电动汽车价格战惨烈，“特斯拉杀手”蔚来遭遇逆境
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最近几个月蔚来销量大幅下滑，促使其降价、削减投资，凸显出很多车企在全球最大电动汽车市场的惨烈价格战中面临的挑战。

Raffaele Huang

■电动汽车初创公司蔚来集团(NIO, NIO)在2017年被誉为中国的“特斯拉(Tesla)杀手”，当时该公司推出了一款SUV，车身设计线条流畅，配备大屏幕面板和语音指令功能，而价格只有Model X的一半。

蔚来曾经是最受追捧的中国电动汽车初创企业之一，如今却成为在全球最大电动汽车市场的惨烈价格战中面临挑战的众多车企的代表。最近几个月，该公司销量大幅下滑，促使其降价、削减投资，并决意烧更多的钱。

这家纽约证券交易所上市公司的首席执行官李斌(William Li)本月表示，蔚来集团需要审慎管理流动性风险，因为过去两个季度的疲软销售影响了公司的运营现金流。

该公司上周称，由阿布扎比政府支持的一个实体将向蔚来集团投资约7.4亿美元。李斌说，随着公司最近推出一款改款SUV，他预计6月份销量将开始反弹。

蔚来集团比其他汽车制造商更晚采取降价措施，该公司最近的表现体现出，这种竞争已经严重伤及车企利润，并波及到整个供应链。一些初创企业在中国这个拥挤的市场上烧完钱后要么被挤到一边，要么被扼杀。随着消费疲软，以及全国范围的购车补贴政策结束，电动车销量的爆炸式增长今年已经放缓。

今年早些时候，负债累累的威马汽车(WM Motor)在现金耗尽后暂停了大部分生产，解雇员工并关闭了多家门店。该公司目前有腾讯控股有限公司(Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, 简称﹕腾讯)和红杉(HongShan)的支持，红杉前称为红杉资本中国(Sequoia Capital China)。以售价仅4,000美元的电动掀背车闻名的雷丁汽车(Letin Auto)在未能获得新资金后，于5月申请破产。

另一家在美国上市的中国电动汽车初创企业小鹏汽车有限公司(XPeng Inc., 9868.HK, 简称：小鹏汽车)尽管从1月份开始对几种车型提供10%以上的折扣，并推出了配备更先进自动驾驶功能的新车型，但自去年9月份以来该公司销量一直在下降。今年迄今为止，小鹏汽车的交付量较上年同期减少近40%。

招银国际(CMB International)分析师在研报中称，小鹏汽车没有太多的时间来扭转困局，眼下该公司的净现金不足，而竞争对手却在迎头赶上该公司的技术水平。招银国际5月份下调了小鹏汽车的股票评级。

小鹏汽车没有回复记者的置评请求。

全球电动汽车公司曾是寻找下一个特斯拉的投资者的宠儿，但如今正苦苦应对流动性收紧、运营问题和竞争加剧等问题。由于现金储备缩水，Rivian Automotive (RIVN)和Lucid Group (LCID)等美企都面临更加艰难的时期。

最近几个季度，中国的电动汽车和混合动力汽车销量增速较2021年和2022年大部分时间里常见的三位数百分比有所下滑。根据中国乘用车市场信息联合会(China Passenger Car Association, 简称：乘联会)的数据，今年前五个月的电动车和混合动力车累计销量同比增长41%。

“不是每个人都能在市场上存活下来”，野村(Nomura)汽车分析师应重熙(Joel Ying)表示。他还说，初创企业比传统汽车生产商更脆弱，后者通常可以依靠能带来稳定收入的汽油动力汽车业务。

据报道，为重振萎靡不振的经济和消费，中国政府正在敲定一揽子刺激措施。中国财政部上周将免征新能源汽车车辆购置税的政策延长至2025年底。

外国品牌在中国汽车市场上的处境正变得更加艰难，它们在电动车领域还在奋力追赶。福特汽车公司(Ford Motor, F)等传统汽车生产商在中国电动车市场已经遇挫。尽管大众汽车(Volkswagen AG)在汽油车领域占主导地位，而且在其他市场上销售受欢迎的电动汽车，但该公司还没有一款车型跻身中国十大畅销电动汽车行列。

中国乘联会的数据显示，特斯拉在中国电动车市场依然居于第二位，该公司今年前五个月的中国市场销量超过20万辆。

由巴菲特支持的中国第一大电动车生产商比亚迪(1211.HK, 002594.SZ)今年1-5月的累计销量约90万辆，其中包括混合动力车，公司在中国新能源车市场上的占有率达38%。同期，生产更昂贵的混合动力车的理想汽车(Li Auto, 2015.HK, LI)交付超过10万辆汽车，成为中国最强劲的后起之秀之一。

自今年年初以来，为提振销量，中国汽车市场上的几十家汽车生产商纷纷降价，经销商也提供折扣和优惠措施。今年1月，特斯拉在中国进行了大幅降价。中国本土车企很快效仿，其中包括小鹏汽车和比亚迪。后者3月份下调了旗舰车型的价格。

此前一直坚持不降价的蔚来在4月和5月看到月度交付量从前几个月的1万多辆降至约6,000辆。有分析师表示，由于在推出新车型以取代对买家吸引力下降的老旧库存方面进展缓慢，蔚来的问题进一步复杂化。

销售下降影响了盈利能力，该公司1-3月新车销售利润率从一年前的18%下降到5%。截至3月底，蔚来的现金和其他短期流动性比上年同期减少三分之一，至50亿美元，而该公司的债务水平为20亿美元。

蔚来CEO本月表示，该公司目前预计至少要到2024年底才能实现盈亏平衡，比之前的预测晚了一年。该公司还推迟了对固定资产和一些研发项目的投资。

本月早些时候，蔚来宣布在中国销售的旗下全系车型起售价下调3万元，而该公司主要卖点之一免费换电服务被取消。

这家位于上海的初创公司之前允许购车者购买不带电池的蔚来车型，电池是电动车最昂贵的部件之一。车主可以注册加入一个免费项目，在蔚来换电站只需几分钟即可更换电池。该公司说，到2月份，蔚来车主用于驱动其汽车的电力有57%来自于换电。

现在，新车主需要为换电服务付费。

蔚来计划今年在中国增设1,000个换电站，使总数达到约2,400个，但该公司表示，需要有更多车主使用，这个服务才能达到盈亏平衡。

专门从事中国汽车行业研究的公司Sino Auto Insights董事总经理Tu Le说，降价应该能够短暂促进销售，但蔚来可能必须重新思考其产品和定价策略。

今年5月，蔚来推出了新一代SUV ES6，摩根士丹利(Morgan Stanley)的一项抽样研究称，这款车提升了蔚来4S店的客流量。■