中国维持基准贷款利率不变，市场预期落空
+ 查看更多

中国意外维持基准贷款利率不变，而美联储本周的大幅度降息曾引发外界预测中国央行也会跟进降息。

By Singapore editors

■

中国意外维持基准贷款利率不变，而美联储(Federal Reserve)本周早些时候的降息幅度大于预期曾引发外界预测中国央行也会跟进降息。

8月份中国经济活动全面走弱，强化了进一步放松政策的理由，以防这个世界第二大经济体陷入低增长、通货紧缩的局面。

不过，这似乎并未影响中国央行的政策立场。该央行周五表示，一年期贷款市场报价利率(LPR)维持在3.35%，五年期LPR维持在3.85%。

上海保银投资管理有限公司(Pinpoint Asset Management)首席经济学家张智威表示，这让他感到意外，他此前预计中国央行会跟随美联储降息，将LPR下调10个基点。

本周早些时候，美联储将利率下调了半个百分点，许多分析师认为，这一幅度大于平常的降息可以为北京方面提供更多的政策灵活性。金融数据提供商万得(Wind)的数据显示，美联储的这一行动进一步缓解了人民币的压力，人民币兑美元汇率已反弹至去年6月以来的最强水平。

但凯投宏观中国经济学家黄子春表示，中国央行不会盲目追随美联储的决定，中国的货币状况与美国的相关性比许多其他国家低得多。

黄子春说，周五维持基准贷款利率不变，凸显出中国央行仍然因为对银行盈利能力和长期债券收益率下降的担忧而受到制约。

中国央行官员本月早些时候承认，进一步下调贷款利率受到限制，理由是银行净息差收窄，在6月底达到1.54%的历史低点。银行净息差是衡量盈利能力的关键指标。

不过，他们暗示可能会下调银行存款准备金率，以补充中国金融体系的流动性。

受需求不振和房地产市场长期低迷影响，近几个月来中国经济显示出越来越多的疲软迹象。这促使多家投行下调了中国经济增长预期，一些投行警告称，中国可能无法实现“5%左右”的2024年GDP增长目标。

在中国央行周五决定维持基准贷款利率不变后，考虑到美联储已调整货币政策立场，经济学家们仍预计中国央行将在今年年内下调基准贷款利率。

不过，鉴于居民消费价格下跌、需求疲软，他们认为，仅仅下调利率不足以重振陷入困境的经济。中国政府需要出台强有力的财政刺激措施，特别是针对不景气的房地产行业。

注：本文仅代表作者个人观点

■