徐瑾：人类如何产生意识？意识是一种发现还是一种幻觉？理解意识或自我，是人类无法绕开的话题，而重构意识与自我，将是人工智能时代最大主题。
发布日期：2024-09-20 08:54
Weilun Soon，Matthew Thomas
■中国央行本周可能会下调一项基准利率，在美联储准备维持货币政策不变的情况下，中国央行此举将给人民币汇率带来更大压力。
过去三个月，人民币兑美元汇率走低；在中国内地严格管控的外汇市场上，美元兑人民币周二升破7.16元。在香港市场上，波动更自由的美元兑离岸人民币在7.17元上方交投，接近2022年11月的水平。
影响人民币兑美元汇率表现的两大因素是中美利差和中国经济增长趋势，但两者似乎都对人民币不利。
“中国第二季度经济复苏步伐令人担忧，而且中国与美国的利差有所扩大，所以这将给人民币带来更大压力，”瑞联银行(Union Bancaire Privee)的高级亚洲经济学家Carlos Casanova说。
在经过去年年初以来的一系列大举加息之后，美国联邦基金利率目前为5%-5.25%。中国没有对应的短期贷款利率，但与美国形成鲜明对比的是，中国采取了宽松立场。美联储和中国央行分别定于本周三和周四宣布利率决定。
人们普遍预计美联储将维持利率不变，之后可能会在7月份加息。多数经济学家预计，中国央行周四会将关键基准利率中期借贷便利(MLF)利率下调约0.1个百分点。
中国央行周二宣布，将7天期逆回购利率下调0.1个百分点。这让一些分析师感到意外。中国央行向商业银行提供资金时使用这一利率。
道富全球市场(State Street Global Markets)的高级多元资产策略师陆庭伟(Ben Luk)说，中国央行通常会同时下调MLF和银行间利率。他还称，中国央行正发出信号，即无论美联储将采取什么行动，他们都将提供支持。
中国政府去年年底取消了严格的新冠动态清零政策后，投资者们曾普遍预计中国经济活动将激增，但最近出炉的数据令人失望，助长了人们对中国能否恢复迅猛增长的更广泛质疑。
纽约梅隆(BNY Mellon)的亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra称：“中国增长例外论似乎受到了一些打击。”
中国5月份出口同比下降7.5%，而4月份出口增长了8.5%。出口的欠佳表现助推了通胀的回落。人民币走软可能有利中国经济，能够使中国生产的商品对外国买家来说更便宜。
“我认为人民币汇率走弱，至少从战术的角度来看，对于给中国经济带来更大通胀压力是相当关键的，”Mitra说。
法国巴黎银行(BNP Paribas)大中华区外汇和利率策略主管Ju Wang表示，中国央行不再像去年那样担心美元走强。去年美元的快速上涨导致新兴市场央行争相捍卫本币，中国央行还曾试图通过每日中间价来影响人民币汇率；中间价是在岸人民币交易区间的中间值。不过Wang说，今年的每日中间价基本上与市场汇率保持一致。
去年，人民币兑美元大跌，在岸市场上，美元兑人民币自2007年以来首次突破7.30元，离岸市场则超过7.34元。几位分析师预计今年人民币会达到同样的水平，但几乎没有人认为人民币会大大弱于这一水平。
也有人对人民币的走向更加乐观，预测美元兑人民币汇率将恢复到6.7元左右。这也是人民币在1月份的汇率水平，当时交易员押注中国的动态清零政策结束后经济将反弹。
三菱日联银行(MUFG)全球市场研究部门亚洲主管李琳说，现在中国的信心状况非常糟糕，但该行确实认为，今年下半年中国经济形势会改善，比美国好，美国可能会进入温和衰退。■
过去三个月，人民币兑美元汇率走低；在中国内地严格管控的外汇市场上，美元兑人民币周二升破7.16元。在香港市场上，波动更自由的美元兑离岸人民币在7.17元上方交投，接近2022年11月的水平。
影响人民币兑美元汇率表现的两大因素是中美利差和中国经济增长趋势，但两者似乎都对人民币不利。
“中国第二季度经济复苏步伐令人担忧，而且中国与美国的利差有所扩大，所以这将给人民币带来更大压力，”瑞联银行(Union Bancaire Privee)的高级亚洲经济学家Carlos Casanova说。在经过去年年初以来的一系列大举加息之后，美国联邦基金利率目前为5%-5.25%。中国没有对应的短期贷款利率，但与美国形成鲜明对比的是，中国采取了宽松立场。美联储和中国央行分别定于本周三和周四宣布利率决定。
人们普遍预计美联储将维持利率不变，之后可能会在7月份加息。多数经济学家预计，中国央行周四会将关键基准利率中期借贷便利(MLF)利率下调约0.1个百分点。
中国央行周二宣布，将7天期逆回购利率下调0.1个百分点。这让一些分析师感到意外。中国央行向商业银行提供资金时使用这一利率。
道富全球市场(State Street Global Markets)的高级多元资产策略师陆庭伟(Ben Luk)说，中国央行通常会同时下调MLF和银行间利率。他还称，中国央行正发出信号，即无论美联储将采取什么行动，他们都将提供支持。
中国政府去年年底取消了严格的新冠动态清零政策后，投资者们曾普遍预计中国经济活动将激增，但最近出炉的数据令人失望，助长了人们对中国能否恢复迅猛增长的更广泛质疑。纽约梅隆(BNY Mellon)的亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra称：“中国增长例外论似乎受到了一些打击。”
中国5月份出口同比下降7.5%，而4月份出口增长了8.5%。出口的欠佳表现助推了通胀的回落。人民币走软可能有利中国经济，能够使中国生产的商品对外国买家来说更便宜。
“我认为人民币汇率走弱，至少从战术的角度来看，对于给中国经济带来更大通胀压力是相当关键的，”Mitra说。
法国巴黎银行(BNP Paribas)大中华区外汇和利率策略主管Ju Wang表示，中国央行不再像去年那样担心美元走强。去年美元的快速上涨导致新兴市场央行争相捍卫本币，中国央行还曾试图通过每日中间价来影响人民币汇率；中间价是在岸人民币交易区间的中间值。不过Wang说，今年的每日中间价基本上与市场汇率保持一致。
去年，人民币兑美元大跌，在岸市场上，美元兑人民币自2007年以来首次突破7.30元，离岸市场则超过7.34元。几位分析师预计今年人民币会达到同样的水平，但几乎没有人认为人民币会大大弱于这一水平。
也有人对人民币的走向更加乐观，预测美元兑人民币汇率将恢复到6.7元左右。这也是人民币在1月份的汇率水平，当时交易员押注中国的动态清零政策结束后经济将反弹。
三菱日联银行(MUFG)全球市场研究部门亚洲主管李琳说，现在中国的信心状况非常糟糕，但该行确实认为，今年下半年中国经济形势会改善，比美国好，美国可能会进入温和衰退。■
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2023-06-14 11:13
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中美利率料进一步分化，人民币面临压力
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Weilun Soon，Matthew Thomas
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过去三个月，人民币兑美元汇率走低；在中国内地严格管控的外汇市场上，美元兑人民币周二升破7.16元。在香港市场上，波动更自由的美元兑离岸人民币在7.17元上方交投，接近2022年11月的水平。
影响人民币兑美元汇率表现的两大因素是中美利差和中国经济增长趋势，但两者似乎都对人民币不利。
“中国第二季度经济复苏步伐令人担忧，而且中国与美国的利差有所扩大，所以这将给人民币带来更大压力，”瑞联银行(Union Bancaire Privee)的高级亚洲经济学家Carlos Casanova说。
在经过去年年初以来的一系列大举加息之后，美国联邦基金利率目前为5%-5.25%。中国没有对应的短期贷款利率，但与美国形成鲜明对比的是，中国采取了宽松立场。美联储和中国央行分别定于本周三和周四宣布利率决定。
人们普遍预计美联储将维持利率不变，之后可能会在7月份加息。多数经济学家预计，中国央行周四会将关键基准利率中期借贷便利(MLF)利率下调约0.1个百分点。
中国央行周二宣布，将7天期逆回购利率下调0.1个百分点。这让一些分析师感到意外。中国央行向商业银行提供资金时使用这一利率。
道富全球市场(State Street Global Markets)的高级多元资产策略师陆庭伟(Ben Luk)说，中国央行通常会同时下调MLF和银行间利率。他还称，中国央行正发出信号，即无论美联储将采取什么行动，他们都将提供支持。
中国政府去年年底取消了严格的新冠动态清零政策后，投资者们曾普遍预计中国经济活动将激增，但最近出炉的数据令人失望，助长了人们对中国能否恢复迅猛增长的更广泛质疑。
纽约梅隆(BNY Mellon)的亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra称：“中国增长例外论似乎受到了一些打击。”
中国5月份出口同比下降7.5%，而4月份出口增长了8.5%。出口的欠佳表现助推了通胀的回落。人民币走软可能有利中国经济，能够使中国生产的商品对外国买家来说更便宜。
“我认为人民币汇率走弱，至少从战术的角度来看，对于给中国经济带来更大通胀压力是相当关键的，”Mitra说。
法国巴黎银行(BNP Paribas)大中华区外汇和利率策略主管Ju Wang表示，中国央行不再像去年那样担心美元走强。去年美元的快速上涨导致新兴市场央行争相捍卫本币，中国央行还曾试图通过每日中间价来影响人民币汇率；中间价是在岸人民币交易区间的中间值。不过Wang说，今年的每日中间价基本上与市场汇率保持一致。
去年，人民币兑美元大跌，在岸市场上，美元兑人民币自2007年以来首次突破7.30元，离岸市场则超过7.34元。几位分析师预计今年人民币会达到同样的水平，但几乎没有人认为人民币会大大弱于这一水平。
也有人对人民币的走向更加乐观，预测美元兑人民币汇率将恢复到6.7元左右。这也是人民币在1月份的汇率水平，当时交易员押注中国的动态清零政策结束后经济将反弹。
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过去三个月，人民币兑美元汇率走低；在中国内地严格管控的外汇市场上，美元兑人民币周二升破7.16元。在香港市场上，波动更自由的美元兑离岸人民币在7.17元上方交投，接近2022年11月的水平。
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“中国第二季度经济复苏步伐令人担忧，而且中国与美国的利差有所扩大，所以这将给人民币带来更大压力，”瑞联银行(Union Bancaire Privee)的高级亚洲经济学家Carlos Casanova说。在经过去年年初以来的一系列大举加息之后，美国联邦基金利率目前为5%-5.25%。中国没有对应的短期贷款利率，但与美国形成鲜明对比的是，中国采取了宽松立场。美联储和中国央行分别定于本周三和周四宣布利率决定。
人们普遍预计美联储将维持利率不变，之后可能会在7月份加息。多数经济学家预计，中国央行周四会将关键基准利率中期借贷便利(MLF)利率下调约0.1个百分点。
中国央行周二宣布，将7天期逆回购利率下调0.1个百分点。这让一些分析师感到意外。中国央行向商业银行提供资金时使用这一利率。
道富全球市场(State Street Global Markets)的高级多元资产策略师陆庭伟(Ben Luk)说，中国央行通常会同时下调MLF和银行间利率。他还称，中国央行正发出信号，即无论美联储将采取什么行动，他们都将提供支持。
中国政府去年年底取消了严格的新冠动态清零政策后，投资者们曾普遍预计中国经济活动将激增，但最近出炉的数据令人失望，助长了人们对中国能否恢复迅猛增长的更广泛质疑。纽约梅隆(BNY Mellon)的亚洲宏观和投资策略主管Aninda Mitra称：“中国增长例外论似乎受到了一些打击。”
中国5月份出口同比下降7.5%，而4月份出口增长了8.5%。出口的欠佳表现助推了通胀的回落。人民币走软可能有利中国经济，能够使中国生产的商品对外国买家来说更便宜。
“我认为人民币汇率走弱，至少从战术的角度来看，对于给中国经济带来更大通胀压力是相当关键的，”Mitra说。
法国巴黎银行(BNP Paribas)大中华区外汇和利率策略主管Ju Wang表示，中国央行不再像去年那样担心美元走强。去年美元的快速上涨导致新兴市场央行争相捍卫本币，中国央行还曾试图通过每日中间价来影响人民币汇率；中间价是在岸人民币交易区间的中间值。不过Wang说，今年的每日中间价基本上与市场汇率保持一致。
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