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2024-08-12 17:59
金融

美股经历动荡后,是否应该逢低买进?

近期的市场崩盘和随后的反弹正在考验一种投资策略——逢低买入,在过去15年里,这种策略曾一次又一次地推动美股走高。
美元若川普-万斯当选,「弱势美元」时代将到来?
Hannah Miao,Karen Langley


上周初全球股市的暴跌让许多投资者感到震惊。现年41岁的得克萨斯州律师加勒特(Jeff Garrett)开始买进。

上周一,也就是8月5日,全球股市出现暴跌,加勒特借机买入指数基金。过去他也用过这招,十分有效。新冠疫情引发市场恐慌时,他的熟人纷纷撤资,他却选择了买入,很快股市就出现了反弹并创下新高。

“这需要强大的心理承受能力,”他说。“总的来说,市场有上涨的趋势。”

近期的市场崩盘和随后的反弹正在考验一种投资策略——逢低买入;在过去15年里,这种策略曾一次又一次地推动美股走高。2008-2009年金融危机后的几年里,投资者因尝试这种策略而获得了回报。这轮美股历史上持续时间最长的牛市让“逢低买入”策略成为了从董事会到理发店都在喊的口号。互联网还创造了一个英文简称:BTD。

金融顾问普遍表示,人们应该在市场波动期间继续投资,尤其是源自地球另一端的神秘交易引发的波动。高盛(Goldman Sachs)的数据显示,自1980年以来,每当标普500指数从近期高点下跌5%,接下来三个月的回报率中位数为6%。

但是,一项华尔街策略长期有效并不意味着它会永远有效。科技泡沫破灭后,标普500指数花了七年时间才重回2000年高点。纳斯达克综合指数花了15年时间。新冠疫情时代给通胀和经济带来了惊人的变化——这种变化可能会在未来几年改变市场动态。

39岁的梅耶(Joe Meyer)是纽约长岛的一名活动协调人,他表示,他愿意逢低买入,没什么顾虑。当价格下跌时,他倾向于买入热门指数基金和知名品牌的股票。8月5日,梅耶买进了英伟达(Nvidia)、迪士尼(Walt Disney)和CVS Health的股票。

“我一点也不恐慌。这是一件长期的事情,”正在为退休而投资的梅耶说。“我只是想最大限度地利用我的钱。”

此前,在2024年的大部分时间里,股市看似还会进一步走高。渴望在人工智能(AI)驱动的未来分一杯羹的投资者纷纷涌入科技巨头板块。他们推动标普500指数创下38个收盘新高,AI宠儿——芯片制造商英伟达(Nvidia)一度成为全球市值最高的上市公司。

市场曾异常平静。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示,在上个月科技股遭抛售之前,标普500指数已连续356个交易日没有出现2%的跌幅,创下自2007年2月以来最长一轮此类纪录。

接着,最近的市场动荡就到来了。美国月度就业报告显示招聘步伐放缓,引发了人们对经济衰退的担忧。日本央行的偏紧缩立场扰乱了华尔街流行的融资套利交易。日圆融资套利交易是指投资者以超低利率借入日圆,然后投资美国股票等风险较高的资产。8月5日当天,标普500指数大跌3%,道琼斯指数狂泻逾1,000点,两者均创下近两年来最大单日跌幅。

在接下来的几天里,股市波动不定。标普500指数当周最终下跌不到0.1%。投资者正在为一系列数据做准备(包括通胀、零售额和消费者信心),这些数据可能会在接下来的一周再次震动市场。

最近的动荡促使个人投资者纷纷打开交易账户。8月5日,许多人试图查看他们的投资组合或进行交易,以至于嘉信理财(Charles Schwab)、Vanguard集团(Vanguard Group)和富达投资(Fidelity Investments)都遭遇了宕机。一些客户在那天上午登录账户时遇到困难,有几个小时无法登录。

根据摩根大通(JPMorgan)的分析,8月5日,个人投资者总体上是交易所交易基金(ETF)的净买家,但积极抛售个股。摩根大通估计,个人投资者在上周二和上周三买入股票。

与此同时,根据该公司的分析,机构投资者总体上在8月5日逢低买入,然后在上周二和上周三卖出股票。

价值股管理公司NFJ Investment Group首席投资官John Mowrey表示,该公司针对一家在抛售中下挫的工业公司建立了新头寸。“当我们在几天内看到剧烈波动时,这可能是有趣的机会,”他说道。

恐慌性抛售可能会适得其反,因为在市场表现最糟糕的日子之后往往就是表现最好的日子。美国银行(Bank of America)表示,自1930年以来,如果投资者错过标普500指数每个10年表现最好的10天,他们的回报率将为76%左右,而如果他们一直投资,回报率高达近25,000%。

“现在所有投资者都知道你必须继续投资市场,而且它确实也恢复了,”Bolvin Wealth Management Group总裁Gina Bolvin表示。

逢低买入也不一定能立即获得收益。2022年,市场下跌之后往往还会续跌,让投资者再次受到重创。标普500指数当年下跌19%,为2008年以来表现最差的一年。

华尔街的看空者有一系列保持警惕的理由,从经济放缓的迹象到总统大选,再到中东冲突加剧。

股票估值看起来相对高昂。根据FactSet的数据,标普500指数成分股公司以未来12个月预期收益计算的预期市盈率约为20倍,高于约18倍的10年平均水平。

与此同时,投资者持有现金也仍然能赚到钱。数万亿美元正躺在货币市场基金中,这些基金的收益率可以达到约5%。

密尔沃基的小企业主克拉克(Roger Clark)目前不打算改变投资组合。现年64岁的克拉克表示,他必须对自己的投资策略更加谨慎一些。与过去相比,他现在将更多的资金投入货币市场和债券基金。

克拉克担心美国消费者捉襟见肘,这可能会损害经济和企业收益。他还担心11月总统大选带来的政治不确定性。

“我不相信现在有足够的稳定性值得向股市投入更多资金,”Clark说道。

注:本文仅代表作者个人观点     

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近期的市场崩盘和随后的反弹正在考验一种投资策略——逢低买入,在过去15年里,这种策略曾一次又一次地推动美股走高。
Hannah Miao,Karen Langley


上周初全球股市的暴跌让许多投资者感到震惊。现年41岁的得克萨斯州律师加勒特(Jeff Garrett)开始买进。

上周一,也就是8月5日,全球股市出现暴跌,加勒特借机买入指数基金。过去他也用过这招,十分有效。新冠疫情引发市场恐慌时,他的熟人纷纷撤资,他却选择了买入,很快股市就出现了反弹并创下新高。

“这需要强大的心理承受能力,”他说。“总的来说,市场有上涨的趋势。”

近期的市场崩盘和随后的反弹正在考验一种投资策略——逢低买入;在过去15年里,这种策略曾一次又一次地推动美股走高。2008-2009年金融危机后的几年里,投资者因尝试这种策略而获得了回报。这轮美股历史上持续时间最长的牛市让“逢低买入”策略成为了从董事会到理发店都在喊的口号。互联网还创造了一个英文简称:BTD。

金融顾问普遍表示,人们应该在市场波动期间继续投资,尤其是源自地球另一端的神秘交易引发的波动。高盛(Goldman Sachs)的数据显示,自1980年以来,每当标普500指数从近期高点下跌5%,接下来三个月的回报率中位数为6%。

但是,一项华尔街策略长期有效并不意味着它会永远有效。科技泡沫破灭后,标普500指数花了七年时间才重回2000年高点。纳斯达克综合指数花了15年时间。新冠疫情时代给通胀和经济带来了惊人的变化——这种变化可能会在未来几年改变市场动态。

39岁的梅耶(Joe Meyer)是纽约长岛的一名活动协调人,他表示,他愿意逢低买入,没什么顾虑。当价格下跌时,他倾向于买入热门指数基金和知名品牌的股票。8月5日,梅耶买进了英伟达(Nvidia)、迪士尼(Walt Disney)和CVS Health的股票。

“我一点也不恐慌。这是一件长期的事情,”正在为退休而投资的梅耶说。“我只是想最大限度地利用我的钱。”

此前,在2024年的大部分时间里,股市看似还会进一步走高。渴望在人工智能(AI)驱动的未来分一杯羹的投资者纷纷涌入科技巨头板块。他们推动标普500指数创下38个收盘新高,AI宠儿——芯片制造商英伟达(Nvidia)一度成为全球市值最高的上市公司。

市场曾异常平静。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示,在上个月科技股遭抛售之前,标普500指数已连续356个交易日没有出现2%的跌幅,创下自2007年2月以来最长一轮此类纪录。

接着,最近的市场动荡就到来了。美国月度就业报告显示招聘步伐放缓,引发了人们对经济衰退的担忧。日本央行的偏紧缩立场扰乱了华尔街流行的融资套利交易。日圆融资套利交易是指投资者以超低利率借入日圆,然后投资美国股票等风险较高的资产。8月5日当天,标普500指数大跌3%,道琼斯指数狂泻逾1,000点,两者均创下近两年来最大单日跌幅。

在接下来的几天里,股市波动不定。标普500指数当周最终下跌不到0.1%。投资者正在为一系列数据做准备(包括通胀、零售额和消费者信心),这些数据可能会在接下来的一周再次震动市场。

最近的动荡促使个人投资者纷纷打开交易账户。8月5日,许多人试图查看他们的投资组合或进行交易,以至于嘉信理财(Charles Schwab)、Vanguard集团(Vanguard Group)和富达投资(Fidelity Investments)都遭遇了宕机。一些客户在那天上午登录账户时遇到困难,有几个小时无法登录。

根据摩根大通(JPMorgan)的分析,8月5日,个人投资者总体上是交易所交易基金(ETF)的净买家,但积极抛售个股。摩根大通估计,个人投资者在上周二和上周三买入股票。

与此同时,根据该公司的分析,机构投资者总体上在8月5日逢低买入,然后在上周二和上周三卖出股票。

价值股管理公司NFJ Investment Group首席投资官John Mowrey表示,该公司针对一家在抛售中下挫的工业公司建立了新头寸。“当我们在几天内看到剧烈波动时,这可能是有趣的机会,”他说道。

恐慌性抛售可能会适得其反,因为在市场表现最糟糕的日子之后往往就是表现最好的日子。美国银行(Bank of America)表示,自1930年以来,如果投资者错过标普500指数每个10年表现最好的10天,他们的回报率将为76%左右,而如果他们一直投资,回报率高达近25,000%。

“现在所有投资者都知道你必须继续投资市场,而且它确实也恢复了,”Bolvin Wealth Management Group总裁Gina Bolvin表示。

逢低买入也不一定能立即获得收益。2022年,市场下跌之后往往还会续跌,让投资者再次受到重创。标普500指数当年下跌19%,为2008年以来表现最差的一年。

华尔街的看空者有一系列保持警惕的理由,从经济放缓的迹象到总统大选,再到中东冲突加剧。

股票估值看起来相对高昂。根据FactSet的数据,标普500指数成分股公司以未来12个月预期收益计算的预期市盈率约为20倍,高于约18倍的10年平均水平。

与此同时,投资者持有现金也仍然能赚到钱。数万亿美元正躺在货币市场基金中,这些基金的收益率可以达到约5%。

密尔沃基的小企业主克拉克(Roger Clark)目前不打算改变投资组合。现年64岁的克拉克表示,他必须对自己的投资策略更加谨慎一些。与过去相比,他现在将更多的资金投入货币市场和债券基金。

克拉克担心美国消费者捉襟见肘,这可能会损害经济和企业收益。他还担心11月总统大选带来的政治不确定性。

“我不相信现在有足够的稳定性值得向股市投入更多资金,”Clark说道。

注:本文仅代表作者个人观点     

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