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2024-06-01 06:49
金融

官媒暗示中国央行可能卖出国债

中国央行主管媒体《金融时报》报道,中国央行应该会在必要时卖出国债。这引发了关于该央行是否应通过在二级市场买卖国债来管理流动性的最新讨论。
中国央行再度意外降息,下调MLF利率
Singapore editors


几周来,投资者一直在关注中国央行可能开始买入国债的迹象,这是一种很少使用的政策工具。中国央行似乎已准备好进入市场,但是以卖方的身份,因为央行希望平抑债券价格涨势。

中国央行主管媒体《金融时报》(Financial News)报道,中国央行应该会在必要时卖出国债。这引发了关于该央行是否应通过在二级市场买卖国债来管理流动性的最新讨论。

《金融时报》援引一位未具名消息人士的话称,央行目前不会购买国债,收益率下降意味着现在并非买入的好时机。债券收益率与价格走势相反。

文章说,若银行存款大量分流债市,无风险资产需求进一步增大,中国央行应该会在必要时卖出国债。

这可能会让一些人感到意外,他们原本以为中国央行会买入债券。

一位未具名业内人士周四告诉《金融时报》,一些投资机构开始预期中国央行可能会通过购债行为向市场注入资金流动性以刺激经济增长与通胀回升,于是他们计划大手笔买入长期国债待涨而沽。

目前尚不清楚中国央行计划采取哪些措施,但该央行在过去20年里基本未买卖过国债。自2007年以来,中国央行一直未大量购买国债,截至今年4月底,该央行持有约人民币1.52万亿元(约合2,109.9亿美元)国债。

中国央行屡次表达了对国内长期债券收益率下降的担忧,在避险情绪引发的一轮长达数月的债券价格涨势中,中国长期债券收益率跌至纪录低点。随着房地产行业长期低迷和股市动荡助长了避险需求,中国投资者一直在大举买入黄金和债券等低风险资产。

由于担心资产泡沫可能正在形成,中国央行多次就潜在的投资风险发出警告。

分析人士之前预计,中国政府发行超长期特别国债将有助于缓解所谓的“资产荒”。但国债仍受热捧。本月早些时候首批超长期特别国债上市时,价格大幅飙升,甚至触发临时停牌。

CreditSights高级信用债分析师Zerlina Zeng说,这可能是由于市场流动不足和散户需求非常强劲。她在最近的一篇评论中说,这些超长期特别国债的票面利率高于五年期定期存款利率,而且流动性比定期存款更好,因为散户投资者可以与银行进行柜台交易。

尽管最近30年期国债收益率的回升对中国央行来说可能是个好消息,但基准10年期国债收益率仍在2.3%左右,低于中国央行认为的合理区间2.5%-3%。

《金融时报》称,如果居民和企业继续将银行存款转投理财产品和国债,可能会进一步拖累5月份的信贷增长。

注:本文仅代表作者个人观点     

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中国央行再度意外降息,下调MLF利率
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官媒暗示中国央行可能卖出国债

中国央行主管媒体《金融时报》报道,中国央行应该会在必要时卖出国债。这引发了关于该央行是否应通过在二级市场买卖国债来管理流动性的最新讨论。
Singapore editors


几周来,投资者一直在关注中国央行可能开始买入国债的迹象,这是一种很少使用的政策工具。中国央行似乎已准备好进入市场,但是以卖方的身份,因为央行希望平抑债券价格涨势。

中国央行主管媒体《金融时报》(Financial News)报道,中国央行应该会在必要时卖出国债。这引发了关于该央行是否应通过在二级市场买卖国债来管理流动性的最新讨论。

《金融时报》援引一位未具名消息人士的话称,央行目前不会购买国债,收益率下降意味着现在并非买入的好时机。债券收益率与价格走势相反。

文章说,若银行存款大量分流债市,无风险资产需求进一步增大,中国央行应该会在必要时卖出国债。

这可能会让一些人感到意外,他们原本以为中国央行会买入债券。

一位未具名业内人士周四告诉《金融时报》,一些投资机构开始预期中国央行可能会通过购债行为向市场注入资金流动性以刺激经济增长与通胀回升,于是他们计划大手笔买入长期国债待涨而沽。

目前尚不清楚中国央行计划采取哪些措施,但该央行在过去20年里基本未买卖过国债。自2007年以来,中国央行一直未大量购买国债,截至今年4月底,该央行持有约人民币1.52万亿元(约合2,109.9亿美元)国债。

中国央行屡次表达了对国内长期债券收益率下降的担忧,在避险情绪引发的一轮长达数月的债券价格涨势中,中国长期债券收益率跌至纪录低点。随着房地产行业长期低迷和股市动荡助长了避险需求,中国投资者一直在大举买入黄金和债券等低风险资产。

由于担心资产泡沫可能正在形成,中国央行多次就潜在的投资风险发出警告。

分析人士之前预计,中国政府发行超长期特别国债将有助于缓解所谓的“资产荒”。但国债仍受热捧。本月早些时候首批超长期特别国债上市时,价格大幅飙升,甚至触发临时停牌。

CreditSights高级信用债分析师Zerlina Zeng说,这可能是由于市场流动不足和散户需求非常强劲。她在最近的一篇评论中说,这些超长期特别国债的票面利率高于五年期定期存款利率,而且流动性比定期存款更好,因为散户投资者可以与银行进行柜台交易。

尽管最近30年期国债收益率的回升对中国央行来说可能是个好消息,但基准10年期国债收益率仍在2.3%左右,低于中国央行认为的合理区间2.5%-3%。

《金融时报》称,如果居民和企业继续将银行存款转投理财产品和国债,可能会进一步拖累5月份的信贷增长。

注:本文仅代表作者个人观点     

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