一个视频看懂芯片产业战争。
发布日期：2024-11-21 21:03
Berber Jin / Tom Dotan / Keach Hagey
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阿尔特曼(Sam Altman)在打理OpenAI日常工作的同时，还经营着一份副业。这两者中间只有一份工作让他发了财。
作为ChatGPT产品开发者OpenAI的首席执行官和联合创始人，现年39岁的阿尔特曼目前管理着这家估值高达860亿美元、正在引领一场技术革命的人工智能(AI)初创公司。他不持有OpenAI的股份，他说不想让财富诱惑来腐蚀AI的安全发展。他在OpenAI的年薪仅为65,000美元。
与掌舵OpenAI相比，有关阿尔特曼的不那么名声大噪的一面则是，他是硅谷涉猎最多且最激进的个人投资者之一，管理着一个庞大的投资帝国，而这个投资帝国正在成为OpenAI成功崛起的直接受益者。根据公司文件和《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的报道，截至今年年初，阿尔特曼掌控的投资组合价值至少有28亿美元。在阿尔特曼进行的投资中，大部分都不广为人知。
据阿尔特曼自己估计，他和他的风投基金已投资了400多家公司，其中包括Stripe、爱彼迎(Airbnb)和Reddit等名头响当当的公司。这些投资组合是由阿尔特曼的家族办公室来管理，其价值和规模可与一些成熟的风投公司相媲美。
阿尔特曼从长期为他提供私人服务的摩根大通(JPMorgan Chase)那里获得了一笔债务融资，用来增加他对初创企业的持股，使他有能力向非上市公司再投入数亿美元。鉴于对初创公司的投资充满不确定性，年轻初创公司的破产比例很高，阿尔特曼的这种投资策略在风投家中实属罕见，此前没有报道提到过他的这种操作。背负如此沉重的个人债务是一场风险很大的赌博。
阿尔特曼投资的初创公司中有越来越多都与OpenAI建立了业务往来，要么是OpenAI的客户，要么是OpenAI的主要业务合作伙伴。这种安排让阿尔特曼在交易的两方中都左右逢源，让他面临越来越多的潜在利益冲突，他在这个操作过程中可能从OpenAI的发展中获得个人利益。
OpenAI正在与核能初创公司Helion洽谈一项交易，将购买大量电力提供给数据中心；阿尔特曼是Helion的董事长。
成立有11年的Helion正计划建造核聚变发电厂，核聚变技术目前还不能被应用于发电。2021年，阿尔特曼向Helion投资了3.75亿美元，这是他对初创企业进行的最大一笔投资。Helion去年与微软(Microsoft)签约，后者成为Helion的第一位客户，也是OpenAI的最大投资者。
阿尔特曼已回避了OpenAI与Helion之间的交易谈判，此前并未有相关报道。
上个月，OpenAI宣布与Reddit建立合作关系，OpenAI将付费给Reddit，把该平台上的内容纳入ChatGPT和其他AI产品。阿尔特曼和他控制的实体拥有Reddit 7.6%股份，他由此成为Reddit的第三大外部股东。阿尔特曼曾在2014年短暂担任过Reddit的首席执行官。
这则投资消息公布后，Reddit股价大涨10%，阿尔特曼在Reddit的持股价值也因此增加了6,900万美元，达到7.54亿美元。据OpenAI在一篇博文中称，阿尔特曼并未主导这场合作谈判。
鉴于OpenAI掀起了AI热潮，阿尔特曼近期的投资主要集中在那些想要抓住AI风口的公司。去年夏天，阿尔特曼投资了Apex Security，具体金额未予披露；Apex Security旨在向使用ChatGPT等AI产品的公司销售网络安全软件。阿尔特曼还投资了初创公司Exowatt，投资金额未披露，Exowatt的业务是针对AI公司使用的大型数据中心，解决相关的清洁能源需求。
对于OpenAI与阿尔特曼个人投资之间存在的任何潜在利益冲突问题，阿尔特曼通过发言人给出的回应是不予置评。
OpenAI董事长泰勒(Bret Taylor)说，阿尔特曼“一贯遵守政策，投资透明”。
“阿尔特曼全心致力于首席执行官的职责。我们谨慎管理任何潜在的冲突，并始终将OpenAI和我们的使命放在首位，”泰勒说。“我们完全独立的审计委员会审查所有涉及董事和高管的潜在冲突，以确保取得对OpenAI来说最佳的结果。”（《华尔街日报》(The Wall Street Journal)母公司新闻集团(News Corp)与OpenAI建立了内容授权合作关系。）
上市公司董事会通常禁止高管在外部企业中持有大量股份。他们担心，高管们会见利忘义，达成或支持有利于自己公司的交易或合作关系。即使首席执行官自行回避，员工也会陷入尴尬境地，需要违背自己老板的个人经济利益进行谈判。
去年11月，OpenAI的其他董事会成员以阿尔特曼在沟通中缺乏坦诚为由，一度罢免了他的职务。大家的担忧很多，其中包括阿尔特曼的副业项目越来越多和潜在的利益冲突。
当月晚些时候，阿尔特曼在与董事会的领导权争夺战中获胜，恢复了职务。在阿尔特曼复职后，投票罢免阿尔特曼的四名董事会成员中，有三位离开了董事会。现任董事长泰勒正是在那个时候加入了董事会。
熟悉阿尔特曼想法的人说，一些罢免阿尔特曼的董事认为，阿尔特曼向他们提供的有关其在初创公司中所持股份规模和范围的信息太少，以至于他们无法理解阿尔特曼个人如何可能从公司进行的交易中获利。
投资帝国
本文基于对数十位创始人、投资者和阿尔特曼的密友的采访以及投资公告整理而成。
阿尔特曼在经营Loopt时开始了初创企业投资，Loopt是他在2005年从斯坦福大学(Stanford University)退学前不久创办的一家社交网络初创企业。虽然阿尔特曼没有雄厚的资金来源，但由于他的导师保罗·格雷厄姆(Paul Graham)是颇具影响力的风投公司Y Combinator的联合创始人，阿尔特曼才有机会接触到新兴的初创企业。Y Combinator曾投资于Loopt。
阿尔特曼的第二次初创企业投资则要归功于好运气。2009年，格雷厄姆把他介绍给了约翰·科里森(John Collison)和帕特里克·科里森(Patrick Collison)，这两位年轻的爱尔兰创业者当时正梦想着成立一家名为Stripe的新型支付处理初创公司。阿尔特曼投资了1.5万美元，获得了该公司2%的股份。
现在，Stripe已成为仅次于SpaceX和OpenAI的估值第三大的美国初创公司，估值高达650亿美元。阿尔特曼所持股份目前不到2%，这是他迄今为止最成功的一笔投资。去年，Stripe还宣布了一项帮助OpenAI技术实现商业化的交易。
2012年，阿尔特曼卖掉了Loopt，并利用微薄的收益筹建了他的第一只风投基金，名为Hydrazine，名字取自火箭燃料中使用的化学物质。Hydrazine最大的外部投资者是PayPal亿万富豪联合创始人彼得·蒂尔(Peter Thiel)，他也是阿尔特曼早期的导师。
2014年，阿尔特曼成为Y Combinator总裁。他在一篇博文中写道，当时他已投资了40家公司，其中五家公司的估值增长了100倍甚至更多。
他的个人财富也飞速增长。如今，他在纳帕谷和夏威夷拥有度假别墅，还收藏了科尼赛克(Koenigsegg)和迈凯伦(McLaren)等豪车制造商生产的跑车。在4月份去阿布扎比的商务旅行中，阿尔特曼与他的丈夫穆尔赫林(Oliver Mulherin)过了一把在F1赛道上驾驶GT4赛车飞驰的瘾。
即使在管理Y Combinator期间，阿尔特曼仍继续经营Hydrazine。Y Combinator在硅谷属于一个特立独行的存在，在硅谷，风投基金领导人通常不得经营自己的风投基金，以便专注于为公司赚钱。
据知情人士透露，这波操作加剧了Y Combinator其他合伙人的指控，包括现任总裁陈嘉兴(Garry Tan)，他们指控阿尔特曼很虚伪，因为阿尔特曼禁止这些合伙人同时经营自己的风投基金。陈嘉兴不予置评。
Hydrazine买下了格雷厄姆持有的部分初创公司股份，这笔交易使阿尔特曼拥有了Y Combinator支持的一些最热门公司的股份。该交易此前从未被报道过。
2014年9月，Hydrazine还向Reddit投资2,800万美元。自2005年通过Y Combinator认识了Reddit的创始人后，阿尔特曼就对这家留言板网站青睐有加。阿尔特曼筹集了这轮融资的其余部分，吸引了Thiel、说唱歌手Snoop Dogg和风投公司Andreessen Horowitz等投资者。
次年，阿尔特曼加入Reddit董事会，并帮助任命了现任首席执行官哈夫曼(Steve Huffman)。多年来，阿尔特曼通过各种基金和控股公司建立了在Reddit的头寸，当这家初创公司于今年3月上市时，他已持有价值4.13亿美元股份。Reddit于2022年1月宣布，阿尔特曼在那不久前已从董事会卸任。
创始人们开始推崇阿尔特曼大胆的思维和果断的作风。阿尔特曼经常会现场拍板决定投资，有时甚至在创始人完成公司推介之前。
“阿尔特曼的投资比大多数人都要激进，”Hydrazine投资的社交商务初创公司Teespring的创始人Walker Williams说。“他每次都以大获全胜为目标。他梦想着Teespring能征服全球。”
阿尔特曼将能源和生物技术等先进领域的初创公司招入Y Combinator，宣称投资雄心勃勃的科学项目的策略已被打破。同时，他还会自掏腰包投资，有时还会加入前景最为看好的公司担任董事，以提高参与度。
2014年，他招揽Helion加入Y Combinator的初创企业孵化器。他还将自有资金投入到这家核聚变初创公司，并于次年出任董事长。
阿尔特曼成了Helion最忠实的支持者之一。他称核聚变是一项能源突破，可以为人类提供一条摆脱气候危机的道路，还可以为那些耗电巨大的大型AI模型的训练提供动力。
“对我来说，Helion不仅仅是一笔投资，”去年他在接受媒体公司StrictlyVC采访时说。“这是我在OpenAI之外投入了大量精力的另一件事。”
在AI领域，阿尔特曼投资了Y Combinator支持的初创公司，如芯片制造商Cerebras Systems和Rain AI。他也开始花更多时间管理他在2015年与马斯克(Elon Musk)共同创办的非营利性实体OpenAI。
据《华尔街日报》报道，2019年，阿尔特曼被要求辞去Y Combinator的职务，因为合伙人指控他将包括OpenAI在内的个人项目置于他作为总裁的职责之上。
外部投资财富
2019年，阿尔特曼离开Y Combinator并全职运营OpenAI，加大了对初创企业的投资力度。
那一年，他与摩根大通谈成了上述信贷额度，通过一家名为Altman HoldCo的有限责任公司，以其不断增长的非上市初创企业投资组合作为质押。
这笔交易让阿尔特曼第一次能够像大型风投公司那样开出大笔个人支票，同时减少了他对Hydrazine的依赖；在Hydrazine，他必须与外部投资者分享利润。2022年，在向Helion投入数亿美元后不久，阿尔特曼又向研究抗衰老的生物科技公司Retro投资1.8亿美元。
2020年，阿尔特曼还利用上述信贷额度支持他与弟弟马克斯(Max)共同创办的新风投公司Apollo Projects。
根据科技行业律师和风投人士的说法，阿尔特曼个人大部分财富与外部投资、而非OpenAI捆绑的安排打破了传统公司治理的范畴。大多数初创企业创始人的财富都与他们的公司捆绑在一起，从而让他们动力使公司取得成功。很少有人像这样通过惠及交易对手方而赚取更多的钱。
除了Helion之外，在阿尔特曼的带领下，OpenAI还与他支持的至少另一家初创公司有合作。2019年，OpenAI与阿尔特曼在前一年投资的初创公司Rain AI签署了一份意向书，向后者购买价值5,100万美元的AI芯片。Wired早些时候报道了这笔交易。
律所Foley and Lardner的合伙人Louis Lehot说：“阿尔特曼有让OpenAI以高价收购这些公司的打算吗？他是否会利用OpenAI的资源帮助他的其他公司？这是真正让人担心的，尤其是如果他不持有任何OpenAI所有权的话。”Lehot为初创公司提供企业治理方面的咨询服务。
AI虚拟助手、可穿戴设备Ai Pin的生产商Humane依赖于OpenAI的软件。阿尔特曼2020年首次投资Humane。根据美国联邦通讯委员会(Federal Communications Commission)的一份文件，阿尔特曼控制的控股公司持有Humane 15%的股权，比该公司创始人Bethany Bongiorno和Imran Chaudhri各自持有的股权都要多。
据《华尔街日报》报道，阿尔特曼本人也表示有兴趣与苹果公司(Apple)前首席设计官Jony Ive一起打造自己的AI设备。阿尔特曼还是AI初创公司Limitless的投资人，该公司提供一种可以像项链一样佩戴的设备，可以记录和转录对话内容，也使用OpenAI的软件。
Limitless原名为Rewind，其创始人Dan Siroker说，在获得阿尔特曼的投资很久之后，该公司才开始使用OpenAI的技术。
“几乎可以说阿尔特曼是被自己的成功所拖累，”Siroker表示。“他建立了一家如此有意义的公司，还投资了很多聪明人。这些聪明人要是没找到与OpenAI结合的方法，才会让人感到纳闷。”
在OpenAI，利益冲突问题更为尖锐；该公司运营着一个已从微软处筹资数以十亿计美元的营利性部门，但仍由一个非营利性董事会管理。
OpenAI正全面改革其治理结构，但尚未宣布任何变化。
2023年3月，知名风投人士Reid Hoffman表示，他卸任了OpenAI董事一职，以免让人认为他和他麾下风投公司Greylock在利用由OpenAI出售的应用程序接口(API)软件牟利。Hoffman于2022年秋季与人联合创办了同OpenAI存在竞争关系的AI公司Inflection AI。
“随着OpenAI的API在下一波AI应用中变得越来越重要，Greylock和我将投资于更多会使用OpenAI API的公司，就像Tome和Coda，” Hoffman在一则发布于领英(LinkedIn)的帖子里写道。“我开始怀疑，我在OpenAI的501c3董事会成员职位，是否有可能让人觉得这会在经济层面带来有所差别的进展。”
Hoffman在一封电子邮件中说，他作为Greylock普通合伙人的角色意味着，他对于实现自身投资的股权价值最大化负有更直接责任；他认为这与阿尔特曼作为投资者的角色截然不同。
据知情人士称，2023年4月，阿尔特曼曾向OpenAI董事会成员建议让问答网站Quora首席执行官Adam D'Angelo退出OpenAI董事会，那之前Quora开始开发自己的生成式AI聊天机器人Poe；它也是OpenAI的一个客户。其他一些董事认为没有必要这样做。在曾于去年11月把阿尔特曼短暂逐出OpenAI董事会的董事当中，现在只有D'Angelo尚未出局。
阿尔特曼回归后立制定了一些新规矩，其中包括得到强化的利益冲突政策，以及一个新的独立审计委员会，该委员会负责评估涉及董事和高管的潜在利益冲突。董事会尚未公开披露相关利益冲突政策的任何细节。
阿尔特曼未公开应对与他自己的外部利益有关的质疑，但重新担任首席执行官后不久，他于去年11月在X上发帖谈论了利益冲突议题，这涉及D'Angelo和他开发Poe的努力。
“我们预计，如果OpenAI像我们所希望的那么成功，就会触及经济的许多领域，并与世界上其他许多实体有复杂的关系，从而产生各种潜在的利益冲突，”阿尔特曼说。“我们计划中的处理方式是全面披露，并由董事会决定如何管理这类情况。”
作为ChatGPT产品开发者OpenAI的首席执行官和联合创始人，现年39岁的阿尔特曼目前管理着这家估值高达860亿美元、正在引领一场技术革命的人工智能(AI)初创公司。他不持有OpenAI的股份，他说不想让财富诱惑来腐蚀AI的安全发展。他在OpenAI的年薪仅为65,000美元。
与掌舵OpenAI相比，有关阿尔特曼的不那么名声大噪的一面则是，他是硅谷涉猎最多且最激进的个人投资者之一，管理着一个庞大的投资帝国，而这个投资帝国正在成为OpenAI成功崛起的直接受益者。根据公司文件和《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的报道，截至今年年初，阿尔特曼掌控的投资组合价值至少有28亿美元。在阿尔特曼进行的投资中，大部分都不广为人知。
据阿尔特曼自己估计，他和他的风投基金已投资了400多家公司，其中包括Stripe、爱彼迎(Airbnb)和Reddit等名头响当当的公司。这些投资组合是由阿尔特曼的家族办公室来管理，其价值和规模可与一些成熟的风投公司相媲美。
阿尔特曼从长期为他提供私人服务的摩根大通(JPMorgan Chase)那里获得了一笔债务融资，用来增加他对初创企业的持股，使他有能力向非上市公司再投入数亿美元。鉴于对初创公司的投资充满不确定性，年轻初创公司的破产比例很高，阿尔特曼的这种投资策略在风投家中实属罕见，此前没有报道提到过他的这种操作。背负如此沉重的个人债务是一场风险很大的赌博。
阿尔特曼投资的初创公司中有越来越多都与OpenAI建立了业务往来，要么是OpenAI的客户，要么是OpenAI的主要业务合作伙伴。这种安排让阿尔特曼在交易的两方中都左右逢源，让他面临越来越多的潜在利益冲突，他在这个操作过程中可能从OpenAI的发展中获得个人利益。
OpenAI正在与核能初创公司Helion洽谈一项交易，将购买大量电力提供给数据中心；阿尔特曼是Helion的董事长。
成立有11年的Helion正计划建造核聚变发电厂，核聚变技术目前还不能被应用于发电。2021年，阿尔特曼向Helion投资了3.75亿美元，这是他对初创企业进行的最大一笔投资。Helion去年与微软(Microsoft)签约，后者成为Helion的第一位客户，也是OpenAI的最大投资者。
阿尔特曼已回避了OpenAI与Helion之间的交易谈判，此前并未有相关报道。
上个月，OpenAI宣布与Reddit建立合作关系，OpenAI将付费给Reddit，把该平台上的内容纳入ChatGPT和其他AI产品。阿尔特曼和他控制的实体拥有Reddit 7.6%股份，他由此成为Reddit的第三大外部股东。阿尔特曼曾在2014年短暂担任过Reddit的首席执行官。
这则投资消息公布后，Reddit股价大涨10%，阿尔特曼在Reddit的持股价值也因此增加了6,900万美元，达到7.54亿美元。据OpenAI在一篇博文中称，阿尔特曼并未主导这场合作谈判。
鉴于OpenAI掀起了AI热潮，阿尔特曼近期的投资主要集中在那些想要抓住AI风口的公司。去年夏天，阿尔特曼投资了Apex Security，具体金额未予披露；Apex Security旨在向使用ChatGPT等AI产品的公司销售网络安全软件。阿尔特曼还投资了初创公司Exowatt，投资金额未披露，Exowatt的业务是针对AI公司使用的大型数据中心，解决相关的清洁能源需求。
对于OpenAI与阿尔特曼个人投资之间存在的任何潜在利益冲突问题，阿尔特曼通过发言人给出的回应是不予置评。
OpenAI董事长泰勒(Bret Taylor)说，阿尔特曼“一贯遵守政策，投资透明”。
“阿尔特曼全心致力于首席执行官的职责。我们谨慎管理任何潜在的冲突，并始终将OpenAI和我们的使命放在首位，”泰勒说。“我们完全独立的审计委员会审查所有涉及董事和高管的潜在冲突，以确保取得对OpenAI来说最佳的结果。”（《华尔街日报》(The Wall Street Journal)母公司新闻集团(News Corp)与OpenAI建立了内容授权合作关系。）
上市公司董事会通常禁止高管在外部企业中持有大量股份。他们担心，高管们会见利忘义，达成或支持有利于自己公司的交易或合作关系。即使首席执行官自行回避，员工也会陷入尴尬境地，需要违背自己老板的个人经济利益进行谈判。
去年11月，OpenAI的其他董事会成员以阿尔特曼在沟通中缺乏坦诚为由，一度罢免了他的职务。大家的担忧很多，其中包括阿尔特曼的副业项目越来越多和潜在的利益冲突。
当月晚些时候，阿尔特曼在与董事会的领导权争夺战中获胜，恢复了职务。在阿尔特曼复职后，投票罢免阿尔特曼的四名董事会成员中，有三位离开了董事会。现任董事长泰勒正是在那个时候加入了董事会。
熟悉阿尔特曼想法的人说，一些罢免阿尔特曼的董事认为，阿尔特曼向他们提供的有关其在初创公司中所持股份规模和范围的信息太少，以至于他们无法理解阿尔特曼个人如何可能从公司进行的交易中获利。
投资帝国
本文基于对数十位创始人、投资者和阿尔特曼的密友的采访以及投资公告整理而成。
阿尔特曼在经营Loopt时开始了初创企业投资，Loopt是他在2005年从斯坦福大学(Stanford University)退学前不久创办的一家社交网络初创企业。虽然阿尔特曼没有雄厚的资金来源，但由于他的导师保罗·格雷厄姆(Paul Graham)是颇具影响力的风投公司Y Combinator的联合创始人，阿尔特曼才有机会接触到新兴的初创企业。Y Combinator曾投资于Loopt。
阿尔特曼的第二次初创企业投资则要归功于好运气。2009年，格雷厄姆把他介绍给了约翰·科里森(John Collison)和帕特里克·科里森(Patrick Collison)，这两位年轻的爱尔兰创业者当时正梦想着成立一家名为Stripe的新型支付处理初创公司。阿尔特曼投资了1.5万美元，获得了该公司2%的股份。
现在，Stripe已成为仅次于SpaceX和OpenAI的估值第三大的美国初创公司，估值高达650亿美元。阿尔特曼所持股份目前不到2%，这是他迄今为止最成功的一笔投资。去年，Stripe还宣布了一项帮助OpenAI技术实现商业化的交易。
2012年，阿尔特曼卖掉了Loopt，并利用微薄的收益筹建了他的第一只风投基金，名为Hydrazine，名字取自火箭燃料中使用的化学物质。Hydrazine最大的外部投资者是PayPal亿万富豪联合创始人彼得·蒂尔(Peter Thiel)，他也是阿尔特曼早期的导师。
2014年，阿尔特曼成为Y Combinator总裁。他在一篇博文中写道，当时他已投资了40家公司，其中五家公司的估值增长了100倍甚至更多。
他的个人财富也飞速增长。如今，他在纳帕谷和夏威夷拥有度假别墅，还收藏了科尼赛克(Koenigsegg)和迈凯伦(McLaren)等豪车制造商生产的跑车。在4月份去阿布扎比的商务旅行中，阿尔特曼与他的丈夫穆尔赫林(Oliver Mulherin)过了一把在F1赛道上驾驶GT4赛车飞驰的瘾。
即使在管理Y Combinator期间，阿尔特曼仍继续经营Hydrazine。Y Combinator在硅谷属于一个特立独行的存在，在硅谷，风投基金领导人通常不得经营自己的风投基金，以便专注于为公司赚钱。
据知情人士透露，这波操作加剧了Y Combinator其他合伙人的指控，包括现任总裁陈嘉兴(Garry Tan)，他们指控阿尔特曼很虚伪，因为阿尔特曼禁止这些合伙人同时经营自己的风投基金。陈嘉兴不予置评。
Hydrazine买下了格雷厄姆持有的部分初创公司股份，这笔交易使阿尔特曼拥有了Y Combinator支持的一些最热门公司的股份。该交易此前从未被报道过。
2014年9月，Hydrazine还向Reddit投资2,800万美元。自2005年通过Y Combinator认识了Reddit的创始人后，阿尔特曼就对这家留言板网站青睐有加。阿尔特曼筹集了这轮融资的其余部分，吸引了Thiel、说唱歌手Snoop Dogg和风投公司Andreessen Horowitz等投资者。
次年，阿尔特曼加入Reddit董事会，并帮助任命了现任首席执行官哈夫曼(Steve Huffman)。多年来，阿尔特曼通过各种基金和控股公司建立了在Reddit的头寸，当这家初创公司于今年3月上市时，他已持有价值4.13亿美元股份。Reddit于2022年1月宣布，阿尔特曼在那不久前已从董事会卸任。
创始人们开始推崇阿尔特曼大胆的思维和果断的作风。阿尔特曼经常会现场拍板决定投资，有时甚至在创始人完成公司推介之前。
“阿尔特曼的投资比大多数人都要激进，”Hydrazine投资的社交商务初创公司Teespring的创始人Walker Williams说。“他每次都以大获全胜为目标。他梦想着Teespring能征服全球。”
阿尔特曼将能源和生物技术等先进领域的初创公司招入Y Combinator，宣称投资雄心勃勃的科学项目的策略已被打破。同时，他还会自掏腰包投资，有时还会加入前景最为看好的公司担任董事，以提高参与度。
2014年，他招揽Helion加入Y Combinator的初创企业孵化器。他还将自有资金投入到这家核聚变初创公司，并于次年出任董事长。
阿尔特曼成了Helion最忠实的支持者之一。他称核聚变是一项能源突破，可以为人类提供一条摆脱气候危机的道路，还可以为那些耗电巨大的大型AI模型的训练提供动力。
“对我来说，Helion不仅仅是一笔投资，”去年他在接受媒体公司StrictlyVC采访时说。“这是我在OpenAI之外投入了大量精力的另一件事。”
在AI领域，阿尔特曼投资了Y Combinator支持的初创公司，如芯片制造商Cerebras Systems和Rain AI。他也开始花更多时间管理他在2015年与马斯克(Elon Musk)共同创办的非营利性实体OpenAI。
据《华尔街日报》报道，2019年，阿尔特曼被要求辞去Y Combinator的职务，因为合伙人指控他将包括OpenAI在内的个人项目置于他作为总裁的职责之上。
外部投资财富
2019年，阿尔特曼离开Y Combinator并全职运营OpenAI，加大了对初创企业的投资力度。
那一年，他与摩根大通谈成了上述信贷额度，通过一家名为Altman HoldCo的有限责任公司，以其不断增长的非上市初创企业投资组合作为质押。
这笔交易让阿尔特曼第一次能够像大型风投公司那样开出大笔个人支票，同时减少了他对Hydrazine的依赖；在Hydrazine，他必须与外部投资者分享利润。2022年，在向Helion投入数亿美元后不久，阿尔特曼又向研究抗衰老的生物科技公司Retro投资1.8亿美元。
2020年，阿尔特曼还利用上述信贷额度支持他与弟弟马克斯(Max)共同创办的新风投公司Apollo Projects。
根据科技行业律师和风投人士的说法，阿尔特曼个人大部分财富与外部投资、而非OpenAI捆绑的安排打破了传统公司治理的范畴。大多数初创企业创始人的财富都与他们的公司捆绑在一起，从而让他们动力使公司取得成功。很少有人像这样通过惠及交易对手方而赚取更多的钱。
除了Helion之外，在阿尔特曼的带领下，OpenAI还与他支持的至少另一家初创公司有合作。2019年，OpenAI与阿尔特曼在前一年投资的初创公司Rain AI签署了一份意向书，向后者购买价值5,100万美元的AI芯片。Wired早些时候报道了这笔交易。
律所Foley and Lardner的合伙人Louis Lehot说：“阿尔特曼有让OpenAI以高价收购这些公司的打算吗？他是否会利用OpenAI的资源帮助他的其他公司？这是真正让人担心的，尤其是如果他不持有任何OpenAI所有权的话。”Lehot为初创公司提供企业治理方面的咨询服务。
AI虚拟助手、可穿戴设备Ai Pin的生产商Humane依赖于OpenAI的软件。阿尔特曼2020年首次投资Humane。根据美国联邦通讯委员会(Federal Communications Commission)的一份文件，阿尔特曼控制的控股公司持有Humane 15%的股权，比该公司创始人Bethany Bongiorno和Imran Chaudhri各自持有的股权都要多。
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Limitless原名为Rewind，其创始人Dan Siroker说，在获得阿尔特曼的投资很久之后，该公司才开始使用OpenAI的技术。
“几乎可以说阿尔特曼是被自己的成功所拖累，”Siroker表示。“他建立了一家如此有意义的公司，还投资了很多聪明人。这些聪明人要是没找到与OpenAI结合的方法，才会让人感到纳闷。”
在OpenAI，利益冲突问题更为尖锐；该公司运营着一个已从微软处筹资数以十亿计美元的营利性部门，但仍由一个非营利性董事会管理。
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阿尔特曼回归后立制定了一些新规矩，其中包括得到强化的利益冲突政策，以及一个新的独立审计委员会，该委员会负责评估涉及董事和高管的潜在利益冲突。董事会尚未公开披露相关利益冲突政策的任何细节。
阿尔特曼未公开应对与他自己的外部利益有关的质疑，但重新担任首席执行官后不久，他于去年11月在X上发帖谈论了利益冲突议题，这涉及D'Angelo和他开发Poe的努力。
“我们预计，如果OpenAI像我们所希望的那么成功，就会触及经济的许多领域，并与世界上其他许多实体有复杂的关系，从而产生各种潜在的利益冲突，”阿尔特曼说。“我们计划中的处理方式是全面披露，并由董事会决定如何管理这类情况。”
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作为ChatGPT产品开发者OpenAI的首席执行官和联合创始人，现年39岁的阿尔特曼目前管理着这家估值高达860亿美元、正在引领一场技术革命的人工智能(AI)初创公司。他不持有OpenAI的股份，他说不想让财富诱惑来腐蚀AI的安全发展。他在OpenAI的年薪仅为65,000美元。
与掌舵OpenAI相比，有关阿尔特曼的不那么名声大噪的一面则是，他是硅谷涉猎最多且最激进的个人投资者之一，管理着一个庞大的投资帝国，而这个投资帝国正在成为OpenAI成功崛起的直接受益者。根据公司文件和《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的报道，截至今年年初，阿尔特曼掌控的投资组合价值至少有28亿美元。在阿尔特曼进行的投资中，大部分都不广为人知。
据阿尔特曼自己估计，他和他的风投基金已投资了400多家公司，其中包括Stripe、爱彼迎(Airbnb)和Reddit等名头响当当的公司。这些投资组合是由阿尔特曼的家族办公室来管理，其价值和规模可与一些成熟的风投公司相媲美。
阿尔特曼从长期为他提供私人服务的摩根大通(JPMorgan Chase)那里获得了一笔债务融资，用来增加他对初创企业的持股，使他有能力向非上市公司再投入数亿美元。鉴于对初创公司的投资充满不确定性，年轻初创公司的破产比例很高，阿尔特曼的这种投资策略在风投家中实属罕见，此前没有报道提到过他的这种操作。背负如此沉重的个人债务是一场风险很大的赌博。
阿尔特曼投资的初创公司中有越来越多都与OpenAI建立了业务往来，要么是OpenAI的客户，要么是OpenAI的主要业务合作伙伴。这种安排让阿尔特曼在交易的两方中都左右逢源，让他面临越来越多的潜在利益冲突，他在这个操作过程中可能从OpenAI的发展中获得个人利益。
OpenAI正在与核能初创公司Helion洽谈一项交易，将购买大量电力提供给数据中心；阿尔特曼是Helion的董事长。
成立有11年的Helion正计划建造核聚变发电厂，核聚变技术目前还不能被应用于发电。2021年，阿尔特曼向Helion投资了3.75亿美元，这是他对初创企业进行的最大一笔投资。Helion去年与微软(Microsoft)签约，后者成为Helion的第一位客户，也是OpenAI的最大投资者。
阿尔特曼已回避了OpenAI与Helion之间的交易谈判，此前并未有相关报道。
上个月，OpenAI宣布与Reddit建立合作关系，OpenAI将付费给Reddit，把该平台上的内容纳入ChatGPT和其他AI产品。阿尔特曼和他控制的实体拥有Reddit 7.6%股份，他由此成为Reddit的第三大外部股东。阿尔特曼曾在2014年短暂担任过Reddit的首席执行官。
这则投资消息公布后，Reddit股价大涨10%，阿尔特曼在Reddit的持股价值也因此增加了6,900万美元，达到7.54亿美元。据OpenAI在一篇博文中称，阿尔特曼并未主导这场合作谈判。
鉴于OpenAI掀起了AI热潮，阿尔特曼近期的投资主要集中在那些想要抓住AI风口的公司。去年夏天，阿尔特曼投资了Apex Security，具体金额未予披露；Apex Security旨在向使用ChatGPT等AI产品的公司销售网络安全软件。阿尔特曼还投资了初创公司Exowatt，投资金额未披露，Exowatt的业务是针对AI公司使用的大型数据中心，解决相关的清洁能源需求。
对于OpenAI与阿尔特曼个人投资之间存在的任何潜在利益冲突问题，阿尔特曼通过发言人给出的回应是不予置评。
OpenAI董事长泰勒(Bret Taylor)说，阿尔特曼“一贯遵守政策，投资透明”。
“阿尔特曼全心致力于首席执行官的职责。我们谨慎管理任何潜在的冲突，并始终将OpenAI和我们的使命放在首位，”泰勒说。“我们完全独立的审计委员会审查所有涉及董事和高管的潜在冲突，以确保取得对OpenAI来说最佳的结果。”（《华尔街日报》(The Wall Street Journal)母公司新闻集团(News Corp)与OpenAI建立了内容授权合作关系。）
上市公司董事会通常禁止高管在外部企业中持有大量股份。他们担心，高管们会见利忘义，达成或支持有利于自己公司的交易或合作关系。即使首席执行官自行回避，员工也会陷入尴尬境地，需要违背自己老板的个人经济利益进行谈判。
去年11月，OpenAI的其他董事会成员以阿尔特曼在沟通中缺乏坦诚为由，一度罢免了他的职务。大家的担忧很多，其中包括阿尔特曼的副业项目越来越多和潜在的利益冲突。
当月晚些时候，阿尔特曼在与董事会的领导权争夺战中获胜，恢复了职务。在阿尔特曼复职后，投票罢免阿尔特曼的四名董事会成员中，有三位离开了董事会。现任董事长泰勒正是在那个时候加入了董事会。
熟悉阿尔特曼想法的人说，一些罢免阿尔特曼的董事认为，阿尔特曼向他们提供的有关其在初创公司中所持股份规模和范围的信息太少，以至于他们无法理解阿尔特曼个人如何可能从公司进行的交易中获利。
投资帝国
本文基于对数十位创始人、投资者和阿尔特曼的密友的采访以及投资公告整理而成。
阿尔特曼在经营Loopt时开始了初创企业投资，Loopt是他在2005年从斯坦福大学(Stanford University)退学前不久创办的一家社交网络初创企业。虽然阿尔特曼没有雄厚的资金来源，但由于他的导师保罗·格雷厄姆(Paul Graham)是颇具影响力的风投公司Y Combinator的联合创始人，阿尔特曼才有机会接触到新兴的初创企业。Y Combinator曾投资于Loopt。
阿尔特曼的第二次初创企业投资则要归功于好运气。2009年，格雷厄姆把他介绍给了约翰·科里森(John Collison)和帕特里克·科里森(Patrick Collison)，这两位年轻的爱尔兰创业者当时正梦想着成立一家名为Stripe的新型支付处理初创公司。阿尔特曼投资了1.5万美元，获得了该公司2%的股份。
现在，Stripe已成为仅次于SpaceX和OpenAI的估值第三大的美国初创公司，估值高达650亿美元。阿尔特曼所持股份目前不到2%，这是他迄今为止最成功的一笔投资。去年，Stripe还宣布了一项帮助OpenAI技术实现商业化的交易。
2012年，阿尔特曼卖掉了Loopt，并利用微薄的收益筹建了他的第一只风投基金，名为Hydrazine，名字取自火箭燃料中使用的化学物质。Hydrazine最大的外部投资者是PayPal亿万富豪联合创始人彼得·蒂尔(Peter Thiel)，他也是阿尔特曼早期的导师。
2014年，阿尔特曼成为Y Combinator总裁。他在一篇博文中写道，当时他已投资了40家公司，其中五家公司的估值增长了100倍甚至更多。
他的个人财富也飞速增长。如今，他在纳帕谷和夏威夷拥有度假别墅，还收藏了科尼赛克(Koenigsegg)和迈凯伦(McLaren)等豪车制造商生产的跑车。在4月份去阿布扎比的商务旅行中，阿尔特曼与他的丈夫穆尔赫林(Oliver Mulherin)过了一把在F1赛道上驾驶GT4赛车飞驰的瘾。
即使在管理Y Combinator期间，阿尔特曼仍继续经营Hydrazine。Y Combinator在硅谷属于一个特立独行的存在，在硅谷，风投基金领导人通常不得经营自己的风投基金，以便专注于为公司赚钱。
据知情人士透露，这波操作加剧了Y Combinator其他合伙人的指控，包括现任总裁陈嘉兴(Garry Tan)，他们指控阿尔特曼很虚伪，因为阿尔特曼禁止这些合伙人同时经营自己的风投基金。陈嘉兴不予置评。
Hydrazine买下了格雷厄姆持有的部分初创公司股份，这笔交易使阿尔特曼拥有了Y Combinator支持的一些最热门公司的股份。该交易此前从未被报道过。
2014年9月，Hydrazine还向Reddit投资2,800万美元。自2005年通过Y Combinator认识了Reddit的创始人后，阿尔特曼就对这家留言板网站青睐有加。阿尔特曼筹集了这轮融资的其余部分，吸引了Thiel、说唱歌手Snoop Dogg和风投公司Andreessen Horowitz等投资者。
次年，阿尔特曼加入Reddit董事会，并帮助任命了现任首席执行官哈夫曼(Steve Huffman)。多年来，阿尔特曼通过各种基金和控股公司建立了在Reddit的头寸，当这家初创公司于今年3月上市时，他已持有价值4.13亿美元股份。Reddit于2022年1月宣布，阿尔特曼在那不久前已从董事会卸任。
创始人们开始推崇阿尔特曼大胆的思维和果断的作风。阿尔特曼经常会现场拍板决定投资，有时甚至在创始人完成公司推介之前。
“阿尔特曼的投资比大多数人都要激进，”Hydrazine投资的社交商务初创公司Teespring的创始人Walker Williams说。“他每次都以大获全胜为目标。他梦想着Teespring能征服全球。”
阿尔特曼将能源和生物技术等先进领域的初创公司招入Y Combinator，宣称投资雄心勃勃的科学项目的策略已被打破。同时，他还会自掏腰包投资，有时还会加入前景最为看好的公司担任董事，以提高参与度。
2014年，他招揽Helion加入Y Combinator的初创企业孵化器。他还将自有资金投入到这家核聚变初创公司，并于次年出任董事长。
阿尔特曼成了Helion最忠实的支持者之一。他称核聚变是一项能源突破，可以为人类提供一条摆脱气候危机的道路，还可以为那些耗电巨大的大型AI模型的训练提供动力。
“对我来说，Helion不仅仅是一笔投资，”去年他在接受媒体公司StrictlyVC采访时说。“这是我在OpenAI之外投入了大量精力的另一件事。”
在AI领域，阿尔特曼投资了Y Combinator支持的初创公司，如芯片制造商Cerebras Systems和Rain AI。他也开始花更多时间管理他在2015年与马斯克(Elon Musk)共同创办的非营利性实体OpenAI。
据《华尔街日报》报道，2019年，阿尔特曼被要求辞去Y Combinator的职务，因为合伙人指控他将包括OpenAI在内的个人项目置于他作为总裁的职责之上。
外部投资财富
2019年，阿尔特曼离开Y Combinator并全职运营OpenAI，加大了对初创企业的投资力度。
那一年，他与摩根大通谈成了上述信贷额度，通过一家名为Altman HoldCo的有限责任公司，以其不断增长的非上市初创企业投资组合作为质押。
这笔交易让阿尔特曼第一次能够像大型风投公司那样开出大笔个人支票，同时减少了他对Hydrazine的依赖；在Hydrazine，他必须与外部投资者分享利润。2022年，在向Helion投入数亿美元后不久，阿尔特曼又向研究抗衰老的生物科技公司Retro投资1.8亿美元。
2020年，阿尔特曼还利用上述信贷额度支持他与弟弟马克斯(Max)共同创办的新风投公司Apollo Projects。
根据科技行业律师和风投人士的说法，阿尔特曼个人大部分财富与外部投资、而非OpenAI捆绑的安排打破了传统公司治理的范畴。大多数初创企业创始人的财富都与他们的公司捆绑在一起，从而让他们动力使公司取得成功。很少有人像这样通过惠及交易对手方而赚取更多的钱。
除了Helion之外，在阿尔特曼的带领下，OpenAI还与他支持的至少另一家初创公司有合作。2019年，OpenAI与阿尔特曼在前一年投资的初创公司Rain AI签署了一份意向书，向后者购买价值5,100万美元的AI芯片。Wired早些时候报道了这笔交易。
律所Foley and Lardner的合伙人Louis Lehot说：“阿尔特曼有让OpenAI以高价收购这些公司的打算吗？他是否会利用OpenAI的资源帮助他的其他公司？这是真正让人担心的，尤其是如果他不持有任何OpenAI所有权的话。”Lehot为初创公司提供企业治理方面的咨询服务。
AI虚拟助手、可穿戴设备Ai Pin的生产商Humane依赖于OpenAI的软件。阿尔特曼2020年首次投资Humane。根据美国联邦通讯委员会(Federal Communications Commission)的一份文件，阿尔特曼控制的控股公司持有Humane 15%的股权，比该公司创始人Bethany Bongiorno和Imran Chaudhri各自持有的股权都要多。
据《华尔街日报》报道，阿尔特曼本人也表示有兴趣与苹果公司(Apple)前首席设计官Jony Ive一起打造自己的AI设备。阿尔特曼还是AI初创公司Limitless的投资人，该公司提供一种可以像项链一样佩戴的设备，可以记录和转录对话内容，也使用OpenAI的软件。
Limitless原名为Rewind，其创始人Dan Siroker说，在获得阿尔特曼的投资很久之后，该公司才开始使用OpenAI的技术。
“几乎可以说阿尔特曼是被自己的成功所拖累，”Siroker表示。“他建立了一家如此有意义的公司，还投资了很多聪明人。这些聪明人要是没找到与OpenAI结合的方法，才会让人感到纳闷。”
在OpenAI，利益冲突问题更为尖锐；该公司运营着一个已从微软处筹资数以十亿计美元的营利性部门，但仍由一个非营利性董事会管理。
OpenAI正全面改革其治理结构，但尚未宣布任何变化。
2023年3月，知名风投人士Reid Hoffman表示，他卸任了OpenAI董事一职，以免让人认为他和他麾下风投公司Greylock在利用由OpenAI出售的应用程序接口(API)软件牟利。Hoffman于2022年秋季与人联合创办了同OpenAI存在竞争关系的AI公司Inflection AI。
“随着OpenAI的API在下一波AI应用中变得越来越重要，Greylock和我将投资于更多会使用OpenAI API的公司，就像Tome和Coda，” Hoffman在一则发布于领英(LinkedIn)的帖子里写道。“我开始怀疑，我在OpenAI的501c3董事会成员职位，是否有可能让人觉得这会在经济层面带来有所差别的进展。”
Hoffman在一封电子邮件中说，他作为Greylock普通合伙人的角色意味着，他对于实现自身投资的股权价值最大化负有更直接责任；他认为这与阿尔特曼作为投资者的角色截然不同。
据知情人士称，2023年4月，阿尔特曼曾向OpenAI董事会成员建议让问答网站Quora首席执行官Adam D'Angelo退出OpenAI董事会，那之前Quora开始开发自己的生成式AI聊天机器人Poe；它也是OpenAI的一个客户。其他一些董事认为没有必要这样做。在曾于去年11月把阿尔特曼短暂逐出OpenAI董事会的董事当中，现在只有D'Angelo尚未出局。
阿尔特曼回归后立制定了一些新规矩，其中包括得到强化的利益冲突政策，以及一个新的独立审计委员会，该委员会负责评估涉及董事和高管的潜在利益冲突。董事会尚未公开披露相关利益冲突政策的任何细节。
阿尔特曼未公开应对与他自己的外部利益有关的质疑，但重新担任首席执行官后不久，他于去年11月在X上发帖谈论了利益冲突议题，这涉及D'Angelo和他开发Poe的努力。
“我们预计，如果OpenAI像我们所希望的那么成功，就会触及经济的许多领域，并与世界上其他许多实体有复杂的关系，从而产生各种潜在的利益冲突，”阿尔特曼说。“我们计划中的处理方式是全面披露，并由董事会决定如何管理这类情况。”
作为ChatGPT产品开发者OpenAI的首席执行官和联合创始人，现年39岁的阿尔特曼目前管理着这家估值高达860亿美元、正在引领一场技术革命的人工智能(AI)初创公司。他不持有OpenAI的股份，他说不想让财富诱惑来腐蚀AI的安全发展。他在OpenAI的年薪仅为65,000美元。
与掌舵OpenAI相比，有关阿尔特曼的不那么名声大噪的一面则是，他是硅谷涉猎最多且最激进的个人投资者之一，管理着一个庞大的投资帝国，而这个投资帝国正在成为OpenAI成功崛起的直接受益者。根据公司文件和《华尔街日报》(The Wall Street Journal)的报道，截至今年年初，阿尔特曼掌控的投资组合价值至少有28亿美元。在阿尔特曼进行的投资中，大部分都不广为人知。
据阿尔特曼自己估计，他和他的风投基金已投资了400多家公司，其中包括Stripe、爱彼迎(Airbnb)和Reddit等名头响当当的公司。这些投资组合是由阿尔特曼的家族办公室来管理，其价值和规模可与一些成熟的风投公司相媲美。
阿尔特曼从长期为他提供私人服务的摩根大通(JPMorgan Chase)那里获得了一笔债务融资，用来增加他对初创企业的持股，使他有能力向非上市公司再投入数亿美元。鉴于对初创公司的投资充满不确定性，年轻初创公司的破产比例很高，阿尔特曼的这种投资策略在风投家中实属罕见，此前没有报道提到过他的这种操作。背负如此沉重的个人债务是一场风险很大的赌博。
阿尔特曼投资的初创公司中有越来越多都与OpenAI建立了业务往来，要么是OpenAI的客户，要么是OpenAI的主要业务合作伙伴。这种安排让阿尔特曼在交易的两方中都左右逢源，让他面临越来越多的潜在利益冲突，他在这个操作过程中可能从OpenAI的发展中获得个人利益。
OpenAI正在与核能初创公司Helion洽谈一项交易，将购买大量电力提供给数据中心；阿尔特曼是Helion的董事长。
成立有11年的Helion正计划建造核聚变发电厂，核聚变技术目前还不能被应用于发电。2021年，阿尔特曼向Helion投资了3.75亿美元，这是他对初创企业进行的最大一笔投资。Helion去年与微软(Microsoft)签约，后者成为Helion的第一位客户，也是OpenAI的最大投资者。
阿尔特曼已回避了OpenAI与Helion之间的交易谈判，此前并未有相关报道。
上个月，OpenAI宣布与Reddit建立合作关系，OpenAI将付费给Reddit，把该平台上的内容纳入ChatGPT和其他AI产品。阿尔特曼和他控制的实体拥有Reddit 7.6%股份，他由此成为Reddit的第三大外部股东。阿尔特曼曾在2014年短暂担任过Reddit的首席执行官。
这则投资消息公布后，Reddit股价大涨10%，阿尔特曼在Reddit的持股价值也因此增加了6,900万美元，达到7.54亿美元。据OpenAI在一篇博文中称，阿尔特曼并未主导这场合作谈判。
鉴于OpenAI掀起了AI热潮，阿尔特曼近期的投资主要集中在那些想要抓住AI风口的公司。去年夏天，阿尔特曼投资了Apex Security，具体金额未予披露；Apex Security旨在向使用ChatGPT等AI产品的公司销售网络安全软件。阿尔特曼还投资了初创公司Exowatt，投资金额未披露，Exowatt的业务是针对AI公司使用的大型数据中心，解决相关的清洁能源需求。
对于OpenAI与阿尔特曼个人投资之间存在的任何潜在利益冲突问题，阿尔特曼通过发言人给出的回应是不予置评。
OpenAI董事长泰勒(Bret Taylor)说，阿尔特曼“一贯遵守政策，投资透明”。
“阿尔特曼全心致力于首席执行官的职责。我们谨慎管理任何潜在的冲突，并始终将OpenAI和我们的使命放在首位，”泰勒说。“我们完全独立的审计委员会审查所有涉及董事和高管的潜在冲突，以确保取得对OpenAI来说最佳的结果。”（《华尔街日报》(The Wall Street Journal)母公司新闻集团(News Corp)与OpenAI建立了内容授权合作关系。）
上市公司董事会通常禁止高管在外部企业中持有大量股份。他们担心，高管们会见利忘义，达成或支持有利于自己公司的交易或合作关系。即使首席执行官自行回避，员工也会陷入尴尬境地，需要违背自己老板的个人经济利益进行谈判。
去年11月，OpenAI的其他董事会成员以阿尔特曼在沟通中缺乏坦诚为由，一度罢免了他的职务。大家的担忧很多，其中包括阿尔特曼的副业项目越来越多和潜在的利益冲突。
当月晚些时候，阿尔特曼在与董事会的领导权争夺战中获胜，恢复了职务。在阿尔特曼复职后，投票罢免阿尔特曼的四名董事会成员中，有三位离开了董事会。现任董事长泰勒正是在那个时候加入了董事会。
熟悉阿尔特曼想法的人说，一些罢免阿尔特曼的董事认为，阿尔特曼向他们提供的有关其在初创公司中所持股份规模和范围的信息太少，以至于他们无法理解阿尔特曼个人如何可能从公司进行的交易中获利。
投资帝国
本文基于对数十位创始人、投资者和阿尔特曼的密友的采访以及投资公告整理而成。
阿尔特曼在经营Loopt时开始了初创企业投资，Loopt是他在2005年从斯坦福大学(Stanford University)退学前不久创办的一家社交网络初创企业。虽然阿尔特曼没有雄厚的资金来源，但由于他的导师保罗·格雷厄姆(Paul Graham)是颇具影响力的风投公司Y Combinator的联合创始人，阿尔特曼才有机会接触到新兴的初创企业。Y Combinator曾投资于Loopt。
阿尔特曼的第二次初创企业投资则要归功于好运气。2009年，格雷厄姆把他介绍给了约翰·科里森(John Collison)和帕特里克·科里森(Patrick Collison)，这两位年轻的爱尔兰创业者当时正梦想着成立一家名为Stripe的新型支付处理初创公司。阿尔特曼投资了1.5万美元，获得了该公司2%的股份。
现在，Stripe已成为仅次于SpaceX和OpenAI的估值第三大的美国初创公司，估值高达650亿美元。阿尔特曼所持股份目前不到2%，这是他迄今为止最成功的一笔投资。去年，Stripe还宣布了一项帮助OpenAI技术实现商业化的交易。
2012年，阿尔特曼卖掉了Loopt，并利用微薄的收益筹建了他的第一只风投基金，名为Hydrazine，名字取自火箭燃料中使用的化学物质。Hydrazine最大的外部投资者是PayPal亿万富豪联合创始人彼得·蒂尔(Peter Thiel)，他也是阿尔特曼早期的导师。
2014年，阿尔特曼成为Y Combinator总裁。他在一篇博文中写道，当时他已投资了40家公司，其中五家公司的估值增长了100倍甚至更多。
他的个人财富也飞速增长。如今，他在纳帕谷和夏威夷拥有度假别墅，还收藏了科尼赛克(Koenigsegg)和迈凯伦(McLaren)等豪车制造商生产的跑车。在4月份去阿布扎比的商务旅行中，阿尔特曼与他的丈夫穆尔赫林(Oliver Mulherin)过了一把在F1赛道上驾驶GT4赛车飞驰的瘾。
即使在管理Y Combinator期间，阿尔特曼仍继续经营Hydrazine。Y Combinator在硅谷属于一个特立独行的存在，在硅谷，风投基金领导人通常不得经营自己的风投基金，以便专注于为公司赚钱。
据知情人士透露，这波操作加剧了Y Combinator其他合伙人的指控，包括现任总裁陈嘉兴(Garry Tan)，他们指控阿尔特曼很虚伪，因为阿尔特曼禁止这些合伙人同时经营自己的风投基金。陈嘉兴不予置评。
Hydrazine买下了格雷厄姆持有的部分初创公司股份，这笔交易使阿尔特曼拥有了Y Combinator支持的一些最热门公司的股份。该交易此前从未被报道过。
2014年9月，Hydrazine还向Reddit投资2,800万美元。自2005年通过Y Combinator认识了Reddit的创始人后，阿尔特曼就对这家留言板网站青睐有加。阿尔特曼筹集了这轮融资的其余部分，吸引了Thiel、说唱歌手Snoop Dogg和风投公司Andreessen Horowitz等投资者。
次年，阿尔特曼加入Reddit董事会，并帮助任命了现任首席执行官哈夫曼(Steve Huffman)。多年来，阿尔特曼通过各种基金和控股公司建立了在Reddit的头寸，当这家初创公司于今年3月上市时，他已持有价值4.13亿美元股份。Reddit于2022年1月宣布，阿尔特曼在那不久前已从董事会卸任。
创始人们开始推崇阿尔特曼大胆的思维和果断的作风。阿尔特曼经常会现场拍板决定投资，有时甚至在创始人完成公司推介之前。
“阿尔特曼的投资比大多数人都要激进，”Hydrazine投资的社交商务初创公司Teespring的创始人Walker Williams说。“他每次都以大获全胜为目标。他梦想着Teespring能征服全球。”
阿尔特曼将能源和生物技术等先进领域的初创公司招入Y Combinator，宣称投资雄心勃勃的科学项目的策略已被打破。同时，他还会自掏腰包投资，有时还会加入前景最为看好的公司担任董事，以提高参与度。
2014年，他招揽Helion加入Y Combinator的初创企业孵化器。他还将自有资金投入到这家核聚变初创公司，并于次年出任董事长。
阿尔特曼成了Helion最忠实的支持者之一。他称核聚变是一项能源突破，可以为人类提供一条摆脱气候危机的道路，还可以为那些耗电巨大的大型AI模型的训练提供动力。
“对我来说，Helion不仅仅是一笔投资，”去年他在接受媒体公司StrictlyVC采访时说。“这是我在OpenAI之外投入了大量精力的另一件事。”
在AI领域，阿尔特曼投资了Y Combinator支持的初创公司，如芯片制造商Cerebras Systems和Rain AI。他也开始花更多时间管理他在2015年与马斯克(Elon Musk)共同创办的非营利性实体OpenAI。
据《华尔街日报》报道，2019年，阿尔特曼被要求辞去Y Combinator的职务，因为合伙人指控他将包括OpenAI在内的个人项目置于他作为总裁的职责之上。
外部投资财富
2019年，阿尔特曼离开Y Combinator并全职运营OpenAI，加大了对初创企业的投资力度。
那一年，他与摩根大通谈成了上述信贷额度，通过一家名为Altman HoldCo的有限责任公司，以其不断增长的非上市初创企业投资组合作为质押。
这笔交易让阿尔特曼第一次能够像大型风投公司那样开出大笔个人支票，同时减少了他对Hydrazine的依赖；在Hydrazine，他必须与外部投资者分享利润。2022年，在向Helion投入数亿美元后不久，阿尔特曼又向研究抗衰老的生物科技公司Retro投资1.8亿美元。
2020年，阿尔特曼还利用上述信贷额度支持他与弟弟马克斯(Max)共同创办的新风投公司Apollo Projects。
根据科技行业律师和风投人士的说法，阿尔特曼个人大部分财富与外部投资、而非OpenAI捆绑的安排打破了传统公司治理的范畴。大多数初创企业创始人的财富都与他们的公司捆绑在一起，从而让他们动力使公司取得成功。很少有人像这样通过惠及交易对手方而赚取更多的钱。
除了Helion之外，在阿尔特曼的带领下，OpenAI还与他支持的至少另一家初创公司有合作。2019年，OpenAI与阿尔特曼在前一年投资的初创公司Rain AI签署了一份意向书，向后者购买价值5,100万美元的AI芯片。Wired早些时候报道了这笔交易。
律所Foley and Lardner的合伙人Louis Lehot说：“阿尔特曼有让OpenAI以高价收购这些公司的打算吗？他是否会利用OpenAI的资源帮助他的其他公司？这是真正让人担心的，尤其是如果他不持有任何OpenAI所有权的话。”Lehot为初创公司提供企业治理方面的咨询服务。
AI虚拟助手、可穿戴设备Ai Pin的生产商Humane依赖于OpenAI的软件。阿尔特曼2020年首次投资Humane。根据美国联邦通讯委员会(Federal Communications Commission)的一份文件，阿尔特曼控制的控股公司持有Humane 15%的股权，比该公司创始人Bethany Bongiorno和Imran Chaudhri各自持有的股权都要多。
据《华尔街日报》报道，阿尔特曼本人也表示有兴趣与苹果公司(Apple)前首席设计官Jony Ive一起打造自己的AI设备。阿尔特曼还是AI初创公司Limitless的投资人，该公司提供一种可以像项链一样佩戴的设备，可以记录和转录对话内容，也使用OpenAI的软件。
Limitless原名为Rewind，其创始人Dan Siroker说，在获得阿尔特曼的投资很久之后，该公司才开始使用OpenAI的技术。
“几乎可以说阿尔特曼是被自己的成功所拖累，”Siroker表示。“他建立了一家如此有意义的公司，还投资了很多聪明人。这些聪明人要是没找到与OpenAI结合的方法，才会让人感到纳闷。”
在OpenAI，利益冲突问题更为尖锐；该公司运营着一个已从微软处筹资数以十亿计美元的营利性部门，但仍由一个非营利性董事会管理。
OpenAI正全面改革其治理结构，但尚未宣布任何变化。
2023年3月，知名风投人士Reid Hoffman表示，他卸任了OpenAI董事一职，以免让人认为他和他麾下风投公司Greylock在利用由OpenAI出售的应用程序接口(API)软件牟利。Hoffman于2022年秋季与人联合创办了同OpenAI存在竞争关系的AI公司Inflection AI。
“随着OpenAI的API在下一波AI应用中变得越来越重要，Greylock和我将投资于更多会使用OpenAI API的公司，就像Tome和Coda，” Hoffman在一则发布于领英(LinkedIn)的帖子里写道。“我开始怀疑，我在OpenAI的501c3董事会成员职位，是否有可能让人觉得这会在经济层面带来有所差别的进展。”
Hoffman在一封电子邮件中说，他作为Greylock普通合伙人的角色意味着，他对于实现自身投资的股权价值最大化负有更直接责任；他认为这与阿尔特曼作为投资者的角色截然不同。
据知情人士称，2023年4月，阿尔特曼曾向OpenAI董事会成员建议让问答网站Quora首席执行官Adam D'Angelo退出OpenAI董事会，那之前Quora开始开发自己的生成式AI聊天机器人Poe；它也是OpenAI的一个客户。其他一些董事认为没有必要这样做。在曾于去年11月把阿尔特曼短暂逐出OpenAI董事会的董事当中，现在只有D'Angelo尚未出局。
阿尔特曼回归后立制定了一些新规矩，其中包括得到强化的利益冲突政策，以及一个新的独立审计委员会，该委员会负责评估涉及董事和高管的潜在利益冲突。董事会尚未公开披露相关利益冲突政策的任何细节。
阿尔特曼未公开应对与他自己的外部利益有关的质疑，但重新担任首席执行官后不久，他于去年11月在X上发帖谈论了利益冲突议题，这涉及D'Angelo和他开发Poe的努力。
“我们预计，如果OpenAI像我们所希望的那么成功，就会触及经济的许多领域，并与世界上其他许多实体有复杂的关系，从而产生各种潜在的利益冲突，”阿尔特曼说。“我们计划中的处理方式是全面披露，并由董事会决定如何管理这类情况。”
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回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
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