OpenAI再次痛失一员大将。
发布日期：2024-11-10 13:12
Telis Demos
■硅谷银行金融集团(SVB Financial Group, SIVB)购买了一些金融界最安全的资产。它怎么可能在短短两天就倒闭了？
以下是一些问题和答案，有助于解释所发生的一切。
硅谷银行金融集团是如何走到这一步的？
硅谷银行金融集团是硅谷银行(Silicon Valley Bank)的母公司，硅谷银行的许多客户是初创企业和风投公司。疫情期间，这些客户产生了大量的现金，导致存款激增。硅谷银行金融集团在2020年第一季度结束时的存款总额略超600亿美元。而到2022年第一季度末，这一数字猛增至接近2000亿美元。
这家银行做了什么？
硅谷银行金融集团购买了数以百亿美元计的看似安全的资产，主要是长期美国国债和政府支持的抵押贷款证券。其证券投资组合从2020年第一季度的约270亿美元上升到2021年底的约1280亿美元。
为什么这是一个问题？
这些证券几乎没有违约的风险，但以固定利率支付多年的利息。这不一定是个问题，除非该银行突然需要出售这些证券。由于市场利率大幅上升，这些证券在公开市场上的价值突然低于在该银行账面上的价值。因此，只能以亏损出售。
2022年底，硅谷银行金融集团证券投资组合的未兑现损失，即投资成本与公允价值之间的差距，跃升至170多亿美元。
还有什么地方出了问题？
与此同时，硅谷银行金融集团从存款流入转为流出，原因是其客户消耗了现金，且未能从公开发行或融资中获得新资金。吸收新的存款也变得更加昂贵，随着美联储加息，储户要求的利率在上升。这家银行的存款从2022年3月底的近2000亿美元下降至2022年底的1730亿美元。
而这种下降势头在今年还在加速。截至1月19日，硅谷银行金融集团预测，其存款在2023年的降幅将为中个位数百分比。但截至3月8日，这一降幅预期已经变成低双位数百分比。
这一切是如何发生的呢？
上周三，硅谷银行金融集团表示，已经出售了一大块证券，在出售时价值210亿美元，税后损失约为18亿美元。该行的目的是帮助在当今较高的收益率下重新设定利息收入，并提高资产负债表的灵活性，以应对潜在的资金外流，同时仍为新的贷款提供资金。该行还打算筹集大约22.5亿美元的资本。
为什么没能成功？
在上周三晚间宣布这一消息后，对该行而言情况似乎变得更加糟糕。据报道，该行拟发行股票的公告促使其股价暴跌，因此更难以筹集资金，并导致该行取消了发行股票的计划。据报道，风投公司开始建议所投公司从硅谷银行金融集团提取存款。
加州监管机构的公告显示，上周四，客户试图从该行提取420亿美元的存款，这约占该行存款总额的四分之一。该行的现金已经耗尽。
客户的存款将如何处理？
该行的许多存款数额巨大，不受美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp., 简称FDIC)的保护。硅谷银行金融集团称，截止2022年底，其美国业务中超过FDIC保险限额的存款金额估计为1,515亿美元。
FDIC上周五在一份声明中说，储户最迟在周一上午即可支取全部有保险的存款，而无保险存款的数额尚未确定。不过FDIC表示，无保险的储户将在本周内获得预付款项。对于剩余的无保险存款，储户将拿到“应收凭证”，另外，随着FDIC出售硅谷银行的资产，这些储户未来还可能获得款项。
为何其他银行股也受到冲击？
Silvergate Capital的倒闭让投资者倍感焦虑，这家银行的问题源于加密货币，但也反映出加息对国债投资组合的打击。银行股遭到全面抛售，包括First Republic Bank (FRC)和Signature Bank (SBNY)在内的其他中型银行的股票上周五上午停牌。
加息对银行股的冲击并不限于硅谷银行。在所有FDIC银行中，截至第四季度证券投资组合的账面损失高达约6,200亿美元。
为什么Circle稳定币USDC会受到冲击？
发行USDC稳定币的Circle Internet Financial Ltd. (CRCL)上周五表示，该公司有33亿美元滞留在硅谷银行。与美元挂钩的USDC上周六上午跌破87美分。包括USDC在内的稳定币向持币者保证流通中的每一枚加密币都与真实的美元或其他资产保持一比一的价值对应关系，持币者随时可将手中的稳定币兑换成1美元，以此来保持加密货币1美元价值的平稳。
像银行一样，稳定币也可能遭到挤兑。如果持币者担心不能按1美元价值赎回，就会争先恐后地以各种方式摆脱手中的稳定币，包括出售。不过在上周五和上周六，买家显然只愿意以低于1美元的折扣价买入。
我们学到些什么？
这次危机带给我们的重大问题之一是，还有哪些银行存在资产与负债期限错配问题。这与2008年金融危机时的不良贷款问题迥然不同。
当资金在新冠疫情时期涌入银行系统时，无论是购买最短期的美国国债还是持有现金，银行都可以规避利率上升的风险，但这样做也压低了银行的资本收益。这一次困扰银行的也许正是它们所追求的“安全”收益。■
以下是一些问题和答案，有助于解释所发生的一切。
硅谷银行金融集团是如何走到这一步的？
硅谷银行金融集团是硅谷银行(Silicon Valley Bank)的母公司，硅谷银行的许多客户是初创企业和风投公司。疫情期间，这些客户产生了大量的现金，导致存款激增。硅谷银行金融集团在2020年第一季度结束时的存款总额略超600亿美元。而到2022年第一季度末，这一数字猛增至接近2000亿美元。
这家银行做了什么？
硅谷银行金融集团购买了数以百亿美元计的看似安全的资产，主要是长期美国国债和政府支持的抵押贷款证券。其证券投资组合从2020年第一季度的约270亿美元上升到2021年底的约1280亿美元。
为什么这是一个问题？
这些证券几乎没有违约的风险，但以固定利率支付多年的利息。这不一定是个问题，除非该银行突然需要出售这些证券。由于市场利率大幅上升，这些证券在公开市场上的价值突然低于在该银行账面上的价值。因此，只能以亏损出售。
2022年底，硅谷银行金融集团证券投资组合的未兑现损失，即投资成本与公允价值之间的差距，跃升至170多亿美元。
还有什么地方出了问题？
与此同时，硅谷银行金融集团从存款流入转为流出，原因是其客户消耗了现金，且未能从公开发行或融资中获得新资金。吸收新的存款也变得更加昂贵，随着美联储加息，储户要求的利率在上升。这家银行的存款从2022年3月底的近2000亿美元下降至2022年底的1730亿美元。
而这种下降势头在今年还在加速。截至1月19日，硅谷银行金融集团预测，其存款在2023年的降幅将为中个位数百分比。但截至3月8日，这一降幅预期已经变成低双位数百分比。
这一切是如何发生的呢？
上周三，硅谷银行金融集团表示，已经出售了一大块证券，在出售时价值210亿美元，税后损失约为18亿美元。该行的目的是帮助在当今较高的收益率下重新设定利息收入，并提高资产负债表的灵活性，以应对潜在的资金外流，同时仍为新的贷款提供资金。该行还打算筹集大约22.5亿美元的资本。
为什么没能成功？
在上周三晚间宣布这一消息后，对该行而言情况似乎变得更加糟糕。据报道，该行拟发行股票的公告促使其股价暴跌，因此更难以筹集资金，并导致该行取消了发行股票的计划。据报道，风投公司开始建议所投公司从硅谷银行金融集团提取存款。
加州监管机构的公告显示，上周四，客户试图从该行提取420亿美元的存款，这约占该行存款总额的四分之一。该行的现金已经耗尽。
客户的存款将如何处理？
该行的许多存款数额巨大，不受美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp., 简称FDIC)的保护。硅谷银行金融集团称，截止2022年底，其美国业务中超过FDIC保险限额的存款金额估计为1,515亿美元。
FDIC上周五在一份声明中说，储户最迟在周一上午即可支取全部有保险的存款，而无保险存款的数额尚未确定。不过FDIC表示，无保险的储户将在本周内获得预付款项。对于剩余的无保险存款，储户将拿到“应收凭证”，另外，随着FDIC出售硅谷银行的资产，这些储户未来还可能获得款项。
为何其他银行股也受到冲击？
Silvergate Capital的倒闭让投资者倍感焦虑，这家银行的问题源于加密货币，但也反映出加息对国债投资组合的打击。银行股遭到全面抛售，包括First Republic Bank (FRC)和Signature Bank (SBNY)在内的其他中型银行的股票上周五上午停牌。
加息对银行股的冲击并不限于硅谷银行。在所有FDIC银行中，截至第四季度证券投资组合的账面损失高达约6,200亿美元。
为什么Circle稳定币USDC会受到冲击？
发行USDC稳定币的Circle Internet Financial Ltd. (CRCL)上周五表示，该公司有33亿美元滞留在硅谷银行。与美元挂钩的USDC上周六上午跌破87美分。包括USDC在内的稳定币向持币者保证流通中的每一枚加密币都与真实的美元或其他资产保持一比一的价值对应关系，持币者随时可将手中的稳定币兑换成1美元，以此来保持加密货币1美元价值的平稳。
像银行一样，稳定币也可能遭到挤兑。如果持币者担心不能按1美元价值赎回，就会争先恐后地以各种方式摆脱手中的稳定币，包括出售。不过在上周五和上周六，买家显然只愿意以低于1美元的折扣价买入。
我们学到些什么？
这次危机带给我们的重大问题之一是，还有哪些银行存在资产与负债期限错配问题。这与2008年金融危机时的不良贷款问题迥然不同。
当资金在新冠疫情时期涌入银行系统时，无论是购买最短期的美国国债还是持有现金，银行都可以规避利率上升的风险，但这样做也压低了银行的资本收益。这一次困扰银行的也许正是它们所追求的“安全”收益。■
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2023-03-14 08:27
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硅谷银行为何闪电倒闭？
硅谷银行为何闪电倒闭？
硅谷银行的母公司硅谷银行金融集团购买了一些金融界最安全的资产，但在短短两天内这个集团倒闭了。本文是一些问题和答案，以帮助解释所发生的一切。
Telis Demos
■硅谷银行金融集团(SVB Financial Group, SIVB)购买了一些金融界最安全的资产。它怎么可能在短短两天就倒闭了？
以下是一些问题和答案，有助于解释所发生的一切。
硅谷银行金融集团是如何走到这一步的？
硅谷银行金融集团是硅谷银行(Silicon Valley Bank)的母公司，硅谷银行的许多客户是初创企业和风投公司。疫情期间，这些客户产生了大量的现金，导致存款激增。硅谷银行金融集团在2020年第一季度结束时的存款总额略超600亿美元。而到2022年第一季度末，这一数字猛增至接近2000亿美元。
这家银行做了什么？
硅谷银行金融集团购买了数以百亿美元计的看似安全的资产，主要是长期美国国债和政府支持的抵押贷款证券。其证券投资组合从2020年第一季度的约270亿美元上升到2021年底的约1280亿美元。
为什么这是一个问题？
这些证券几乎没有违约的风险，但以固定利率支付多年的利息。这不一定是个问题，除非该银行突然需要出售这些证券。由于市场利率大幅上升，这些证券在公开市场上的价值突然低于在该银行账面上的价值。因此，只能以亏损出售。
2022年底，硅谷银行金融集团证券投资组合的未兑现损失，即投资成本与公允价值之间的差距，跃升至170多亿美元。
还有什么地方出了问题？
与此同时，硅谷银行金融集团从存款流入转为流出，原因是其客户消耗了现金，且未能从公开发行或融资中获得新资金。吸收新的存款也变得更加昂贵，随着美联储加息，储户要求的利率在上升。这家银行的存款从2022年3月底的近2000亿美元下降至2022年底的1730亿美元。
而这种下降势头在今年还在加速。截至1月19日，硅谷银行金融集团预测，其存款在2023年的降幅将为中个位数百分比。但截至3月8日，这一降幅预期已经变成低双位数百分比。
这一切是如何发生的呢？
上周三，硅谷银行金融集团表示，已经出售了一大块证券，在出售时价值210亿美元，税后损失约为18亿美元。该行的目的是帮助在当今较高的收益率下重新设定利息收入，并提高资产负债表的灵活性，以应对潜在的资金外流，同时仍为新的贷款提供资金。该行还打算筹集大约22.5亿美元的资本。
为什么没能成功？
在上周三晚间宣布这一消息后，对该行而言情况似乎变得更加糟糕。据报道，该行拟发行股票的公告促使其股价暴跌，因此更难以筹集资金，并导致该行取消了发行股票的计划。据报道，风投公司开始建议所投公司从硅谷银行金融集团提取存款。
加州监管机构的公告显示，上周四，客户试图从该行提取420亿美元的存款，这约占该行存款总额的四分之一。该行的现金已经耗尽。
客户的存款将如何处理？
该行的许多存款数额巨大，不受美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp., 简称FDIC)的保护。硅谷银行金融集团称，截止2022年底，其美国业务中超过FDIC保险限额的存款金额估计为1,515亿美元。
FDIC上周五在一份声明中说，储户最迟在周一上午即可支取全部有保险的存款，而无保险存款的数额尚未确定。不过FDIC表示，无保险的储户将在本周内获得预付款项。对于剩余的无保险存款，储户将拿到“应收凭证”，另外，随着FDIC出售硅谷银行的资产，这些储户未来还可能获得款项。
为何其他银行股也受到冲击？
Silvergate Capital的倒闭让投资者倍感焦虑，这家银行的问题源于加密货币，但也反映出加息对国债投资组合的打击。银行股遭到全面抛售，包括First Republic Bank (FRC)和Signature Bank (SBNY)在内的其他中型银行的股票上周五上午停牌。
加息对银行股的冲击并不限于硅谷银行。在所有FDIC银行中，截至第四季度证券投资组合的账面损失高达约6,200亿美元。
为什么Circle稳定币USDC会受到冲击？
发行USDC稳定币的Circle Internet Financial Ltd. (CRCL)上周五表示，该公司有33亿美元滞留在硅谷银行。与美元挂钩的USDC上周六上午跌破87美分。包括USDC在内的稳定币向持币者保证流通中的每一枚加密币都与真实的美元或其他资产保持一比一的价值对应关系，持币者随时可将手中的稳定币兑换成1美元，以此来保持加密货币1美元价值的平稳。
像银行一样，稳定币也可能遭到挤兑。如果持币者担心不能按1美元价值赎回，就会争先恐后地以各种方式摆脱手中的稳定币，包括出售。不过在上周五和上周六，买家显然只愿意以低于1美元的折扣价买入。
我们学到些什么？
这次危机带给我们的重大问题之一是，还有哪些银行存在资产与负债期限错配问题。这与2008年金融危机时的不良贷款问题迥然不同。
当资金在新冠疫情时期涌入银行系统时，无论是购买最短期的美国国债还是持有现金，银行都可以规避利率上升的风险，但这样做也压低了银行的资本收益。这一次困扰银行的也许正是它们所追求的“安全”收益。■
以下是一些问题和答案，有助于解释所发生的一切。
硅谷银行金融集团是如何走到这一步的？
硅谷银行金融集团是硅谷银行(Silicon Valley Bank)的母公司，硅谷银行的许多客户是初创企业和风投公司。疫情期间，这些客户产生了大量的现金，导致存款激增。硅谷银行金融集团在2020年第一季度结束时的存款总额略超600亿美元。而到2022年第一季度末，这一数字猛增至接近2000亿美元。
这家银行做了什么？
硅谷银行金融集团购买了数以百亿美元计的看似安全的资产，主要是长期美国国债和政府支持的抵押贷款证券。其证券投资组合从2020年第一季度的约270亿美元上升到2021年底的约1280亿美元。
为什么这是一个问题？
这些证券几乎没有违约的风险，但以固定利率支付多年的利息。这不一定是个问题，除非该银行突然需要出售这些证券。由于市场利率大幅上升，这些证券在公开市场上的价值突然低于在该银行账面上的价值。因此，只能以亏损出售。
2022年底，硅谷银行金融集团证券投资组合的未兑现损失，即投资成本与公允价值之间的差距，跃升至170多亿美元。
还有什么地方出了问题？
与此同时，硅谷银行金融集团从存款流入转为流出，原因是其客户消耗了现金，且未能从公开发行或融资中获得新资金。吸收新的存款也变得更加昂贵，随着美联储加息，储户要求的利率在上升。这家银行的存款从2022年3月底的近2000亿美元下降至2022年底的1730亿美元。
而这种下降势头在今年还在加速。截至1月19日，硅谷银行金融集团预测，其存款在2023年的降幅将为中个位数百分比。但截至3月8日，这一降幅预期已经变成低双位数百分比。
这一切是如何发生的呢？
上周三，硅谷银行金融集团表示，已经出售了一大块证券，在出售时价值210亿美元，税后损失约为18亿美元。该行的目的是帮助在当今较高的收益率下重新设定利息收入，并提高资产负债表的灵活性，以应对潜在的资金外流，同时仍为新的贷款提供资金。该行还打算筹集大约22.5亿美元的资本。
为什么没能成功？
在上周三晚间宣布这一消息后，对该行而言情况似乎变得更加糟糕。据报道，该行拟发行股票的公告促使其股价暴跌，因此更难以筹集资金，并导致该行取消了发行股票的计划。据报道，风投公司开始建议所投公司从硅谷银行金融集团提取存款。
加州监管机构的公告显示，上周四，客户试图从该行提取420亿美元的存款，这约占该行存款总额的四分之一。该行的现金已经耗尽。
客户的存款将如何处理？
该行的许多存款数额巨大，不受美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp., 简称FDIC)的保护。硅谷银行金融集团称，截止2022年底，其美国业务中超过FDIC保险限额的存款金额估计为1,515亿美元。
FDIC上周五在一份声明中说，储户最迟在周一上午即可支取全部有保险的存款，而无保险存款的数额尚未确定。不过FDIC表示，无保险的储户将在本周内获得预付款项。对于剩余的无保险存款，储户将拿到“应收凭证”，另外，随着FDIC出售硅谷银行的资产，这些储户未来还可能获得款项。
为何其他银行股也受到冲击？
Silvergate Capital的倒闭让投资者倍感焦虑，这家银行的问题源于加密货币，但也反映出加息对国债投资组合的打击。银行股遭到全面抛售，包括First Republic Bank (FRC)和Signature Bank (SBNY)在内的其他中型银行的股票上周五上午停牌。
加息对银行股的冲击并不限于硅谷银行。在所有FDIC银行中，截至第四季度证券投资组合的账面损失高达约6,200亿美元。
为什么Circle稳定币USDC会受到冲击？
发行USDC稳定币的Circle Internet Financial Ltd. (CRCL)上周五表示，该公司有33亿美元滞留在硅谷银行。与美元挂钩的USDC上周六上午跌破87美分。包括USDC在内的稳定币向持币者保证流通中的每一枚加密币都与真实的美元或其他资产保持一比一的价值对应关系，持币者随时可将手中的稳定币兑换成1美元，以此来保持加密货币1美元价值的平稳。
像银行一样，稳定币也可能遭到挤兑。如果持币者担心不能按1美元价值赎回，就会争先恐后地以各种方式摆脱手中的稳定币，包括出售。不过在上周五和上周六，买家显然只愿意以低于1美元的折扣价买入。
我们学到些什么？
这次危机带给我们的重大问题之一是，还有哪些银行存在资产与负债期限错配问题。这与2008年金融危机时的不良贷款问题迥然不同。
当资金在新冠疫情时期涌入银行系统时，无论是购买最短期的美国国债还是持有现金，银行都可以规避利率上升的风险，但这样做也压低了银行的资本收益。这一次困扰银行的也许正是它们所追求的“安全”收益。■
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