特斯拉减速，面对比亚迪陷于被动
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特斯拉的盈利能力下降反映了EV市场的结构性变化。首先是中国企业的崛起。

堀田隆文

■纯电动汽车（EV）巨头美国特斯拉迎来了增长的平台期。该公司2023年10~12月财报显示，营业利润连续4个季度下降。EV市场增长的放缓迹象加强，作为最大竞争对手的比亚迪的崛起也非常明显。能否推进作为优势的生产创新将是今后的焦点。

特斯拉1月24日公布的2023年10~12月财报显示，营业利润为20.64亿美元，与上年同期相比减少47%。营业利润率为8.2%，连续3个季度未达到汽车行业视为高利润率指标的10%大关。与属于最近峰值的2022年1~3月（19.2%）相比，处于不到一半的水平。

特斯拉的盈利能力下降反映了EV市场的结构性变化。首先是中国企业的崛起。特别是比亚迪，2023年10~12月从特斯拉手中夺走EV全球销售首位宝座，正在展开攻势。

特斯拉于2023年9月改良主力车型“Model 3”，启动了事实上的提价。最廉价车型的价格上涨逾10%。此举是为了改善纯电动汽车的利润空间，但2024年1月再次被迫下调价格。

摇摆不定的价格战略背后是以比亚迪为首的中国企业接连不断的低价攻势。虽然特斯拉开创了EV市场，但在中国不得不跟随对手下调价格。在EV占新车销量的比例约为20%的中国市场，特斯拉正在逐渐失去掌握价格主导权的“价格领导者”地位。

在左右EV成本的车载电池方面，特斯拉面对比亚迪陷于被动。比亚迪原本是电池企业，优势是电池量产技术。

与此同时，特斯拉则在自主量产方面陷入苦战。中国网络媒体1月报道称，特斯拉在新款车“Cybertruck”使用的新型电池量产方面遇到困难，紧急开始从中国零部件企业采购零部件。据悉，特斯拉也曾向比亚迪询问能否采购零部件，但被拒绝。

EV市场本身的增长正在放缓，这也给特斯拉带来逆风。在美国市场，各大车企正式展开EV业务，新兴企业也不断涌现，特斯拉的销售份额正在逐渐下降。

美国调查公司Cox Automotive的统计显示，2023年10~12月美国的纯电动汽车销量比上年同期增加40%。与最近的2023年7~9月的增长率（增长50%）相比下降10个百分点。很多声音指出，特斯拉正在面临随着纯电动汽车在被称为“早期采用者”的偏爱新事物的富裕阶层中普及、市场增长速度正在下降这一“鸿沟”。

在EV比美国更早得到普及的欧洲，德国政府决定停止此前支撑EV销售的补贴。在出现经济放缓隐忧的中国，EV市场的增长也变得更加不确定。美国摩根士丹利在22日的报告中表示，“（在EV领域）中国存在过剩产能”，指出车载电池的库存正在增加。

在美国的EV市场，“政治风险”也在上升。也就是2024年11月的总统选举。在共和党的总统候选人竞选中处于领先地位的前总统唐纳德·特朗普如果再次当选，有可能显著修改重视气候变化对策的拜登政府推进的EV普及对策。

不过，并非不能期待对特斯拉成功应对比亚迪崛起和行情恶化的能力有所期待。可以依靠的是此前作为增长原动力的制造成本削减。特斯拉24日宣布将在美国得克萨斯州的工厂生产下一代低价位汽车。在当天举行的财报说明会上，该公司首席执行官（CEO）斯克介绍称，“计划在2025年下半年启动生产”。

特斯拉针对新一代汽车透露计划称，将从根本上改变EV的生产技术，使制造成本减少一半。马斯克表示“与世界上任何其他制造系统相比，都明显更先进和具有革命性”。如果能充分利用一直以来迅速提高EV生产技术的先发优势，就有可能再次改变局面。

但是，扭转局面的攻势可能要等到2025年以后。特斯拉的首席财务官（CFO）瓦伊巴夫·塔尼娅（Vaibhav Taneja）在24日的财报说明会上承认，“有些时候，无法以以前那样的速度增长。我们认为新一波增长将从下一代汽车开始”。对于成为“被追赶的一方”的特斯拉来说，2024年或将成为积蓄再增长力量的忍耐的一年。■

注：本文仅代表作者个人观点