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2022-05-05 05:24
时政

俄罗斯大开国库,防御战争和制裁冲击经济

克里姆林宫正利用雄厚的财力增加退休金并对救助受制裁打击严重的企业。
超市俄罗斯大开国库,防御战争和制裁冲击经济
Alexander Osipovich

俄罗斯正在制定一项规模相当于数百亿美元的一揽子经济纾困方案,以减轻西方制裁的打击,保护俄罗斯民众免受总统普京(Vladimir Putin)在乌克兰发动战争带来的金融影响。

经济学家表示,俄罗斯政府的措施不太可能阻止该国陷入几十年来最严重的经济放缓。这些措施的重点是援助陷入困境的个人和企业。不过,这些措施显示出,克里姆林宫拥有雄厚财力,可以帮助民众度过战时经济的混乱时期。

自2月24日俄乌冲突以来,普京已签署几项应对危机的立法,并下令紧急增加对退休金领取者、政府雇员和贫困人口的支付款项,以抵消通胀飙升的影响。普京还支持向遭受制裁打击的公司提供国家补贴贷款。这样的举措可能会为那些因缺少电脑芯片等进口零件而停产的工厂提供一条生命线。
得益于低债务负担和充足的能源收入,俄罗斯可以大把烧钱来提振经济——尽管乌克兰战争带来的成本节节攀升。俄罗斯财政部的数据显示,今年3月,也就是俄乌冲突爆发后的第一个完整月份,俄罗斯联邦政府支出同比增长37%,一定原因是国防支出增加。但数据显示,同一时期以卢布计算的石油和天然气收入增长一倍多,几乎抵消了支出的全部增长。

“俄罗斯政府资金充裕,因其依靠销售石油和天然气获得巨额收入,这些资源现在的售价非常高,”莫斯科的经济学家Natalia Zubarevich表示。“无论是用于国防,还是支持国内民众,俄罗斯政府都有足够资金。”

官员们还没有透露这些经济纾困措施的总金额,也没有详细说明将如何使用这笔资金。俄罗斯财长西卢安诺夫(Anton Siluanov)上个月表示,首批危机应对措施将耗资逾2.5万亿卢布(约合350亿美元),其中包括支出措施和税项减免。西卢安诺夫上周三称,俄罗斯联邦国家财富基金(National Wealth Fund)将对载旗航空公司俄罗斯国际航空公司(Aeroflot)和铁路运营商俄罗斯铁路股份公司(Russian Railways, RR.YY)进行资本重组。这两家公司都遭到西方对俄制裁的重创。俄罗斯国家财富基金是该国政府设立的应急基金,其资金来自过去石油和天然气价格处于高位时获得的巨额收入。

俄罗斯另一位高官、第一副总理别洛乌索夫(Andrei Belousov)已表示,政府可提供至多八万亿卢布(约合1,120亿美元)的信贷来扶持国内经济,具体包括政府补贴的按揭贷款和向企业发放的贷款。别洛乌索夫在4月13日向议员发表讲话时称,该金额是一个上限,如果政府的扶持措施规模超过这一金额,就可能引发通胀。

俄罗斯政府希望这些助力措施能减轻经济大幅放缓的冲击。世界银行(The World Bank)已预测,俄罗斯今年的经济产出将萎缩11.2%,创该国上世纪90年代以来最严重的经济萎缩。
俄乌冲突后不久,莫斯科方面暂时叫停了一项财政纪律规则,该规则要求政府将多余的石油和天然气收入存入国家财富基金。规则调整后,这些资金可以转而用于支持经济。

不过,经济学家表示,政府支出对俄罗斯来说并非灵丹妙药。财政刺激措施通过向人们提供更多的钱用于消费来促进经济活动,比如数以万亿美元计的美国新冠纾困法案。不过,经济学家称,俄罗斯现在面临的问题并非需求不足,而是供应不足,因为许多产品都不能进口了。

马德里IE商学院(IE Business School)的金融学教授Maxim Mironov说:“俄罗斯经济的问题不是人们没有钱,而是供应链问题导致没有足够的零部件。这个问题无法用财政刺激措施解决。”

Mironov预计,俄罗斯政府可能会将支出重点放在作为普京政治基础的群体上,包括老年人和公共部门雇员。他说:“他们会不惜一切代价,确保由政府预算供养的人和执法部门成员衣食无忧,因为这正是这个体制的基础所在。”
一场严重的经济危机可能会对普京构成挑战。普京通过在苏联解体后的混乱中打造了一段稳定期而巩固了自己的声望。最近几周,普京多次出现在电视上,主张提供经济救济,尽管他声称在击退西方制裁的最初冲击方面取得了胜利。

普京上周敦促议员加快提高社保福利金工作的速度。普京在电视讲话中说,这样的措施“旨在向最脆弱的公民群体提供直接帮助,比如有孩子的家庭和老年人群”。

一些经济学家指出,俄罗斯政府迄今宣布的财政措施不足以应对该国迫在眉睫的严重危机,他们预计,随着企业在未来几个月宣布更多裁员,危机将进一步恶化。

莫斯科独立智库Economic Expert Group的财政政策研究部主管Alexandra Osmolovskaya-Suslina说:“很明显,俄罗斯经济面临艰难时期,到目前为止,我还没有看到一项拯救经济的具体计划。”

俄罗斯财长西卢安诺夫上周表示,俄罗斯今年不会通过举债来填补赤字。俄罗斯政府可能会动用该国的应急基金,4月初时,该基金的规模为1,550亿美元。

俄罗斯政府不举债的决定可能是因为担忧这会助长通胀;由于制裁推高了进口价格,俄罗斯3月份的通胀率跃升至七年高点。制裁还使俄罗斯从许多海外债券市场融资的渠道被关闭,限制了该国政府实施赤字财政的能力。

国际金融协会(Institute of International Finance)副首席经济学家Elina Ribakova说,为避免助燃通胀,俄罗斯可能会对采取财政刺激措施持谨慎态度。Ribakova警告称,如果出现任何有关俄罗斯通过印钱来填补赤字窟窿的暗示,都可能破坏卢布汇率的稳定,并引发一场金融危机。

她表示:“如果他们在财政支出方面过于激进,会给该国带来很大风险。”●

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俄罗斯大开国库,防御战争和制裁冲击经济

克里姆林宫正利用雄厚的财力增加退休金并对救助受制裁打击严重的企业。
Alexander Osipovich

俄罗斯正在制定一项规模相当于数百亿美元的一揽子经济纾困方案,以减轻西方制裁的打击,保护俄罗斯民众免受总统普京(Vladimir Putin)在乌克兰发动战争带来的金融影响。

经济学家表示,俄罗斯政府的措施不太可能阻止该国陷入几十年来最严重的经济放缓。这些措施的重点是援助陷入困境的个人和企业。不过,这些措施显示出,克里姆林宫拥有雄厚财力,可以帮助民众度过战时经济的混乱时期。

自2月24日俄乌冲突以来,普京已签署几项应对危机的立法,并下令紧急增加对退休金领取者、政府雇员和贫困人口的支付款项,以抵消通胀飙升的影响。普京还支持向遭受制裁打击的公司提供国家补贴贷款。这样的举措可能会为那些因缺少电脑芯片等进口零件而停产的工厂提供一条生命线。
得益于低债务负担和充足的能源收入,俄罗斯可以大把烧钱来提振经济——尽管乌克兰战争带来的成本节节攀升。俄罗斯财政部的数据显示,今年3月,也就是俄乌冲突爆发后的第一个完整月份,俄罗斯联邦政府支出同比增长37%,一定原因是国防支出增加。但数据显示,同一时期以卢布计算的石油和天然气收入增长一倍多,几乎抵消了支出的全部增长。

“俄罗斯政府资金充裕,因其依靠销售石油和天然气获得巨额收入,这些资源现在的售价非常高,”莫斯科的经济学家Natalia Zubarevich表示。“无论是用于国防,还是支持国内民众,俄罗斯政府都有足够资金。”

官员们还没有透露这些经济纾困措施的总金额,也没有详细说明将如何使用这笔资金。俄罗斯财长西卢安诺夫(Anton Siluanov)上个月表示,首批危机应对措施将耗资逾2.5万亿卢布(约合350亿美元),其中包括支出措施和税项减免。西卢安诺夫上周三称,俄罗斯联邦国家财富基金(National Wealth Fund)将对载旗航空公司俄罗斯国际航空公司(Aeroflot)和铁路运营商俄罗斯铁路股份公司(Russian Railways, RR.YY)进行资本重组。这两家公司都遭到西方对俄制裁的重创。俄罗斯国家财富基金是该国政府设立的应急基金,其资金来自过去石油和天然气价格处于高位时获得的巨额收入。

俄罗斯另一位高官、第一副总理别洛乌索夫(Andrei Belousov)已表示,政府可提供至多八万亿卢布(约合1,120亿美元)的信贷来扶持国内经济,具体包括政府补贴的按揭贷款和向企业发放的贷款。别洛乌索夫在4月13日向议员发表讲话时称,该金额是一个上限,如果政府的扶持措施规模超过这一金额,就可能引发通胀。

俄罗斯政府希望这些助力措施能减轻经济大幅放缓的冲击。世界银行(The World Bank)已预测,俄罗斯今年的经济产出将萎缩11.2%,创该国上世纪90年代以来最严重的经济萎缩。
俄乌冲突后不久,莫斯科方面暂时叫停了一项财政纪律规则,该规则要求政府将多余的石油和天然气收入存入国家财富基金。规则调整后,这些资金可以转而用于支持经济。

不过,经济学家表示,政府支出对俄罗斯来说并非灵丹妙药。财政刺激措施通过向人们提供更多的钱用于消费来促进经济活动,比如数以万亿美元计的美国新冠纾困法案。不过,经济学家称,俄罗斯现在面临的问题并非需求不足,而是供应不足,因为许多产品都不能进口了。

马德里IE商学院(IE Business School)的金融学教授Maxim Mironov说:“俄罗斯经济的问题不是人们没有钱,而是供应链问题导致没有足够的零部件。这个问题无法用财政刺激措施解决。”

Mironov预计,俄罗斯政府可能会将支出重点放在作为普京政治基础的群体上,包括老年人和公共部门雇员。他说:“他们会不惜一切代价,确保由政府预算供养的人和执法部门成员衣食无忧,因为这正是这个体制的基础所在。”
一场严重的经济危机可能会对普京构成挑战。普京通过在苏联解体后的混乱中打造了一段稳定期而巩固了自己的声望。最近几周,普京多次出现在电视上,主张提供经济救济,尽管他声称在击退西方制裁的最初冲击方面取得了胜利。

普京上周敦促议员加快提高社保福利金工作的速度。普京在电视讲话中说,这样的措施“旨在向最脆弱的公民群体提供直接帮助,比如有孩子的家庭和老年人群”。

一些经济学家指出,俄罗斯政府迄今宣布的财政措施不足以应对该国迫在眉睫的严重危机,他们预计,随着企业在未来几个月宣布更多裁员,危机将进一步恶化。

莫斯科独立智库Economic Expert Group的财政政策研究部主管Alexandra Osmolovskaya-Suslina说:“很明显,俄罗斯经济面临艰难时期,到目前为止,我还没有看到一项拯救经济的具体计划。”

俄罗斯财长西卢安诺夫上周表示,俄罗斯今年不会通过举债来填补赤字。俄罗斯政府可能会动用该国的应急基金,4月初时,该基金的规模为1,550亿美元。

俄罗斯政府不举债的决定可能是因为担忧这会助长通胀;由于制裁推高了进口价格,俄罗斯3月份的通胀率跃升至七年高点。制裁还使俄罗斯从许多海外债券市场融资的渠道被关闭,限制了该国政府实施赤字财政的能力。

国际金融协会(Institute of International Finance)副首席经济学家Elina Ribakova说,为避免助燃通胀,俄罗斯可能会对采取财政刺激措施持谨慎态度。Ribakova警告称,如果出现任何有关俄罗斯通过印钱来填补赤字窟窿的暗示,都可能破坏卢布汇率的稳定,并引发一场金融危机。

她表示:“如果他们在财政支出方面过于激进,会给该国带来很大风险。”●

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