英伟达市值登顶，令人想起世纪初的互联网热潮
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英伟达超越微软，成为全球市值最高的公司，20年前钱伯斯领导下的思科也是在市值超越微软后实现这一登顶的。钱伯斯认为，如今英伟达所处的形势与那时不同。

Asa Fitch

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英伟达(Nvidia)已成为美国市值最高的上市公司，受到对该公司人工智能(AI)芯片的需求推动。该公司正在引领一场科技繁荣，令人回想起本世纪初的那场互联网繁荣。

英伟达的芯片一直是这场AI热潮的主力军，是创建复杂AI系统不可或缺的工具；此类系统能够通过少量提示生成合乎逻辑的文本、图像和音频，牢牢抓住了公众的想象力。

上一次一家大型计算基础设施提供商成为美国市值最高公司还是在2000年3月，当时网络设备公司思科(Cisco)在互联网繁荣的高峰期占据了这一位置。

思科当时得到了一场与这次不同的革命性浪潮，即互联网浪潮的助力，该公司的产品为这一新兴产业提供了动力。与英伟达一样，思科也是在市值超越微软(Microsoft)之后登顶。

曾在互联网繁荣期担任思科首席执行官的钱伯斯(John Chambers)说，这两者有一些相似之处，但AI革命的形势发展不同于互联网和云计算等以往的革命。钱伯斯现在是一名风险投资者，他在网络安全和其他领域大力押注AI。

“就市场机遇的规模而言，其影响相当于互联网和云计算的总和，”他说。“变化的速度不同，市场规模不同，达到最高市值时公司所处的阶段也不同。”

拥有31年历史的英伟达周二成为全球市值最高的公司。该股收于135.58美元，这家芯片制造商的市值由此达到3.335万亿美元，略高于微软的3.317万亿美元。

这是自2019年2月亚马逊公司(Amazon.com)短暂登顶以来，第一次有微软和苹果之外的公司获得这一头衔。英伟达一年前市值排名第五，两年前排名第十。五年前，英伟达还没有进入市值前20名单。

微软、Meta和亚马逊等科技巨头争先恐后地引领AI的发展，并希望从中获益，这导致了芯片购买狂潮，将英伟达的收入提升到了前所未有的高度。在最近一个季度，该公司实现了260亿美元的收入，是去年同期的三倍多。

英伟达的股票是2023年标普500指数中表现最好的股票，在过去12个月里，该股股价增长了两倍多。该公司的市值在本月达到3万亿美元，距离跨越2万亿美元关口不到四个月。

英伟达本月将其股票进行了1拆10的拆股操作，此举旨在降低每股股票的价格，让投资者购买起来更方便。

这种惊人的涨势赢得了分析师的赞誉，他们认同英伟达首席执行官黄仁勋(Jensen Huang)的断言，即AI是新工业革命的基础，而英伟达是这场革命的关键供应商。黄仁勋说，英伟达正在建设接受数据并产生智能的“AI工厂”。

CFRA Research分析师Angelo Zino最近表示，“随着世界变得越来越由AI驱动，英伟达未来10年将成为对我们的文明最重要的公司”。他说，英伟达开发的芯片将会是本世纪最重要的发明。

投入AI的资金源源不断，对于AI热潮能否毫无间断地持续存有疑虑的投资者对此感到惊讶。根据红杉资本(Sequoia Capital) 3月份的估算，自这股热潮开始以来，已经有约500亿美元投入到英伟达的芯片上，但生成式AI初创企业只带来了30亿美元的销售额。

红杉资本合伙人Sonya Huang当时表示，这种不平衡意味着“我们有一些真正的问题需要解决”。

凯投宏观(Capital Economics)首席经济学家Neil Shearing周一表示，AI泡沫很可能会帮助美股在未来一年半的时间里持续上涨，不过它最终会破灭，美国市场“注定会有一段明显表现不佳的时期”。

英伟达和黄仁勋几乎没有表现出担忧的迹象，尽管面临着一系列挑战，从咄咄逼人的竞争对手到监管机构对该公司在AI芯片市场主导地位日益严格的审视。分析师认为英伟达在AI芯片市场的份额超过了80%。

本月初，黄仁勋在台湾发表演讲，宣布了将于2026年面世的未来一代AI芯片的新细节。

随着股价的上涨，他已经披上了明星的光环，这种光环通常只属于流行歌手和运动员，而非61岁的科技高管。在今年3月的公司年度大会上，黄仁勋在一个可容纳11,000人的场馆的舞台上发表了主旨演讲；在台湾，有人拍到他在一位女士的上衣胸前位置签名的照片。

钱伯斯说，黄仁勋与思科的处境不同，但面临着一些相似的挑战。英伟达的市场份额占据主导地位，这与互联网发展时期思科曾推出的产品的地位很相似，而且英伟达也在抵御日益激烈的竞争。与英伟达一样，思科也曾受益于行业实现盈利之前的投资。

钱伯斯说：“我们那时绝对是遇上天时地利，我们当时也知道这一点，所以我们全力以赴。”

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