马拉松六星跑者魏立华，跑出民营乳企加速度。
发布日期：2025-04-03 20:27
Fabiana Negrin Ochoa，Kimberley Kao，Amanda Lee
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亚洲经济体都在密切关注中国为保持经济繁荣而做出的前所未有的努力。如果北京方面不能取得成功，其后果将波及整个地区，而眼下正是亚洲经济步入稳固阶段之时。
过去30年来，中国一直是地区经济增长的引擎，但其日益严重的经济困境给邻国蒙上了阴影。眼下，中国高层正决意振兴经济，北京方面的下一步政策措施可能决定中国能否再次成为该地区经济的推动力。
分析师表示，对于地区经济体而言，问题并不在于中国能否实现经济增长目标，而是在于中国经济究竟是稳定增长还是进一步放缓。
野村证券(Nomura)分析师在一份报告中表示：“中国刺激措施的方式很重要。”
穆迪分析(Moody’s Analytics)经济学家Harry Murphy Cruise表示，亚洲其他国家真正想要看到的是针对中国经济结构性挑战的支持举措，而不是通过“糖衣炮弹”式的刺激措施来实现5%的年增长率。
外界普遍将中国的政策“闪电战”视为积极的一步，尤其是高层官员对国内需求低迷和青年失业等长期存在的问题表达了正确的观点。上周六中国财政部的新闻发布会激发了人们对政府推出更多财政刺激措施的希望，但由于缺乏细节，围绕中国复苏举措对该地区有何影响的质疑则进一步加剧。
CreditSights分析师Zerlina Zeng和Karen Wu在一份报告中表示：“一揽子计划没有提出大胆的政策来提振消费、房地产和民营经济。”
Cruise表示，亚洲经济体的愿望清单包括：在地方和中央政府之间实现更好的预算责任平衡、为房地产价格托底以及确保家庭的消费信心。
他补充说，这种需求侧刺激可以确保中国继续从亚洲地区进口商品，并降低关税或全球冲击等因素导致中国经济偏离轨道的风险。
不过，影响亚洲其他地区的并不仅仅是贸易。
“中国是亚太地区大部分国家的主要旅游来源地。如果中国家庭丧失信心……那么他们就会减少旅行。他们的消费也会减少，”Cruise说。
与此同时，国内需求低迷促使中国制造商向海外出口商品，给该地区带来了不受欢迎的竞争。
Maybank Investment Banking Group经济学家Erica Tay表示，中国企业竭力以微薄的利润在海外销售过剩库存，给东南亚制造商在本土市场带来了激烈的竞争。她说，泰国制造商一直在抱怨廉价的中国进口商品涌入泰国市场。
不过，贸易是双向流动的。野村证券表示，亚洲对中国的出口也同样会受到中国房地产建设投资和零售消费的影响。
野村证券表示，如果中国政府加大基础设施建设力度，亚洲获得的裨益可能会减少；然而，如果出台针对房地产行业的财政刺激措施，例如直接为预售房和延期的住宅项目提供资金以刺激投资，那么则可能会扩大亚洲的出口复苏并推高大宗商品价格。
另一个判断中国政策成败得失在亚洲有何影响的角度是金融市场。过去几周与政策公告相关的股市剧烈波动凸显出，投资者高度紧张，而这种情绪又恰恰很容易蔓延至不同地区。
Cruise说，金融市场的低迷可能会迅速蔓延，“这会很快对大多数市场构成冲击，尤其是香港、台湾和新加坡”。
尽管中国的决策显然会对境外产生影响，但亚洲各经济体可以并且已经设法缓解了中国经济放缓带来的影响。
眼下，亚洲经济增长处于或接近新冠疫情前的水平，通胀已基本得到控制。
Maybank的Tay表示，尽管中国经济增长放缓，但印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和新加坡等国的经济增速却超出预期，取得了骄人的成绩。
她表示，印度尼西亚强劲的国内需求以及新加坡和马来西亚等国由科技驱动的出口繁荣，有助于缓解中国经济放缓的影响。多个市场的外商直接投资回升也起到了一定作用。
Tay说，尽管如此，该地区还是对中国政府出台强有力的财政刺激措施表示欢迎。
穆迪分析的Cruise表示：“我们希望看到中国经济稳健增长，而要做到这一点，关键不是加强建设活动，而是解决结构性问题。”
不过他认为有理由感到乐观。
“中国必须改变。以前中国确实可以通过制造业摆脱困境……但现如今，中国面临更多关税，再加上地缘政治紧张局势加剧，中国就不能再依赖制造业这一增长动力了”，必须要支撑国内经济的增长。
过去30年来，中国一直是地区经济增长的引擎，但其日益严重的经济困境给邻国蒙上了阴影。眼下，中国高层正决意振兴经济，北京方面的下一步政策措施可能决定中国能否再次成为该地区经济的推动力。
分析师表示，对于地区经济体而言，问题并不在于中国能否实现经济增长目标，而是在于中国经济究竟是稳定增长还是进一步放缓。
野村证券(Nomura)分析师在一份报告中表示：“中国刺激措施的方式很重要。”
穆迪分析(Moody’s Analytics)经济学家Harry Murphy Cruise表示，亚洲其他国家真正想要看到的是针对中国经济结构性挑战的支持举措，而不是通过“糖衣炮弹”式的刺激措施来实现5%的年增长率。
外界普遍将中国的政策“闪电战”视为积极的一步，尤其是高层官员对国内需求低迷和青年失业等长期存在的问题表达了正确的观点。上周六中国财政部的新闻发布会激发了人们对政府推出更多财政刺激措施的希望，但由于缺乏细节，围绕中国复苏举措对该地区有何影响的质疑则进一步加剧。
CreditSights分析师Zerlina Zeng和Karen Wu在一份报告中表示：“一揽子计划没有提出大胆的政策来提振消费、房地产和民营经济。”
Cruise表示，亚洲经济体的愿望清单包括：在地方和中央政府之间实现更好的预算责任平衡、为房地产价格托底以及确保家庭的消费信心。
他补充说，这种需求侧刺激可以确保中国继续从亚洲地区进口商品，并降低关税或全球冲击等因素导致中国经济偏离轨道的风险。
不过，影响亚洲其他地区的并不仅仅是贸易。
“中国是亚太地区大部分国家的主要旅游来源地。如果中国家庭丧失信心……那么他们就会减少旅行。他们的消费也会减少，”Cruise说。
与此同时，国内需求低迷促使中国制造商向海外出口商品，给该地区带来了不受欢迎的竞争。
Maybank Investment Banking Group经济学家Erica Tay表示，中国企业竭力以微薄的利润在海外销售过剩库存，给东南亚制造商在本土市场带来了激烈的竞争。她说，泰国制造商一直在抱怨廉价的中国进口商品涌入泰国市场。
不过，贸易是双向流动的。野村证券表示，亚洲对中国的出口也同样会受到中国房地产建设投资和零售消费的影响。
野村证券表示，如果中国政府加大基础设施建设力度，亚洲获得的裨益可能会减少；然而，如果出台针对房地产行业的财政刺激措施，例如直接为预售房和延期的住宅项目提供资金以刺激投资，那么则可能会扩大亚洲的出口复苏并推高大宗商品价格。
另一个判断中国政策成败得失在亚洲有何影响的角度是金融市场。过去几周与政策公告相关的股市剧烈波动凸显出，投资者高度紧张，而这种情绪又恰恰很容易蔓延至不同地区。
Cruise说，金融市场的低迷可能会迅速蔓延，“这会很快对大多数市场构成冲击，尤其是香港、台湾和新加坡”。
尽管中国的决策显然会对境外产生影响，但亚洲各经济体可以并且已经设法缓解了中国经济放缓带来的影响。
眼下，亚洲经济增长处于或接近新冠疫情前的水平，通胀已基本得到控制。
Maybank的Tay表示，尽管中国经济增长放缓，但印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和新加坡等国的经济增速却超出预期，取得了骄人的成绩。
她表示，印度尼西亚强劲的国内需求以及新加坡和马来西亚等国由科技驱动的出口繁荣，有助于缓解中国经济放缓的影响。多个市场的外商直接投资回升也起到了一定作用。
Tay说，尽管如此，该地区还是对中国政府出台强有力的财政刺激措施表示欢迎。
穆迪分析的Cruise表示：“我们希望看到中国经济稳健增长，而要做到这一点，关键不是加强建设活动，而是解决结构性问题。”
不过他认为有理由感到乐观。
“中国必须改变。以前中国确实可以通过制造业摆脱困境……但现如今，中国面临更多关税，再加上地缘政治紧张局势加剧，中国就不能再依赖制造业这一增长动力了”，必须要支撑国内经济的增长。
注：本文仅代表作者个人观点
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商业与经济
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“中国是亚太地区大部分国家的主要旅游来源地。如果中国家庭丧失信心……那么他们就会减少旅行。他们的消费也会减少，”Cruise说。
与此同时，国内需求低迷促使中国制造商向海外出口商品，给该地区带来了不受欢迎的竞争。
Maybank Investment Banking Group经济学家Erica Tay表示，中国企业竭力以微薄的利润在海外销售过剩库存，给东南亚制造商在本土市场带来了激烈的竞争。她说，泰国制造商一直在抱怨廉价的中国进口商品涌入泰国市场。
不过，贸易是双向流动的。野村证券表示，亚洲对中国的出口也同样会受到中国房地产建设投资和零售消费的影响。
野村证券表示，如果中国政府加大基础设施建设力度，亚洲获得的裨益可能会减少；然而，如果出台针对房地产行业的财政刺激措施，例如直接为预售房和延期的住宅项目提供资金以刺激投资，那么则可能会扩大亚洲的出口复苏并推高大宗商品价格。
另一个判断中国政策成败得失在亚洲有何影响的角度是金融市场。过去几周与政策公告相关的股市剧烈波动凸显出，投资者高度紧张，而这种情绪又恰恰很容易蔓延至不同地区。
Cruise说，金融市场的低迷可能会迅速蔓延，“这会很快对大多数市场构成冲击，尤其是香港、台湾和新加坡”。
尽管中国的决策显然会对境外产生影响，但亚洲各经济体可以并且已经设法缓解了中国经济放缓带来的影响。
眼下，亚洲经济增长处于或接近新冠疫情前的水平，通胀已基本得到控制。
Maybank的Tay表示，尽管中国经济增长放缓，但印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和新加坡等国的经济增速却超出预期，取得了骄人的成绩。
她表示，印度尼西亚强劲的国内需求以及新加坡和马来西亚等国由科技驱动的出口繁荣，有助于缓解中国经济放缓的影响。多个市场的外商直接投资回升也起到了一定作用。
Tay说，尽管如此，该地区还是对中国政府出台强有力的财政刺激措施表示欢迎。
穆迪分析的Cruise表示：“我们希望看到中国经济稳健增长，而要做到这一点，关键不是加强建设活动，而是解决结构性问题。”
不过他认为有理由感到乐观。
“中国必须改变。以前中国确实可以通过制造业摆脱困境……但现如今，中国面临更多关税，再加上地缘政治紧张局势加剧，中国就不能再依赖制造业这一增长动力了”，必须要支撑国内经济的增长。
过去30年来，中国一直是地区经济增长的引擎，但其日益严重的经济困境给邻国蒙上了阴影。眼下，中国高层正决意振兴经济，北京方面的下一步政策措施可能决定中国能否再次成为该地区经济的推动力。
分析师表示，对于地区经济体而言，问题并不在于中国能否实现经济增长目标，而是在于中国经济究竟是稳定增长还是进一步放缓。
野村证券(Nomura)分析师在一份报告中表示：“中国刺激措施的方式很重要。”
穆迪分析(Moody’s Analytics)经济学家Harry Murphy Cruise表示，亚洲其他国家真正想要看到的是针对中国经济结构性挑战的支持举措，而不是通过“糖衣炮弹”式的刺激措施来实现5%的年增长率。
外界普遍将中国的政策“闪电战”视为积极的一步，尤其是高层官员对国内需求低迷和青年失业等长期存在的问题表达了正确的观点。上周六中国财政部的新闻发布会激发了人们对政府推出更多财政刺激措施的希望，但由于缺乏细节，围绕中国复苏举措对该地区有何影响的质疑则进一步加剧。
CreditSights分析师Zerlina Zeng和Karen Wu在一份报告中表示：“一揽子计划没有提出大胆的政策来提振消费、房地产和民营经济。”
Cruise表示，亚洲经济体的愿望清单包括：在地方和中央政府之间实现更好的预算责任平衡、为房地产价格托底以及确保家庭的消费信心。
他补充说，这种需求侧刺激可以确保中国继续从亚洲地区进口商品，并降低关税或全球冲击等因素导致中国经济偏离轨道的风险。
不过，影响亚洲其他地区的并不仅仅是贸易。
“中国是亚太地区大部分国家的主要旅游来源地。如果中国家庭丧失信心……那么他们就会减少旅行。他们的消费也会减少，”Cruise说。
与此同时，国内需求低迷促使中国制造商向海外出口商品，给该地区带来了不受欢迎的竞争。
Maybank Investment Banking Group经济学家Erica Tay表示，中国企业竭力以微薄的利润在海外销售过剩库存，给东南亚制造商在本土市场带来了激烈的竞争。她说，泰国制造商一直在抱怨廉价的中国进口商品涌入泰国市场。
不过，贸易是双向流动的。野村证券表示，亚洲对中国的出口也同样会受到中国房地产建设投资和零售消费的影响。
野村证券表示，如果中国政府加大基础设施建设力度，亚洲获得的裨益可能会减少；然而，如果出台针对房地产行业的财政刺激措施，例如直接为预售房和延期的住宅项目提供资金以刺激投资，那么则可能会扩大亚洲的出口复苏并推高大宗商品价格。
另一个判断中国政策成败得失在亚洲有何影响的角度是金融市场。过去几周与政策公告相关的股市剧烈波动凸显出，投资者高度紧张，而这种情绪又恰恰很容易蔓延至不同地区。
Cruise说，金融市场的低迷可能会迅速蔓延，“这会很快对大多数市场构成冲击，尤其是香港、台湾和新加坡”。
尽管中国的决策显然会对境外产生影响，但亚洲各经济体可以并且已经设法缓解了中国经济放缓带来的影响。
眼下，亚洲经济增长处于或接近新冠疫情前的水平，通胀已基本得到控制。
Maybank的Tay表示，尽管中国经济增长放缓，但印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和新加坡等国的经济增速却超出预期，取得了骄人的成绩。
她表示，印度尼西亚强劲的国内需求以及新加坡和马来西亚等国由科技驱动的出口繁荣，有助于缓解中国经济放缓的影响。多个市场的外商直接投资回升也起到了一定作用。
Tay说，尽管如此，该地区还是对中国政府出台强有力的财政刺激措施表示欢迎。
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“中国必须改变。以前中国确实可以通过制造业摆脱困境……但现如今，中国面临更多关税，再加上地缘政治紧张局势加剧，中国就不能再依赖制造业这一增长动力了”，必须要支撑国内经济的增长。
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