雪王卖辣条，茶颜卖面包丁，奶茶店开始卖零食自救？
发布日期：2024-11-23 08:24
Justin Lahart，Nick Timiraos
■美国1月份通胀再次放缓，但高于华尔街的预期，这给美联储的降息之路蒙上了阴影，并有可能给美联储提供喘息空间，或到年中才会降息。
美国劳工部周二公布，1月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3.1%，而2023年12月份的涨幅为3.4%。1月CPI创下去年6月份以来的最低增幅。
尽管如此，CPI增幅仍高于此前预期的2.9%，这让那些希望美联储尽早降息的投资者感到失望。降息往往会促进经济活动，减少债券对投资者资金的吸引力，从而有助于提振股票价格。
数据公布后，市场受到严重冲击。股票大幅下跌，债券收益率上升。道琼斯指数下跌500多点，跌幅约为1.4%，创下去年3月份以来的最大单日跌幅。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，就CPI公布当日的股市表现而言，这次是2022年9月CPI公布以来三大美国股指的最差当日表现。
10年期美国国债收益率升至4.315%，达到去年11月底以来的最高水平。
对于许多投资者来说，本周二起到了警醒的作用，他们开始意识到，2023年的通胀下降更容易实现，当年的通胀从年初的6.4%下降到12月的3.4%。在这种情况发生的同时，并没有出现人们此前普遍预期的失业率上升甚至经济衰退，这给投资者带来惊喜，使得一些人希望美联储2% 的通胀目标也能相对容易地实现。尽管今年1月份的报告只是一个月的数据，但却加大了实现这一目标的道路或许并不平坦的风险。
在周二的通胀报告发布之前，利率期货走势曾暗示，美联储最迟可能会在今年5月份的会议上开始降息，但现在的利率期货暗示，6月份开始降息的可能性更大。
美联储下一步可能做什么
投资者对于美联储即将降息的看法助长了美国股市的此轮涨势。道指周一创出2024年以来的第12个收盘历史新高。
但周二的通胀报告凸显了美联储官员冷眼看待这种预期的原因。一些美联储官员已暗示，过去六个月的通胀改善速度可能夸大了在遏制价格压力方面取得的潜在进展。
官员们曾表示，他们还没有准备好在3月19-20日的下次会议上考虑降息，因为他们希望看到更多的证据表明通胀正在回归2% 的目标。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)曾表示，官员们希望看到更多证据表明通胀正在回归2% 的目标。美联储的通胀目标是根据商务部将于本月晚些时候公布的另一项指标来衡量的。
“不是数据不够好，而是只有六个月的数据。”鲍威尔在本月早些时候接受 “60分钟”(60 Minutes)节目采访时说。“数据不需要比我们看到的更好，甚至不需要一样好。只要好就行。”
1月核心CPI上涨了3.9%，这与12月份的涨幅持平，12月份的涨幅是自2021年中期以来的最低值。为了更好地跟踪通货膨胀的基本趋势，核心CPI中剔除了食品和能源项。
经季节因素调整后的整体价格较上月上涨0.3%，核心价格上涨0.4%，涨幅高于经济学家的预期。
两种通胀衡量标准
一段时间以来，美联储偏好的通胀指标一直低于劳工部的指标，分析师称1月份可能延续这种情况。周二公布的数据对医疗健康和机票价格的计算方法不同，而这些类别的通胀在1月份尤为强劲。劳工部的指标还给予居住成本更高权重，对于业主和租房者来说，这一成本都源于租金。居住成本在1月份总体价格月度涨幅中占0.23个百分点。居住成本当月环比上涨0.6%。
一些美联储官员表示，他们正寻找证据，以证明价格压力放缓的范围在扩大，延伸至过去一年价格已下降的二手车等商品之外。周二的数据却显示了相反的情况： 商品价格加速下降，而服务价格加速上升。
目前的物价仍远高于新冠疫情前的水平，尤其是大多数美国人经常购买的商品，如日用品。
物价上涨带来的刺痛可能是许多美国人仍然看衰经济的部分原因。高盛集团的经济学家们进行的一项分析表明，对高物价水平的失望可能是导致低信心读数的原因之一，这种低信心读数在20世纪80年代初持续存在，即使在通胀大幅下滑之后也是如此。
高盛首席经济学家Jan Hatzius说：“信心恢复似乎需要一段时间，部分原因是人们关注的是水平而不是变化。”
今年1月，美国劳工部的总体CPI比疫情尚未来袭的四年前上涨了19.6%。相比之下，截至2020年1月的四年里，物价上涨了8.9%。
经济学家普遍预计今年通胀将会降温，但他们提醒说，这一过程可能会磕磕绊绊。例如，新签订租约的价格降温最终应转化为住房成本的降低。
“我能感觉到通货膨胀有所好转，”来自肯塔基州亨德森的Mike Poore说，“这绝对是件好事。可惜的是，它没有更快地发生。”
食品杂货的高成本
美国银行旗下智库Bank of America Institute对客户数据的分析发现，家庭每月在餐馆和酒吧进行食品饮料消费、购买日用品以及加油的交易次数往往远远多于其他项目。劳工部的数据显示，这三类频繁交易商品的价格较疫情前的涨幅均高于总体物价。
加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)经济学家Ulrike Malmendier和三位合著者的研究发现，人们购买频率较高的物品的价格对他们的通胀预期有着特别大的影响。她说：“那些能够深深影响人们想法的，是他们经常购买的东西。”
Malmendier进行的其他研究探讨了通胀事件的疤痕效应，通胀事件可能会对人们的财务决策产生持续的、代价可能非常大的影响。令她感到欣慰的是，通胀率已从2022年6月9.1%的高位相对迅速地回落，不像20世纪70年代末和80年代初那样多年居高不下。
她说：“与2022年相比，我对通胀长期影响的担忧略有减少。”■
美国劳工部周二公布，1月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3.1%，而2023年12月份的涨幅为3.4%。1月CPI创下去年6月份以来的最低增幅。
尽管如此，CPI增幅仍高于此前预期的2.9%，这让那些希望美联储尽早降息的投资者感到失望。降息往往会促进经济活动，减少债券对投资者资金的吸引力，从而有助于提振股票价格。
数据公布后，市场受到严重冲击。股票大幅下跌，债券收益率上升。道琼斯指数下跌500多点，跌幅约为1.4%，创下去年3月份以来的最大单日跌幅。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，就CPI公布当日的股市表现而言，这次是2022年9月CPI公布以来三大美国股指的最差当日表现。
10年期美国国债收益率升至4.315%，达到去年11月底以来的最高水平。
对于许多投资者来说，本周二起到了警醒的作用，他们开始意识到，2023年的通胀下降更容易实现，当年的通胀从年初的6.4%下降到12月的3.4%。在这种情况发生的同时，并没有出现人们此前普遍预期的失业率上升甚至经济衰退，这给投资者带来惊喜，使得一些人希望美联储2% 的通胀目标也能相对容易地实现。尽管今年1月份的报告只是一个月的数据，但却加大了实现这一目标的道路或许并不平坦的风险。
在周二的通胀报告发布之前，利率期货走势曾暗示，美联储最迟可能会在今年5月份的会议上开始降息，但现在的利率期货暗示，6月份开始降息的可能性更大。
美联储下一步可能做什么
投资者对于美联储即将降息的看法助长了美国股市的此轮涨势。道指周一创出2024年以来的第12个收盘历史新高。
但周二的通胀报告凸显了美联储官员冷眼看待这种预期的原因。一些美联储官员已暗示，过去六个月的通胀改善速度可能夸大了在遏制价格压力方面取得的潜在进展。
官员们曾表示，他们还没有准备好在3月19-20日的下次会议上考虑降息，因为他们希望看到更多的证据表明通胀正在回归2% 的目标。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)曾表示，官员们希望看到更多证据表明通胀正在回归2% 的目标。美联储的通胀目标是根据商务部将于本月晚些时候公布的另一项指标来衡量的。
“不是数据不够好，而是只有六个月的数据。”鲍威尔在本月早些时候接受 “60分钟”(60 Minutes)节目采访时说。“数据不需要比我们看到的更好，甚至不需要一样好。只要好就行。”
1月核心CPI上涨了3.9%，这与12月份的涨幅持平，12月份的涨幅是自2021年中期以来的最低值。为了更好地跟踪通货膨胀的基本趋势，核心CPI中剔除了食品和能源项。
经季节因素调整后的整体价格较上月上涨0.3%，核心价格上涨0.4%，涨幅高于经济学家的预期。
两种通胀衡量标准
一段时间以来，美联储偏好的通胀指标一直低于劳工部的指标，分析师称1月份可能延续这种情况。周二公布的数据对医疗健康和机票价格的计算方法不同，而这些类别的通胀在1月份尤为强劲。劳工部的指标还给予居住成本更高权重，对于业主和租房者来说，这一成本都源于租金。居住成本在1月份总体价格月度涨幅中占0.23个百分点。居住成本当月环比上涨0.6%。
一些美联储官员表示，他们正寻找证据，以证明价格压力放缓的范围在扩大，延伸至过去一年价格已下降的二手车等商品之外。周二的数据却显示了相反的情况： 商品价格加速下降，而服务价格加速上升。
目前的物价仍远高于新冠疫情前的水平，尤其是大多数美国人经常购买的商品，如日用品。
物价上涨带来的刺痛可能是许多美国人仍然看衰经济的部分原因。高盛集团的经济学家们进行的一项分析表明，对高物价水平的失望可能是导致低信心读数的原因之一，这种低信心读数在20世纪80年代初持续存在，即使在通胀大幅下滑之后也是如此。
高盛首席经济学家Jan Hatzius说：“信心恢复似乎需要一段时间，部分原因是人们关注的是水平而不是变化。”
今年1月，美国劳工部的总体CPI比疫情尚未来袭的四年前上涨了19.6%。相比之下，截至2020年1月的四年里，物价上涨了8.9%。
经济学家普遍预计今年通胀将会降温，但他们提醒说，这一过程可能会磕磕绊绊。例如，新签订租约的价格降温最终应转化为住房成本的降低。
“我能感觉到通货膨胀有所好转，”来自肯塔基州亨德森的Mike Poore说，“这绝对是件好事。可惜的是，它没有更快地发生。”
食品杂货的高成本
美国银行旗下智库Bank of America Institute对客户数据的分析发现，家庭每月在餐馆和酒吧进行食品饮料消费、购买日用品以及加油的交易次数往往远远多于其他项目。劳工部的数据显示，这三类频繁交易商品的价格较疫情前的涨幅均高于总体物价。
加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)经济学家Ulrike Malmendier和三位合著者的研究发现，人们购买频率较高的物品的价格对他们的通胀预期有着特别大的影响。她说：“那些能够深深影响人们想法的，是他们经常购买的东西。”
Malmendier进行的其他研究探讨了通胀事件的疤痕效应，通胀事件可能会对人们的财务决策产生持续的、代价可能非常大的影响。令她感到欣慰的是，通胀率已从2022年6月9.1%的高位相对迅速地回落，不像20世纪70年代末和80年代初那样多年居高不下。
她说：“与2022年相比，我对通胀长期影响的担忧略有减少。”■
注：本文仅代表作者个人观点
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美国1月通胀率超预期，令美联储降息前景蒙阴
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美国1月份通胀率虽降至3.1%，但高于华尔街的预期，这给美联储的降息之路蒙上了阴影，并有可能给美联储提供喘息空间，或到年中才会降息。
Justin Lahart，Nick Timiraos
■美国1月份通胀再次放缓，但高于华尔街的预期，这给美联储的降息之路蒙上了阴影，并有可能给美联储提供喘息空间，或到年中才会降息。
美国劳工部周二公布，1月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3.1%，而2023年12月份的涨幅为3.4%。1月CPI创下去年6月份以来的最低增幅。
尽管如此，CPI增幅仍高于此前预期的2.9%，这让那些希望美联储尽早降息的投资者感到失望。降息往往会促进经济活动，减少债券对投资者资金的吸引力，从而有助于提振股票价格。
数据公布后，市场受到严重冲击。股票大幅下跌，债券收益率上升。道琼斯指数下跌500多点，跌幅约为1.4%，创下去年3月份以来的最大单日跌幅。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，就CPI公布当日的股市表现而言，这次是2022年9月CPI公布以来三大美国股指的最差当日表现。
10年期美国国债收益率升至4.315%，达到去年11月底以来的最高水平。
对于许多投资者来说，本周二起到了警醒的作用，他们开始意识到，2023年的通胀下降更容易实现，当年的通胀从年初的6.4%下降到12月的3.4%。在这种情况发生的同时，并没有出现人们此前普遍预期的失业率上升甚至经济衰退，这给投资者带来惊喜，使得一些人希望美联储2% 的通胀目标也能相对容易地实现。尽管今年1月份的报告只是一个月的数据，但却加大了实现这一目标的道路或许并不平坦的风险。
在周二的通胀报告发布之前，利率期货走势曾暗示，美联储最迟可能会在今年5月份的会议上开始降息，但现在的利率期货暗示，6月份开始降息的可能性更大。
美联储下一步可能做什么
投资者对于美联储即将降息的看法助长了美国股市的此轮涨势。道指周一创出2024年以来的第12个收盘历史新高。
但周二的通胀报告凸显了美联储官员冷眼看待这种预期的原因。一些美联储官员已暗示，过去六个月的通胀改善速度可能夸大了在遏制价格压力方面取得的潜在进展。
官员们曾表示，他们还没有准备好在3月19-20日的下次会议上考虑降息，因为他们希望看到更多的证据表明通胀正在回归2% 的目标。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)曾表示，官员们希望看到更多证据表明通胀正在回归2% 的目标。美联储的通胀目标是根据商务部将于本月晚些时候公布的另一项指标来衡量的。
“不是数据不够好，而是只有六个月的数据。”鲍威尔在本月早些时候接受 “60分钟”(60 Minutes)节目采访时说。“数据不需要比我们看到的更好，甚至不需要一样好。只要好就行。”
1月核心CPI上涨了3.9%，这与12月份的涨幅持平，12月份的涨幅是自2021年中期以来的最低值。为了更好地跟踪通货膨胀的基本趋势，核心CPI中剔除了食品和能源项。
经季节因素调整后的整体价格较上月上涨0.3%，核心价格上涨0.4%，涨幅高于经济学家的预期。
两种通胀衡量标准
一段时间以来，美联储偏好的通胀指标一直低于劳工部的指标，分析师称1月份可能延续这种情况。周二公布的数据对医疗健康和机票价格的计算方法不同，而这些类别的通胀在1月份尤为强劲。劳工部的指标还给予居住成本更高权重，对于业主和租房者来说，这一成本都源于租金。居住成本在1月份总体价格月度涨幅中占0.23个百分点。居住成本当月环比上涨0.6%。
一些美联储官员表示，他们正寻找证据，以证明价格压力放缓的范围在扩大，延伸至过去一年价格已下降的二手车等商品之外。周二的数据却显示了相反的情况： 商品价格加速下降，而服务价格加速上升。
目前的物价仍远高于新冠疫情前的水平，尤其是大多数美国人经常购买的商品，如日用品。
物价上涨带来的刺痛可能是许多美国人仍然看衰经济的部分原因。高盛集团的经济学家们进行的一项分析表明，对高物价水平的失望可能是导致低信心读数的原因之一，这种低信心读数在20世纪80年代初持续存在，即使在通胀大幅下滑之后也是如此。
高盛首席经济学家Jan Hatzius说：“信心恢复似乎需要一段时间，部分原因是人们关注的是水平而不是变化。”
今年1月，美国劳工部的总体CPI比疫情尚未来袭的四年前上涨了19.6%。相比之下，截至2020年1月的四年里，物价上涨了8.9%。
经济学家普遍预计今年通胀将会降温，但他们提醒说，这一过程可能会磕磕绊绊。例如，新签订租约的价格降温最终应转化为住房成本的降低。
“我能感觉到通货膨胀有所好转，”来自肯塔基州亨德森的Mike Poore说，“这绝对是件好事。可惜的是，它没有更快地发生。”
食品杂货的高成本
美国银行旗下智库Bank of America Institute对客户数据的分析发现，家庭每月在餐馆和酒吧进行食品饮料消费、购买日用品以及加油的交易次数往往远远多于其他项目。劳工部的数据显示，这三类频繁交易商品的价格较疫情前的涨幅均高于总体物价。
加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)经济学家Ulrike Malmendier和三位合著者的研究发现，人们购买频率较高的物品的价格对他们的通胀预期有着特别大的影响。她说：“那些能够深深影响人们想法的，是他们经常购买的东西。”
Malmendier进行的其他研究探讨了通胀事件的疤痕效应，通胀事件可能会对人们的财务决策产生持续的、代价可能非常大的影响。令她感到欣慰的是，通胀率已从2022年6月9.1%的高位相对迅速地回落，不像20世纪70年代末和80年代初那样多年居高不下。
她说：“与2022年相比，我对通胀长期影响的担忧略有减少。”■
美国劳工部周二公布，1月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3.1%，而2023年12月份的涨幅为3.4%。1月CPI创下去年6月份以来的最低增幅。
尽管如此，CPI增幅仍高于此前预期的2.9%，这让那些希望美联储尽早降息的投资者感到失望。降息往往会促进经济活动，减少债券对投资者资金的吸引力，从而有助于提振股票价格。
数据公布后，市场受到严重冲击。股票大幅下跌，债券收益率上升。道琼斯指数下跌500多点，跌幅约为1.4%，创下去年3月份以来的最大单日跌幅。道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)显示，就CPI公布当日的股市表现而言，这次是2022年9月CPI公布以来三大美国股指的最差当日表现。
10年期美国国债收益率升至4.315%，达到去年11月底以来的最高水平。
对于许多投资者来说，本周二起到了警醒的作用，他们开始意识到，2023年的通胀下降更容易实现，当年的通胀从年初的6.4%下降到12月的3.4%。在这种情况发生的同时，并没有出现人们此前普遍预期的失业率上升甚至经济衰退，这给投资者带来惊喜，使得一些人希望美联储2% 的通胀目标也能相对容易地实现。尽管今年1月份的报告只是一个月的数据，但却加大了实现这一目标的道路或许并不平坦的风险。
在周二的通胀报告发布之前，利率期货走势曾暗示，美联储最迟可能会在今年5月份的会议上开始降息，但现在的利率期货暗示，6月份开始降息的可能性更大。
美联储下一步可能做什么
投资者对于美联储即将降息的看法助长了美国股市的此轮涨势。道指周一创出2024年以来的第12个收盘历史新高。
但周二的通胀报告凸显了美联储官员冷眼看待这种预期的原因。一些美联储官员已暗示，过去六个月的通胀改善速度可能夸大了在遏制价格压力方面取得的潜在进展。
官员们曾表示，他们还没有准备好在3月19-20日的下次会议上考虑降息，因为他们希望看到更多的证据表明通胀正在回归2% 的目标。
美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)曾表示，官员们希望看到更多证据表明通胀正在回归2% 的目标。美联储的通胀目标是根据商务部将于本月晚些时候公布的另一项指标来衡量的。
“不是数据不够好，而是只有六个月的数据。”鲍威尔在本月早些时候接受 “60分钟”(60 Minutes)节目采访时说。“数据不需要比我们看到的更好，甚至不需要一样好。只要好就行。”
1月核心CPI上涨了3.9%，这与12月份的涨幅持平，12月份的涨幅是自2021年中期以来的最低值。为了更好地跟踪通货膨胀的基本趋势，核心CPI中剔除了食品和能源项。
经季节因素调整后的整体价格较上月上涨0.3%，核心价格上涨0.4%，涨幅高于经济学家的预期。
两种通胀衡量标准
一段时间以来，美联储偏好的通胀指标一直低于劳工部的指标，分析师称1月份可能延续这种情况。周二公布的数据对医疗健康和机票价格的计算方法不同，而这些类别的通胀在1月份尤为强劲。劳工部的指标还给予居住成本更高权重，对于业主和租房者来说，这一成本都源于租金。居住成本在1月份总体价格月度涨幅中占0.23个百分点。居住成本当月环比上涨0.6%。
一些美联储官员表示，他们正寻找证据，以证明价格压力放缓的范围在扩大，延伸至过去一年价格已下降的二手车等商品之外。周二的数据却显示了相反的情况： 商品价格加速下降，而服务价格加速上升。
目前的物价仍远高于新冠疫情前的水平，尤其是大多数美国人经常购买的商品，如日用品。
物价上涨带来的刺痛可能是许多美国人仍然看衰经济的部分原因。高盛集团的经济学家们进行的一项分析表明，对高物价水平的失望可能是导致低信心读数的原因之一，这种低信心读数在20世纪80年代初持续存在，即使在通胀大幅下滑之后也是如此。
高盛首席经济学家Jan Hatzius说：“信心恢复似乎需要一段时间，部分原因是人们关注的是水平而不是变化。”
今年1月，美国劳工部的总体CPI比疫情尚未来袭的四年前上涨了19.6%。相比之下，截至2020年1月的四年里，物价上涨了8.9%。
经济学家普遍预计今年通胀将会降温，但他们提醒说，这一过程可能会磕磕绊绊。例如，新签订租约的价格降温最终应转化为住房成本的降低。
“我能感觉到通货膨胀有所好转，”来自肯塔基州亨德森的Mike Poore说，“这绝对是件好事。可惜的是，它没有更快地发生。”
食品杂货的高成本
美国银行旗下智库Bank of America Institute对客户数据的分析发现，家庭每月在餐馆和酒吧进行食品饮料消费、购买日用品以及加油的交易次数往往远远多于其他项目。劳工部的数据显示，这三类频繁交易商品的价格较疫情前的涨幅均高于总体物价。
加州大学伯克利分校(University of California, Berkeley)经济学家Ulrike Malmendier和三位合著者的研究发现，人们购买频率较高的物品的价格对他们的通胀预期有着特别大的影响。她说：“那些能够深深影响人们想法的，是他们经常购买的东西。”
Malmendier进行的其他研究探讨了通胀事件的疤痕效应，通胀事件可能会对人们的财务决策产生持续的、代价可能非常大的影响。令她感到欣慰的是，通胀率已从2022年6月9.1%的高位相对迅速地回落，不像20世纪70年代末和80年代初那样多年居高不下。
她说：“与2022年相比，我对通胀长期影响的担忧略有减少。”■
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