在过去二十年中，英伟达是标普1500指数中总回报表现最好的股票。
发布日期：2024-12-04 15:57
Georgi Kantchev，Lingling Wei
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自乌克兰战争爆发以来，中国一直在支持俄罗斯经济，不仅购买俄罗斯石油，还向俄罗斯提供从微电子到洗衣机等各种商品。
与此同时，中国也获得了自己的战略利益：可以通过真实案例来研究如何规避西方制裁。
据知情人士透露，中国在俄罗斯全面侵入乌克兰后的几个月里成立了一个跨部门的联合工作组，专门研究西方制裁的影响，并定期为中国领导层撰写报告。知情人士说，这是为了吸取经验教训，了解如何减轻制裁影响，特别是一旦台海冲突促使美国及其盟友对中国实施类似惩罚，这些经验将派上用场。
知情人士说，作为这项研究的一部分，中国官员定期访问莫斯科，与俄罗斯央行、俄罗斯财政部和其他参与反制裁的机构会晤。
中国在这方面的研究工作之前从未被报道过，标志着俄乌战争开启了新经济战的时代，在这个时代，经济政策与地缘政治战略之间的界限越来越模糊。由于新当选为美国总统的特朗普(Donald Trump)计划在他的第二个任期内强化关税作为谈判和胁迫手段的作用，这一趋势只有可能进一步放大。
在整个俄乌战争期间，俄罗斯经济一直显示出令人惊讶的韧性，不过最近在西方的压力下，俄罗斯经济出现了新的裂痕。上周，在美国实施新的银行业制裁后，俄罗斯卢布跌至这场冲突爆发初期以来的最低水平。
俄罗斯经济的韧性在很大程度上归功于石油出口以及与中国的合作，中俄两国领导人都寻求挑战由美国主导的世界秩序。这个研究工作组的成立表明双方的合作有多么深入，也表明来自中国的支持并不完全是让俄罗斯成为单向受益者，中国也有所收获。
“对中国人来说，俄罗斯相当于一个沙盒，可以借此了解制裁是如何发挥作用的，以及如何应对制裁。”卡内基俄罗斯欧亚中心(Carnegie Russia Eurasia Center)主任亚历山大·加布耶夫(Alexander Gabuev)表示，“中国人知道，如果台湾出现突发事件，针对他们的制裁手段也会是类似的。”
接近中国决策层的人士提醒说，研究工作组的成立并不意味着中国准备发动进攻。这些人士说，北京是在为台海冲突和随之而来的经济后果的“极端情景”做准备。
中国外交部表示，中国“一贯致力于在平等互利基础上同包括俄罗斯在内的世界各国开展正常的交流与合作。”
俄罗斯央行和俄罗斯财政部没有回应置评请求。
中国特别关注的一个领域是其超过3.3万亿美元的外汇储备，这一外汇储备规模为全球最高。在俄罗斯入侵乌克兰后，美国及其盟友冻结了俄罗斯在海外的资产，这促使中国政府更加积极地寻找办法，将其外汇储备从以美元计价的资产（如美国国债）中分散出来。
据接近北京方面决策层的人士透露，中国领导人习近平在2023年秋季罕见地视察了国家外汇管理局，表明高层对与外汇储备有关的制裁风险的关注有所加强。上述人士称，习近平在视察期间询问了如何保障外汇储备安全的问题。
中国负责俄罗斯制裁问题的跨部门小组向中国国务院副总理何立峰汇报工作。何立峰分管经济和金融事务，直接向习近平汇报，他一直是中国保护本国经济免受西方制裁影响的总策划者。
一位知情人士表示，中国政府“关注的问题几乎面面俱到：从规避制裁的办法，到各种积极的影响，比如激励发展国内生产”。
自俄罗斯入侵乌克兰以来，俄中关系蓬勃发展。在俄罗斯石油销售的推动下，去年双边贸易额达到创纪录的2,400亿美元。据俄罗斯数据提供商Autostat的数据，俄罗斯新销售的汽车中有六成是中国品牌。
但这种关系一直是不对等的：中国约占俄罗斯外贸总额的三分之一，而俄罗斯在中国对外贸易中所占比例很小。俄罗斯大部分出口产品是石油和天然气，而中国可以从其他地方获得这些产品。
这意味着，如果情况反过来，俄罗斯将无法为中国经济提供同等程度的支持。据接近中国决策层的人士透露，这也是为什么习近平一直在指示官员促进与俄罗斯的贸易并深化经济联系，以实现两国关系更大的内驱力。
虽然美国已对中国实施了制裁，包括对先进半导体实施出口限制并针对电信巨头华为(Huawei)采取措施，但台海危机可能导致一场不同规模的经济战争。
根据大西洋理事会(Atlantic Council)和荣鼎集团(Rhodium Group)去年的一份报告， 西方国家的全面金融制裁将破坏中国金融体系，扰乱贸易，并使中国3.7万亿美元的海外银行资产和储备面临风险。
面对西方的制裁，俄罗斯的应对措施包括调整大宗商品出口方向，对经济注入大规模财政刺激，以及通过邻国规避出口管制。这些措施稳定了俄罗斯经济，并使俄罗斯能够继续进行战争，尽管制裁阻碍了其长期增长前景。
分析人士说，中国从俄罗斯获得的一个重要经验是，未雨绸缪是至关重要的。在乌克兰战争爆发前，俄罗斯一直在努力推动外汇储备多元化、经济去美元化以及建立自己的国内金融体系。尽管成败参半，但这些举措保护了俄罗斯经济，并为俄罗斯争取了适应制裁的时间。
中国学到的另一个经验是联盟的价值和局限性。美国、英国、欧盟和其他盟友齐心协力，将俄罗斯主要银行逐出Swift金融网络并制定了石油价格上限，而俄罗斯则通过加强与中国、伊朗和朝鲜的关系来予以反击。
“中国了解到，西方国家在必要时可以在制裁问题上一致行动。”欧洲对外关系委员会(European Council on Foreign Relations)地缘经济高级政策研究员阿加特·德马赖斯(Agathe Demarais)说，“俄罗斯也找到了自己的盟友。”
与此同时，西方联盟内部的分歧，尤其是出于对通货膨胀的担忧而在石油制裁问题上发生的分歧，阻碍了西方的应对行动。鉴于中国在全球经济中的影响力越来越强大，对中国实施制裁所带来的全球成本预计会更高。根据大西洋理事会和荣鼎集团的估计，至少会有价值3万亿美元的贸易和资金流（大约相当于法国一年的GDP)将面临受阻的风险。
曾在美国国务院从事制裁事务的前官员爱德华·菲什曼(Edward Fishman)表示，“对俄罗斯实施制裁的一个教训是，一旦开始对一个大型经济体实施制裁，就会给自己国内带来经济和政治影响。” 菲什曼的新书《咽喉要塞：经济战争时代的美国力量》(Chokepoints: American Power in the Age of Economic Warfare)即将出版。
作为一个制造业大国，中国也从俄罗斯的经历中认识到了与全球供应链相连所带来的潜在隐患。
多年来，俄罗斯一直试图实现经济自给自足，但多以失败告终。当制裁来临时，莫斯科发现自己深深依赖那些突然无法获得的西方零部件。这导致汽车制造等各行各业遭遇整体的短缺和暂时停工。等到产业重启时，俄罗斯汽车制造商最初生产的汽车没有安全气囊和其他安全功能，因为他们无法获得所需要的零部件。
“对于任何与全球供应链息息相关的生产部门来说，制裁都可能造成真正巨大的破坏。” 菲什曼说。“这会让中国变得非常脆弱。”
俄罗斯是如何绕过这些制裁的，对中国来说也可资借鉴，尽管中国经济规模要大得多，规避制裁的难度也大得多。
举例说，为了绕过石油价格上限，莫斯科方面利用了一个不属于西方国家或不由西方公司承保的油轮网络。分析人士称，目前俄罗斯一半以上的海运石油都是通过这支所谓的影子船队运输的，美国及其盟国一直在尽力对这些船只实施制裁。
与此同时，俄罗斯还找到一条通过前苏联加盟共和国获取被禁西方商品的路线，借此获得从豪华汽车到微芯片等具有军事用途的军民两用产品，这条路线被称为“欧亚迂回”。
与此同时，中国也获得了自己的战略利益：可以通过真实案例来研究如何规避西方制裁。
据知情人士透露，中国在俄罗斯全面侵入乌克兰后的几个月里成立了一个跨部门的联合工作组，专门研究西方制裁的影响，并定期为中国领导层撰写报告。知情人士说，这是为了吸取经验教训，了解如何减轻制裁影响，特别是一旦台海冲突促使美国及其盟友对中国实施类似惩罚，这些经验将派上用场。
知情人士说，作为这项研究的一部分，中国官员定期访问莫斯科，与俄罗斯央行、俄罗斯财政部和其他参与反制裁的机构会晤。
中国在这方面的研究工作之前从未被报道过，标志着俄乌战争开启了新经济战的时代，在这个时代，经济政策与地缘政治战略之间的界限越来越模糊。由于新当选为美国总统的特朗普(Donald Trump)计划在他的第二个任期内强化关税作为谈判和胁迫手段的作用，这一趋势只有可能进一步放大。
在整个俄乌战争期间，俄罗斯经济一直显示出令人惊讶的韧性，不过最近在西方的压力下，俄罗斯经济出现了新的裂痕。上周，在美国实施新的银行业制裁后，俄罗斯卢布跌至这场冲突爆发初期以来的最低水平。
俄罗斯经济的韧性在很大程度上归功于石油出口以及与中国的合作，中俄两国领导人都寻求挑战由美国主导的世界秩序。这个研究工作组的成立表明双方的合作有多么深入，也表明来自中国的支持并不完全是让俄罗斯成为单向受益者，中国也有所收获。
“对中国人来说，俄罗斯相当于一个沙盒，可以借此了解制裁是如何发挥作用的，以及如何应对制裁。”卡内基俄罗斯欧亚中心(Carnegie Russia Eurasia Center)主任亚历山大·加布耶夫(Alexander Gabuev)表示，“中国人知道，如果台湾出现突发事件，针对他们的制裁手段也会是类似的。”
接近中国决策层的人士提醒说，研究工作组的成立并不意味着中国准备发动进攻。这些人士说，北京是在为台海冲突和随之而来的经济后果的“极端情景”做准备。
中国外交部表示，中国“一贯致力于在平等互利基础上同包括俄罗斯在内的世界各国开展正常的交流与合作。”
俄罗斯央行和俄罗斯财政部没有回应置评请求。
中国特别关注的一个领域是其超过3.3万亿美元的外汇储备，这一外汇储备规模为全球最高。在俄罗斯入侵乌克兰后，美国及其盟友冻结了俄罗斯在海外的资产，这促使中国政府更加积极地寻找办法，将其外汇储备从以美元计价的资产（如美国国债）中分散出来。
据接近北京方面决策层的人士透露，中国领导人习近平在2023年秋季罕见地视察了国家外汇管理局，表明高层对与外汇储备有关的制裁风险的关注有所加强。上述人士称，习近平在视察期间询问了如何保障外汇储备安全的问题。
中国负责俄罗斯制裁问题的跨部门小组向中国国务院副总理何立峰汇报工作。何立峰分管经济和金融事务，直接向习近平汇报，他一直是中国保护本国经济免受西方制裁影响的总策划者。
一位知情人士表示，中国政府“关注的问题几乎面面俱到：从规避制裁的办法，到各种积极的影响，比如激励发展国内生产”。
自俄罗斯入侵乌克兰以来，俄中关系蓬勃发展。在俄罗斯石油销售的推动下，去年双边贸易额达到创纪录的2,400亿美元。据俄罗斯数据提供商Autostat的数据，俄罗斯新销售的汽车中有六成是中国品牌。
但这种关系一直是不对等的：中国约占俄罗斯外贸总额的三分之一，而俄罗斯在中国对外贸易中所占比例很小。俄罗斯大部分出口产品是石油和天然气，而中国可以从其他地方获得这些产品。
这意味着，如果情况反过来，俄罗斯将无法为中国经济提供同等程度的支持。据接近中国决策层的人士透露，这也是为什么习近平一直在指示官员促进与俄罗斯的贸易并深化经济联系，以实现两国关系更大的内驱力。
虽然美国已对中国实施了制裁，包括对先进半导体实施出口限制并针对电信巨头华为(Huawei)采取措施，但台海危机可能导致一场不同规模的经济战争。
根据大西洋理事会(Atlantic Council)和荣鼎集团(Rhodium Group)去年的一份报告， 西方国家的全面金融制裁将破坏中国金融体系，扰乱贸易，并使中国3.7万亿美元的海外银行资产和储备面临风险。
面对西方的制裁，俄罗斯的应对措施包括调整大宗商品出口方向，对经济注入大规模财政刺激，以及通过邻国规避出口管制。这些措施稳定了俄罗斯经济，并使俄罗斯能够继续进行战争，尽管制裁阻碍了其长期增长前景。
分析人士说，中国从俄罗斯获得的一个重要经验是，未雨绸缪是至关重要的。在乌克兰战争爆发前，俄罗斯一直在努力推动外汇储备多元化、经济去美元化以及建立自己的国内金融体系。尽管成败参半，但这些举措保护了俄罗斯经济，并为俄罗斯争取了适应制裁的时间。
中国学到的另一个经验是联盟的价值和局限性。美国、英国、欧盟和其他盟友齐心协力，将俄罗斯主要银行逐出Swift金融网络并制定了石油价格上限，而俄罗斯则通过加强与中国、伊朗和朝鲜的关系来予以反击。
“中国了解到，西方国家在必要时可以在制裁问题上一致行动。”欧洲对外关系委员会(European Council on Foreign Relations)地缘经济高级政策研究员阿加特·德马赖斯(Agathe Demarais)说，“俄罗斯也找到了自己的盟友。”
与此同时，西方联盟内部的分歧，尤其是出于对通货膨胀的担忧而在石油制裁问题上发生的分歧，阻碍了西方的应对行动。鉴于中国在全球经济中的影响力越来越强大，对中国实施制裁所带来的全球成本预计会更高。根据大西洋理事会和荣鼎集团的估计，至少会有价值3万亿美元的贸易和资金流（大约相当于法国一年的GDP)将面临受阻的风险。
曾在美国国务院从事制裁事务的前官员爱德华·菲什曼(Edward Fishman)表示，“对俄罗斯实施制裁的一个教训是，一旦开始对一个大型经济体实施制裁，就会给自己国内带来经济和政治影响。” 菲什曼的新书《咽喉要塞：经济战争时代的美国力量》(Chokepoints: American Power in the Age of Economic Warfare)即将出版。
作为一个制造业大国，中国也从俄罗斯的经历中认识到了与全球供应链相连所带来的潜在隐患。
多年来，俄罗斯一直试图实现经济自给自足，但多以失败告终。当制裁来临时，莫斯科发现自己深深依赖那些突然无法获得的西方零部件。这导致汽车制造等各行各业遭遇整体的短缺和暂时停工。等到产业重启时，俄罗斯汽车制造商最初生产的汽车没有安全气囊和其他安全功能，因为他们无法获得所需要的零部件。
“对于任何与全球供应链息息相关的生产部门来说，制裁都可能造成真正巨大的破坏。” 菲什曼说。“这会让中国变得非常脆弱。”
俄罗斯是如何绕过这些制裁的，对中国来说也可资借鉴，尽管中国经济规模要大得多，规避制裁的难度也大得多。
举例说，为了绕过石油价格上限，莫斯科方面利用了一个不属于西方国家或不由西方公司承保的油轮网络。分析人士称，目前俄罗斯一半以上的海运石油都是通过这支所谓的影子船队运输的，美国及其盟国一直在尽力对这些船只实施制裁。
与此同时，俄罗斯还找到一条通过前苏联加盟共和国获取被禁西方商品的路线，借此获得从豪华汽车到微芯片等具有军事用途的军民两用产品，这条路线被称为“欧亚迂回”。
注：本文仅代表作者个人观点
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2024-12-03 15:24
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中国正在研究俄罗斯如何应对西方制裁，为台海冲突做准备
中国正在研究俄罗斯如何应对西方制裁，为台海冲突做准备
自乌克兰战争爆发以来，中国一直在支持俄罗斯经济，同时也为自身谋得了战略利益，那就是通过真实案例来研究如何规避西方制裁。
Georgi Kantchev，Lingling Wei
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自乌克兰战争爆发以来，中国一直在支持俄罗斯经济，不仅购买俄罗斯石油，还向俄罗斯提供从微电子到洗衣机等各种商品。
与此同时，中国也获得了自己的战略利益：可以通过真实案例来研究如何规避西方制裁。
据知情人士透露，中国在俄罗斯全面侵入乌克兰后的几个月里成立了一个跨部门的联合工作组，专门研究西方制裁的影响，并定期为中国领导层撰写报告。知情人士说，这是为了吸取经验教训，了解如何减轻制裁影响，特别是一旦台海冲突促使美国及其盟友对中国实施类似惩罚，这些经验将派上用场。
知情人士说，作为这项研究的一部分，中国官员定期访问莫斯科，与俄罗斯央行、俄罗斯财政部和其他参与反制裁的机构会晤。
中国在这方面的研究工作之前从未被报道过，标志着俄乌战争开启了新经济战的时代，在这个时代，经济政策与地缘政治战略之间的界限越来越模糊。由于新当选为美国总统的特朗普(Donald Trump)计划在他的第二个任期内强化关税作为谈判和胁迫手段的作用，这一趋势只有可能进一步放大。
在整个俄乌战争期间，俄罗斯经济一直显示出令人惊讶的韧性，不过最近在西方的压力下，俄罗斯经济出现了新的裂痕。上周，在美国实施新的银行业制裁后，俄罗斯卢布跌至这场冲突爆发初期以来的最低水平。
俄罗斯经济的韧性在很大程度上归功于石油出口以及与中国的合作，中俄两国领导人都寻求挑战由美国主导的世界秩序。这个研究工作组的成立表明双方的合作有多么深入，也表明来自中国的支持并不完全是让俄罗斯成为单向受益者，中国也有所收获。
“对中国人来说，俄罗斯相当于一个沙盒，可以借此了解制裁是如何发挥作用的，以及如何应对制裁。”卡内基俄罗斯欧亚中心(Carnegie Russia Eurasia Center)主任亚历山大·加布耶夫(Alexander Gabuev)表示，“中国人知道，如果台湾出现突发事件，针对他们的制裁手段也会是类似的。”
接近中国决策层的人士提醒说，研究工作组的成立并不意味着中国准备发动进攻。这些人士说，北京是在为台海冲突和随之而来的经济后果的“极端情景”做准备。
中国外交部表示，中国“一贯致力于在平等互利基础上同包括俄罗斯在内的世界各国开展正常的交流与合作。”
俄罗斯央行和俄罗斯财政部没有回应置评请求。
中国特别关注的一个领域是其超过3.3万亿美元的外汇储备，这一外汇储备规模为全球最高。在俄罗斯入侵乌克兰后，美国及其盟友冻结了俄罗斯在海外的资产，这促使中国政府更加积极地寻找办法，将其外汇储备从以美元计价的资产（如美国国债）中分散出来。
据接近北京方面决策层的人士透露，中国领导人习近平在2023年秋季罕见地视察了国家外汇管理局，表明高层对与外汇储备有关的制裁风险的关注有所加强。上述人士称，习近平在视察期间询问了如何保障外汇储备安全的问题。
中国负责俄罗斯制裁问题的跨部门小组向中国国务院副总理何立峰汇报工作。何立峰分管经济和金融事务，直接向习近平汇报，他一直是中国保护本国经济免受西方制裁影响的总策划者。
一位知情人士表示，中国政府“关注的问题几乎面面俱到：从规避制裁的办法，到各种积极的影响，比如激励发展国内生产”。
自俄罗斯入侵乌克兰以来，俄中关系蓬勃发展。在俄罗斯石油销售的推动下，去年双边贸易额达到创纪录的2,400亿美元。据俄罗斯数据提供商Autostat的数据，俄罗斯新销售的汽车中有六成是中国品牌。
但这种关系一直是不对等的：中国约占俄罗斯外贸总额的三分之一，而俄罗斯在中国对外贸易中所占比例很小。俄罗斯大部分出口产品是石油和天然气，而中国可以从其他地方获得这些产品。
这意味着，如果情况反过来，俄罗斯将无法为中国经济提供同等程度的支持。据接近中国决策层的人士透露，这也是为什么习近平一直在指示官员促进与俄罗斯的贸易并深化经济联系，以实现两国关系更大的内驱力。
虽然美国已对中国实施了制裁，包括对先进半导体实施出口限制并针对电信巨头华为(Huawei)采取措施，但台海危机可能导致一场不同规模的经济战争。
根据大西洋理事会(Atlantic Council)和荣鼎集团(Rhodium Group)去年的一份报告， 西方国家的全面金融制裁将破坏中国金融体系，扰乱贸易，并使中国3.7万亿美元的海外银行资产和储备面临风险。
面对西方的制裁，俄罗斯的应对措施包括调整大宗商品出口方向，对经济注入大规模财政刺激，以及通过邻国规避出口管制。这些措施稳定了俄罗斯经济，并使俄罗斯能够继续进行战争，尽管制裁阻碍了其长期增长前景。
分析人士说，中国从俄罗斯获得的一个重要经验是，未雨绸缪是至关重要的。在乌克兰战争爆发前，俄罗斯一直在努力推动外汇储备多元化、经济去美元化以及建立自己的国内金融体系。尽管成败参半，但这些举措保护了俄罗斯经济，并为俄罗斯争取了适应制裁的时间。
中国学到的另一个经验是联盟的价值和局限性。美国、英国、欧盟和其他盟友齐心协力，将俄罗斯主要银行逐出Swift金融网络并制定了石油价格上限，而俄罗斯则通过加强与中国、伊朗和朝鲜的关系来予以反击。
“中国了解到，西方国家在必要时可以在制裁问题上一致行动。”欧洲对外关系委员会(European Council on Foreign Relations)地缘经济高级政策研究员阿加特·德马赖斯(Agathe Demarais)说，“俄罗斯也找到了自己的盟友。”
与此同时，西方联盟内部的分歧，尤其是出于对通货膨胀的担忧而在石油制裁问题上发生的分歧，阻碍了西方的应对行动。鉴于中国在全球经济中的影响力越来越强大，对中国实施制裁所带来的全球成本预计会更高。根据大西洋理事会和荣鼎集团的估计，至少会有价值3万亿美元的贸易和资金流（大约相当于法国一年的GDP)将面临受阻的风险。
曾在美国国务院从事制裁事务的前官员爱德华·菲什曼(Edward Fishman)表示，“对俄罗斯实施制裁的一个教训是，一旦开始对一个大型经济体实施制裁，就会给自己国内带来经济和政治影响。” 菲什曼的新书《咽喉要塞：经济战争时代的美国力量》(Chokepoints: American Power in the Age of Economic Warfare)即将出版。
作为一个制造业大国，中国也从俄罗斯的经历中认识到了与全球供应链相连所带来的潜在隐患。
多年来，俄罗斯一直试图实现经济自给自足，但多以失败告终。当制裁来临时，莫斯科发现自己深深依赖那些突然无法获得的西方零部件。这导致汽车制造等各行各业遭遇整体的短缺和暂时停工。等到产业重启时，俄罗斯汽车制造商最初生产的汽车没有安全气囊和其他安全功能，因为他们无法获得所需要的零部件。
“对于任何与全球供应链息息相关的生产部门来说，制裁都可能造成真正巨大的破坏。” 菲什曼说。“这会让中国变得非常脆弱。”
俄罗斯是如何绕过这些制裁的，对中国来说也可资借鉴，尽管中国经济规模要大得多，规避制裁的难度也大得多。
举例说，为了绕过石油价格上限，莫斯科方面利用了一个不属于西方国家或不由西方公司承保的油轮网络。分析人士称，目前俄罗斯一半以上的海运石油都是通过这支所谓的影子船队运输的，美国及其盟国一直在尽力对这些船只实施制裁。
与此同时，俄罗斯还找到一条通过前苏联加盟共和国获取被禁西方商品的路线，借此获得从豪华汽车到微芯片等具有军事用途的军民两用产品，这条路线被称为“欧亚迂回”。
与此同时，中国也获得了自己的战略利益：可以通过真实案例来研究如何规避西方制裁。
据知情人士透露，中国在俄罗斯全面侵入乌克兰后的几个月里成立了一个跨部门的联合工作组，专门研究西方制裁的影响，并定期为中国领导层撰写报告。知情人士说，这是为了吸取经验教训，了解如何减轻制裁影响，特别是一旦台海冲突促使美国及其盟友对中国实施类似惩罚，这些经验将派上用场。
知情人士说，作为这项研究的一部分，中国官员定期访问莫斯科，与俄罗斯央行、俄罗斯财政部和其他参与反制裁的机构会晤。
中国在这方面的研究工作之前从未被报道过，标志着俄乌战争开启了新经济战的时代，在这个时代，经济政策与地缘政治战略之间的界限越来越模糊。由于新当选为美国总统的特朗普(Donald Trump)计划在他的第二个任期内强化关税作为谈判和胁迫手段的作用，这一趋势只有可能进一步放大。
在整个俄乌战争期间，俄罗斯经济一直显示出令人惊讶的韧性，不过最近在西方的压力下，俄罗斯经济出现了新的裂痕。上周，在美国实施新的银行业制裁后，俄罗斯卢布跌至这场冲突爆发初期以来的最低水平。
俄罗斯经济的韧性在很大程度上归功于石油出口以及与中国的合作，中俄两国领导人都寻求挑战由美国主导的世界秩序。这个研究工作组的成立表明双方的合作有多么深入，也表明来自中国的支持并不完全是让俄罗斯成为单向受益者，中国也有所收获。
“对中国人来说，俄罗斯相当于一个沙盒，可以借此了解制裁是如何发挥作用的，以及如何应对制裁。”卡内基俄罗斯欧亚中心(Carnegie Russia Eurasia Center)主任亚历山大·加布耶夫(Alexander Gabuev)表示，“中国人知道，如果台湾出现突发事件，针对他们的制裁手段也会是类似的。”
接近中国决策层的人士提醒说，研究工作组的成立并不意味着中国准备发动进攻。这些人士说，北京是在为台海冲突和随之而来的经济后果的“极端情景”做准备。
中国外交部表示，中国“一贯致力于在平等互利基础上同包括俄罗斯在内的世界各国开展正常的交流与合作。”
俄罗斯央行和俄罗斯财政部没有回应置评请求。
中国特别关注的一个领域是其超过3.3万亿美元的外汇储备，这一外汇储备规模为全球最高。在俄罗斯入侵乌克兰后，美国及其盟友冻结了俄罗斯在海外的资产，这促使中国政府更加积极地寻找办法，将其外汇储备从以美元计价的资产（如美国国债）中分散出来。
据接近北京方面决策层的人士透露，中国领导人习近平在2023年秋季罕见地视察了国家外汇管理局，表明高层对与外汇储备有关的制裁风险的关注有所加强。上述人士称，习近平在视察期间询问了如何保障外汇储备安全的问题。
中国负责俄罗斯制裁问题的跨部门小组向中国国务院副总理何立峰汇报工作。何立峰分管经济和金融事务，直接向习近平汇报，他一直是中国保护本国经济免受西方制裁影响的总策划者。
一位知情人士表示，中国政府“关注的问题几乎面面俱到：从规避制裁的办法，到各种积极的影响，比如激励发展国内生产”。
自俄罗斯入侵乌克兰以来，俄中关系蓬勃发展。在俄罗斯石油销售的推动下，去年双边贸易额达到创纪录的2,400亿美元。据俄罗斯数据提供商Autostat的数据，俄罗斯新销售的汽车中有六成是中国品牌。
但这种关系一直是不对等的：中国约占俄罗斯外贸总额的三分之一，而俄罗斯在中国对外贸易中所占比例很小。俄罗斯大部分出口产品是石油和天然气，而中国可以从其他地方获得这些产品。
这意味着，如果情况反过来，俄罗斯将无法为中国经济提供同等程度的支持。据接近中国决策层的人士透露，这也是为什么习近平一直在指示官员促进与俄罗斯的贸易并深化经济联系，以实现两国关系更大的内驱力。
虽然美国已对中国实施了制裁，包括对先进半导体实施出口限制并针对电信巨头华为(Huawei)采取措施，但台海危机可能导致一场不同规模的经济战争。
根据大西洋理事会(Atlantic Council)和荣鼎集团(Rhodium Group)去年的一份报告， 西方国家的全面金融制裁将破坏中国金融体系，扰乱贸易，并使中国3.7万亿美元的海外银行资产和储备面临风险。
面对西方的制裁，俄罗斯的应对措施包括调整大宗商品出口方向，对经济注入大规模财政刺激，以及通过邻国规避出口管制。这些措施稳定了俄罗斯经济，并使俄罗斯能够继续进行战争，尽管制裁阻碍了其长期增长前景。
分析人士说，中国从俄罗斯获得的一个重要经验是，未雨绸缪是至关重要的。在乌克兰战争爆发前，俄罗斯一直在努力推动外汇储备多元化、经济去美元化以及建立自己的国内金融体系。尽管成败参半，但这些举措保护了俄罗斯经济，并为俄罗斯争取了适应制裁的时间。
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“中国了解到，西方国家在必要时可以在制裁问题上一致行动。”欧洲对外关系委员会(European Council on Foreign Relations)地缘经济高级政策研究员阿加特·德马赖斯(Agathe Demarais)说，“俄罗斯也找到了自己的盟友。”
与此同时，西方联盟内部的分歧，尤其是出于对通货膨胀的担忧而在石油制裁问题上发生的分歧，阻碍了西方的应对行动。鉴于中国在全球经济中的影响力越来越强大，对中国实施制裁所带来的全球成本预计会更高。根据大西洋理事会和荣鼎集团的估计，至少会有价值3万亿美元的贸易和资金流（大约相当于法国一年的GDP)将面临受阻的风险。
曾在美国国务院从事制裁事务的前官员爱德华·菲什曼(Edward Fishman)表示，“对俄罗斯实施制裁的一个教训是，一旦开始对一个大型经济体实施制裁，就会给自己国内带来经济和政治影响。” 菲什曼的新书《咽喉要塞：经济战争时代的美国力量》(Chokepoints: American Power in the Age of Economic Warfare)即将出版。
作为一个制造业大国，中国也从俄罗斯的经历中认识到了与全球供应链相连所带来的潜在隐患。
多年来，俄罗斯一直试图实现经济自给自足，但多以失败告终。当制裁来临时，莫斯科发现自己深深依赖那些突然无法获得的西方零部件。这导致汽车制造等各行各业遭遇整体的短缺和暂时停工。等到产业重启时，俄罗斯汽车制造商最初生产的汽车没有安全气囊和其他安全功能，因为他们无法获得所需要的零部件。
“对于任何与全球供应链息息相关的生产部门来说，制裁都可能造成真正巨大的破坏。” 菲什曼说。“这会让中国变得非常脆弱。”
俄罗斯是如何绕过这些制裁的，对中国来说也可资借鉴，尽管中国经济规模要大得多，规避制裁的难度也大得多。
举例说，为了绕过石油价格上限，莫斯科方面利用了一个不属于西方国家或不由西方公司承保的油轮网络。分析人士称，目前俄罗斯一半以上的海运石油都是通过这支所谓的影子船队运输的，美国及其盟国一直在尽力对这些船只实施制裁。
与此同时，俄罗斯还找到一条通过前苏联加盟共和国获取被禁西方商品的路线，借此获得从豪华汽车到微芯片等具有军事用途的军民两用产品，这条路线被称为“欧亚迂回”。
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