Shein上市扑朔迷离
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但或许只是时间问题。

俞再孟

■6月 30 日，路透社报道称，据知情人士透露，Shein 已在纽约向监管机构登记进行首次公开募股（IPO）。消息人士称，Shein 已秘密向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了IPO注册申请。消息人士补充说，可能会在2023年底之前挂牌上市。由于此事属于机密，消息人士要求匿名。

Shein 的发言人通过电子邮件表示，该公司“否认这些谣言”。该发言人没有立即回应提供更多细节的请求。美国证券交易委员会拒绝发表评论。

近年来，Shein多次传出筹备上市的消息，但都被Shein方面否认。尽管如此，外界普遍认为Shein的上市只是时间问题。

根据路透社3月报道，Shein已完成20亿美元的新一轮融资。融资完成后，Shein的估值约为660亿美元，较巅峰跌去三分之一。

Shein是中国一家在线快时尚服装零售商，由许仰天于2008年在南京创立。2012年许仰天将事业重心逐步转向潮流女装。从2015年开始，Shein开始将目光投向海外，美国目前已经成了Shein的最大市场。

数据显示，2022年，Shein以2.29亿的下载量成为全年下载量最大的购物应用程序，力压亚马逊登顶。在欧美市场的快时尚领域，2020年Shein的市场份额仅仅只有7%，而2021年却攀升到了30%，成为美国最大的快时尚零售商。

营收方面，Shein也是一骑绝尘，2020年突破100亿美元，2022年破200亿美元，超越H&M直追Zara母公司Inditex。

Shein开发了一种内部AI设计软件，这是Shein独有的“秘密武器”。文章指出，该软件可以在TikTok等社交媒体平台实时搜索最新的流行趋势，Shein会将这些数据与它的庞大供应商网络进行匹配。

在Zara和H&M还在追国际时装秀的流行趋势时，Shein已经通过技术手段感知并捕捉到了流行趋势的变化，几百名设计师会根据收集的信息进行款式设计，最大程度地缩减设计时间。因此，在捕捉时尚潮流助力产品设计这方面，Shein真正地做到了数字驱动。

当前Shein的大部分服饰仍在广东生产完成，因珠三角一带有着极为成熟的服装供应链体系。Shein在国内有6000多家供应商，正是背靠国内庞大的供应商网络，Shein才可能将服装在短时间内从概念变为实物。据报道，它的网站每24小时就会增加6000个新品。

在Shein大获成功的同时，针对其商业模式的质疑与投诉也从未间断。TikTok上经常有用户分享来自Zara和Shein的几乎一模一样的服装，价格往往差距悬殊。

在过去三年中，Shein公司或其位于香港的母公司在美国至少涉及50起商标或版权侵权的诉讼案，原告有家庭工作室的设计师，也有零售巨头。一些独立设计师们纷纷抱怨，说一些产品设计未经许可就出现在Shein公司的销售中。Shein在很多案件中选择与原告达成和解。

据海关总署相关负责人表示，2022年中国跨境电商进出口规模首次超过2万亿元。其中，出口的增长势头依旧迅猛，达1.53万亿元，同比增长10.1%。

尽管跨境电商行业发展火热，但Shein面临的压力却越来越大。

在一份面向投资者的文件中透露，Shein 2022年的总收入与GMV都出现稳步增长，营收为227亿美元，GMV增至300亿美元；总利润也达到7亿美元，较2021年的11亿美元有所下滑，这是Shein首次出现利润下跌的情况。

Shein当下还面临Temu、速卖通、TikTok等众多跨境电商电商平台的围剿，尤其是Temu，去年9月海外上线后便一发不可收，同年11月即登顶美国App Store免费应用总榜单第一。

Shein自身因为欧美对ESG方面的要求也开始严把质量关，导致部分供应商开始退出或减少订单量。加之今年全球消费市场普遍低迷不振，西方国家经济衰退的阴影挥之不去，又给Shein业务的发展增加了不确定性。

面对如此内忧外患之际，Shein也在寻求自己新的出路。

Shein给自己定的目标是2025年实现585亿美元的营收，相较于2022年的227亿美元翻一番。为了实现这一营收目标，Shein调整经营模式，由自营转向平台电商。5月初，Shein正式宣布推出综合电商平台“SHEIN Marketplace”，允许其它品牌商家通过Shein建设的渠道销售自有品牌。

一周前，Shein通过官方网站宣布推出“AcceleraSHEIN 希有引力”百万卖家计划。其中目标包括：为10万名中小型卖家提供平台激励和指导，帮助他们在三年内达到10万美元年销售额，以及帮助一万名卖家在三年内达到100万美元的年销售额。来如何破局，关键还得看Shein自身如何应对逆境。■