叶冬艳、欧阳辉：中国股市先是连续大涨，随后是大幅震荡调整，投资者由最初的狂热冷静下来，又开始陷入到深深的思考当中。中国股市如何才能“长牛”？
发布日期：2024-11-22 07:42
FT
■2024年，苹果(Apple)将发布近十年来的第一款新硬件产品。如果对大块头Vision Pro虚拟现实头盔的需求很高，苹果公司将离证明其未来不依赖iPhone的销售又近了一步。
再加上10亿付费用户和庞大的现金储备，该公司成为最有价值股票也就在情理之中了。在过去5年里，它的市值先后突破了1万亿美元、2万亿美元和3万亿美元的里程碑。但要成为全球首家市值4万亿美元的公司，其道路将更加陡峭。
从好的方面看，得益于流媒体和支付等服务的增长，苹果的净收入利润率一直保持在高位。不过，由于全球对新智能手机的需求放缓，预计该公司2023财年的营收将下降3%。而虚拟现实头显不太可能弥补这一下降。
苹果的市值增长和利润扩张之间也存在明显的差距。苹果在2018年夏天成为一家市值1万亿美元的公司。从那时起，它的市值几乎增长了两倍。同期，其年度净利润增长了63%。
对于该公司达到4万亿美元市值所需的市值井喷式增长来说，两者之间的差距不是好兆头。标普资本(S&P Capital)的数据显示，该股的预期市盈率为27倍。按照这一市盈率计算，该股明年的市值将达到3万亿美元左右。
苹果公司可以利用其1660亿美元的现金储备回购更多股票，从而帮助解决问题。自2018年以来，苹果已经回购了五分之一的自家股票，因此一直受到投资者的青睐。但高利率可能会抑制对其股票的需求。
中国的问题也可能使任何金融工程黯然失色。作为苹果销售额第三大的市场，中国消费者显然很看重苹果品牌。但一些政府机构已经禁止使用该公司的设备。如果更大范围的打击随之而来，这将给国内的竞争对手提供帮助。销售受到打击不仅会使4万亿美元的估值遥不可及，还可能把苹果从美国股市的头把交椅上拉下来。■
再加上10亿付费用户和庞大的现金储备，该公司成为最有价值股票也就在情理之中了。在过去5年里，它的市值先后突破了1万亿美元、2万亿美元和3万亿美元的里程碑。但要成为全球首家市值4万亿美元的公司，其道路将更加陡峭。
从好的方面看，得益于流媒体和支付等服务的增长，苹果的净收入利润率一直保持在高位。不过，由于全球对新智能手机的需求放缓，预计该公司2023财年的营收将下降3%。而虚拟现实头显不太可能弥补这一下降。
苹果的市值增长和利润扩张之间也存在明显的差距。苹果在2018年夏天成为一家市值1万亿美元的公司。从那时起，它的市值几乎增长了两倍。同期，其年度净利润增长了63%。
对于该公司达到4万亿美元市值所需的市值井喷式增长来说，两者之间的差距不是好兆头。标普资本(S&P Capital)的数据显示，该股的预期市盈率为27倍。按照这一市盈率计算，该股明年的市值将达到3万亿美元左右。
苹果公司可以利用其1660亿美元的现金储备回购更多股票，从而帮助解决问题。自2018年以来，苹果已经回购了五分之一的自家股票，因此一直受到投资者的青睐。但高利率可能会抑制对其股票的需求。
中国的问题也可能使任何金融工程黯然失色。作为苹果销售额第三大的市场，中国消费者显然很看重苹果品牌。但一些政府机构已经禁止使用该公司的设备。如果更大范围的打击随之而来，这将给国内的竞争对手提供帮助。销售受到打击不仅会使4万亿美元的估值遥不可及，还可能把苹果从美国股市的头把交椅上拉下来。■
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2023-12-29 11:46
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苹果4万亿美元的目标仍将遥不可及
苹果4万亿美元的目标仍将遥不可及
苹果的市值增长和利润扩张之间存在着明显的差距。
FT
■2024年，苹果(Apple)将发布近十年来的第一款新硬件产品。如果对大块头Vision Pro虚拟现实头盔的需求很高，苹果公司将离证明其未来不依赖iPhone的销售又近了一步。
再加上10亿付费用户和庞大的现金储备，该公司成为最有价值股票也就在情理之中了。在过去5年里，它的市值先后突破了1万亿美元、2万亿美元和3万亿美元的里程碑。但要成为全球首家市值4万亿美元的公司，其道路将更加陡峭。
从好的方面看，得益于流媒体和支付等服务的增长，苹果的净收入利润率一直保持在高位。不过，由于全球对新智能手机的需求放缓，预计该公司2023财年的营收将下降3%。而虚拟现实头显不太可能弥补这一下降。
苹果的市值增长和利润扩张之间也存在明显的差距。苹果在2018年夏天成为一家市值1万亿美元的公司。从那时起，它的市值几乎增长了两倍。同期，其年度净利润增长了63%。
对于该公司达到4万亿美元市值所需的市值井喷式增长来说，两者之间的差距不是好兆头。标普资本(S&P Capital)的数据显示，该股的预期市盈率为27倍。按照这一市盈率计算，该股明年的市值将达到3万亿美元左右。
苹果公司可以利用其1660亿美元的现金储备回购更多股票，从而帮助解决问题。自2018年以来，苹果已经回购了五分之一的自家股票，因此一直受到投资者的青睐。但高利率可能会抑制对其股票的需求。
中国的问题也可能使任何金融工程黯然失色。作为苹果销售额第三大的市场，中国消费者显然很看重苹果品牌。但一些政府机构已经禁止使用该公司的设备。如果更大范围的打击随之而来，这将给国内的竞争对手提供帮助。销售受到打击不仅会使4万亿美元的估值遥不可及，还可能把苹果从美国股市的头把交椅上拉下来。■
再加上10亿付费用户和庞大的现金储备，该公司成为最有价值股票也就在情理之中了。在过去5年里，它的市值先后突破了1万亿美元、2万亿美元和3万亿美元的里程碑。但要成为全球首家市值4万亿美元的公司，其道路将更加陡峭。
从好的方面看，得益于流媒体和支付等服务的增长，苹果的净收入利润率一直保持在高位。不过，由于全球对新智能手机的需求放缓，预计该公司2023财年的营收将下降3%。而虚拟现实头显不太可能弥补这一下降。
苹果的市值增长和利润扩张之间也存在明显的差距。苹果在2018年夏天成为一家市值1万亿美元的公司。从那时起，它的市值几乎增长了两倍。同期，其年度净利润增长了63%。
对于该公司达到4万亿美元市值所需的市值井喷式增长来说，两者之间的差距不是好兆头。标普资本(S&P Capital)的数据显示，该股的预期市盈率为27倍。按照这一市盈率计算，该股明年的市值将达到3万亿美元左右。
苹果公司可以利用其1660亿美元的现金储备回购更多股票，从而帮助解决问题。自2018年以来，苹果已经回购了五分之一的自家股票，因此一直受到投资者的青睐。但高利率可能会抑制对其股票的需求。
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回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
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