中国经济增长目标维持在5%左右，表明政府持乐观态度
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中国宣布今年GDP增长目标在5%左右，与上年持平，高于许多经济学家的预测。这表明政府对于扭转经济形势的信心，或者至少是愿意出台更多刺激政策的信号。

Jonathan Cheng

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中国宣布今年经济增长目标在5%左右，与上年持平。经济学家认为，随着挑战增多，要实现这一增长目标需要更多政策支持。

中国国务院总理李强周二在全国人大会议开幕会上宣布了今年的经济增长目标，这高于国际货币基金组织(IMF)和世界银行(World Bank)对中国今年经济增长的预期，意味着在外界对中国的未来发展普遍感到悲观之际，中国领导人有信心能够扭转国内经济形势。

一些经济学家和外部观察人士认为中国政府的增长目标受到密切关注，这是政府对国内经济发展轨迹持乐观态度的信号，或者说至少是政府愿意刺激商业活动的信号。

有经济学家表示，今年要实现5%左右的增长目标并非易事，因为中国政府面临一系列挑战，包括房地产市场长期萎靡不振，通货紧缩压力持续，消费需求低迷，以及与西方的地缘政治紧张关系日益加剧。由于中国工厂产出似乎超出国内经济的消化能力，尤其是在电动汽车和太阳能电池板方面，今年的贸易摩擦可能加重。

接受调查的经济学家此前已预计到中国政府会把今年GDP增长目标定为5%左右，但市场的平均预期仅为增长4.6%。自1994年以来，中国的决策者一直设定GDP增长目标，新冠疫情肆虐的2020年除外。迄今为止，中国仅有两次未能实现增长目标，其中包括2022年，当年3%的GDP增长率远低于5.5%的官方目标。

去年两会中国将全年经济增长目标定在5%左右时，人们对中国在取消长达三年的严格抗疫限制后经济将强劲回升持高度乐观态度。当时，5%左右的增长目标被认为可以轻松实现，这也是中国20多年来设定的最低经济增长目标。

然而，疫情后的经济回暖仅持续了几周就逐渐消退，中国政府在去年夏季和秋季推出一系列措施，全年GDP增长5.2%。

凯投宏观(Capital Economics)分析师在上周的一份报告中写道，今年要实现5%左右的增长目标，季度GDP折合年率的环比平均增速要达到5.3%，高于2023年的4.2%（不包含第一季度因重新开放而实现的大幅增长）。他们提醒说，中国政府可能低估了维持与去年相同的目标所面临的挑战。

周二前市，中国内地股市先是低开，但在李强讲话期间收复了失地。

近月来，中国政府迅速出台一系列政策扶持措施来支撑疲软的经济，包括大幅下调一项贷款利率，以便为中国金融体系注入更多流动性，以及采取行动支持陷入困境的房地产行业。但新数据显示，此类举措的效力有限，制造业活动仍在萎缩，新建商品住宅销售再创纪录低位。

经济学家普遍预计，考虑到任何货币政策刺激措施都受到借款需求低迷和人民币疲软的制约，今年财政政策将在支持经济方面发挥主导作用。尽管如此，鉴于对政府债务不断增加和系统性金融风险不断上升的担忧，高层官员已暗示，今年不会采取重磅刺激措施。

在中国各地的地方政府都背负沉重的债务的情况下，经济学家表示，中央政府将需要在直接为刺激措施提供资金方面承担更多责任。他们认为，中国领导层今年还必须采取果断行动，遏制债务风险，同时推动有意义的财政改革，以降低地方政府对土地出让的过度依赖。土地出让是地方财政的一个资金来源，近年来由于房地产市场不景气大幅下降。

李强宣布了关于在2024年发行人民币1万亿元超长期特别国债的计划，这些国债将不计入赤字。这是中国政府为经济提供更多直接支持的一个迹象。本次发行将是四分之一个世纪以来中国第四次发行此类债券。

中国政府上一次发行此类债券是在2020年，当时筹集了价值人民币1万亿元的资金，以支撑在新冠疫情暴发初期苦苦挣扎的中国经济。李强周二表示，中国政府从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

周二公布的另一份报告显示，中国政府表示今年将把财政支出提高4%（低于去年的5.6%的目标），而今年的财政收入料会增长3.3%（低于去年的6.7%的目标）。对于2024年赤字率，官员们拟按3%安排，这低于3.8%的2023年上调后数字，但与去年3%的初步计划相一致。

官方财政赤字率目标对中国政府实际财政政策立场的意义有限，因为中国有关部门经常使用各种工具为其支出融资，包括央行借贷便利、政策性银行、国有企业以及地方政府专项债券。年中临时调整预算是另一种选择，2023年就是这种情况。

中央政府今年对地方政府的财政转移支付规模将增至人民币10.2万亿元（约合1.4万亿美元），同比增长4.1%。中国政府将允许发行总计人民币3.9万亿元的地方政府专项债券，略高于上年的人民币3.8万亿元，主要用于基础设施项目融资。

今年的另一个关键问题是，中国政府能否重振国内需求，尤其是消费支出，并遏制住几乎没有缓解迹象的螺旋式通缩。1月份中国CPI创逾14年来的最大跌幅，而去年全年的CPI仅上涨了0.2%，远远低于3%左右的官方目标。李强周二表示，政府将再次把CPI涨幅目标定为3%左右，自2015年以来该目标每年都设在这一水平。

李强表示，今年的发展目标还包括，城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右。这两项目标与2023年相比几乎没有变化。

房地产行业可能是拖累中国经济的最主要因素。李强在提到该行业时重申，中国政府打算加快构建房地产发展新模式，其核心是为国内中低收入家庭提供更多保障性住房。

另外，根据周二公布的一份预算报告草案，中国计划将军费开支增加7.2%，至人民币1.67万亿元（相当于约2,320亿美元），与上一年的增幅持平。李强在政府工作报告中说，军队将“抓好实战化军事训练，坚定捍卫国家主权、安全、发展利益”。

关于中国最敏感的台湾问题，李强重申 “坚决反对‘台独’分裂和外来干涉”。台湾是中国领土的一部分。

值得注意的是，李强的政府工作报告删除了之前报告中关于“和平统一”台湾的措辞。

注：本文仅代表作者个人观点

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