中国经济结构转型之路任重道远
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消费复苏乏力民企面临挑战就业压力加大。

■第一季度中国GDP同比增长4.5%

零售总额大增和出口强劲推动第一季度中国GDP同比增长4.5%,但复苏仍不均匀,房地产等一些问题仍然存在。

据中国国家统计局公布,中国经济第一季度国内生产总值(GDP)同比增长4.5%,高于预期。社会消费品零售总额增速明显加快至6.4%,社会固定资产投资增速稳定在6.1%。出口增长9.4%,进口增速10.1%。统计局表示,尽管国际环境错综复杂,国内疫情影响较为持续,但中国经济运行总体平稳,复苏态势继续巩固。

虽然第一季度数据显示中国经济已经开始复苏,对实现全年5%的增长目标具有良好的起点条件,但经济学家警告复苏并不平衡。Consumption今年增长强劲的背后是汽车及通信设备需求,但房地产及医疗等支出却疲软。投资方面,基建投资增速仍然略高于预期,制造业投资有所放缓。出口数据虽然表现强劲,但受环球需求放缓及美中贸易摩擦影响,下半年出口的不确定性较大。

综上,第一季度中国经济呈现出稳定复苏态势,消费和出口成为经济增长的主要动力,但房地产投资仍然疲软,外需环境复杂,经济复苏的速度和力度仍有待提高。宏观政策有望在稳定增长与防范风险之间寻求平衡。中国经济全面复苏还需要进一步加强应对外部环境变化、深化结构性改革及推动创新等举措,方可实现高质量发展。

中国经济复苏难言顺畅结构性问题待解决

中国经济在一季度实现同比4.4%的增长,但与其他经济体一样,短期内存在结构性问题。具体来看,居民消费复苏乏力,民营企业面临较大挑战,就业面临一定压力,出口长期趋势可能向下。

首先,居民消费难言乐观。近三年疫情导致居民资产负债表严重衰退,2022年居民资产增速大幅放缓,资产端衰退速度超过负债端,这将对消费形成较长期抑制。一季度线下消费场景打开,居民收入预期有所好转,但资产负债表修复需要时间,消费难以根本改善。3月CPI同比仅上涨0.7%,显示消费通缩。

其次,民企面临较大挑战,就业承压。3月,大中小企业PMI均高于临界点,但中小企业回落幅度大于大企业,中小企业多为民营企业,资产负债表自我修复能力较弱,经营环境仍严峻。3月从业人员指数下滑至收缩区间,就业面临下行压力。民营企业贡献80%以上城镇就业,其复苏是就业增长前提。

再次,出口长期趋势可能下滑。美欧发达经济体加息缩表应对四十年最高通胀,其经济步入衰退,全球总需求大幅下降。一季度出口虽同比增长,但因前期供给约束订单释放影响,随全球最终需求国供需缺口收窄,出口长期趋势可能下行。

综上,中国经济短期内消费和民企发展乏力,就业面临压力,出口虽短期支撑经济但长期外需恶化,出口趋势可能下滑。这需要积极应对,深化供给侧结构性改革,推动创新,实现高质量发展。财政和货币政策应适当宽松,营造良好发展环境。各部门要采取切实措施,扩大内需,稳定市场主体预期,提振信心,带动经济持续内生性复苏。

各部门各地方应扩大内需稳定市场主体预期与提振信心

據央行报导,中国人民银行副行长潘功胜日前指出,当前经济面临的最大问题是有效内需不足。各部门各地方应以扩大内需为关键,私人部门、民企投资与居民消费为着力点,推动经济持续内生性复苏。

首先,货币政策要兼顾总量与结构,为扩内需加足马力。总量要确保够力度,通过适度降低政策利率,强化私人部门、民企与居民资产负债表,助力有效需求恢复,提振市场信心。同时运用结构性货币政策工具实现“精准滴灌”,加大对普惠小微、科技创新、绿色发展和现代基础设施等重点领域和薄弱环节的支持。

其次,要用真招实策稳定市场主体预期与提振信心。消费源自收入,收入源自就业,就业则依赖企业发展,尤其是民营企业发展。首先,继续深化“放管服”改革,优化营商环境,在制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落实,在政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大,依法保护民营企业产权和企业家权益。其次,对近年来多行业政策调整,要讲清政策导向,引导好市场预期,避免市场主体因预期不明而产生的信心不足负面循环。最后,要站在市场主体需求角度,落实好已出台的助企纾困政策,研究出台更多支持政策,用真招实策稳定市场预期,提振市场信心。

综上,当前中国经济面临的最大问题是内需不足。扩大内需是关键,货币政策应兼顾总量与结构,为扩内需提供有力支持。要采用真实有效措施,营造稳定的政策预期和提高市场主体信心,推动私人部门民营企业投资与居民消费,驱动经济持续内生性复苏。■