通胀率276%，阿根廷人的财富B面
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近年来，通货膨胀已经成为阿根廷身份的一部分，就像发源于阿根廷但在全球广受欢迎的牛肉烧烤“asados”一样。

Javier Paz

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近年来，通货膨胀已经成为阿根廷身份的一部分，就像发源于阿根廷但在全球广受欢迎的牛肉烧烤“asados”一样。事实上，一个关于阿根廷飞涨的通胀率（过去12个月累计达到276%）令人心酸的例子是，阿根廷人的饮食习惯正在发生变化。

由于阿根廷人纷纷转而食用猪肉和鸡肉等价格较低的肉类，该国原来的主食——牛肉的需求正在下降。由于一些预测者预计牛肉今年的价格将上涨600%，牛排已不再是阿根廷人餐桌上的首选。

虽然阿根廷人最近才开始寻求牛肉的替代品（他们的人均牛肉食用量是喜欢吃汉堡的美国人的两倍），但几十年来，他们一直在寻找各种方法来取代日益疲软的阿根廷比索。事实上，阿根廷人至少在50年前就开始在当地戏称为“cuevas”（山洞）或“arbolitos”（小树）的黑市场所购买美元。最著名的此类黑市分布在首都布宜诺斯艾利斯的主干道佛罗里达大道上。

但这些黑市并不是阿国人的完美选择，因为消费者可能——而且确实会被敲竹杠。未经批准和不安全的货币兑换商将比索兑换成美元，有时汇率是政府公布汇率的两倍。如今，这些兑换点的比索兑美元汇率“仅比”官方汇率高出41%。而这还不是唯一的风险。据两家该国最大日报之一的《国家报》（La Nacion）报道，其他主要风险还包括客户被交易对手抢劫或收到假币。

但现在，一种新的获得美元的方式已经兴起：加密货币。事实上，阿根廷采用加密货币的人口比率远高于西半球的任何其他国家。

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阿根廷人并不是在玩加密货币彩票的游戏，也不是想通过下一个热门代币发财。相反，他们通常喜欢购买并持有的是Tether币（USDT），这是一种市值1120亿美元的稳定币，旨在与美元保持1:1的价值。

加密货币交易所Bitget的拉丁美洲主管马克西米利亚诺·欣茨（Maximiliano Hinz）表示：“阿根廷是一个反常的市场，许多人购买USDT，而不是购买其他加密货币。我们在其他地方看不到这种情况。阿根廷人会买入很多现货Tether币，然后把它们放在那里，不做任何处理。”

不过，尽管tether等稳定币似乎是阿根廷通胀困境的完美逃生口，但它们也有自己的一系列风险。这个国家并没有制定任何法规来控制这个疯狂的行业，一些（被福布斯评为）世界上最值得信赖的加密货币交易所和市场也并不是阿根廷人最广泛使用的选择。

阿根廷新任自由主义总统哈维尔·米莱（Javier Milei）表示，他对阿根廷的美元化持开放态度。他在5月17日的一次商业活动上表示，阿根廷正在走向“竞争货币体系”，在这种体系下，每个人都可以自由选择采用哪种货币进行支付和交易。他预计，这将会导致该国“越来越少地使用比索，而当它几乎停止使用比索时，我们将走向美元化，并取消中央银行。

与美元挂钩的稳定币符合美元化的概念，但买家需要找到一种安全的方式来购买、持有和使用它们。阿根廷政府并没有为加密货币用户提供有意义的保护措施。

事实上，阿根廷使用加密货币的人口比率远高于西半球的任何其他国家。

《福布斯》与分析公司SimilarWeb的一项研究发现，在全球55家最大加密货币交易所的1.3亿访客中，有250万来自阿根廷。

此外，在去年年底的一份报告中，加密货币数据分析公司Chainalysis指出，截至2023年7月，阿根廷“在原始交易量方面在拉丁美洲处于首位，估计收到的加密货币价值854亿美元”。

然而，他们选择的代币USDT却有着复杂的历史。在英国维尔京群岛注册的Tether币对其内部运作守口如瓶，从未进行过外部审计，也不披露其使用的是哪家银行。2021年，美国商品期货交易委员会（CFTC）和纽约总检察长分别迫使Tether支付了4100万美元和1850万美元的罚款，原因是Tether谎称自己由美元一对一兑付。然而，在阿根廷这个仍受三位数通胀率困扰的国家，这些危险信号似乎都没有引起消费者太多担忧。

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风险也延伸到了在阿根廷提供服务的加密货币交易所和市场。当《福布斯》在今年5月评选出全球20个最值得信赖的加密货币交易所时，由于内部控制不佳和缺乏国内监管等原因，在阿根廷排名前五的加密货币交易所——币安（Binance）、eToro、BingX、HTX和Bitget——无一上榜。

在截至今年3月的前一年里，币安是迄今为止全球访问量最大的加密货币交易所网站，而阿根廷为其贡献的流量超过了其他任何国家，但该国甚至没有成立国家层面的加密货币监管机构，更不用说当地监管机构了。

在币安上进行交易的风险有多大？

我们知道，该交易所承认违反了美国的洗钱规定，并与犯罪分子和恐怖分子有业务往来，尽管它价值43亿美元的庭外和解方案要求它接受长期监控，以防止此类事件再次发生。

但这还不是全部。《福布斯》此前对币安的调查也显示，客户不能总是完全相信他们在线加密货币钱包中的余额，因为他们持有的代币数额最终由该公司内部的账簿说了算，而这些账簿对公众是不可见的。此外，该公司还发生过转移资金以抵押其在交易所外发行的稳定币事件。然而，币安的有利之处在于，它没有陷入破产境地，基本上能够处理客户提款，并仍在运营。

但普通阿根廷人或任何其他投资新手都很难理解和认识到这些风险。居住在阿根廷北部图库曼省的软件工程师费尔南多·阿普德（Fernando Apud）最近对本土公司Cocos Capital和规模更大、更复杂的币安等加密货币交易网站进行了评估。虽然这些网站都将安全性和便利性标榜为自己最大的卖点，但他发现，即使是像币安这样的大型网站，在披露基本信息方面也是含糊其辞，比如他们是否在阿根廷注册开展业务，以及持有买家投资的实体名称。

当《福布斯》向币安西班牙语沟通团队的罗斯·齐姆勒（Rose Zimler）询问币安在阿根廷的经营状况时，她表示，该公司“与当局保持着密切联系”，但尚未在阿根廷注册。她不愿说明为什么没有注册或是否打算注册，只是表示该公司在全球拥有18个营业许可证。

币安也并非唯一一家有此问题的交易所。阿根廷的其他最受欢迎的加密货币交易所也都没有在该国的国家证券监管机构CNV进行注册。他们通常会向《福布斯》表示，鉴于他们的经营历史，他们值得客户信任。

BingX的品牌大使巴勃罗·蒙蒂（Pablo Monti）代表该交易所的沟通团队，拒绝具体说明该平台在拉丁美洲的监管合规性质，但于5月20日告诉《福布斯》：“随着我们成立六周年，BingX正在进一步扩张到阿根廷以及土耳其和越南等其他国家。”

在eToro，该公司的一名发言人没有谈及未注册的问题。不过，她表示：“作为一家受到全球多个司法管辖区金融当局监管的企业，eToro致力于遵守我们开展业务的所有司法管辖区的适用规则和法规。”由世界著名球星梅西担任品牌大使的加密货币交易所Bitget的Maximiliano Hinz则表示：“据我所知，Bitget开展业务的拉丁美洲国家没有许可要求。”最后，加密货币巨头孙宇晨（Justin Sun）旗下的交易所HTX没有回复我们询问其阿根廷业务的电子邮件。

除了加密货币交易所，阿根廷人还可以利用国内的一些公司来交易加密货币，这些公司允许用户通过预付卡购买和消费加密货币，比如Lemon和Buenbit。不过，这些公司也存在监管缺口。在Chainalysis最近出具的拉丁美洲报告中，Lemon Cash的合规主管阿方索·马特尔·苏厄德（Alfonso Martel Seward）表示，在阿根廷的500万加密货币用户中，他的公司拥有大约200万用户。

阿根廷人已经受够了比索，但谁又能怪他们呢？自从阿根廷政府于2002年1月结束了比索与美元的一对一挂钩以来，比索贬值给他们带来的除了麻烦还是麻烦。自那以后，多年的超支和债务违约一直困扰着阿根廷，导致美元兑比索的汇率在挂钩打破十年后跌至4比索左右，而在2020年初，当新冠病毒刚传入美洲时，这一汇率进一步跌至64。

尽管比索贬值最初在本世纪初提振了贸易，但这种好处在2009年之后就消失了。彭博的数据显示，自那以来，阿根廷政府只有两年出现经常账户盈余。过去10年，经通胀因素调整后的阿国GDP平均每年下降0.1%，只有4年出现增长。

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阿根廷为什么会陷入这样的困境？

除了拥有350万员工的臃肿公共部门和缺乏整肃财政的决心之外，诸如拉尼娜现象这样的天气模式等外部因素也对该国去年和今年的粮食出口（这是阿根廷硬通货的主要来源）产生了重大影响。

阿根廷去年经历了60年来最严重的干旱，“三种作物都遭遇了史无前例的歉收。”该国主要农作物交易所的经济研究主管胡里奥·卡尔扎达（Julio Calzada）表示，他指的是大豆、玉米和小麦。

“我们都在等着下雨。”农作物的减少意味着美元收入的减少，而这反过来又推高了阿根廷国内的食品价格，提高了违约风险和借贷利率。米莱在2023年12月10日的就职演说中明确表示，他计划结束以往的做法。

他说：“今天，我们要埋葬几十年来的失败和无谓的斗争。我们没有回头路。”当时，阿根廷的年化通胀率为143%，贸易逆差为430亿美元，财政赤字相当于该国GDP的3.5%。在他上任六个月后，阿根廷的通胀率仍然居高不下，但已经实现了六个月的贸易顺差，财政盈余约占GDP的1.1%，这使该国逐渐恢复了数十亿美元的美元储备，以偿还该国超过450亿美元的外债，其中大部分是欠国际货币基金组织（IMF）的，后者实际上是阿根廷的最后贷方。

米莱正在努力扭转那些似乎注定会损害阿根廷经济的政策。他的措施包括解雇数万名公共部门雇员，暂停公共工程，取消能源补贴，提高税收，减少与各省的联邦收入分成等等——但所有这些举措都非常不受欢迎，导致了街头抗议，并大幅削减了米莱的财政紧缩措施，因此在国会得到的支持有限。今年6月，一套经过精简的财政措施以微弱优势在参议院获得通过，现在正向下议院推进，不过它在那里可能将会获得更多支持。

米莱的保守倾向可能是这个国家最终向前迈进所需的一剂猛药，但没有一勺糖能让这剂药更容易下咽。

即使阿根廷的经济状况有所改善，但过去几十年的经济沉疴也意味着，人们将继续偏好使用美元，无论是纸质美元还是越来越多的数字美元。但是阿国政府并没有采取很多措施来保护其公民。

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阿根廷出台了哪些加密货币法规？

三个多月前，CNV宣布了一项注册要求，要求“所有使用网页、社交网络或其他方式向居住在阿根廷的个人发送要约/广告”并“通过使用任何技术”接收用户资金的人进行注册。注册没有截止日期。不过，CNV主席罗伯特·席尔瓦（Robert E Silva）试图明确其影响：“那些没有注册的人或实体将无法在这个国家开展业务。”

这一要求对注册者来说既不复杂也不繁重。然而，在《福布斯》研究过的55家加密货币公司中，没有一家在该规定于3月25日生效后的三个月内进行了注册，即便其中许多公司在阿根廷开展业务。截至6月20日，只有48家公司在阿根廷政府的公共注册处进行了登记，其中大多数是在当地经营的相对较小的企业。

阿根廷的政府官员没有回应记者多次就此事置评的请求。

对于这个国内生产总值达6330亿美元的世界第22大经济体来说，注册只是很小的一个举措，显然是不够的。考虑到阿根廷历史上持续的通货膨胀、政变和政治动荡，这一点尤其如此。比特币和数字货币世界诞生于2008年美国爆发的次贷危机。然而，它们完全也有可能诞生于这个安第斯山脉脚下的国家。

注：本文仅代表作者个人观点

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