从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。
发布日期：2024-11-10 06:19
Paulo Trevisani，Anthony Harrup
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昔日引领全球抗击通胀的巴西和墨西哥央行现在可能会被困在高利率水平，部分原因是美国联邦储备委员会（简称：美联储）不愿降息。
之前，新兴市场国家的央行通过比发达国家央行更早加息、将利率提高至比发达国家更高的水平，成功抑制了物价上涨。然而，美联储将利率维持在高位的决定正在影响这些央行放松银根的能力，并导致这些国家的货币走软，如果美联储在更长时间内维持利率不变，可能会有损它们的经济。
高盛(Goldman Sachs)驻纽约的首席拉丁美洲经济学家Alberto Ramos称，随着美联储推迟降息，“留给这些央行的回旋余地将会大大减少”，它们可能需要放慢货币政策放松步伐。
上周三，美联储将联邦基金利率维持在5.25%-5.5%不变，并表示在经济数据显示通胀率向美联储2%的目标迈进之前不太可能降息。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)承认美国货币政策举措对全球市场的影响，但表示本轮货币政策周期并没有像过去几次那样引发全球市场动荡。
经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development, 简称OECD)在其最新的经济展望报告中指出，虽然全球金融环境放松可能会为新兴市场降息打开大门，但“利差迅速收窄可能会重新引发资本外流和货币贬值”。
巴西央行将于本周三召开议息会议。墨西哥央行将于本周四召开议息会议。
巴西央行(Banco Central do Brasil)已暗示，将连续第七次降息，将基准Selic利率下调0.50个百分点，至10.25%。但是，巴西国内问题和美联储推迟降息交织在一起，支持了巴西央行将放慢降息步伐的预测。
“就在今年3月之前，市场还在预计Selic利率将在今年年底降至9%，明年巴西央行料再降息数次，使利率进一步下降至8.5%，但随后这一前景消失了，”圣保罗咨询公司A.C. Pastore & Associados的经济学家Alexandre Schwartsman说。
Schwartsman表示，市场长期以来一直担心国内问题，特别是巴西政府被认为倾向于超支。对美联储预期的重新定价增加了一个新的担忧。
前巴西央行部门主任Schwartsman预计，基准利率Selic今年年底将达到10%，高于该咨询公司之前预测的9.25%。
巴西于2021年3月开始加息，比墨西哥早三个月，比美联储早了一整年，巴西央行将Selic利率从2%的历史低点一路上调至13.75%。随后，该央行在一年内维持Selic利率 不变，并于2023年8月开始降息。
巴西的通胀年率在2022年4月达到12%的峰值，但截至4月中旬已放缓至3.8%。巴西央行的通胀率目标是3%。
随着美联储货币政策转向的前景发生变化，巴西雷亚尔兑美元今年已累计贬值逾4%。墨西哥比索从4月份触及的近九年高点回落了约3.5%。
全球投资者倾向于将美元从高风险国家转入美国资产，除非这些高风险国家各自的利差大到足以补偿增加的风险。
虽然在政府刺激措施的推动下，巴西和墨西哥今年经济产出有所增长，但美联储的紧缩政策可能会成为对这两个国家经济不利的因素。
Ramos称，这些国家的金融状况仍将略显限制性。Ramos表示，货币周期正常化将需要更长的时间。
牛津经济研究院(Oxford Economics)驻墨西哥城的首席拉美经济学家Joan Domene表示：“极有可能出现的情景是，美联储等待观望的时间越长，或者其立场越偏紧缩，我们就越不可能看到墨西哥匆忙下调政策利率。”
墨西哥央行是拉丁美洲最后一家开始降息的主要央行，在将基准利率维持在11.25%的创纪录高位一年之后，该央行于3月份首次降息。墨西哥通胀率已放缓至2022年夏季水平的一半左右，当时该国通胀率达到了8.7%的20年高点。
墨西哥央行尤其关注粘性服务业通胀，5.2%的服务业通胀率远高于该央行3%的通胀目标。
分析师纷纷上调了对墨西哥央行今明两年政策利率的预测。
拉美以外的市场也感受到了美国借贷成本高于预期所带来的压力。印尼央行将政策利率上调了25个基点至6.25%，而预期为按兵不动，亚洲货币宽松的时间表被推后。
T.S. Lombard经济学家Jon Harrison在最近的一份报告中表示，美元飙升给新兴市场货币带来越来越大的压力，这会增加汇率传导至通胀的风险。
之前，新兴市场国家的央行通过比发达国家央行更早加息、将利率提高至比发达国家更高的水平，成功抑制了物价上涨。然而，美联储将利率维持在高位的决定正在影响这些央行放松银根的能力，并导致这些国家的货币走软，如果美联储在更长时间内维持利率不变，可能会有损它们的经济。
高盛(Goldman Sachs)驻纽约的首席拉丁美洲经济学家Alberto Ramos称，随着美联储推迟降息，“留给这些央行的回旋余地将会大大减少”，它们可能需要放慢货币政策放松步伐。
上周三，美联储将联邦基金利率维持在5.25%-5.5%不变，并表示在经济数据显示通胀率向美联储2%的目标迈进之前不太可能降息。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)承认美国货币政策举措对全球市场的影响，但表示本轮货币政策周期并没有像过去几次那样引发全球市场动荡。
经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development, 简称OECD)在其最新的经济展望报告中指出，虽然全球金融环境放松可能会为新兴市场降息打开大门，但“利差迅速收窄可能会重新引发资本外流和货币贬值”。
巴西央行将于本周三召开议息会议。墨西哥央行将于本周四召开议息会议。
巴西央行(Banco Central do Brasil)已暗示，将连续第七次降息，将基准Selic利率下调0.50个百分点，至10.25%。但是，巴西国内问题和美联储推迟降息交织在一起，支持了巴西央行将放慢降息步伐的预测。
“就在今年3月之前，市场还在预计Selic利率将在今年年底降至9%，明年巴西央行料再降息数次，使利率进一步下降至8.5%，但随后这一前景消失了，”圣保罗咨询公司A.C. Pastore & Associados的经济学家Alexandre Schwartsman说。
Schwartsman表示，市场长期以来一直担心国内问题，特别是巴西政府被认为倾向于超支。对美联储预期的重新定价增加了一个新的担忧。
前巴西央行部门主任Schwartsman预计，基准利率Selic今年年底将达到10%，高于该咨询公司之前预测的9.25%。
巴西于2021年3月开始加息，比墨西哥早三个月，比美联储早了一整年，巴西央行将Selic利率从2%的历史低点一路上调至13.75%。随后，该央行在一年内维持Selic利率 不变，并于2023年8月开始降息。
巴西的通胀年率在2022年4月达到12%的峰值，但截至4月中旬已放缓至3.8%。巴西央行的通胀率目标是3%。
随着美联储货币政策转向的前景发生变化，巴西雷亚尔兑美元今年已累计贬值逾4%。墨西哥比索从4月份触及的近九年高点回落了约3.5%。
全球投资者倾向于将美元从高风险国家转入美国资产，除非这些高风险国家各自的利差大到足以补偿增加的风险。
虽然在政府刺激措施的推动下，巴西和墨西哥今年经济产出有所增长，但美联储的紧缩政策可能会成为对这两个国家经济不利的因素。
Ramos称，这些国家的金融状况仍将略显限制性。Ramos表示，货币周期正常化将需要更长的时间。
牛津经济研究院(Oxford Economics)驻墨西哥城的首席拉美经济学家Joan Domene表示：“极有可能出现的情景是，美联储等待观望的时间越长，或者其立场越偏紧缩，我们就越不可能看到墨西哥匆忙下调政策利率。”
墨西哥央行是拉丁美洲最后一家开始降息的主要央行，在将基准利率维持在11.25%的创纪录高位一年之后，该央行于3月份首次降息。墨西哥通胀率已放缓至2022年夏季水平的一半左右，当时该国通胀率达到了8.7%的20年高点。
墨西哥央行尤其关注粘性服务业通胀，5.2%的服务业通胀率远高于该央行3%的通胀目标。
分析师纷纷上调了对墨西哥央行今明两年政策利率的预测。
拉美以外的市场也感受到了美国借贷成本高于预期所带来的压力。印尼央行将政策利率上调了25个基点至6.25%，而预期为按兵不动，亚洲货币宽松的时间表被推后。
T.S. Lombard经济学家Jon Harrison在最近的一份报告中表示，美元飙升给新兴市场货币带来越来越大的压力，这会增加汇率传导至通胀的风险。
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2024-05-07 13:40
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美联储不愿降息令新兴市场难以放松银根
美联储不愿降息令新兴市场难以放松银根
昔日引领全球抗击通胀的巴西和墨西哥央行现在可能会被困在高利率水平，部分原因是美联储不愿降息。
Paulo Trevisani，Anthony Harrup
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昔日引领全球抗击通胀的巴西和墨西哥央行现在可能会被困在高利率水平，部分原因是美国联邦储备委员会（简称：美联储）不愿降息。
之前，新兴市场国家的央行通过比发达国家央行更早加息、将利率提高至比发达国家更高的水平，成功抑制了物价上涨。然而，美联储将利率维持在高位的决定正在影响这些央行放松银根的能力，并导致这些国家的货币走软，如果美联储在更长时间内维持利率不变，可能会有损它们的经济。
高盛(Goldman Sachs)驻纽约的首席拉丁美洲经济学家Alberto Ramos称，随着美联储推迟降息，“留给这些央行的回旋余地将会大大减少”，它们可能需要放慢货币政策放松步伐。
上周三，美联储将联邦基金利率维持在5.25%-5.5%不变，并表示在经济数据显示通胀率向美联储2%的目标迈进之前不太可能降息。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)承认美国货币政策举措对全球市场的影响，但表示本轮货币政策周期并没有像过去几次那样引发全球市场动荡。
经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development, 简称OECD)在其最新的经济展望报告中指出，虽然全球金融环境放松可能会为新兴市场降息打开大门，但“利差迅速收窄可能会重新引发资本外流和货币贬值”。
巴西央行将于本周三召开议息会议。墨西哥央行将于本周四召开议息会议。
巴西央行(Banco Central do Brasil)已暗示，将连续第七次降息，将基准Selic利率下调0.50个百分点，至10.25%。但是，巴西国内问题和美联储推迟降息交织在一起，支持了巴西央行将放慢降息步伐的预测。
“就在今年3月之前，市场还在预计Selic利率将在今年年底降至9%，明年巴西央行料再降息数次，使利率进一步下降至8.5%，但随后这一前景消失了，”圣保罗咨询公司A.C. Pastore & Associados的经济学家Alexandre Schwartsman说。
Schwartsman表示，市场长期以来一直担心国内问题，特别是巴西政府被认为倾向于超支。对美联储预期的重新定价增加了一个新的担忧。
前巴西央行部门主任Schwartsman预计，基准利率Selic今年年底将达到10%，高于该咨询公司之前预测的9.25%。
巴西于2021年3月开始加息，比墨西哥早三个月，比美联储早了一整年，巴西央行将Selic利率从2%的历史低点一路上调至13.75%。随后，该央行在一年内维持Selic利率 不变，并于2023年8月开始降息。
巴西的通胀年率在2022年4月达到12%的峰值，但截至4月中旬已放缓至3.8%。巴西央行的通胀率目标是3%。
随着美联储货币政策转向的前景发生变化，巴西雷亚尔兑美元今年已累计贬值逾4%。墨西哥比索从4月份触及的近九年高点回落了约3.5%。
全球投资者倾向于将美元从高风险国家转入美国资产，除非这些高风险国家各自的利差大到足以补偿增加的风险。
虽然在政府刺激措施的推动下，巴西和墨西哥今年经济产出有所增长，但美联储的紧缩政策可能会成为对这两个国家经济不利的因素。
Ramos称，这些国家的金融状况仍将略显限制性。Ramos表示，货币周期正常化将需要更长的时间。
牛津经济研究院(Oxford Economics)驻墨西哥城的首席拉美经济学家Joan Domene表示：“极有可能出现的情景是，美联储等待观望的时间越长，或者其立场越偏紧缩，我们就越不可能看到墨西哥匆忙下调政策利率。”
墨西哥央行是拉丁美洲最后一家开始降息的主要央行，在将基准利率维持在11.25%的创纪录高位一年之后，该央行于3月份首次降息。墨西哥通胀率已放缓至2022年夏季水平的一半左右，当时该国通胀率达到了8.7%的20年高点。
墨西哥央行尤其关注粘性服务业通胀，5.2%的服务业通胀率远高于该央行3%的通胀目标。
分析师纷纷上调了对墨西哥央行今明两年政策利率的预测。
拉美以外的市场也感受到了美国借贷成本高于预期所带来的压力。印尼央行将政策利率上调了25个基点至6.25%，而预期为按兵不动，亚洲货币宽松的时间表被推后。
T.S. Lombard经济学家Jon Harrison在最近的一份报告中表示，美元飙升给新兴市场货币带来越来越大的压力，这会增加汇率传导至通胀的风险。
之前，新兴市场国家的央行通过比发达国家央行更早加息、将利率提高至比发达国家更高的水平，成功抑制了物价上涨。然而，美联储将利率维持在高位的决定正在影响这些央行放松银根的能力，并导致这些国家的货币走软，如果美联储在更长时间内维持利率不变，可能会有损它们的经济。
高盛(Goldman Sachs)驻纽约的首席拉丁美洲经济学家Alberto Ramos称，随着美联储推迟降息，“留给这些央行的回旋余地将会大大减少”，它们可能需要放慢货币政策放松步伐。
上周三，美联储将联邦基金利率维持在5.25%-5.5%不变，并表示在经济数据显示通胀率向美联储2%的目标迈进之前不太可能降息。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)承认美国货币政策举措对全球市场的影响，但表示本轮货币政策周期并没有像过去几次那样引发全球市场动荡。
经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development, 简称OECD)在其最新的经济展望报告中指出，虽然全球金融环境放松可能会为新兴市场降息打开大门，但“利差迅速收窄可能会重新引发资本外流和货币贬值”。
巴西央行将于本周三召开议息会议。墨西哥央行将于本周四召开议息会议。
巴西央行(Banco Central do Brasil)已暗示，将连续第七次降息，将基准Selic利率下调0.50个百分点，至10.25%。但是，巴西国内问题和美联储推迟降息交织在一起，支持了巴西央行将放慢降息步伐的预测。
“就在今年3月之前，市场还在预计Selic利率将在今年年底降至9%，明年巴西央行料再降息数次，使利率进一步下降至8.5%，但随后这一前景消失了，”圣保罗咨询公司A.C. Pastore & Associados的经济学家Alexandre Schwartsman说。
Schwartsman表示，市场长期以来一直担心国内问题，特别是巴西政府被认为倾向于超支。对美联储预期的重新定价增加了一个新的担忧。
前巴西央行部门主任Schwartsman预计，基准利率Selic今年年底将达到10%，高于该咨询公司之前预测的9.25%。
巴西于2021年3月开始加息，比墨西哥早三个月，比美联储早了一整年，巴西央行将Selic利率从2%的历史低点一路上调至13.75%。随后，该央行在一年内维持Selic利率 不变，并于2023年8月开始降息。
巴西的通胀年率在2022年4月达到12%的峰值，但截至4月中旬已放缓至3.8%。巴西央行的通胀率目标是3%。
随着美联储货币政策转向的前景发生变化，巴西雷亚尔兑美元今年已累计贬值逾4%。墨西哥比索从4月份触及的近九年高点回落了约3.5%。
全球投资者倾向于将美元从高风险国家转入美国资产，除非这些高风险国家各自的利差大到足以补偿增加的风险。
虽然在政府刺激措施的推动下，巴西和墨西哥今年经济产出有所增长，但美联储的紧缩政策可能会成为对这两个国家经济不利的因素。
Ramos称，这些国家的金融状况仍将略显限制性。Ramos表示，货币周期正常化将需要更长的时间。
牛津经济研究院(Oxford Economics)驻墨西哥城的首席拉美经济学家Joan Domene表示：“极有可能出现的情景是，美联储等待观望的时间越长，或者其立场越偏紧缩，我们就越不可能看到墨西哥匆忙下调政策利率。”
墨西哥央行是拉丁美洲最后一家开始降息的主要央行，在将基准利率维持在11.25%的创纪录高位一年之后，该央行于3月份首次降息。墨西哥通胀率已放缓至2022年夏季水平的一半左右，当时该国通胀率达到了8.7%的20年高点。
墨西哥央行尤其关注粘性服务业通胀，5.2%的服务业通胀率远高于该央行3%的通胀目标。
分析师纷纷上调了对墨西哥央行今明两年政策利率的预测。
拉美以外的市场也感受到了美国借贷成本高于预期所带来的压力。印尼央行将政策利率上调了25个基点至6.25%，而预期为按兵不动，亚洲货币宽松的时间表被推后。
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