叶冬艳、欧阳辉：中国股市先是连续大涨，随后是大幅震荡调整，投资者由最初的狂热冷静下来，又开始陷入到深深的思考当中。中国股市如何才能“长牛”？
发布日期：2024-11-22 07:42
Sean McLain，River Davis，Photographs by Jane Hahn for The Wall Street Journal
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多年来，汽车生产商一直在努力摆脱混合动力汽车“呆板耗油”的形象，通过改造使车辆的设计更具运动感、动力更强劲。现在，曾经冷门的混动车成了市场上最热门的车型。
自丰田普锐斯(Toyota Prius) 20多年前率先引入混合动力技术以来，混动车在美国汽车市场上的份额一直较小但保持稳定；混动车将汽油发动机与电池驱动电机相结合，以提高燃油效率。近年来，随着各家汽车生产商纷纷推出电动汽车来挑战特斯拉(Tesla)，混动车的受欢迎程度已被纯电动车超越。
但一些汽车品牌一直在有条不紊地增加混动车型，部分原因为了满足更严格的尾气排放规定，此外，对有的汽车品牌来说，混动车已成为一种竞争优势。例如，在混动车领军者丰田汽车的美国经销店里，几乎每款汽油车都有混动版。在某些情况下，比如丰田的新款凯美瑞(Camry)轿车或赛那(Sienna)厢式旅行车，混动车是唯一可选车型。
据Cox Automotive估计，美国在售的混动车型数量五年内增长了40%，2024款混动车型已达到约70种。与过去几年相比，现在混动车的尺寸和款式增加了，有尺寸更大的SUV、皮卡、吉普车，甚至跑车。
福特汽车(Ford Motor)汽油车和混动车业务主管Andrew Frick说：“现在，混动车相较于汽油车几乎已经毫不逊色了。”例如，福特混动版F-150皮卡的动力现在已超过大部分汽油版F-150。
今年前两个月，美国混动车的销量猛增了50%。销量绝对值和增幅都超过了纯电动车，后者同期销量增长13%。研究网站Edmunds的数据显示，经销店的混动车平均在25天内就能售出，时间只有纯电动车的三分之一，是汽油车的二分之一。
电池动力汽车热销也激发了人们的兴趣。有经销商和汽车企业高管表示，一些对电动汽车感兴趣的消费者并没有选择纯电动汽车，而是选择了混动车。尽管与电动汽车相比，混动车的市场推广力度并不大，而目前油价又相对较低，但仍出现了这种需求热潮。
加州埃尔蒙特市Longo Toyota的总裁Doug Eroh说：“我认为电动汽车有光环效应。”Eroh说，客户经常咨询电动汽车，但又担心续航里程以及是否能随时找到充电桩。
另一个助力混动车销售的因素是，近年来沃尔沃汽车(Volvo Cars)、宝马(BMW)、现代汽车(Hyundai Motor)、起亚(Kia)以及Stellantis旗下Jeep相继推出了多款插电式混合动力车型。插电式混合动力汽车仅靠电力驱动通常能行驶20到40英里，然后会启动汽油发动机。
多年来，在华尔街对电动汽车大力欢呼的背景下，许多车企高管对混动车并不热心，甚至完全绕开了这项技术，重金投资纯电动车型。
一些企业正在迎头赶上。通用汽车(General Motors)曾一度放弃混动车，大力投入电动汽车，但现在计划在北美推出一些插电式混合动力车型。日产汽车(Nissan Motor)表示，正在研究如何将其在其他市场销售的混动车引入美国。
大众汽车(Volkswagen)北美首席执行官Pablo DiSi表示，大众汽车正考虑在美国推出更多插电式混合动力车型。
混动车需求回升对丰田来说是好消息；该公司一直因坚持使用油电混合动力技术而受到环保组织批评。丰田表示，电动汽车对许多客户来说并不实用，而混动车有助于减少碳排放。
早期，丰田吸引了一批具有环保意识的买家和包括莱昂纳多·迪卡普里奥(Leonardo DiCaprio)和娜塔莉·波特曼(Natalie Portman)在内的名人。混动车的销量持续增长，但有经销商表示，混动车被认为是具有环保意识的消费者才会买的汽车。
丰田开始着手改变这种看法。从2018年前后起，丰田开始推出新版混动车，目的是让这些车外形更亮眼、动力更强劲。以2022年推出的改款普锐斯为例，该车型与上一代车型的油耗大致相同，均为每加仑行使里程57英里，但输出功率提升了70马力。
设计师们还希望赋予改款普锐斯更动感的外观，比如尺寸更大的轮胎或不那么符合空气动力学的车身，即使这样会牺牲一些油耗表现。丰田设计总监Simon Humphries说，丰田希望人们购买改版普锐斯是因为它的颜值。
其他汽车制造商也在投身混动车领域。
从2021年开始，Stellantis旗下品牌Jeep推出了其畅销车型牧马人(Wrangler)的插电混动版，并打出了这款车在泥泞河流中驰骋的广告。
福特计划在未来五年内实现混动车销量增长三倍，而该公司在2021年底推出的紧凑型皮卡Maverick的混动版一直供不应求。
经销商和车企高管表示，对于消费者来说，混动车的经济效益比纯电动汽车更一目了然。购买纯电动汽车需要考虑的因素更多，例如家用充电桩的费用、保值率的不确定性以及保养维修成本。
“购买混动车的顾客不必改变用车习惯，”福特首席执行官法利(Jim Farley)在上个月的一次投资者会议上表示。“他们马上就能算出这笔账。”
混动车价格相对于汽油或柴油车型也有所下降。根据私募股权投资公司Mobility Impact Partners的数据，2024款混动车的平均标价比同类内燃机汽车高出约9%，这一溢价低于2007年的43%。
去年，奥兰治县退休居民Randall Snider通过以旧换新的方式，用两辆汽油车（一辆皮卡和一辆SUV)换了两辆福特Maverick混动皮卡。他说：“我当时想的是‘怎么选才最经济实惠。’”
Snider曾考虑过纯电动汽车，但认为没必要花费额外的费用。他说，一辆Maverick和一辆特斯拉之间的差价够度假两次了。
自丰田普锐斯(Toyota Prius) 20多年前率先引入混合动力技术以来，混动车在美国汽车市场上的份额一直较小但保持稳定；混动车将汽油发动机与电池驱动电机相结合，以提高燃油效率。近年来，随着各家汽车生产商纷纷推出电动汽车来挑战特斯拉(Tesla)，混动车的受欢迎程度已被纯电动车超越。
但一些汽车品牌一直在有条不紊地增加混动车型，部分原因为了满足更严格的尾气排放规定，此外，对有的汽车品牌来说，混动车已成为一种竞争优势。例如，在混动车领军者丰田汽车的美国经销店里，几乎每款汽油车都有混动版。在某些情况下，比如丰田的新款凯美瑞(Camry)轿车或赛那(Sienna)厢式旅行车，混动车是唯一可选车型。
据Cox Automotive估计，美国在售的混动车型数量五年内增长了40%，2024款混动车型已达到约70种。与过去几年相比，现在混动车的尺寸和款式增加了，有尺寸更大的SUV、皮卡、吉普车，甚至跑车。
福特汽车(Ford Motor)汽油车和混动车业务主管Andrew Frick说：“现在，混动车相较于汽油车几乎已经毫不逊色了。”例如，福特混动版F-150皮卡的动力现在已超过大部分汽油版F-150。
今年前两个月，美国混动车的销量猛增了50%。销量绝对值和增幅都超过了纯电动车，后者同期销量增长13%。研究网站Edmunds的数据显示，经销店的混动车平均在25天内就能售出，时间只有纯电动车的三分之一，是汽油车的二分之一。
电池动力汽车热销也激发了人们的兴趣。有经销商和汽车企业高管表示，一些对电动汽车感兴趣的消费者并没有选择纯电动汽车，而是选择了混动车。尽管与电动汽车相比，混动车的市场推广力度并不大，而目前油价又相对较低，但仍出现了这种需求热潮。
加州埃尔蒙特市Longo Toyota的总裁Doug Eroh说：“我认为电动汽车有光环效应。”Eroh说，客户经常咨询电动汽车，但又担心续航里程以及是否能随时找到充电桩。
另一个助力混动车销售的因素是，近年来沃尔沃汽车(Volvo Cars)、宝马(BMW)、现代汽车(Hyundai Motor)、起亚(Kia)以及Stellantis旗下Jeep相继推出了多款插电式混合动力车型。插电式混合动力汽车仅靠电力驱动通常能行驶20到40英里，然后会启动汽油发动机。
多年来，在华尔街对电动汽车大力欢呼的背景下，许多车企高管对混动车并不热心，甚至完全绕开了这项技术，重金投资纯电动车型。
一些企业正在迎头赶上。通用汽车(General Motors)曾一度放弃混动车，大力投入电动汽车，但现在计划在北美推出一些插电式混合动力车型。日产汽车(Nissan Motor)表示，正在研究如何将其在其他市场销售的混动车引入美国。
大众汽车(Volkswagen)北美首席执行官Pablo DiSi表示，大众汽车正考虑在美国推出更多插电式混合动力车型。
混动车需求回升对丰田来说是好消息；该公司一直因坚持使用油电混合动力技术而受到环保组织批评。丰田表示，电动汽车对许多客户来说并不实用，而混动车有助于减少碳排放。
早期，丰田吸引了一批具有环保意识的买家和包括莱昂纳多·迪卡普里奥(Leonardo DiCaprio)和娜塔莉·波特曼(Natalie Portman)在内的名人。混动车的销量持续增长，但有经销商表示，混动车被认为是具有环保意识的消费者才会买的汽车。
丰田开始着手改变这种看法。从2018年前后起，丰田开始推出新版混动车，目的是让这些车外形更亮眼、动力更强劲。以2022年推出的改款普锐斯为例，该车型与上一代车型的油耗大致相同，均为每加仑行使里程57英里，但输出功率提升了70马力。
设计师们还希望赋予改款普锐斯更动感的外观，比如尺寸更大的轮胎或不那么符合空气动力学的车身，即使这样会牺牲一些油耗表现。丰田设计总监Simon Humphries说，丰田希望人们购买改版普锐斯是因为它的颜值。
其他汽车制造商也在投身混动车领域。
从2021年开始，Stellantis旗下品牌Jeep推出了其畅销车型牧马人(Wrangler)的插电混动版，并打出了这款车在泥泞河流中驰骋的广告。
福特计划在未来五年内实现混动车销量增长三倍，而该公司在2021年底推出的紧凑型皮卡Maverick的混动版一直供不应求。
经销商和车企高管表示，对于消费者来说，混动车的经济效益比纯电动汽车更一目了然。购买纯电动汽车需要考虑的因素更多，例如家用充电桩的费用、保值率的不确定性以及保养维修成本。
“购买混动车的顾客不必改变用车习惯，”福特首席执行官法利(Jim Farley)在上个月的一次投资者会议上表示。“他们马上就能算出这笔账。”
混动车价格相对于汽油或柴油车型也有所下降。根据私募股权投资公司Mobility Impact Partners的数据，2024款混动车的平均标价比同类内燃机汽车高出约9%，这一溢价低于2007年的43%。
去年，奥兰治县退休居民Randall Snider通过以旧换新的方式，用两辆汽油车（一辆皮卡和一辆SUV)换了两辆福特Maverick混动皮卡。他说：“我当时想的是‘怎么选才最经济实惠。’”
Snider曾考虑过纯电动汽车，但认为没必要花费额外的费用。他说，一辆Maverick和一辆特斯拉之间的差价够度假两次了。
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纯电动车买家犹豫不决，混动车销量飙升
纯电动车买家犹豫不决，混动车销量飙升
汽车生产商纷纷为希望购买非汽油车的消费者扩大选择范围，在这种情况下，购车者就有更多可选车型了。
Sean McLain，River Davis，Photographs by Jane Hahn for The Wall Street Journal
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多年来，汽车生产商一直在努力摆脱混合动力汽车“呆板耗油”的形象，通过改造使车辆的设计更具运动感、动力更强劲。现在，曾经冷门的混动车成了市场上最热门的车型。
自丰田普锐斯(Toyota Prius) 20多年前率先引入混合动力技术以来，混动车在美国汽车市场上的份额一直较小但保持稳定；混动车将汽油发动机与电池驱动电机相结合，以提高燃油效率。近年来，随着各家汽车生产商纷纷推出电动汽车来挑战特斯拉(Tesla)，混动车的受欢迎程度已被纯电动车超越。
但一些汽车品牌一直在有条不紊地增加混动车型，部分原因为了满足更严格的尾气排放规定，此外，对有的汽车品牌来说，混动车已成为一种竞争优势。例如，在混动车领军者丰田汽车的美国经销店里，几乎每款汽油车都有混动版。在某些情况下，比如丰田的新款凯美瑞(Camry)轿车或赛那(Sienna)厢式旅行车，混动车是唯一可选车型。
据Cox Automotive估计，美国在售的混动车型数量五年内增长了40%，2024款混动车型已达到约70种。与过去几年相比，现在混动车的尺寸和款式增加了，有尺寸更大的SUV、皮卡、吉普车，甚至跑车。
福特汽车(Ford Motor)汽油车和混动车业务主管Andrew Frick说：“现在，混动车相较于汽油车几乎已经毫不逊色了。”例如，福特混动版F-150皮卡的动力现在已超过大部分汽油版F-150。
今年前两个月，美国混动车的销量猛增了50%。销量绝对值和增幅都超过了纯电动车，后者同期销量增长13%。研究网站Edmunds的数据显示，经销店的混动车平均在25天内就能售出，时间只有纯电动车的三分之一，是汽油车的二分之一。
电池动力汽车热销也激发了人们的兴趣。有经销商和汽车企业高管表示，一些对电动汽车感兴趣的消费者并没有选择纯电动汽车，而是选择了混动车。尽管与电动汽车相比，混动车的市场推广力度并不大，而目前油价又相对较低，但仍出现了这种需求热潮。
加州埃尔蒙特市Longo Toyota的总裁Doug Eroh说：“我认为电动汽车有光环效应。”Eroh说，客户经常咨询电动汽车，但又担心续航里程以及是否能随时找到充电桩。
另一个助力混动车销售的因素是，近年来沃尔沃汽车(Volvo Cars)、宝马(BMW)、现代汽车(Hyundai Motor)、起亚(Kia)以及Stellantis旗下Jeep相继推出了多款插电式混合动力车型。插电式混合动力汽车仅靠电力驱动通常能行驶20到40英里，然后会启动汽油发动机。
多年来，在华尔街对电动汽车大力欢呼的背景下，许多车企高管对混动车并不热心，甚至完全绕开了这项技术，重金投资纯电动车型。
一些企业正在迎头赶上。通用汽车(General Motors)曾一度放弃混动车，大力投入电动汽车，但现在计划在北美推出一些插电式混合动力车型。日产汽车(Nissan Motor)表示，正在研究如何将其在其他市场销售的混动车引入美国。
大众汽车(Volkswagen)北美首席执行官Pablo DiSi表示，大众汽车正考虑在美国推出更多插电式混合动力车型。
混动车需求回升对丰田来说是好消息；该公司一直因坚持使用油电混合动力技术而受到环保组织批评。丰田表示，电动汽车对许多客户来说并不实用，而混动车有助于减少碳排放。
早期，丰田吸引了一批具有环保意识的买家和包括莱昂纳多·迪卡普里奥(Leonardo DiCaprio)和娜塔莉·波特曼(Natalie Portman)在内的名人。混动车的销量持续增长，但有经销商表示，混动车被认为是具有环保意识的消费者才会买的汽车。
丰田开始着手改变这种看法。从2018年前后起，丰田开始推出新版混动车，目的是让这些车外形更亮眼、动力更强劲。以2022年推出的改款普锐斯为例，该车型与上一代车型的油耗大致相同，均为每加仑行使里程57英里，但输出功率提升了70马力。
设计师们还希望赋予改款普锐斯更动感的外观，比如尺寸更大的轮胎或不那么符合空气动力学的车身，即使这样会牺牲一些油耗表现。丰田设计总监Simon Humphries说，丰田希望人们购买改版普锐斯是因为它的颜值。
其他汽车制造商也在投身混动车领域。
从2021年开始，Stellantis旗下品牌Jeep推出了其畅销车型牧马人(Wrangler)的插电混动版，并打出了这款车在泥泞河流中驰骋的广告。
福特计划在未来五年内实现混动车销量增长三倍，而该公司在2021年底推出的紧凑型皮卡Maverick的混动版一直供不应求。
经销商和车企高管表示，对于消费者来说，混动车的经济效益比纯电动汽车更一目了然。购买纯电动汽车需要考虑的因素更多，例如家用充电桩的费用、保值率的不确定性以及保养维修成本。
“购买混动车的顾客不必改变用车习惯，”福特首席执行官法利(Jim Farley)在上个月的一次投资者会议上表示。“他们马上就能算出这笔账。”
混动车价格相对于汽油或柴油车型也有所下降。根据私募股权投资公司Mobility Impact Partners的数据，2024款混动车的平均标价比同类内燃机汽车高出约9%，这一溢价低于2007年的43%。
去年，奥兰治县退休居民Randall Snider通过以旧换新的方式，用两辆汽油车（一辆皮卡和一辆SUV)换了两辆福特Maverick混动皮卡。他说：“我当时想的是‘怎么选才最经济实惠。’”
Snider曾考虑过纯电动汽车，但认为没必要花费额外的费用。他说，一辆Maverick和一辆特斯拉之间的差价够度假两次了。
自丰田普锐斯(Toyota Prius) 20多年前率先引入混合动力技术以来，混动车在美国汽车市场上的份额一直较小但保持稳定；混动车将汽油发动机与电池驱动电机相结合，以提高燃油效率。近年来，随着各家汽车生产商纷纷推出电动汽车来挑战特斯拉(Tesla)，混动车的受欢迎程度已被纯电动车超越。
但一些汽车品牌一直在有条不紊地增加混动车型，部分原因为了满足更严格的尾气排放规定，此外，对有的汽车品牌来说，混动车已成为一种竞争优势。例如，在混动车领军者丰田汽车的美国经销店里，几乎每款汽油车都有混动版。在某些情况下，比如丰田的新款凯美瑞(Camry)轿车或赛那(Sienna)厢式旅行车，混动车是唯一可选车型。
据Cox Automotive估计，美国在售的混动车型数量五年内增长了40%，2024款混动车型已达到约70种。与过去几年相比，现在混动车的尺寸和款式增加了，有尺寸更大的SUV、皮卡、吉普车，甚至跑车。
福特汽车(Ford Motor)汽油车和混动车业务主管Andrew Frick说：“现在，混动车相较于汽油车几乎已经毫不逊色了。”例如，福特混动版F-150皮卡的动力现在已超过大部分汽油版F-150。
今年前两个月，美国混动车的销量猛增了50%。销量绝对值和增幅都超过了纯电动车，后者同期销量增长13%。研究网站Edmunds的数据显示，经销店的混动车平均在25天内就能售出，时间只有纯电动车的三分之一，是汽油车的二分之一。
电池动力汽车热销也激发了人们的兴趣。有经销商和汽车企业高管表示，一些对电动汽车感兴趣的消费者并没有选择纯电动汽车，而是选择了混动车。尽管与电动汽车相比，混动车的市场推广力度并不大，而目前油价又相对较低，但仍出现了这种需求热潮。
加州埃尔蒙特市Longo Toyota的总裁Doug Eroh说：“我认为电动汽车有光环效应。”Eroh说，客户经常咨询电动汽车，但又担心续航里程以及是否能随时找到充电桩。
另一个助力混动车销售的因素是，近年来沃尔沃汽车(Volvo Cars)、宝马(BMW)、现代汽车(Hyundai Motor)、起亚(Kia)以及Stellantis旗下Jeep相继推出了多款插电式混合动力车型。插电式混合动力汽车仅靠电力驱动通常能行驶20到40英里，然后会启动汽油发动机。
多年来，在华尔街对电动汽车大力欢呼的背景下，许多车企高管对混动车并不热心，甚至完全绕开了这项技术，重金投资纯电动车型。
一些企业正在迎头赶上。通用汽车(General Motors)曾一度放弃混动车，大力投入电动汽车，但现在计划在北美推出一些插电式混合动力车型。日产汽车(Nissan Motor)表示，正在研究如何将其在其他市场销售的混动车引入美国。
大众汽车(Volkswagen)北美首席执行官Pablo DiSi表示，大众汽车正考虑在美国推出更多插电式混合动力车型。
混动车需求回升对丰田来说是好消息；该公司一直因坚持使用油电混合动力技术而受到环保组织批评。丰田表示，电动汽车对许多客户来说并不实用，而混动车有助于减少碳排放。
早期，丰田吸引了一批具有环保意识的买家和包括莱昂纳多·迪卡普里奥(Leonardo DiCaprio)和娜塔莉·波特曼(Natalie Portman)在内的名人。混动车的销量持续增长，但有经销商表示，混动车被认为是具有环保意识的消费者才会买的汽车。
丰田开始着手改变这种看法。从2018年前后起，丰田开始推出新版混动车，目的是让这些车外形更亮眼、动力更强劲。以2022年推出的改款普锐斯为例，该车型与上一代车型的油耗大致相同，均为每加仑行使里程57英里，但输出功率提升了70马力。
设计师们还希望赋予改款普锐斯更动感的外观，比如尺寸更大的轮胎或不那么符合空气动力学的车身，即使这样会牺牲一些油耗表现。丰田设计总监Simon Humphries说，丰田希望人们购买改版普锐斯是因为它的颜值。
其他汽车制造商也在投身混动车领域。
从2021年开始，Stellantis旗下品牌Jeep推出了其畅销车型牧马人(Wrangler)的插电混动版，并打出了这款车在泥泞河流中驰骋的广告。
福特计划在未来五年内实现混动车销量增长三倍，而该公司在2021年底推出的紧凑型皮卡Maverick的混动版一直供不应求。
经销商和车企高管表示，对于消费者来说，混动车的经济效益比纯电动汽车更一目了然。购买纯电动汽车需要考虑的因素更多，例如家用充电桩的费用、保值率的不确定性以及保养维修成本。
“购买混动车的顾客不必改变用车习惯，”福特首席执行官法利(Jim Farley)在上个月的一次投资者会议上表示。“他们马上就能算出这笔账。”
混动车价格相对于汽油或柴油车型也有所下降。根据私募股权投资公司Mobility Impact Partners的数据，2024款混动车的平均标价比同类内燃机汽车高出约9%，这一溢价低于2007年的43%。
去年，奥兰治县退休居民Randall Snider通过以旧换新的方式，用两辆汽油车（一辆皮卡和一辆SUV)换了两辆福特Maverick混动皮卡。他说：“我当时想的是‘怎么选才最经济实惠。’”
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