OpenAI再次痛失一员大将。
发布日期：2024-11-10 13:12
Joseph Adinolfi
■按照第四季度后半段的惯例，华尔街的市场策略师和经济学家们纷纷发布未来年度展望，概述未来一年各市场的主要交易和主题。
最新的综述出自美国银行(Bank of America Co., BAC)的T.J. Thornton和其他多名内部策略师和经济学家，他们在周一分享了美银全球研究(Bank of America Global Research)的10大宏观主题摘要，这些策略师或经济学家负责分析各自提出的主题。
对市场而言一些最重要的观点包括：市场在年中之前不会转向“冒险”，全球经济衰退几乎不可避免，以及中国经济在经过数年的疫情封控后重新开放，可能对大宗商品，特别是工业金属产生重大影响。
市场将在2023年年中转向“冒险”
随着经济衰退和信贷冲击重创风险资产，投资者可能会在2023年上半年应做多债券，特别是30年期美国国债。基于标普500指数通常在经济衰退结束的六个月前触底的观点，市场将在明年年中前后开始反弹。鉴于美国银行预计美股将在明年上半年创下新低，该行首席投资策略师Michael Hartnett重申了他对股票投资者反复提出的建议，在标普500指数位于3,600点时轻咬一口，在3,300点时咬一口，在3,000点时吞一大口。
美国、欧元区和英国的经济衰退几乎不可避免
预计2023年上半年美国将出现温和的经济衰退，有可能在今年晚些时候就陷入衰退。美国银行全球经济研究主管Ethan Harris表示，欧洲可能从这个冬天开始出现衰退，之后将有轻微复苏。
预计年底前利率将下降
美国银行预计，在利率波动性下降的同时，美国国债收益率曲线将解除倒挂。信贷策略师估计，到年底，两年期美国国债和10年期美国国债的收益率最终都将在3.25%。美国银行利率策略师Mark Cabana表示，2022年受利率上升冲击的行业可能在2023年受益。
中国重新开放的进程可能“坎坷”，直到2023年底
美国银行大中华区首席经济学家Helen Qiao称，预计从现在开始中国缓慢重新开放，（2023年下半年）取消大部分限制措施。美国银行预计中国经济明年将增长5.5%，高于华尔街的平均预测。
经过大幅动荡的2023年之后，新兴市场应会产生强劲回报
新兴市场跨资产战略主管David Hauner说，等美国通胀和利率触顶，中国重新开放，（新兴市场）前景应会变得更加光明。
工业金属得到提振
尤其铜价明年可能会上涨20%。高级金属策略师Michael Widmer说，关键市场的衰退是一个不利因素，但中国重新开放、美元见顶、特别是可再生能源投资的加速，足以抵消这些负面因素的影响。
油价可能会在更长时间内走高
全球大宗商品、股票衍生品和跨资产量化投资策略主管Francisco Blanch称，对俄制裁、石油库存较低、中国重新开放、以及愿意在需求减弱情况下减产的欧佩克，都将使能源价格保持高位。布伦特原油在2023年期间平均价格可能在每桶100美元，下半年将升至110美元。
“友岸外包”将刺激资本支出
美银证券(BofA Securities)的美国股票和量化策略主管Savita Subramanian表示，强劲的劳动力市场、美国和中国之间的脱钩、以及环境、社会和治理(ESG)标准提高，应会使资本支出保持强劲。
消费者的价格压力将有所缓解
美国银行首席美国经济学家Michael Gapen表示，明年通胀可能会有所缓和，但随着美国失业率在2024年第一季度达到5.5%的峰值，一些人可能会遭遇失业。
美联储停止加息意味着信贷环境将更加有利
随着增长前景走弱和利率上升导致管理层转而优先考虑削减债务，投资级债券明年应该会反弹。美国投资级债券策略师Yuri Seliger认为，2023年投资级债券的总回报率约为9%。
周一美国股市大幅上扬，道琼斯指数上涨近530点，涨幅1.6%，标普500指数攀升1.4%。今年迄今为止标普500指数下跌逾16%。■
最新的综述出自美国银行(Bank of America Co., BAC)的T.J. Thornton和其他多名内部策略师和经济学家，他们在周一分享了美银全球研究(Bank of America Global Research)的10大宏观主题摘要，这些策略师或经济学家负责分析各自提出的主题。
对市场而言一些最重要的观点包括：市场在年中之前不会转向“冒险”，全球经济衰退几乎不可避免，以及中国经济在经过数年的疫情封控后重新开放，可能对大宗商品，特别是工业金属产生重大影响。
市场将在2023年年中转向“冒险”
随着经济衰退和信贷冲击重创风险资产，投资者可能会在2023年上半年应做多债券，特别是30年期美国国债。基于标普500指数通常在经济衰退结束的六个月前触底的观点，市场将在明年年中前后开始反弹。鉴于美国银行预计美股将在明年上半年创下新低，该行首席投资策略师Michael Hartnett重申了他对股票投资者反复提出的建议，在标普500指数位于3,600点时轻咬一口，在3,300点时咬一口，在3,000点时吞一大口。
美国、欧元区和英国的经济衰退几乎不可避免
预计2023年上半年美国将出现温和的经济衰退，有可能在今年晚些时候就陷入衰退。美国银行全球经济研究主管Ethan Harris表示，欧洲可能从这个冬天开始出现衰退，之后将有轻微复苏。
预计年底前利率将下降
美国银行预计，在利率波动性下降的同时，美国国债收益率曲线将解除倒挂。信贷策略师估计，到年底，两年期美国国债和10年期美国国债的收益率最终都将在3.25%。美国银行利率策略师Mark Cabana表示，2022年受利率上升冲击的行业可能在2023年受益。
中国重新开放的进程可能“坎坷”，直到2023年底
美国银行大中华区首席经济学家Helen Qiao称，预计从现在开始中国缓慢重新开放，（2023年下半年）取消大部分限制措施。美国银行预计中国经济明年将增长5.5%，高于华尔街的平均预测。
经过大幅动荡的2023年之后，新兴市场应会产生强劲回报
新兴市场跨资产战略主管David Hauner说，等美国通胀和利率触顶，中国重新开放，（新兴市场）前景应会变得更加光明。
工业金属得到提振
尤其铜价明年可能会上涨20%。高级金属策略师Michael Widmer说，关键市场的衰退是一个不利因素，但中国重新开放、美元见顶、特别是可再生能源投资的加速，足以抵消这些负面因素的影响。
油价可能会在更长时间内走高
全球大宗商品、股票衍生品和跨资产量化投资策略主管Francisco Blanch称，对俄制裁、石油库存较低、中国重新开放、以及愿意在需求减弱情况下减产的欧佩克，都将使能源价格保持高位。布伦特原油在2023年期间平均价格可能在每桶100美元，下半年将升至110美元。
“友岸外包”将刺激资本支出
美银证券(BofA Securities)的美国股票和量化策略主管Savita Subramanian表示，强劲的劳动力市场、美国和中国之间的脱钩、以及环境、社会和治理(ESG)标准提高，应会使资本支出保持强劲。
消费者的价格压力将有所缓解
美国银行首席美国经济学家Michael Gapen表示，明年通胀可能会有所缓和，但随着美国失业率在2024年第一季度达到5.5%的峰值，一些人可能会遭遇失业。
美联储停止加息意味着信贷环境将更加有利
随着增长前景走弱和利率上升导致管理层转而优先考虑削减债务，投资级债券明年应该会反弹。美国投资级债券策略师Yuri Seliger认为，2023年投资级债券的总回报率约为9%。
周一美国股市大幅上扬，道琼斯指数上涨近530点，涨幅1.6%，标普500指数攀升1.4%。今年迄今为止标普500指数下跌逾16%。■
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美国银行对2023年市场和全球经济的十大预测
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■按照第四季度后半段的惯例，华尔街的市场策略师和经济学家们纷纷发布未来年度展望，概述未来一年各市场的主要交易和主题。
最新的综述出自美国银行(Bank of America Co., BAC)的T.J. Thornton和其他多名内部策略师和经济学家，他们在周一分享了美银全球研究(Bank of America Global Research)的10大宏观主题摘要，这些策略师或经济学家负责分析各自提出的主题。
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市场将在2023年年中转向“冒险”
随着经济衰退和信贷冲击重创风险资产，投资者可能会在2023年上半年应做多债券，特别是30年期美国国债。基于标普500指数通常在经济衰退结束的六个月前触底的观点，市场将在明年年中前后开始反弹。鉴于美国银行预计美股将在明年上半年创下新低，该行首席投资策略师Michael Hartnett重申了他对股票投资者反复提出的建议，在标普500指数位于3,600点时轻咬一口，在3,300点时咬一口，在3,000点时吞一大口。
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经过大幅动荡的2023年之后，新兴市场应会产生强劲回报
新兴市场跨资产战略主管David Hauner说，等美国通胀和利率触顶，中国重新开放，（新兴市场）前景应会变得更加光明。
工业金属得到提振
尤其铜价明年可能会上涨20%。高级金属策略师Michael Widmer说，关键市场的衰退是一个不利因素，但中国重新开放、美元见顶、特别是可再生能源投资的加速，足以抵消这些负面因素的影响。
油价可能会在更长时间内走高
全球大宗商品、股票衍生品和跨资产量化投资策略主管Francisco Blanch称，对俄制裁、石油库存较低、中国重新开放、以及愿意在需求减弱情况下减产的欧佩克，都将使能源价格保持高位。布伦特原油在2023年期间平均价格可能在每桶100美元，下半年将升至110美元。
“友岸外包”将刺激资本支出
美银证券(BofA Securities)的美国股票和量化策略主管Savita Subramanian表示，强劲的劳动力市场、美国和中国之间的脱钩、以及环境、社会和治理(ESG)标准提高，应会使资本支出保持强劲。
消费者的价格压力将有所缓解
美国银行首席美国经济学家Michael Gapen表示，明年通胀可能会有所缓和，但随着美国失业率在2024年第一季度达到5.5%的峰值，一些人可能会遭遇失业。
美联储停止加息意味着信贷环境将更加有利
随着增长前景走弱和利率上升导致管理层转而优先考虑削减债务，投资级债券明年应该会反弹。美国投资级债券策略师Yuri Seliger认为，2023年投资级债券的总回报率约为9%。
周一美国股市大幅上扬，道琼斯指数上涨近530点，涨幅1.6%，标普500指数攀升1.4%。今年迄今为止标普500指数下跌逾16%。■
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工业金属得到提振
尤其铜价明年可能会上涨20%。高级金属策略师Michael Widmer说，关键市场的衰退是一个不利因素，但中国重新开放、美元见顶、特别是可再生能源投资的加速，足以抵消这些负面因素的影响。
油价可能会在更长时间内走高
全球大宗商品、股票衍生品和跨资产量化投资策略主管Francisco Blanch称，对俄制裁、石油库存较低、中国重新开放、以及愿意在需求减弱情况下减产的欧佩克，都将使能源价格保持高位。布伦特原油在2023年期间平均价格可能在每桶100美元，下半年将升至110美元。
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