中国（消费）。”
在他看来，找到广泛人群在消费上的最大公约数是成功投资的前提。
“消费升级的概念将被重新定义，不再只是升级价格，而是品质的升级。”今年7月，宋向前撰文称。“从上个世纪开始，美国的可口可乐、英国的联合利华都凭借物美价廉的商品在全球范围内发展壮大，中国也会诞生更多这样的公司。”3个月后，宋向前在此次福布斯中国的采访中又强调了该观点。
他支持的亿万富豪创始人林木勤最早洞察到司机、快递员、建筑工人，这些体力劳动者是能量饮料的主要需求群体。而现在，东鹏饮料的高性价比产品也开始逐渐被其他消费群体所接受。尼尔森IQ数据显示，2023年，该公司在中国能量饮料市场中销售量占比已超过红牛，达到43%，近乎统治地位。
早在2012年，宋向前就已与林木勤相识。直到5年后，加华资本才成功以3.5亿元的战略投资成为其公司股东。宋向前回忆该笔交易时谈到：“不同于科技企业，中国最有价值的消费品公司几乎都不缺钱。要吸引这些公司，关键在于为他们的发展提供实质性帮助。”
宋向前的专长是帮助消费企业建立起有效的市场战略和数字化管理体系。如在2017年东鹏饮料与红牛处于最激烈的竞争窗口期，创始人林木勤听取了宋向前的建议，放弃单纯的降价策略，将产品包装容量增加到500ml。这一举措帮助东鹏快速建立起市场优势，并在之后的几年内实现了35%以上的销售增长率。投资东鹏饮料后不久，宋向前还将其投资组合中的洽洽食品、来伊份等企业高管引荐给东鹏饮料，帮助公司快速拓展销售渠道。
同样，宋向前也深度参与小菜园的增长计划。2023年3月，加华资本支持了小菜园的首轮市场化融资，并在8个月后追加第二笔投资，累计投资金额达到5亿元人民币。尽管小菜园2022年的全国门店数量已经达到422家，但快速增长带来的挑战并不容忽视。
随着加华团队的加入，小菜园开始从零搭建企业会员系统、商业智能BI系统等新型管理工具。为了挑选合适的财务负责人，宋向前亲自面试了小菜园的每一位CFO候选人。得益于数字化经营方式的推动，加华投资一年后，小菜园的门店数量增至623家，净利润突破5亿元人民币。
更大的潜力
2025年，中国消费各领域将趋于更加激烈的竞争。中国公司想要实现显著增长，就必须通过有效的成本、质量控制体系，提供比竞争对手“好得多”的产品和服务，而非只是“好一点”。
宋向前从美国和日本餐饮业的发展经验中获得了很大的启发。例如，日本牛肉饭三巨头吉野家控股（Yoshinoya Holdings）、食其家（Sukiya）与松屋（Matsuya）在上世纪90年代曾经历过一场激烈的价格战，为日式快餐连锁经营的核心价值观与成本体系奠定了基础。这些理念随着日本企业全球化进程深入影响中国和美国商界——即日本在第四消费时代下的扩张故事。
但宋向前认为，这些日本公司之所以没能取得与肯德基、麦当劳比肩的成功，在于供应链管理效率未能与企业扩张同步。中国企业现在有望进一步解决这些问题。
今年9月，咨询公司德勤（Deloitte）米兰合伙人托马索·纳斯塔西（Tommaso Nastasi）通过电子邮件向《福布斯》表示，全球快餐业在2019年至2023年间的年复合增长率为5%，总收入超过1万亿美元，是整个餐饮服务市场中增长最快的板块。
宋向前早在2021年全球疫情流行期间就意识到，未来十年，中国餐饮产业很可能会突破10万亿规模。“当前经济背景下，同等资源投入，高水平公司的营收是差水平公司营收的2-3倍甚至10倍。”他又在今年强调，“在这一消费领域，我更愿意相信甘于赚辛苦钱的创始人，他们比明星CEO更靠谱。”
以加华资本投资的连锁快餐品牌老乡鸡为例，创始人束从轩1982年部队复员后回到老家安徽肥西县创办养鸡场。他一开始就摒弃了40天可成熟售卖的白羽鸡，将精力花在180多天才能长成的肥西老母鸡上，形成差异化竞争。老乡鸡于2003年进军餐饮业，为保证爆款产品“老母鸡汤”的质量与口碑，束从轩亦不计成本地投入冷库与冷链物流建设，通过提高配送频率保证食材新鲜。目前，老乡鸡在中国的门店数量已经超过1,400家。
宋向前称，“给我们一点时间，这群相信管理科学的人一定能做出东方的麦当劳、东方的星巴克。”
值得注意的是，宋向前支持的中式正餐连锁品牌小菜园创始人汪书高同样展现出了相似的特质。他是一名厨师，出身于安徽的一个农民家庭，没有接受过高等教育。2013年，为解决家庭成员的就业问题，汪书高创立小菜园。而如今推动企业寻求更大发展的动力来自于他“提升厨师和服务员社会地位”的愿望。
在宋向前所信奉的投资路上，这些企业创始人一直是加华资本的同路人。“我们并不想标榜自己在做价值投资。”宋向前说，“事实上，消费市场除了价值投资这条道路以外，其他的都荆棘丛生。”
以下为记者对话宋向前的内容节选：
记者：先聊聊您的背景、个性和投资观点吧！您觉得自己身上的哪些特质促成了您和加华资本的成功？
宋向前：
在金融行业中，大多数人都信奉一个理念：投资是个组合理论。当数学被引入了金融领域后，更是成为一场聪明人的游戏，试图从市场的波动中获利。然而，华尔街百年历史揭示了一个事实：多数人的投资结局不尽人意。相比之下，那些坚持企业家精神的人往往收获颇丰。我深信，唯有专注方能成就专业。
我个性偏保守，坚信专业创造价值，实业具有改变世界的力量。这些信念塑造了加华资本的独特风貌。过去近二十年间，我们并未局限于金融操作，而是全力投入，成为企业成长的首要赋能者。
赋能不仅限于董事会上的建议，而是深入企业日常运营，涵盖品牌建设、渠道拓展、市场营销、消费趋势洞察、数字化转型及商业智能系统构建等多个层面，与企业并肩，共同成长。
这也解释了加华为何频繁成为众多企业的首选合作伙伴。独家投资一个品牌或属偶然，但连续多年精准投资中国消费领域的“冠军品牌”，并成为它们唯一的外部投资人，这背后离不开我们的核心法则——诚实。
在金融界，聪明人俯拾皆是，我们则属于相对“笨拙”的那群人。坚持本分、专业分工、勤勉不懈，才能走得更远。我选择遵循内心、依靠诚实与勤奋的道路。奇妙的是，这条路上同行者寥寥，竞争相对温和。相反，聪明人之路过于“拥挤”，这也是我感受到市场噪音过多的原因。
加华资本的风格稳健，坚持“少即是多”，专注打造精品项目，不仅成就了更好的自己，也助力众多创始人实现梦想，助力多家中国企业成为行业冠军。
我比喻我的工作像一名带领中国健儿征战奥运会的教练。如果机会越来越多，能够见证中国企业在全球竞争中夺冠，我将感到无比荣耀。
记者：当操作得当之时，私募股权投资能够重塑世界，改善生活，开创美好未来。您和加华似乎已踏上了这条道路，对此如何看待？
宋向前：
这正是我们所从事的事业——改变未来，创造价值，让人们的生活更加美好。
首先，我们并非追求短期套利的投机者。在人生的旅途中，心流（全神贯注于某件事）至关重要，成功的本质绝非仅仅是金钱那么简单。
作为一个金融从业者，我真正想做并且正在做的事，是带领“加华资本”向“加华实业”的转型，不仅限于中国，而是在全球范围内开展。目前，我们正在纽约、伦敦、巴黎、东京等城市进行市场调研。实业是价值创造的真正源泉，具有深远的社会意义，能够激发财富的溢出效应，推动社会的真正进步。这是我们坚守的信念，也是加华真正的精神内核和追求。因此，从这个维度来看，我们与众多私募股权（PE）和风险投资（VC）机构存在显著差异。
其次，加华资本并非仅仅扮演财富或资产管理的角色，我们的核心使命是维护并提升企业价值，因此，加华资本必须具备为企业家和企业价值服务的能力，真正懂得管理和经营。
我深信彼得·德鲁克的管理理论。例如，我在餐饮、快消品、食品饮料、化妆品等多个领域进行投资，尤其是快餐行业。很多人会问，“为什么中式餐饮走不出国门，无法成为世界级品牌？”我认为关键在于非标准化。中餐的多样性和复杂性使其难以被标准化，需要大量厨师的培训和个性化呈现。
全球美食种类繁多，为何只有美国能孕育出最多的上市公司和品牌？美国有61家餐饮行业上市公司，全球最大的餐饮工业化品牌都源自美国，如麦当劳、肯德基、星巴克等。这背后反映了美国对供应链的信任和对管理科学的重视。随着美国的全球化进程和跨国公司的崛起，以及其对工业化、标准化、现代化产品的选择，这种跨文化的餐饮模式成为了美国餐饮业攻城略地的法宝。
对现代化的尊重、对管理科学的遵循以及对供应链的深度整合，这些正是中餐、日餐、法餐等难以全面实现的。因此，我有责任引领中式餐饮向标准化、现代化迈进。
给我一点时间，加华资本投资的老乡鸡、小菜园、巴比馒头等企业都将取得显著成就，成为东方的麦当劳、星巴克。中国人完全有能力打造出属于自己的国际品牌，我们也理应享有更加美好的生活。中国企业家同样能与西方优秀企业家比肩。
记者：截至目前，在加华投资的企业中您认为投的最成功的是哪一家？
宋向前：
我们投资了大约三十多家中国消费品牌企业，均聚焦于普通民众的日常生活，专注刚需、高频且民生的基础设施型必需品，例如食品饮料、化妆品及餐饮等。在中国，恐怕很难找到比加华资本更专注于大众消费领域的投资机构。
其中最让我满意的一次投资是东鹏饮料。我们投入了约3.5亿元，最终收获了超85亿元的回报，回报率高达24倍。事实上，这些年来我们在中国消费领域的投资回报非常可观，这离不开中国市场的蓬勃发展以及14亿中国消费者的鼎力支持。
东鹏作为一款与红牛相媲美的功能性饮料，在我们初次接触林木勤总时，其营业收入规模仅为20亿元，但未来三到四年预计达到200亿元。过去六年里，我们年均实现了60%以上的营收增长，净利润增长率同样超过60%，净资产收益率（ROE）更是高达40%以上。
记者：您如何发现并最终选择投资东鹏饮料？
宋向前：
这基于我们对产业的长期深入洞察。我们曾涉足红牛项目，对功能性饮料行业非常熟悉。红牛在中国市场的迅速崛起，让我们敏锐地察觉到了这一产品类别的巨大潜力及广阔市场。自1993年红牛登陆中国，历经三十载发展，它已跃居全球功能饮料集团第二。历经多年追踪分析，我们确认功能性饮料已成为软饮料行业中增长最为迅猛的品类。
在2017年正式投资前，我与林总的会面鲜少直接谈及投资，更多聚焦于功能性饮料的市场趋势、品牌建设、渠道拓展及竞争态势的剖析。正是因为这些深入的交流，彼此间产生了强烈的共鸣，从而促成后续的投资合作。
有时我开玩笑说，尽管林总在合作初期曾与其他机构有过合作的意向，但最终依然选择加华，就是基于信任和了解。他认为我们是最懂中国功能性饮料市场及民族品牌的机构，也是最能助力其发展的伙伴。
此后，我和林总成为了亲密的合作伙伴，共同见证东鹏饮料步入辉煌发展，它不仅战胜了红牛，更成为中国企业的骄傲。当然，成功不仅仅意味着丰厚的经济回报，更重要的是我们能够改变竞争格局，助力中国企业家超越自我，击败全球顶尖对手。这是一份荣耀，也将激励更多后来者勇往直前。
记者：在这个过程中，加华或您个人具体扮演了怎样的角色？
宋向前：
加华资本不仅仅是一个愿景的提出者或行动方案的制定者。我们并非咨询公司，也不仅仅提供咨询而不负责结果。在这个过程中，加华致力于扮演更为关键的角色——成为企业的合作伙伴，深度参与企业的战略规划、内部控制及运营管理。我们甚至甘愿作为二股东或中小股东，深入洞察渠道、品牌、产品市场定位、消费趋势以及数字化经营。例如，在东鹏饮料、小菜园、老乡鸡等企业的合作中，他们的数字化建设、会员系统以及BI商业智能系统，均由我们的团队亲自上门、免费协助建立。
为何如此投入？我常对团队说，每一次投资都是一次难能可贵的学习机会。这些行业内的佼佼者有着巨大的成长空间和需求，与他们并肩作战，是加华实践和提升的最佳平台。同时，通过实际操作和为企业提供解决方案，我们真正实现了以企业价值创造为核心的投资服务，也形成了加华结构性的竞争优势。
查理·芒格曾说，人生其实有很多机会，但是真正结构性的机会只有那么几次，抓住了就是人生的大赢家。而那些连续交易的人，基本上不可能拥有完美的人生。
我深以为然，并在创业过程中形成了独特的风格。在投资赋能上，我们并不只是停留在董事会上扮演聪明人。真正的经营管理、运营风控以及对市场的深刻理解，是极具挑战且考验人性的。
我常对团队说，只要我们真心实意地提供专业服务，无论结果如何，我们都已迈出重要一步。从这个角度看，我们在研究、投资赋能、运营管理、品牌建设等方面，都自主研发了一套方法论。我们拥有6S系统、投后赋能系统，并每年开展内部价值经营和外部价值创造的研究课题。我相信，只有将注意力集中在企业价值创造、企业家赋能以及市场品牌渠道上，才能全身心地投入并热爱这项事业，真正帮助企业。
记者：您对加华资本在海外开展项目持何看法？
宋向前：
眼下，“出海”已成为中国企业热议的关键词之一。这无疑是经济发展到一定阶段的自然产物。伴随着经济外溢效应出现，资本、品牌及企业家纷纷寻求国际化发展，以在全球经济舞台上展开竞争。对此，我持积极态度。加华资本亦不例外，我们正处于全球布局的关键时期。
作为在中国本土深耕消费，并取得显著成绩的投资机构，我们理所当然会参与到全球消费品的竞争中。目前，我们已在美国、东京、新加坡及香港设立公司，在全球消费品领域的征程才刚刚开始。
消费投资与其他类型投资有所不同。根据马斯洛需求理论，尽管民族文化、种族背景各异，但消费的底层逻辑是相通的，人的基本消费需求是一致的。因此，不同市场、文化、民族之间，消费文化、消费文明及消费需求具有共通性。在未来的消费投资及全球实业投资布局中，我们将坚定地聚焦于大众消费品市场，特别是必需品消费、刚需消费以及高频消费的产品和服务。
同时，我们也将关注普通百姓的民生需求，致力于提供极致性价比的产品。我并不排斥精英消费，但在消费品的发展中，大众消费始终是主流需求。加华资本将专注于擅长的领域，在认知范围内做力所能及的事情，为社会创造价值。
过去的改革开放是外资进入中国，而未来的改革开放，中国企业也一定会走向全球，成为世界竞争中的重要力量。在此过程中，加华资本也将迈向全球化，将我们在中国市场积累的经验，在全球市场中落地生根、开花结果。
记者：能否谈谈您对加华资本未来一年乃至更长远时间的规划，以及当前您正关注的发展方向和具体项目？
宋向前：
未来经济发展的挑战相当大，全球都面临着消费降级的可能性，中国也不例外。我们将紧密贴合中国及全球经济的发展趋势，更加重视高品质民生产业的发展。
当前，加华资本投资的核心原则是信赖现金流折现模型。未来一至两年内，我们将着重新渠道建设，如便利店、饮料、化妆品等民生必需品领域。这些领域不仅抗风险能力强，且现金流状况稳健。
此外，我们坚信企业的增长潜力和价值，这是其创造现金流的能力，更穿越经济周期、持续发展的能力。只有这样的企业才有可能真正享受时间复利带来的价值。
与其他机构不同，加华并不刻意标榜自己为价值投资者。但事实是，价值投资之路最为坚实，其他路径则布满荆棘。优质企业毕竟稀缺，多数企业表现平平。因此，遇见卓越人才、从事正确事业并取得卓越成果，既需要耐心，也需要充分准备。业界常有评价称“加华是一家挺特殊的公司”。
我喜欢这种特殊性，正如每个人都独一无二，这就是我们存在的价值和意义。未来，我们将继续扎根中国，同时放眼海外，依然聚焦为百姓民生服务。我深感投资、实业、创造与专注的喜悦，因为这是一项极具意义的事业。
记者：如果用一个词或一句话来总结加华资本接下来一年的发展，您会如何描述？
宋向前：
逆流而上。英国作家狄更斯曾说过：“这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。”然而，我们唯一需要做的就是成为这个时代的强者。思考的深入程度决定了人生和事业的最终抵达，时间是企业价值的称重器，利润是做对事情的副产品，真正将心注入，正心诚意，剩下的可以安心的交给时间，也许，只有从容不迫，才是强者面对生活和事业的最佳状态。应对时代的变局，“日拱一卒，功不唐捐”，只有人间烟火味，才真抚凡人心。我们会继续支持消费行业，助力品牌发展。
2007年，36岁的宋向前在北京创立加华资本，寓意日益繁荣和丰收。18年后，红牛在中国的最大竞争对手东鹏饮料（605499.SH）收入与利润再创新高，宋向前和他的加华资本也凭借该笔投资实现了超85亿元人民币的巨额回报。
一直以来，宋向前聚焦高频、刚需、民生，同时带有一定基础设施能力的消费企业投资。加华资本的成功案例包括众多中国家喻户晓的品牌，酱油第一股加加酱油、坚果炒货第一股洽洽食品、零食第一股来伊份、早餐食品第一股巴比食品、金属包装第一股奥瑞金、功能性饮料第一股东鹏饮料等，这些投资亦如径流一般汇入了人们的日常每一天。
在充满挑战的中国消费环境中，上述交易帮助宋向前实现了远超同侪的市场表现。2024年，宋向前在第18届福布斯中国创投人100榜单的排名从第41位上升至第19位，亦是专注消费赛道投资人中排名最高的一位。
发现中国新“消费社会”
过去几年，宋向前和加华资本积极地投资了一批中国消费赛道的冠军玩家，这是其获得惊人回报的关键。但事实上，凭借对中国经济的深刻理解，更早感知到“消费社会”的演化趋势，才是宋向前能够持续领先的秘密。
“中国的居民消费和政府消费合计占GDP的54.1%，低于美国的82.5%、日本的77.3%。”2023年，长江商学院教授刘劲曾表示，“中国的‘消费不足’是一个长期现象。”因此，从生产型社会向消费型社会的转型过程中，中国居民消费占GDP的比重有着接近20%的增长潜力。这也是目前中国经济实现高质量、可持续发展的重要机会。
“抓住这些机会，你需要认识真正的中国。”2024年10月，宋向前与福布斯中国集团首席战略官晏格文（Graham Earnshaw）交流时介绍道。“在一个内陆30万人口的县城生活15天，通过了解县城的GDP和生活方式，你大概就能理解9亿城镇人口怎么生活。这些人群很大程度上代表了中国（消费）。”
在他看来，找到广泛人群在消费上的最大公约数是成功投资的前提。
“消费升级的概念将被重新定义，不再只是升级价格，而是品质的升级。”今年7月，宋向前撰文称。“从上个世纪开始，美国的可口可乐、英国的联合利华都凭借物美价廉的商品在全球范围内发展壮大，中国也会诞生更多这样的公司。”3个月后，宋向前在此次福布斯中国的采访中又强调了该观点。
他支持的亿万富豪创始人林木勤最早洞察到司机、快递员、建筑工人，这些体力劳动者是能量饮料的主要需求群体。而现在，东鹏饮料的高性价比产品也开始逐渐被其他消费群体所接受。尼尔森IQ数据显示，2023年，该公司在中国能量饮料市场中销售量占比已超过红牛，达到43%，近乎统治地位。
早在2012年，宋向前就已与林木勤相识。直到5年后，加华资本才成功以3.5亿元的战略投资成为其公司股东。宋向前回忆该笔交易时谈到：“不同于科技企业，中国最有价值的消费品公司几乎都不缺钱。要吸引这些公司，关键在于为他们的发展提供实质性帮助。”
宋向前的专长是帮助消费企业建立起有效的市场战略和数字化管理体系。如在2017年东鹏饮料与红牛处于最激烈的竞争窗口期，创始人林木勤听取了宋向前的建议，放弃单纯的降价策略，将产品包装容量增加到500ml。这一举措帮助东鹏快速建立起市场优势，并在之后的几年内实现了35%以上的销售增长率。投资东鹏饮料后不久，宋向前还将其投资组合中的洽洽食品、来伊份等企业高管引荐给东鹏饮料，帮助公司快速拓展销售渠道。
同样，宋向前也深度参与小菜园的增长计划。2023年3月，加华资本支持了小菜园的首轮市场化融资，并在8个月后追加第二笔投资，累计投资金额达到5亿元人民币。尽管小菜园2022年的全国门店数量已经达到422家，但快速增长带来的挑战并不容忽视。
随着加华团队的加入，小菜园开始从零搭建企业会员系统、商业智能BI系统等新型管理工具。为了挑选合适的财务负责人，宋向前亲自面试了小菜园的每一位CFO候选人。得益于数字化经营方式的推动，加华投资一年后，小菜园的门店数量增至623家，净利润突破5亿元人民币。
更大的潜力
2025年，中国消费各领域将趋于更加激烈的竞争。中国公司想要实现显著增长，就必须通过有效的成本、质量控制体系，提供比竞争对手“好得多”的产品和服务，而非只是“好一点”。
宋向前从美国和日本餐饮业的发展经验中获得了很大的启发。例如，日本牛肉饭三巨头吉野家控股（Yoshinoya Holdings）、食其家（Sukiya）与松屋（Matsuya）在上世纪90年代曾经历过一场激烈的价格战，为日式快餐连锁经营的核心价值观与成本体系奠定了基础。这些理念随着日本企业全球化进程深入影响中国和美国商界——即日本在第四消费时代下的扩张故事。
但宋向前认为，这些日本公司之所以没能取得与肯德基、麦当劳比肩的成功，在于供应链管理效率未能与企业扩张同步。中国企业现在有望进一步解决这些问题。
今年9月，咨询公司德勤（Deloitte）米兰合伙人托马索·纳斯塔西（Tommaso Nastasi）通过电子邮件向《福布斯》表示，全球快餐业在2019年至2023年间的年复合增长率为5%，总收入超过1万亿美元，是整个餐饮服务市场中增长最快的板块。
宋向前早在2021年全球疫情流行期间就意识到，未来十年，中国餐饮产业很可能会突破10万亿规模。“当前经济背景下，同等资源投入，高水平公司的营收是差水平公司营收的2-3倍甚至10倍。”他又在今年强调，“在这一消费领域，我更愿意相信甘于赚辛苦钱的创始人，他们比明星CEO更靠谱。”
以加华资本投资的连锁快餐品牌老乡鸡为例，创始人束从轩1982年部队复员后回到老家安徽肥西县创办养鸡场。他一开始就摒弃了40天可成熟售卖的白羽鸡，将精力花在180多天才能长成的肥西老母鸡上，形成差异化竞争。老乡鸡于2003年进军餐饮业，为保证爆款产品“老母鸡汤”的质量与口碑，束从轩亦不计成本地投入冷库与冷链物流建设，通过提高配送频率保证食材新鲜。目前，老乡鸡在中国的门店数量已经超过1,400家。
宋向前称，“给我们一点时间，这群相信管理科学的人一定能做出东方的麦当劳、东方的星巴克。”
值得注意的是，宋向前支持的中式正餐连锁品牌小菜园创始人汪书高同样展现出了相似的特质。他是一名厨师，出身于安徽的一个农民家庭，没有接受过高等教育。2013年，为解决家庭成员的就业问题，汪书高创立小菜园。而如今推动企业寻求更大发展的动力来自于他“提升厨师和服务员社会地位”的愿望。
在宋向前所信奉的投资路上，这些企业创始人一直是加华资本的同路人。“我们并不想标榜自己在做价值投资。”宋向前说，“事实上，消费市场除了价值投资这条道路以外，其他的都荆棘丛生。”
以下为记者对话宋向前的内容节选：
记者：先聊聊您的背景、个性和投资观点吧！您觉得自己身上的哪些特质促成了您和加华资本的成功？
宋向前：
在金融行业中，大多数人都信奉一个理念：投资是个组合理论。当数学被引入了金融领域后，更是成为一场聪明人的游戏，试图从市场的波动中获利。然而，华尔街百年历史揭示了一个事实：多数人的投资结局不尽人意。相比之下，那些坚持企业家精神的人往往收获颇丰。我深信，唯有专注方能成就专业。
我个性偏保守，坚信专业创造价值，实业具有改变世界的力量。这些信念塑造了加华资本的独特风貌。过去近二十年间，我们并未局限于金融操作，而是全力投入，成为企业成长的首要赋能者。
赋能不仅限于董事会上的建议，而是深入企业日常运营，涵盖品牌建设、渠道拓展、市场营销、消费趋势洞察、数字化转型及商业智能系统构建等多个层面，与企业并肩，共同成长。
这也解释了加华为何频繁成为众多企业的首选合作伙伴。独家投资一个品牌或属偶然，但连续多年精准投资中国消费领域的“冠军品牌”，并成为它们唯一的外部投资人，这背后离不开我们的核心法则——诚实。
在金融界，聪明人俯拾皆是，我们则属于相对“笨拙”的那群人。坚持本分、专业分工、勤勉不懈，才能走得更远。我选择遵循内心、依靠诚实与勤奋的道路。奇妙的是，这条路上同行者寥寥，竞争相对温和。相反，聪明人之路过于“拥挤”，这也是我感受到市场噪音过多的原因。
加华资本的风格稳健，坚持“少即是多”，专注打造精品项目，不仅成就了更好的自己，也助力众多创始人实现梦想，助力多家中国企业成为行业冠军。
我比喻我的工作像一名带领中国健儿征战奥运会的教练。如果机会越来越多，能够见证中国企业在全球竞争中夺冠，我将感到无比荣耀。
记者：当操作得当之时，私募股权投资能够重塑世界，改善生活，开创美好未来。您和加华似乎已踏上了这条道路，对此如何看待？
宋向前：
这正是我们所从事的事业——改变未来，创造价值，让人们的生活更加美好。
首先，我们并非追求短期套利的投机者。在人生的旅途中，心流（全神贯注于某件事）至关重要，成功的本质绝非仅仅是金钱那么简单。
作为一个金融从业者，我真正想做并且正在做的事，是带领“加华资本”向“加华实业”的转型，不仅限于中国，而是在全球范围内开展。目前，我们正在纽约、伦敦、巴黎、东京等城市进行市场调研。实业是价值创造的真正源泉，具有深远的社会意义，能够激发财富的溢出效应，推动社会的真正进步。这是我们坚守的信念，也是加华真正的精神内核和追求。因此，从这个维度来看，我们与众多私募股权（PE）和风险投资（VC）机构存在显著差异。
其次，加华资本并非仅仅扮演财富或资产管理的角色，我们的核心使命是维护并提升企业价值，因此，加华资本必须具备为企业家和企业价值服务的能力，真正懂得管理和经营。
我深信彼得·德鲁克的管理理论。例如，我在餐饮、快消品、食品饮料、化妆品等多个领域进行投资，尤其是快餐行业。很多人会问，“为什么中式餐饮走不出国门，无法成为世界级品牌？”我认为关键在于非标准化。中餐的多样性和复杂性使其难以被标准化，需要大量厨师的培训和个性化呈现。
全球美食种类繁多，为何只有美国能孕育出最多的上市公司和品牌？美国有61家餐饮行业上市公司，全球最大的餐饮工业化品牌都源自美国，如麦当劳、肯德基、星巴克等。这背后反映了美国对供应链的信任和对管理科学的重视。随着美国的全球化进程和跨国公司的崛起，以及其对工业化、标准化、现代化产品的选择，这种跨文化的餐饮模式成为了美国餐饮业攻城略地的法宝。
对现代化的尊重、对管理科学的遵循以及对供应链的深度整合，这些正是中餐、日餐、法餐等难以全面实现的。因此，我有责任引领中式餐饮向标准化、现代化迈进。
给我一点时间，加华资本投资的老乡鸡、小菜园、巴比馒头等企业都将取得显著成就，成为东方的麦当劳、星巴克。中国人完全有能力打造出属于自己的国际品牌，我们也理应享有更加美好的生活。中国企业家同样能与西方优秀企业家比肩。
记者：截至目前，在加华投资的企业中您认为投的最成功的是哪一家？
宋向前：
我们投资了大约三十多家中国消费品牌企业，均聚焦于普通民众的日常生活，专注刚需、高频且民生的基础设施型必需品，例如食品饮料、化妆品及餐饮等。在中国，恐怕很难找到比加华资本更专注于大众消费领域的投资机构。
其中最让我满意的一次投资是东鹏饮料。我们投入了约3.5亿元，最终收获了超85亿元的回报，回报率高达24倍。事实上，这些年来我们在中国消费领域的投资回报非常可观，这离不开中国市场的蓬勃发展以及14亿中国消费者的鼎力支持。
东鹏作为一款与红牛相媲美的功能性饮料，在我们初次接触林木勤总时，其营业收入规模仅为20亿元，但未来三到四年预计达到200亿元。过去六年里，我们年均实现了60%以上的营收增长，净利润增长率同样超过60%，净资产收益率（ROE）更是高达40%以上。
记者：您如何发现并最终选择投资东鹏饮料？
宋向前：
这基于我们对产业的长期深入洞察。我们曾涉足红牛项目，对功能性饮料行业非常熟悉。红牛在中国市场的迅速崛起，让我们敏锐地察觉到了这一产品类别的巨大潜力及广阔市场。自1993年红牛登陆中国，历经三十载发展，它已跃居全球功能饮料集团第二。历经多年追踪分析，我们确认功能性饮料已成为软饮料行业中增长最为迅猛的品类。
在2017年正式投资前，我与林总的会面鲜少直接谈及投资，更多聚焦于功能性饮料的市场趋势、品牌建设、渠道拓展及竞争态势的剖析。正是因为这些深入的交流，彼此间产生了强烈的共鸣，从而促成后续的投资合作。
有时我开玩笑说，尽管林总在合作初期曾与其他机构有过合作的意向，但最终依然选择加华，就是基于信任和了解。他认为我们是最懂中国功能性饮料市场及民族品牌的机构，也是最能助力其发展的伙伴。
此后，我和林总成为了亲密的合作伙伴，共同见证东鹏饮料步入辉煌发展，它不仅战胜了红牛，更成为中国企业的骄傲。当然，成功不仅仅意味着丰厚的经济回报，更重要的是我们能够改变竞争格局，助力中国企业家超越自我，击败全球顶尖对手。这是一份荣耀，也将激励更多后来者勇往直前。
记者：在这个过程中，加华或您个人具体扮演了怎样的角色？
宋向前：
加华资本不仅仅是一个愿景的提出者或行动方案的制定者。我们并非咨询公司，也不仅仅提供咨询而不负责结果。在这个过程中，加华致力于扮演更为关键的角色——成为企业的合作伙伴，深度参与企业的战略规划、内部控制及运营管理。我们甚至甘愿作为二股东或中小股东，深入洞察渠道、品牌、产品市场定位、消费趋势以及数字化经营。例如，在东鹏饮料、小菜园、老乡鸡等企业的合作中，他们的数字化建设、会员系统以及BI商业智能系统，均由我们的团队亲自上门、免费协助建立。
为何如此投入？我常对团队说，每一次投资都是一次难能可贵的学习机会。这些行业内的佼佼者有着巨大的成长空间和需求，与他们并肩作战，是加华实践和提升的最佳平台。同时，通过实际操作和为企业提供解决方案，我们真正实现了以企业价值创造为核心的投资服务，也形成了加华结构性的竞争优势。
查理·芒格曾说，人生其实有很多机会，但是真正结构性的机会只有那么几次，抓住了就是人生的大赢家。而那些连续交易的人，基本上不可能拥有完美的人生。
我深以为然，并在创业过程中形成了独特的风格。在投资赋能上，我们并不只是停留在董事会上扮演聪明人。真正的经营管理、运营风控以及对市场的深刻理解，是极具挑战且考验人性的。
我常对团队说，只要我们真心实意地提供专业服务，无论结果如何，我们都已迈出重要一步。从这个角度看，我们在研究、投资赋能、运营管理、品牌建设等方面，都自主研发了一套方法论。我们拥有6S系统、投后赋能系统，并每年开展内部价值经营和外部价值创造的研究课题。我相信，只有将注意力集中在企业价值创造、企业家赋能以及市场品牌渠道上，才能全身心地投入并热爱这项事业，真正帮助企业。
记者：您对加华资本在海外开展项目持何看法？
宋向前：
眼下，“出海”已成为中国企业热议的关键词之一。这无疑是经济发展到一定阶段的自然产物。伴随着经济外溢效应出现，资本、品牌及企业家纷纷寻求国际化发展，以在全球经济舞台上展开竞争。对此，我持积极态度。加华资本亦不例外，我们正处于全球布局的关键时期。
作为在中国本土深耕消费，并取得显著成绩的投资机构，我们理所当然会参与到全球消费品的竞争中。目前，我们已在美国、东京、新加坡及香港设立公司，在全球消费品领域的征程才刚刚开始。
消费投资与其他类型投资有所不同。根据马斯洛需求理论，尽管民族文化、种族背景各异，但消费的底层逻辑是相通的，人的基本消费需求是一致的。因此，不同市场、文化、民族之间，消费文化、消费文明及消费需求具有共通性。在未来的消费投资及全球实业投资布局中，我们将坚定地聚焦于大众消费品市场，特别是必需品消费、刚需消费以及高频消费的产品和服务。
同时，我们也将关注普通百姓的民生需求，致力于提供极致性价比的产品。我并不排斥精英消费，但在消费品的发展中，大众消费始终是主流需求。加华资本将专注于擅长的领域，在认知范围内做力所能及的事情，为社会创造价值。
过去的改革开放是外资进入中国，而未来的改革开放，中国企业也一定会走向全球，成为世界竞争中的重要力量。在此过程中，加华资本也将迈向全球化，将我们在中国市场积累的经验，在全球市场中落地生根、开花结果。
记者：能否谈谈您对加华资本未来一年乃至更长远时间的规划，以及当前您正关注的发展方向和具体项目？
宋向前：
未来经济发展的挑战相当大，全球都面临着消费降级的可能性，中国也不例外。我们将紧密贴合中国及全球经济的发展趋势，更加重视高品质民生产业的发展。
当前，加华资本投资的核心原则是信赖现金流折现模型。未来一至两年内，我们将着重新渠道建设，如便利店、饮料、化妆品等民生必需品领域。这些领域不仅抗风险能力强，且现金流状况稳健。
此外，我们坚信企业的增长潜力和价值，这是其创造现金流的能力，更穿越经济周期、持续发展的能力。只有这样的企业才有可能真正享受时间复利带来的价值。
与其他机构不同，加华并不刻意标榜自己为价值投资者。但事实是，价值投资之路最为坚实，其他路径则布满荆棘。优质企业毕竟稀缺，多数企业表现平平。因此，遇见卓越人才、从事正确事业并取得卓越成果，既需要耐心，也需要充分准备。业界常有评价称“加华是一家挺特殊的公司”。
我喜欢这种特殊性，正如每个人都独一无二，这就是我们存在的价值和意义。未来，我们将继续扎根中国，同时放眼海外，依然聚焦为百姓民生服务。我深感投资、实业、创造与专注的喜悦，因为这是一项极具意义的事业。
记者：如果用一个词或一句话来总结加华资本接下来一年的发展，您会如何描述？
宋向前：
逆流而上。英国作家狄更斯曾说过：“这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。”然而，我们唯一需要做的就是成为这个时代的强者。思考的深入程度决定了人生和事业的最终抵达，时间是企业价值的称重器，利润是做对事情的副产品，真正将心注入，正心诚意，剩下的可以安心的交给时间，也许，只有从容不迫，才是强者面对生活和事业的最佳状态。应对时代的变局，“日拱一卒，功不唐捐”，只有人间烟火味，才真抚凡人心。我们会继续支持消费行业，助力品牌发展。
注：本文仅代表作者个人观点
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2025-01-03 10:13
金融
宋向前：消费赛道的头部玩家
宋向前：消费赛道的头部玩家
在充满挑战的中国消费环境中，上述交易帮助宋向前实现了远超同侪的市场表现。2024年，宋向前在第18届福布斯中国创投人100榜单的排名从第41位上升至第19位，亦是专注消费赛道投资人中排名最高的一位。
图为加华资本宋向前
Forbes
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与中国多数创投机构不同，加华资本的成功得益于其对优秀企业的独家、大比例“押注”投资策略。如东鹏饮料上市后，加华不仅成为了该公司的第二大股东，还是福布斯全球亿万富豪林木勤家族外，唯一的战略投资机构。而近期成功登陆港交所的百亿徽菜餐饮品牌小菜园，也仅接受过加华资本的独家资金支持。作为近几年广受LP们追捧的消费投资基金，加华资本截至目前累计资产管理规模已达300亿元人民币。
2007年，36岁的宋向前在北京创立加华资本，寓意日益繁荣和丰收。18年后，红牛在中国的最大竞争对手东鹏饮料（605499.SH）收入与利润再创新高，宋向前和他的加华资本也凭借该笔投资实现了超85亿元人民币的巨额回报。
一直以来，宋向前聚焦高频、刚需、民生，同时带有一定基础设施能力的消费企业投资。加华资本的成功案例包括众多中国家喻户晓的品牌，酱油第一股加加酱油、坚果炒货第一股洽洽食品、零食第一股来伊份、早餐食品第一股巴比食品、金属包装第一股奥瑞金、功能性饮料第一股东鹏饮料等，这些投资亦如径流一般汇入了人们的日常每一天。
在充满挑战的中国消费环境中，上述交易帮助宋向前实现了远超同侪的市场表现。2024年，宋向前在第18届福布斯中国创投人100榜单的排名从第41位上升至第19位，亦是专注消费赛道投资人中排名最高的一位。
发现中国新“消费社会”
过去几年，宋向前和加华资本积极地投资了一批中国消费赛道的冠军玩家，这是其获得惊人回报的关键。但事实上，凭借对中国经济的深刻理解，更早感知到“消费社会”的演化趋势，才是宋向前能够持续领先的秘密。
“中国的居民消费和政府消费合计占GDP的54.1%，低于美国的82.5%、日本的77.3%。”2023年，长江商学院教授刘劲曾表示，“中国的‘消费不足’是一个长期现象。”因此，从生产型社会向消费型社会的转型过程中，中国居民消费占GDP的比重有着接近20%的增长潜力。这也是目前中国经济实现高质量、可持续发展的重要机会。
“抓住这些机会，你需要认识真正的中国。”2024年10月，宋向前与福布斯中国集团首席战略官晏格文（Graham Earnshaw）交流时介绍道。“在一个内陆30万人口的县城生活15天，通过了解县城的GDP和生活方式，你大概就能理解9亿城镇人口怎么生活。这些人群很大程度上代表了中国（消费）。”
在他看来，找到广泛人群在消费上的最大公约数是成功投资的前提。
“消费升级的概念将被重新定义，不再只是升级价格，而是品质的升级。”今年7月，宋向前撰文称。“从上个世纪开始，美国的可口可乐、英国的联合利华都凭借物美价廉的商品在全球范围内发展壮大，中国也会诞生更多这样的公司。”3个月后，宋向前在此次福布斯中国的采访中又强调了该观点。
他支持的亿万富豪创始人林木勤最早洞察到司机、快递员、建筑工人，这些体力劳动者是能量饮料的主要需求群体。而现在，东鹏饮料的高性价比产品也开始逐渐被其他消费群体所接受。尼尔森IQ数据显示，2023年，该公司在中国能量饮料市场中销售量占比已超过红牛，达到43%，近乎统治地位。
早在2012年，宋向前就已与林木勤相识。直到5年后，加华资本才成功以3.5亿元的战略投资成为其公司股东。宋向前回忆该笔交易时谈到：“不同于科技企业，中国最有价值的消费品公司几乎都不缺钱。要吸引这些公司，关键在于为他们的发展提供实质性帮助。”
宋向前的专长是帮助消费企业建立起有效的市场战略和数字化管理体系。如在2017年东鹏饮料与红牛处于最激烈的竞争窗口期，创始人林木勤听取了宋向前的建议，放弃单纯的降价策略，将产品包装容量增加到500ml。这一举措帮助东鹏快速建立起市场优势，并在之后的几年内实现了35%以上的销售增长率。投资东鹏饮料后不久，宋向前还将其投资组合中的洽洽食品、来伊份等企业高管引荐给东鹏饮料，帮助公司快速拓展销售渠道。
同样，宋向前也深度参与小菜园的增长计划。2023年3月，加华资本支持了小菜园的首轮市场化融资，并在8个月后追加第二笔投资，累计投资金额达到5亿元人民币。尽管小菜园2022年的全国门店数量已经达到422家，但快速增长带来的挑战并不容忽视。
随着加华团队的加入，小菜园开始从零搭建企业会员系统、商业智能BI系统等新型管理工具。为了挑选合适的财务负责人，宋向前亲自面试了小菜园的每一位CFO候选人。得益于数字化经营方式的推动，加华投资一年后，小菜园的门店数量增至623家，净利润突破5亿元人民币。
更大的潜力
2025年，中国消费各领域将趋于更加激烈的竞争。中国公司想要实现显著增长，就必须通过有效的成本、质量控制体系，提供比竞争对手“好得多”的产品和服务，而非只是“好一点”。
宋向前从美国和日本餐饮业的发展经验中获得了很大的启发。例如，日本牛肉饭三巨头吉野家控股（Yoshinoya Holdings）、食其家（Sukiya）与松屋（Matsuya）在上世纪90年代曾经历过一场激烈的价格战，为日式快餐连锁经营的核心价值观与成本体系奠定了基础。这些理念随着日本企业全球化进程深入影响中国和美国商界——即日本在第四消费时代下的扩张故事。
但宋向前认为，这些日本公司之所以没能取得与肯德基、麦当劳比肩的成功，在于供应链管理效率未能与企业扩张同步。中国企业现在有望进一步解决这些问题。
今年9月，咨询公司德勤（Deloitte）米兰合伙人托马索·纳斯塔西（Tommaso Nastasi）通过电子邮件向《福布斯》表示，全球快餐业在2019年至2023年间的年复合增长率为5%，总收入超过1万亿美元，是整个餐饮服务市场中增长最快的板块。
宋向前早在2021年全球疫情流行期间就意识到，未来十年，中国餐饮产业很可能会突破10万亿规模。“当前经济背景下，同等资源投入，高水平公司的营收是差水平公司营收的2-3倍甚至10倍。”他又在今年强调，“在这一消费领域，我更愿意相信甘于赚辛苦钱的创始人，他们比明星CEO更靠谱。”
以加华资本投资的连锁快餐品牌老乡鸡为例，创始人束从轩1982年部队复员后回到老家安徽肥西县创办养鸡场。他一开始就摒弃了40天可成熟售卖的白羽鸡，将精力花在180多天才能长成的肥西老母鸡上，形成差异化竞争。老乡鸡于2003年进军餐饮业，为保证爆款产品“老母鸡汤”的质量与口碑，束从轩亦不计成本地投入冷库与冷链物流建设，通过提高配送频率保证食材新鲜。目前，老乡鸡在中国的门店数量已经超过1,400家。
宋向前称，“给我们一点时间，这群相信管理科学的人一定能做出东方的麦当劳、东方的星巴克。”
值得注意的是，宋向前支持的中式正餐连锁品牌小菜园创始人汪书高同样展现出了相似的特质。他是一名厨师，出身于安徽的一个农民家庭，没有接受过高等教育。2013年，为解决家庭成员的就业问题，汪书高创立小菜园。而如今推动企业寻求更大发展的动力来自于他“提升厨师和服务员社会地位”的愿望。
在宋向前所信奉的投资路上，这些企业创始人一直是加华资本的同路人。“我们并不想标榜自己在做价值投资。”宋向前说，“事实上，消费市场除了价值投资这条道路以外，其他的都荆棘丛生。”
以下为记者对话宋向前的内容节选：
记者：先聊聊您的背景、个性和投资观点吧！您觉得自己身上的哪些特质促成了您和加华资本的成功？
宋向前：
在金融行业中，大多数人都信奉一个理念：投资是个组合理论。当数学被引入了金融领域后，更是成为一场聪明人的游戏，试图从市场的波动中获利。然而，华尔街百年历史揭示了一个事实：多数人的投资结局不尽人意。相比之下，那些坚持企业家精神的人往往收获颇丰。我深信，唯有专注方能成就专业。
我个性偏保守，坚信专业创造价值，实业具有改变世界的力量。这些信念塑造了加华资本的独特风貌。过去近二十年间，我们并未局限于金融操作，而是全力投入，成为企业成长的首要赋能者。
赋能不仅限于董事会上的建议，而是深入企业日常运营，涵盖品牌建设、渠道拓展、市场营销、消费趋势洞察、数字化转型及商业智能系统构建等多个层面，与企业并肩，共同成长。
这也解释了加华为何频繁成为众多企业的首选合作伙伴。独家投资一个品牌或属偶然，但连续多年精准投资中国消费领域的“冠军品牌”，并成为它们唯一的外部投资人，这背后离不开我们的核心法则——诚实。
在金融界，聪明人俯拾皆是，我们则属于相对“笨拙”的那群人。坚持本分、专业分工、勤勉不懈，才能走得更远。我选择遵循内心、依靠诚实与勤奋的道路。奇妙的是，这条路上同行者寥寥，竞争相对温和。相反，聪明人之路过于“拥挤”，这也是我感受到市场噪音过多的原因。
加华资本的风格稳健，坚持“少即是多”，专注打造精品项目，不仅成就了更好的自己，也助力众多创始人实现梦想，助力多家中国企业成为行业冠军。
我比喻我的工作像一名带领中国健儿征战奥运会的教练。如果机会越来越多，能够见证中国企业在全球竞争中夺冠，我将感到无比荣耀。
记者：当操作得当之时，私募股权投资能够重塑世界，改善生活，开创美好未来。您和加华似乎已踏上了这条道路，对此如何看待？
宋向前：
这正是我们所从事的事业——改变未来，创造价值，让人们的生活更加美好。
首先，我们并非追求短期套利的投机者。在人生的旅途中，心流（全神贯注于某件事）至关重要，成功的本质绝非仅仅是金钱那么简单。
作为一个金融从业者，我真正想做并且正在做的事，是带领“加华资本”向“加华实业”的转型，不仅限于中国，而是在全球范围内开展。目前，我们正在纽约、伦敦、巴黎、东京等城市进行市场调研。实业是价值创造的真正源泉，具有深远的社会意义，能够激发财富的溢出效应，推动社会的真正进步。这是我们坚守的信念，也是加华真正的精神内核和追求。因此，从这个维度来看，我们与众多私募股权（PE）和风险投资（VC）机构存在显著差异。
其次，加华资本并非仅仅扮演财富或资产管理的角色，我们的核心使命是维护并提升企业价值，因此，加华资本必须具备为企业家和企业价值服务的能力，真正懂得管理和经营。
我深信彼得·德鲁克的管理理论。例如，我在餐饮、快消品、食品饮料、化妆品等多个领域进行投资，尤其是快餐行业。很多人会问，“为什么中式餐饮走不出国门，无法成为世界级品牌？”我认为关键在于非标准化。中餐的多样性和复杂性使其难以被标准化，需要大量厨师的培训和个性化呈现。
全球美食种类繁多，为何只有美国能孕育出最多的上市公司和品牌？美国有61家餐饮行业上市公司，全球最大的餐饮工业化品牌都源自美国，如麦当劳、肯德基、星巴克等。这背后反映了美国对供应链的信任和对管理科学的重视。随着美国的全球化进程和跨国公司的崛起，以及其对工业化、标准化、现代化产品的选择，这种跨文化的餐饮模式成为了美国餐饮业攻城略地的法宝。
对现代化的尊重、对管理科学的遵循以及对供应链的深度整合，这些正是中餐、日餐、法餐等难以全面实现的。因此，我有责任引领中式餐饮向标准化、现代化迈进。
给我一点时间，加华资本投资的老乡鸡、小菜园、巴比馒头等企业都将取得显著成就，成为东方的麦当劳、星巴克。中国人完全有能力打造出属于自己的国际品牌，我们也理应享有更加美好的生活。中国企业家同样能与西方优秀企业家比肩。
记者：截至目前，在加华投资的企业中您认为投的最成功的是哪一家？
宋向前：
我们投资了大约三十多家中国消费品牌企业，均聚焦于普通民众的日常生活，专注刚需、高频且民生的基础设施型必需品，例如食品饮料、化妆品及餐饮等。在中国，恐怕很难找到比加华资本更专注于大众消费领域的投资机构。
其中最让我满意的一次投资是东鹏饮料。我们投入了约3.5亿元，最终收获了超85亿元的回报，回报率高达24倍。事实上，这些年来我们在中国消费领域的投资回报非常可观，这离不开中国市场的蓬勃发展以及14亿中国消费者的鼎力支持。
东鹏作为一款与红牛相媲美的功能性饮料，在我们初次接触林木勤总时，其营业收入规模仅为20亿元，但未来三到四年预计达到200亿元。过去六年里，我们年均实现了60%以上的营收增长，净利润增长率同样超过60%，净资产收益率（ROE）更是高达40%以上。
记者：您如何发现并最终选择投资东鹏饮料？
宋向前：
这基于我们对产业的长期深入洞察。我们曾涉足红牛项目，对功能性饮料行业非常熟悉。红牛在中国市场的迅速崛起，让我们敏锐地察觉到了这一产品类别的巨大潜力及广阔市场。自1993年红牛登陆中国，历经三十载发展，它已跃居全球功能饮料集团第二。历经多年追踪分析，我们确认功能性饮料已成为软饮料行业中增长最为迅猛的品类。
在2017年正式投资前，我与林总的会面鲜少直接谈及投资，更多聚焦于功能性饮料的市场趋势、品牌建设、渠道拓展及竞争态势的剖析。正是因为这些深入的交流，彼此间产生了强烈的共鸣，从而促成后续的投资合作。
有时我开玩笑说，尽管林总在合作初期曾与其他机构有过合作的意向，但最终依然选择加华，就是基于信任和了解。他认为我们是最懂中国功能性饮料市场及民族品牌的机构，也是最能助力其发展的伙伴。
此后，我和林总成为了亲密的合作伙伴，共同见证东鹏饮料步入辉煌发展，它不仅战胜了红牛，更成为中国企业的骄傲。当然，成功不仅仅意味着丰厚的经济回报，更重要的是我们能够改变竞争格局，助力中国企业家超越自我，击败全球顶尖对手。这是一份荣耀，也将激励更多后来者勇往直前。
记者：在这个过程中，加华或您个人具体扮演了怎样的角色？
宋向前：
加华资本不仅仅是一个愿景的提出者或行动方案的制定者。我们并非咨询公司，也不仅仅提供咨询而不负责结果。在这个过程中，加华致力于扮演更为关键的角色——成为企业的合作伙伴，深度参与企业的战略规划、内部控制及运营管理。我们甚至甘愿作为二股东或中小股东，深入洞察渠道、品牌、产品市场定位、消费趋势以及数字化经营。例如，在东鹏饮料、小菜园、老乡鸡等企业的合作中，他们的数字化建设、会员系统以及BI商业智能系统，均由我们的团队亲自上门、免费协助建立。
为何如此投入？我常对团队说，每一次投资都是一次难能可贵的学习机会。这些行业内的佼佼者有着巨大的成长空间和需求，与他们并肩作战，是加华实践和提升的最佳平台。同时，通过实际操作和为企业提供解决方案，我们真正实现了以企业价值创造为核心的投资服务，也形成了加华结构性的竞争优势。
查理·芒格曾说，人生其实有很多机会，但是真正结构性的机会只有那么几次，抓住了就是人生的大赢家。而那些连续交易的人，基本上不可能拥有完美的人生。
我深以为然，并在创业过程中形成了独特的风格。在投资赋能上，我们并不只是停留在董事会上扮演聪明人。真正的经营管理、运营风控以及对市场的深刻理解，是极具挑战且考验人性的。
我常对团队说，只要我们真心实意地提供专业服务，无论结果如何，我们都已迈出重要一步。从这个角度看，我们在研究、投资赋能、运营管理、品牌建设等方面，都自主研发了一套方法论。我们拥有6S系统、投后赋能系统，并每年开展内部价值经营和外部价值创造的研究课题。我相信，只有将注意力集中在企业价值创造、企业家赋能以及市场品牌渠道上，才能全身心地投入并热爱这项事业，真正帮助企业。
记者：您对加华资本在海外开展项目持何看法？
宋向前：
眼下，“出海”已成为中国企业热议的关键词之一。这无疑是经济发展到一定阶段的自然产物。伴随着经济外溢效应出现，资本、品牌及企业家纷纷寻求国际化发展，以在全球经济舞台上展开竞争。对此，我持积极态度。加华资本亦不例外，我们正处于全球布局的关键时期。
作为在中国本土深耕消费，并取得显著成绩的投资机构，我们理所当然会参与到全球消费品的竞争中。目前，我们已在美国、东京、新加坡及香港设立公司，在全球消费品领域的征程才刚刚开始。
消费投资与其他类型投资有所不同。根据马斯洛需求理论，尽管民族文化、种族背景各异，但消费的底层逻辑是相通的，人的基本消费需求是一致的。因此，不同市场、文化、民族之间，消费文化、消费文明及消费需求具有共通性。在未来的消费投资及全球实业投资布局中，我们将坚定地聚焦于大众消费品市场，特别是必需品消费、刚需消费以及高频消费的产品和服务。
同时，我们也将关注普通百姓的民生需求，致力于提供极致性价比的产品。我并不排斥精英消费，但在消费品的发展中，大众消费始终是主流需求。加华资本将专注于擅长的领域，在认知范围内做力所能及的事情，为社会创造价值。
过去的改革开放是外资进入中国，而未来的改革开放，中国企业也一定会走向全球，成为世界竞争中的重要力量。在此过程中，加华资本也将迈向全球化，将我们在中国市场积累的经验，在全球市场中落地生根、开花结果。
记者：能否谈谈您对加华资本未来一年乃至更长远时间的规划，以及当前您正关注的发展方向和具体项目？
宋向前：
未来经济发展的挑战相当大，全球都面临着消费降级的可能性，中国也不例外。我们将紧密贴合中国及全球经济的发展趋势，更加重视高品质民生产业的发展。
当前，加华资本投资的核心原则是信赖现金流折现模型。未来一至两年内，我们将着重新渠道建设，如便利店、饮料、化妆品等民生必需品领域。这些领域不仅抗风险能力强，且现金流状况稳健。
此外，我们坚信企业的增长潜力和价值，这是其创造现金流的能力，更穿越经济周期、持续发展的能力。只有这样的企业才有可能真正享受时间复利带来的价值。
与其他机构不同，加华并不刻意标榜自己为价值投资者。但事实是，价值投资之路最为坚实，其他路径则布满荆棘。优质企业毕竟稀缺，多数企业表现平平。因此，遇见卓越人才、从事正确事业并取得卓越成果，既需要耐心，也需要充分准备。业界常有评价称“加华是一家挺特殊的公司”。
我喜欢这种特殊性，正如每个人都独一无二，这就是我们存在的价值和意义。未来，我们将继续扎根中国，同时放眼海外，依然聚焦为百姓民生服务。我深感投资、实业、创造与专注的喜悦，因为这是一项极具意义的事业。
记者：如果用一个词或一句话来总结加华资本接下来一年的发展，您会如何描述？
宋向前：
逆流而上。英国作家狄更斯曾说过：“这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。”然而，我们唯一需要做的就是成为这个时代的强者。思考的深入程度决定了人生和事业的最终抵达，时间是企业价值的称重器，利润是做对事情的副产品，真正将心注入，正心诚意，剩下的可以安心的交给时间，也许，只有从容不迫，才是强者面对生活和事业的最佳状态。应对时代的变局，“日拱一卒，功不唐捐”，只有人间烟火味，才真抚凡人心。我们会继续支持消费行业，助力品牌发展。
2007年，36岁的宋向前在北京创立加华资本，寓意日益繁荣和丰收。18年后，红牛在中国的最大竞争对手东鹏饮料（605499.SH）收入与利润再创新高，宋向前和他的加华资本也凭借该笔投资实现了超85亿元人民币的巨额回报。
一直以来，宋向前聚焦高频、刚需、民生，同时带有一定基础设施能力的消费企业投资。加华资本的成功案例包括众多中国家喻户晓的品牌，酱油第一股加加酱油、坚果炒货第一股洽洽食品、零食第一股来伊份、早餐食品第一股巴比食品、金属包装第一股奥瑞金、功能性饮料第一股东鹏饮料等，这些投资亦如径流一般汇入了人们的日常每一天。
在充满挑战的中国消费环境中，上述交易帮助宋向前实现了远超同侪的市场表现。2024年，宋向前在第18届福布斯中国创投人100榜单的排名从第41位上升至第19位，亦是专注消费赛道投资人中排名最高的一位。
发现中国新“消费社会”
过去几年，宋向前和加华资本积极地投资了一批中国消费赛道的冠军玩家，这是其获得惊人回报的关键。但事实上，凭借对中国经济的深刻理解，更早感知到“消费社会”的演化趋势，才是宋向前能够持续领先的秘密。
“中国的居民消费和政府消费合计占GDP的54.1%，低于美国的82.5%、日本的77.3%。”2023年，长江商学院教授刘劲曾表示，“中国的‘消费不足’是一个长期现象。”因此，从生产型社会向消费型社会的转型过程中，中国居民消费占GDP的比重有着接近20%的增长潜力。这也是目前中国经济实现高质量、可持续发展的重要机会。
“抓住这些机会，你需要认识真正的中国。”2024年10月，宋向前与福布斯中国集团首席战略官晏格文（Graham Earnshaw）交流时介绍道。“在一个内陆30万人口的县城生活15天，通过了解县城的GDP和生活方式，你大概就能理解9亿城镇人口怎么生活。这些人群很大程度上代表了中国（消费）。”
在他看来，找到广泛人群在消费上的最大公约数是成功投资的前提。
“消费升级的概念将被重新定义，不再只是升级价格，而是品质的升级。”今年7月，宋向前撰文称。“从上个世纪开始，美国的可口可乐、英国的联合利华都凭借物美价廉的商品在全球范围内发展壮大，中国也会诞生更多这样的公司。”3个月后，宋向前在此次福布斯中国的采访中又强调了该观点。
他支持的亿万富豪创始人林木勤最早洞察到司机、快递员、建筑工人，这些体力劳动者是能量饮料的主要需求群体。而现在，东鹏饮料的高性价比产品也开始逐渐被其他消费群体所接受。尼尔森IQ数据显示，2023年，该公司在中国能量饮料市场中销售量占比已超过红牛，达到43%，近乎统治地位。
早在2012年，宋向前就已与林木勤相识。直到5年后，加华资本才成功以3.5亿元的战略投资成为其公司股东。宋向前回忆该笔交易时谈到：“不同于科技企业，中国最有价值的消费品公司几乎都不缺钱。要吸引这些公司，关键在于为他们的发展提供实质性帮助。”
宋向前的专长是帮助消费企业建立起有效的市场战略和数字化管理体系。如在2017年东鹏饮料与红牛处于最激烈的竞争窗口期，创始人林木勤听取了宋向前的建议，放弃单纯的降价策略，将产品包装容量增加到500ml。这一举措帮助东鹏快速建立起市场优势，并在之后的几年内实现了35%以上的销售增长率。投资东鹏饮料后不久，宋向前还将其投资组合中的洽洽食品、来伊份等企业高管引荐给东鹏饮料，帮助公司快速拓展销售渠道。
同样，宋向前也深度参与小菜园的增长计划。2023年3月，加华资本支持了小菜园的首轮市场化融资，并在8个月后追加第二笔投资，累计投资金额达到5亿元人民币。尽管小菜园2022年的全国门店数量已经达到422家，但快速增长带来的挑战并不容忽视。
随着加华团队的加入，小菜园开始从零搭建企业会员系统、商业智能BI系统等新型管理工具。为了挑选合适的财务负责人，宋向前亲自面试了小菜园的每一位CFO候选人。得益于数字化经营方式的推动，加华投资一年后，小菜园的门店数量增至623家，净利润突破5亿元人民币。
更大的潜力
2025年，中国消费各领域将趋于更加激烈的竞争。中国公司想要实现显著增长，就必须通过有效的成本、质量控制体系，提供比竞争对手“好得多”的产品和服务，而非只是“好一点”。
宋向前从美国和日本餐饮业的发展经验中获得了很大的启发。例如，日本牛肉饭三巨头吉野家控股（Yoshinoya Holdings）、食其家（Sukiya）与松屋（Matsuya）在上世纪90年代曾经历过一场激烈的价格战，为日式快餐连锁经营的核心价值观与成本体系奠定了基础。这些理念随着日本企业全球化进程深入影响中国和美国商界——即日本在第四消费时代下的扩张故事。
但宋向前认为，这些日本公司之所以没能取得与肯德基、麦当劳比肩的成功，在于供应链管理效率未能与企业扩张同步。中国企业现在有望进一步解决这些问题。
今年9月，咨询公司德勤（Deloitte）米兰合伙人托马索·纳斯塔西（Tommaso Nastasi）通过电子邮件向《福布斯》表示，全球快餐业在2019年至2023年间的年复合增长率为5%，总收入超过1万亿美元，是整个餐饮服务市场中增长最快的板块。
宋向前早在2021年全球疫情流行期间就意识到，未来十年，中国餐饮产业很可能会突破10万亿规模。“当前经济背景下，同等资源投入，高水平公司的营收是差水平公司营收的2-3倍甚至10倍。”他又在今年强调，“在这一消费领域，我更愿意相信甘于赚辛苦钱的创始人，他们比明星CEO更靠谱。”
以加华资本投资的连锁快餐品牌老乡鸡为例，创始人束从轩1982年部队复员后回到老家安徽肥西县创办养鸡场。他一开始就摒弃了40天可成熟售卖的白羽鸡，将精力花在180多天才能长成的肥西老母鸡上，形成差异化竞争。老乡鸡于2003年进军餐饮业，为保证爆款产品“老母鸡汤”的质量与口碑，束从轩亦不计成本地投入冷库与冷链物流建设，通过提高配送频率保证食材新鲜。目前，老乡鸡在中国的门店数量已经超过1,400家。
宋向前称，“给我们一点时间，这群相信管理科学的人一定能做出东方的麦当劳、东方的星巴克。”
值得注意的是，宋向前支持的中式正餐连锁品牌小菜园创始人汪书高同样展现出了相似的特质。他是一名厨师，出身于安徽的一个农民家庭，没有接受过高等教育。2013年，为解决家庭成员的就业问题，汪书高创立小菜园。而如今推动企业寻求更大发展的动力来自于他“提升厨师和服务员社会地位”的愿望。
在宋向前所信奉的投资路上，这些企业创始人一直是加华资本的同路人。“我们并不想标榜自己在做价值投资。”宋向前说，“事实上，消费市场除了价值投资这条道路以外，其他的都荆棘丛生。”
以下为记者对话宋向前的内容节选：
记者：先聊聊您的背景、个性和投资观点吧！您觉得自己身上的哪些特质促成了您和加华资本的成功？
宋向前：
在金融行业中，大多数人都信奉一个理念：投资是个组合理论。当数学被引入了金融领域后，更是成为一场聪明人的游戏，试图从市场的波动中获利。然而，华尔街百年历史揭示了一个事实：多数人的投资结局不尽人意。相比之下，那些坚持企业家精神的人往往收获颇丰。我深信，唯有专注方能成就专业。
我个性偏保守，坚信专业创造价值，实业具有改变世界的力量。这些信念塑造了加华资本的独特风貌。过去近二十年间，我们并未局限于金融操作，而是全力投入，成为企业成长的首要赋能者。
赋能不仅限于董事会上的建议，而是深入企业日常运营，涵盖品牌建设、渠道拓展、市场营销、消费趋势洞察、数字化转型及商业智能系统构建等多个层面，与企业并肩，共同成长。
这也解释了加华为何频繁成为众多企业的首选合作伙伴。独家投资一个品牌或属偶然，但连续多年精准投资中国消费领域的“冠军品牌”，并成为它们唯一的外部投资人，这背后离不开我们的核心法则——诚实。
在金融界，聪明人俯拾皆是，我们则属于相对“笨拙”的那群人。坚持本分、专业分工、勤勉不懈，才能走得更远。我选择遵循内心、依靠诚实与勤奋的道路。奇妙的是，这条路上同行者寥寥，竞争相对温和。相反，聪明人之路过于“拥挤”，这也是我感受到市场噪音过多的原因。
加华资本的风格稳健，坚持“少即是多”，专注打造精品项目，不仅成就了更好的自己，也助力众多创始人实现梦想，助力多家中国企业成为行业冠军。
我比喻我的工作像一名带领中国健儿征战奥运会的教练。如果机会越来越多，能够见证中国企业在全球竞争中夺冠，我将感到无比荣耀。
记者：当操作得当之时，私募股权投资能够重塑世界，改善生活，开创美好未来。您和加华似乎已踏上了这条道路，对此如何看待？
宋向前：
这正是我们所从事的事业——改变未来，创造价值，让人们的生活更加美好。
首先，我们并非追求短期套利的投机者。在人生的旅途中，心流（全神贯注于某件事）至关重要，成功的本质绝非仅仅是金钱那么简单。
作为一个金融从业者，我真正想做并且正在做的事，是带领“加华资本”向“加华实业”的转型，不仅限于中国，而是在全球范围内开展。目前，我们正在纽约、伦敦、巴黎、东京等城市进行市场调研。实业是价值创造的真正源泉，具有深远的社会意义，能够激发财富的溢出效应，推动社会的真正进步。这是我们坚守的信念，也是加华真正的精神内核和追求。因此，从这个维度来看，我们与众多私募股权（PE）和风险投资（VC）机构存在显著差异。
其次，加华资本并非仅仅扮演财富或资产管理的角色，我们的核心使命是维护并提升企业价值，因此，加华资本必须具备为企业家和企业价值服务的能力，真正懂得管理和经营。
我深信彼得·德鲁克的管理理论。例如，我在餐饮、快消品、食品饮料、化妆品等多个领域进行投资，尤其是快餐行业。很多人会问，“为什么中式餐饮走不出国门，无法成为世界级品牌？”我认为关键在于非标准化。中餐的多样性和复杂性使其难以被标准化，需要大量厨师的培训和个性化呈现。
全球美食种类繁多，为何只有美国能孕育出最多的上市公司和品牌？美国有61家餐饮行业上市公司，全球最大的餐饮工业化品牌都源自美国，如麦当劳、肯德基、星巴克等。这背后反映了美国对供应链的信任和对管理科学的重视。随着美国的全球化进程和跨国公司的崛起，以及其对工业化、标准化、现代化产品的选择，这种跨文化的餐饮模式成为了美国餐饮业攻城略地的法宝。
对现代化的尊重、对管理科学的遵循以及对供应链的深度整合，这些正是中餐、日餐、法餐等难以全面实现的。因此，我有责任引领中式餐饮向标准化、现代化迈进。
给我一点时间，加华资本投资的老乡鸡、小菜园、巴比馒头等企业都将取得显著成就，成为东方的麦当劳、星巴克。中国人完全有能力打造出属于自己的国际品牌，我们也理应享有更加美好的生活。中国企业家同样能与西方优秀企业家比肩。
记者：截至目前，在加华投资的企业中您认为投的最成功的是哪一家？
宋向前：
我们投资了大约三十多家中国消费品牌企业，均聚焦于普通民众的日常生活，专注刚需、高频且民生的基础设施型必需品，例如食品饮料、化妆品及餐饮等。在中国，恐怕很难找到比加华资本更专注于大众消费领域的投资机构。
其中最让我满意的一次投资是东鹏饮料。我们投入了约3.5亿元，最终收获了超85亿元的回报，回报率高达24倍。事实上，这些年来我们在中国消费领域的投资回报非常可观，这离不开中国市场的蓬勃发展以及14亿中国消费者的鼎力支持。
东鹏作为一款与红牛相媲美的功能性饮料，在我们初次接触林木勤总时，其营业收入规模仅为20亿元，但未来三到四年预计达到200亿元。过去六年里，我们年均实现了60%以上的营收增长，净利润增长率同样超过60%，净资产收益率（ROE）更是高达40%以上。
记者：您如何发现并最终选择投资东鹏饮料？
宋向前：
这基于我们对产业的长期深入洞察。我们曾涉足红牛项目，对功能性饮料行业非常熟悉。红牛在中国市场的迅速崛起，让我们敏锐地察觉到了这一产品类别的巨大潜力及广阔市场。自1993年红牛登陆中国，历经三十载发展，它已跃居全球功能饮料集团第二。历经多年追踪分析，我们确认功能性饮料已成为软饮料行业中增长最为迅猛的品类。
在2017年正式投资前，我与林总的会面鲜少直接谈及投资，更多聚焦于功能性饮料的市场趋势、品牌建设、渠道拓展及竞争态势的剖析。正是因为这些深入的交流，彼此间产生了强烈的共鸣，从而促成后续的投资合作。
有时我开玩笑说，尽管林总在合作初期曾与其他机构有过合作的意向，但最终依然选择加华，就是基于信任和了解。他认为我们是最懂中国功能性饮料市场及民族品牌的机构，也是最能助力其发展的伙伴。
此后，我和林总成为了亲密的合作伙伴，共同见证东鹏饮料步入辉煌发展，它不仅战胜了红牛，更成为中国企业的骄傲。当然，成功不仅仅意味着丰厚的经济回报，更重要的是我们能够改变竞争格局，助力中国企业家超越自我，击败全球顶尖对手。这是一份荣耀，也将激励更多后来者勇往直前。
记者：在这个过程中，加华或您个人具体扮演了怎样的角色？
宋向前：
加华资本不仅仅是一个愿景的提出者或行动方案的制定者。我们并非咨询公司，也不仅仅提供咨询而不负责结果。在这个过程中，加华致力于扮演更为关键的角色——成为企业的合作伙伴，深度参与企业的战略规划、内部控制及运营管理。我们甚至甘愿作为二股东或中小股东，深入洞察渠道、品牌、产品市场定位、消费趋势以及数字化经营。例如，在东鹏饮料、小菜园、老乡鸡等企业的合作中，他们的数字化建设、会员系统以及BI商业智能系统，均由我们的团队亲自上门、免费协助建立。
为何如此投入？我常对团队说，每一次投资都是一次难能可贵的学习机会。这些行业内的佼佼者有着巨大的成长空间和需求，与他们并肩作战，是加华实践和提升的最佳平台。同时，通过实际操作和为企业提供解决方案，我们真正实现了以企业价值创造为核心的投资服务，也形成了加华结构性的竞争优势。
查理·芒格曾说，人生其实有很多机会，但是真正结构性的机会只有那么几次，抓住了就是人生的大赢家。而那些连续交易的人，基本上不可能拥有完美的人生。
我深以为然，并在创业过程中形成了独特的风格。在投资赋能上，我们并不只是停留在董事会上扮演聪明人。真正的经营管理、运营风控以及对市场的深刻理解，是极具挑战且考验人性的。
我常对团队说，只要我们真心实意地提供专业服务，无论结果如何，我们都已迈出重要一步。从这个角度看，我们在研究、投资赋能、运营管理、品牌建设等方面，都自主研发了一套方法论。我们拥有6S系统、投后赋能系统，并每年开展内部价值经营和外部价值创造的研究课题。我相信，只有将注意力集中在企业价值创造、企业家赋能以及市场品牌渠道上，才能全身心地投入并热爱这项事业，真正帮助企业。
记者：您对加华资本在海外开展项目持何看法？
宋向前：
眼下，“出海”已成为中国企业热议的关键词之一。这无疑是经济发展到一定阶段的自然产物。伴随着经济外溢效应出现，资本、品牌及企业家纷纷寻求国际化发展，以在全球经济舞台上展开竞争。对此，我持积极态度。加华资本亦不例外，我们正处于全球布局的关键时期。
作为在中国本土深耕消费，并取得显著成绩的投资机构，我们理所当然会参与到全球消费品的竞争中。目前，我们已在美国、东京、新加坡及香港设立公司，在全球消费品领域的征程才刚刚开始。
消费投资与其他类型投资有所不同。根据马斯洛需求理论，尽管民族文化、种族背景各异，但消费的底层逻辑是相通的，人的基本消费需求是一致的。因此，不同市场、文化、民族之间，消费文化、消费文明及消费需求具有共通性。在未来的消费投资及全球实业投资布局中，我们将坚定地聚焦于大众消费品市场，特别是必需品消费、刚需消费以及高频消费的产品和服务。
同时，我们也将关注普通百姓的民生需求，致力于提供极致性价比的产品。我并不排斥精英消费，但在消费品的发展中，大众消费始终是主流需求。加华资本将专注于擅长的领域，在认知范围内做力所能及的事情，为社会创造价值。
过去的改革开放是外资进入中国，而未来的改革开放，中国企业也一定会走向全球，成为世界竞争中的重要力量。在此过程中，加华资本也将迈向全球化，将我们在中国市场积累的经验，在全球市场中落地生根、开花结果。
记者：能否谈谈您对加华资本未来一年乃至更长远时间的规划，以及当前您正关注的发展方向和具体项目？
宋向前：
未来经济发展的挑战相当大，全球都面临着消费降级的可能性，中国也不例外。我们将紧密贴合中国及全球经济的发展趋势，更加重视高品质民生产业的发展。
当前，加华资本投资的核心原则是信赖现金流折现模型。未来一至两年内，我们将着重新渠道建设，如便利店、饮料、化妆品等民生必需品领域。这些领域不仅抗风险能力强，且现金流状况稳健。
此外，我们坚信企业的增长潜力和价值，这是其创造现金流的能力，更穿越经济周期、持续发展的能力。只有这样的企业才有可能真正享受时间复利带来的价值。
与其他机构不同，加华并不刻意标榜自己为价值投资者。但事实是，价值投资之路最为坚实，其他路径则布满荆棘。优质企业毕竟稀缺，多数企业表现平平。因此，遇见卓越人才、从事正确事业并取得卓越成果，既需要耐心，也需要充分准备。业界常有评价称“加华是一家挺特殊的公司”。
我喜欢这种特殊性，正如每个人都独一无二，这就是我们存在的价值和意义。未来，我们将继续扎根中国，同时放眼海外，依然聚焦为百姓民生服务。我深感投资、实业、创造与专注的喜悦，因为这是一项极具意义的事业。
记者：如果用一个词或一句话来总结加华资本接下来一年的发展，您会如何描述？
宋向前：
逆流而上。英国作家狄更斯曾说过：“这是一个最好的时代，也是一个最坏的时代。”然而，我们唯一需要做的就是成为这个时代的强者。思考的深入程度决定了人生和事业的最终抵达，时间是企业价值的称重器，利润是做对事情的副产品，真正将心注入，正心诚意，剩下的可以安心的交给时间，也许，只有从容不迫，才是强者面对生活和事业的最佳状态。应对时代的变局，“日拱一卒，功不唐捐”，只有人间烟火味，才真抚凡人心。我们会继续支持消费行业，助力品牌发展。
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