央行货币政策革命3.0时代来了，我们进入从银行债务驱动的繁荣时代转轨到投行资本驱动的繁荣时代。创设结构性货币政策工具是央妈第一次把非银机构当做亲孩子喂奶了。
发布日期：2024-09-25 12:08
By Singapore Editors
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中国央行已从公开市场业务一级交易商买入人民币4,000亿元特别国债，此举在市场意料之中，旨在抵消政府部分债务展期后出现的流动性流失。
中国央行周四发布的官方公告显示，该行购买了上述规模的长期国债。此前不久，中国财政部于周四早些时候向有关银行等额定向发行2024年到期续作特别国债，所筹资金用于偿还当月到期本金。
尽管投资者几个月来一直在猜测，中国央行何时会重启二级市场债券交易，将其作为一种常规货币政策工具，但周四的行动以及此前——包括2017年和2022年——采取的类似操作，并不符合这一目的。
中国国家主席习近平去年10月发表的讲话于今年早些时候发布，引发了人们的猜测，即中国央行是否会参与债券交易，以提振仍然脆弱的中国经济中的流动性。
根据中国法律，中国央行不得在一级市场直接购买政府债券，而且在过去20年里，中国央行通常也避免在二级市场购买此类债券。
中国央行行长潘功胜在6月份一次讲话中表示，中国央行的债券交易将是一种流动性管理工具，既有买也有卖，不会成为大规模货币宽松的一种形式。
尽管目前尚不清楚中国央行何时开始在二级市场交易债券，但随着长达数月的债券抢购潮持续，中国央行已暗示准备好进入市场，但可能是作为卖方，这与投资者的预期相反。
中国官媒上个月报道称，中国央行已与主要金融机构签署协议，借入价值人民币数千亿元国债，并准备出售。分析人士表示，此举可能旨在稳定大跌的长期债券收益率；随着经济低迷，投资者寻求国债等安全资产的避险需求激增，已将长期债券收益率推至历史低点。
中国央行已多次就债券价格上涨发出警告，称担心市场的突然逆转可能给抢购债券的投资者造成巨额损失。
但经济学家表示，这些担忧被夸大了，他们怀疑，造成有关部门不满的真正原因在于国债抢购潮所传递的信息：对中国经济增长缺乏信心。
中国央行周四发布的官方公告显示，该行购买了上述规模的长期国债。此前不久，中国财政部于周四早些时候向有关银行等额定向发行2024年到期续作特别国债，所筹资金用于偿还当月到期本金。
尽管投资者几个月来一直在猜测，中国央行何时会重启二级市场债券交易，将其作为一种常规货币政策工具，但周四的行动以及此前——包括2017年和2022年——采取的类似操作，并不符合这一目的。
中国国家主席习近平去年10月发表的讲话于今年早些时候发布，引发了人们的猜测，即中国央行是否会参与债券交易，以提振仍然脆弱的中国经济中的流动性。
根据中国法律，中国央行不得在一级市场直接购买政府债券，而且在过去20年里，中国央行通常也避免在二级市场购买此类债券。
中国央行行长潘功胜在6月份一次讲话中表示，中国央行的债券交易将是一种流动性管理工具，既有买也有卖，不会成为大规模货币宽松的一种形式。
尽管目前尚不清楚中国央行何时开始在二级市场交易债券，但随着长达数月的债券抢购潮持续，中国央行已暗示准备好进入市场，但可能是作为卖方，这与投资者的预期相反。
中国官媒上个月报道称，中国央行已与主要金融机构签署协议，借入价值人民币数千亿元国债，并准备出售。分析人士表示，此举可能旨在稳定大跌的长期债券收益率；随着经济低迷，投资者寻求国债等安全资产的避险需求激增，已将长期债券收益率推至历史低点。
中国央行已多次就债券价格上涨发出警告，称担心市场的突然逆转可能给抢购债券的投资者造成巨额损失。
但经济学家表示，这些担忧被夸大了，他们怀疑，造成有关部门不满的真正原因在于国债抢购潮所传递的信息：对中国经济增长缺乏信心。
注：本文仅代表作者个人观点
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中国央行从公开市场业务一级交易商买入4,000亿元特别国债
中国央行从公开市场业务一级交易商买入4,000亿元特别国债
此举在市场意料之中，旨在抵消政府部分债务展期后出现的流动性流失。
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中国央行已从公开市场业务一级交易商买入人民币4,000亿元特别国债，此举在市场意料之中，旨在抵消政府部分债务展期后出现的流动性流失。
中国央行周四发布的官方公告显示，该行购买了上述规模的长期国债。此前不久，中国财政部于周四早些时候向有关银行等额定向发行2024年到期续作特别国债，所筹资金用于偿还当月到期本金。
尽管投资者几个月来一直在猜测，中国央行何时会重启二级市场债券交易，将其作为一种常规货币政策工具，但周四的行动以及此前——包括2017年和2022年——采取的类似操作，并不符合这一目的。
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根据中国法律，中国央行不得在一级市场直接购买政府债券，而且在过去20年里，中国央行通常也避免在二级市场购买此类债券。
中国央行行长潘功胜在6月份一次讲话中表示，中国央行的债券交易将是一种流动性管理工具，既有买也有卖，不会成为大规模货币宽松的一种形式。
尽管目前尚不清楚中国央行何时开始在二级市场交易债券，但随着长达数月的债券抢购潮持续，中国央行已暗示准备好进入市场，但可能是作为卖方，这与投资者的预期相反。
中国官媒上个月报道称，中国央行已与主要金融机构签署协议，借入价值人民币数千亿元国债，并准备出售。分析人士表示，此举可能旨在稳定大跌的长期债券收益率；随着经济低迷，投资者寻求国债等安全资产的避险需求激增，已将长期债券收益率推至历史低点。
中国央行已多次就债券价格上涨发出警告，称担心市场的突然逆转可能给抢购债券的投资者造成巨额损失。
但经济学家表示，这些担忧被夸大了，他们怀疑，造成有关部门不满的真正原因在于国债抢购潮所传递的信息：对中国经济增长缺乏信心。
中国央行周四发布的官方公告显示，该行购买了上述规模的长期国债。此前不久，中国财政部于周四早些时候向有关银行等额定向发行2024年到期续作特别国债，所筹资金用于偿还当月到期本金。
尽管投资者几个月来一直在猜测，中国央行何时会重启二级市场债券交易，将其作为一种常规货币政策工具，但周四的行动以及此前——包括2017年和2022年——采取的类似操作，并不符合这一目的。
中国国家主席习近平去年10月发表的讲话于今年早些时候发布，引发了人们的猜测，即中国央行是否会参与债券交易，以提振仍然脆弱的中国经济中的流动性。
根据中国法律，中国央行不得在一级市场直接购买政府债券，而且在过去20年里，中国央行通常也避免在二级市场购买此类债券。
中国央行行长潘功胜在6月份一次讲话中表示，中国央行的债券交易将是一种流动性管理工具，既有买也有卖，不会成为大规模货币宽松的一种形式。
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中国央行已多次就债券价格上涨发出警告，称担心市场的突然逆转可能给抢购债券的投资者造成巨额损失。
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