泡沫之下，国内ChatGPT概念股成色堪忧
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一旦西方科技创新的扩散外溢被抑制住，我们下次还能跟得紧吗？

朱霄

■从A股ChatGPT板块和AIGC板块中总市值排名TOP6的八家公司的情况来看，国内企业此前仿佛点错了科技树的技能点，缺乏对类ChatGPT大语言模型的高额投入，眼下的各种利好逻辑更多还是建立在“如果”基础上的假设，很多所谓的概念股还真的只是停留在概念相关层面。中国企业追随迭代、规模生产的能力无须怀疑，但在美国坚定不移阻击中国科技进步、产业升级的当下，一旦西方科技创新的扩散外溢被抑制住，我们下次还能跟得紧吗？

2016年，以移动互联网为业务主线的中国“科技”公司们正发展得如火如荼，AlphaGo击败李世石，成为上一轮人工智能热潮的标志性事件；罗振宇在年底的跨年晚会上，热情洋溢地表示人工智能的三个基础是算法、硬件、大数据，而中国互联网产业发达，人口和数据量又十分庞大，且具备“规模化”的经济优势，那么“谁的数据更多、更精准，谁的技术怪兽就会被喂养得更强”，未来最牛的人工智能很可能就出现在中国。

那年，大黑马Open AI刚成立不久，仍是一家非营利组织，其第一代GPT也尚未诞生。直到7年后，聊天机器人ChatGPT横空出世，我们才发现人工智能的发展瓶颈是在大洋彼岸被打破的，并在此岸掀起了新一轮资本热炒的蝴蝶效应。今年以来，同花顺的ChatGPT概念板块、AIGC（人工智能内容创作）概念板块累计上涨近三成，成为2023年最热的A股赛道。

但泡沫之下，这些概念股公司的成色如何呢？我选取了ChatGPT板块和AIGC板块中总市值排名TOP6的八家公司，做一个简单的梳理归纳。

科大讯飞（002230.SZ）向来以“人工智能国家队”自居，在ChatGPT国内走红后几乎第一时间就表示在算法、数据和算力三方面都“优势在我”，并宣布已在2022年12月份进一步启动“生成式预训练大模型”任务攻关，讯飞AI学习机、讯飞听见等产品将于5月初发布。类似ChatGPT的大参数、大语言模型此前似乎不多见于科大讯飞的公开计划中，它相对还是侧重于人机语音交互相关的技术发展，例如语音与文字转换、说话人与语种方言的识别等等。

三六零（601360.SH）是家老牌IT企业，目前营收占比仍以互联网业务为主，但在2022年年初宣布将全面转型为数字安全公司，聚焦数字化安全，致力于为中小微企业提供数字安全防护服务。此前应用到AI技术的场景不多，主要是所谓的“360安全大脑”，去年半年报披露的唯一AI项目即“安全大脑国家新一代人工智能开放创新平台”。创始人周鸿祎虽然前不久就ChatGPT热点接受了媒体专访，但公司的业务转型方向似乎与ChatGPT的直接交汇点不多，短期看主要还是属于互联网业务的360搜索。

同花顺（300033.SZ）作为著名的“互联网金融信息服务提供商”，此前提出“All in AI”战略，其开发的同花顺AI开放平台号称可提供智能语音、智能客服、智能金融问答、智能投顾、智能质检机、会议转写系统、智能医疗辅助系统等40多项人工智能产品及服务。同花顺的最大优势在于其庞大的个人散户和机构投资者客户基础，金融数据资源丰富，假以时日，有望通过付费的AI智能投顾等应用场景赚钱。

昆仑万维（300418.SZ）是一家侧重海外业务的互联网企业，主要产品包括浏览器平台Opera、 K歌社交平台StarMaker和移动游戏平台Ark Games等，营业收入来源主要是社交网络增值服务以及搜索、游戏、广告等业务。AICG技术有望在其搜索、社交网络业务中找到落地场景，譬如在音乐社交平台上提供背景音乐、伴奏配乐、内容创作等功能，Opera浏览器也可接入ChatGPT功能。

软通动力（301236.SZ）是一家软件和信息技术服务公司，此前最大卖点在于深度合作华为、布局国产信创、推动“云战略”全面落地，参与了华为的云、鸿蒙、欧拉、鲲鹏等生态系统构建，获得过“华为云优秀总经销商”、“华为云优秀Service Partner”等称号，AI技术的C端应用落地相对着墨不多。

云从科技（688327.SH）是国内人工智能四小龙之一，实控人周曦在2014年以中科院“百人计划”的身份被引入回国，建立了中科院人脸识别团队。云从科技主攻AI视觉领域，从城市、银行、机场等“刷脸”安防场景入手，但与另外三小龙一样处于多年亏损状态，扭亏前景尚未明确，专门安排团队来“烧钱”做类ChatGPT产品的可行性较低。

浪潮信息（000977.SZ）主要收入来源是服务器、存储产品的销售，其中2021年的人工智能服务器全球市场份额第一，达到20.9%，在中国市场份额超过50%。这一轮ChatGPT热潮，可能会催生出对AI算力需求的进一步增长，构成对浪潮信息的主要利好逻辑。

完美世界（002624.SZ）是游戏公司，人工智能相关技术主要应用于游戏中的智能NPC、场景建模、AI剧情、AI绘图等方面。ChatGPT的利好逻辑主要在于帮助公司进一步提升游戏研发效率、优化玩家体验。

央视新闻此前在一篇报道ChatGPT的推文中坦言：“从模型的规模到效果，中美技术上的差距还比较远。”国内企业此前仿佛点错了科技树的技能点，缺乏对类ChatGPT大语言模型的高额投入，眼下的各种利好逻辑更多还是建立在“如果”基础上的假设，很多所谓的概念股还真的只是停留在概念相关层面；哪怕像科大讯飞、云从科技等专业人工智能公司，其技术路线也普遍依赖特定应用场景，以具体任务为导向，可泛化性较低，往往是先定商业场景再做产品；而ChatGPT则不确定场景，是让用户自找方向，借助API（应用程序接口）被外界调用，从而能接入各类软件应用，其终极目标是要打造通用人工智能。

七年磨一剑的Open AI此次展现出的长期主义精神，也可以被选进有关经营哲学、心灵鸡汤的经典案例；而其模型每年十亿美元计的训练维护成本，更是令国内追随者望而生畏。正如iPhone诞生，国内智能手机厂商紧随其后；特斯拉之后，国内电动汽车厂商群雄并起；ChatGPT似乎要再次演绎出同样的故事套路了，我从不怀疑中国企业追随迭代、规模生产的能力，但首创性的爆款却往往还是出现在对面。在美国坚定不移阻击中国科技进步、产业升级的当下，一旦西方科技创新的扩散外溢被抑制住，我们下次还能跟得紧吗？■